Рынок RWA переживает взрывной рост, но вызовы все еще остаются
В первой половине 2025 года рынок токенизации реальных активов (RWA) показал значительный рост. По состоянию на 6 июня, общая рыночная капитализация глобального рынка RWA достигла 23,39 миллиарда долларов США (без учета стейблкоинов), что на 48,9% больше по сравнению с началом года. Частный кредит и государственные облигации США стали абсолютными лидерами рынка, занимая почти девяносто процентов доли.
Тем не менее, за этой яркой успешностью все еще стоят множество проблем. Высокая концентрация классов активов, ограниченная ликвидность, недостаточная прозрачность и низкая связь с оригинальной экосистемой криптовалюты остаются глубокими проблемами, и RWA потребуется время, чтобы стать по-настоящему "мейнстримной дорожкой".
Частные кредиты и государственные облигации США доминируют на рынке
Частное кредитование стало самым популярным типом активов на рынке RWA, объем которого достиг 13,5 миллиарда долларов, что составляет около 57,7%. Одна из платформ финансовых технологий на основе блокчейна занимает первое место с активным объемом кредитования в 10,19 миллиарда долларов, в основном предлагая услуги по кредитным линиям под залог жилья (HELOC).
Тем не менее, блокчейн, используемый этой платформой, является публичным, но с ограничениями L1-блокчейном, аналогичным дизайну консорциума. Хотя такой дизайн благоприятен для управления активами, он также ограничивает широкое обращение этих активов на рынке. Поэтому, хотя объем выпущенных активов превышает 10 миллиардов долларов, степень их фактической связи с крипторынком не так высока.
Государственные облигации США являются вторым по величине классом активов на рынке RWA. Эти RWA преобразуют традиционные активы, такие как государственные облигации США, наличные деньги и репо-соглашения, номинированные в долларах, в цифровые токены с помощью блокчейн-технологий. В настоящее время наибольшее количество выпущенных токенов принадлежит одной инвестиционной компании, общая сумма выпуска составляет около 2,9 миллиарда долларов.
Этот RWA обладает большей гибкостью по сравнению с традиционным способом прямой покупки американских государственных облигаций и предлагает круглосуточную ликвидность. Однако в настоящее время открытые объекты доступны только для квалифицированных инвесторов, минимальный порог инвестирования составляет 5 миллионов долларов.
Кроме того, товары являются третьей по величине категорией активов RWA, в основном состоящей из токенизированного золота, с общей рыночной капитализацией около 15,1 миллиарда долларов.
Изменение конкурентной структуры рынка публичных блокчейнов
В сравнении с другими публичными цепями, Ethereum по-прежнему является предпочтительной сетью для активов RWA, с долей рынка 55%. Тем не менее, некоторые новые публичные цепи стремительно развиваются на рынке RWA.
Некоторый Layer 2 сеть с объемом активов в 2,25 миллиарда долларов стала второй по величине RWA публичной цепочкой. Это стало возможным благодаря вкладу компании по управлению активами, внедрившей технологии web3. Эта компания позволяет учреждениям инициировать инвестиционные возможности, и инвесторы могут выбирать в зависимости от потребностей. Однако прозрачность информации о контрактах этой компании недостаточна, и фактическая сумма вызывает сомнения.
Кроме того, Stellar стал третьей по величине сетью на рынке RWA с общей эмиссией около 498 миллионов долларов. Это в значительной степени связано с тем, что одна инвестиционная компания выпустила на Stellar фонд, обеспеченный монетизируемыми американскими государственными облигациями.
Объем выпуска RWA в сети Solana занимает четвертое место, составляет около 349 миллионов долларов. Хотя масштаб не велик, темп роста впечатляющий, с начала года он увеличился на 101%.
Проблемы, с которыми сталкивается рынок RWA
Несмотря на впечатляющие данные, рынок RWA по-прежнему сталкивается с многочисленными вызовами:
Концентрация классов активов: частный кредит и государственные облигации США занимают доминирующую позицию, но у этих активов есть проблемы с ликвидностью и прозрачностью.
Конкуренция: стабильные монеты с доходом, обеспеченные государственными облигациями США, предлагают аналогичную доходность и составляют конкуренцию продуктам RWA.
Недостаточная диверсификация активов: за исключением государственных облигаций и частного кредитования, доля других типов активов, таких как товары, акции и фонды, по-прежнему очень низка.
Ограниченный масштаб: Общий объем рынка RWA составляет всего 23,3 миллиарда долларов, что значительно ниже объема рынка стейблкоинов в 236 миллиардов долларов и далеко от представления о "триллионном масштабе".
Высокий порог участия: в настоящее время рынок RWA в основном контролируется учреждениями и крупными игроками, обычным инвесторам трудно участвовать.
В целом, хотя рынок RWA в первой половине 2025 года достиг роста почти на 50%, для того чтобы действительно стать мейнстримом, необходимо добиться прорыва в таких областях, как прозрачность, ликвидность и интеграция экосистемы. Будет ли RWA в будущем открывать новую главу в финансах, еще предстоит наблюдать.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
7
Поделиться
комментарий
0/400
SignatureCollector
· 07-18 02:59
rwa эти данные отличные啊 бычий
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractHunter
· 07-17 22:05
Сказав прямо, все еще поддерживает рынок американский долг.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidatedTwice
· 07-16 00:14
бык и лошадь вернулись к быку и лошади, RWA действительно хорош
Посмотреть ОригиналОтветить0
DuckFluff
· 07-16 00:02
Такая низкая прозрачность, как можно рисковать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquidation_surfer
· 07-16 00:01
С одной стороны, смотреть на понижение, с другой стороны — на повышение, не лучше ли попробовать получить ликвидацию?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ShibaMillionairen't
· 07-15 23:50
Немного заработка — это тоже заработок, продолжай зарабатывать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NotSatoshi
· 07-15 23:48
Финансирование снова вложено в американские облигации?
Объем рынка RWA за полгода увеличился почти на 50%, частное кредитование занимает доминирующее положение, но вызовы все еще существуют.
Рынок RWA переживает взрывной рост, но вызовы все еще остаются
В первой половине 2025 года рынок токенизации реальных активов (RWA) показал значительный рост. По состоянию на 6 июня, общая рыночная капитализация глобального рынка RWA достигла 23,39 миллиарда долларов США (без учета стейблкоинов), что на 48,9% больше по сравнению с началом года. Частный кредит и государственные облигации США стали абсолютными лидерами рынка, занимая почти девяносто процентов доли.
Тем не менее, за этой яркой успешностью все еще стоят множество проблем. Высокая концентрация классов активов, ограниченная ликвидность, недостаточная прозрачность и низкая связь с оригинальной экосистемой криптовалюты остаются глубокими проблемами, и RWA потребуется время, чтобы стать по-настоящему "мейнстримной дорожкой".
Частные кредиты и государственные облигации США доминируют на рынке
Частное кредитование стало самым популярным типом активов на рынке RWA, объем которого достиг 13,5 миллиарда долларов, что составляет около 57,7%. Одна из платформ финансовых технологий на основе блокчейна занимает первое место с активным объемом кредитования в 10,19 миллиарда долларов, в основном предлагая услуги по кредитным линиям под залог жилья (HELOC).
Тем не менее, блокчейн, используемый этой платформой, является публичным, но с ограничениями L1-блокчейном, аналогичным дизайну консорциума. Хотя такой дизайн благоприятен для управления активами, он также ограничивает широкое обращение этих активов на рынке. Поэтому, хотя объем выпущенных активов превышает 10 миллиардов долларов, степень их фактической связи с крипторынком не так высока.
Государственные облигации США являются вторым по величине классом активов на рынке RWA. Эти RWA преобразуют традиционные активы, такие как государственные облигации США, наличные деньги и репо-соглашения, номинированные в долларах, в цифровые токены с помощью блокчейн-технологий. В настоящее время наибольшее количество выпущенных токенов принадлежит одной инвестиционной компании, общая сумма выпуска составляет около 2,9 миллиарда долларов.
Этот RWA обладает большей гибкостью по сравнению с традиционным способом прямой покупки американских государственных облигаций и предлагает круглосуточную ликвидность. Однако в настоящее время открытые объекты доступны только для квалифицированных инвесторов, минимальный порог инвестирования составляет 5 миллионов долларов.
Кроме того, товары являются третьей по величине категорией активов RWA, в основном состоящей из токенизированного золота, с общей рыночной капитализацией около 15,1 миллиарда долларов.
Изменение конкурентной структуры рынка публичных блокчейнов
В сравнении с другими публичными цепями, Ethereum по-прежнему является предпочтительной сетью для активов RWA, с долей рынка 55%. Тем не менее, некоторые новые публичные цепи стремительно развиваются на рынке RWA.
Некоторый Layer 2 сеть с объемом активов в 2,25 миллиарда долларов стала второй по величине RWA публичной цепочкой. Это стало возможным благодаря вкладу компании по управлению активами, внедрившей технологии web3. Эта компания позволяет учреждениям инициировать инвестиционные возможности, и инвесторы могут выбирать в зависимости от потребностей. Однако прозрачность информации о контрактах этой компании недостаточна, и фактическая сумма вызывает сомнения.
Кроме того, Stellar стал третьей по величине сетью на рынке RWA с общей эмиссией около 498 миллионов долларов. Это в значительной степени связано с тем, что одна инвестиционная компания выпустила на Stellar фонд, обеспеченный монетизируемыми американскими государственными облигациями.
Объем выпуска RWA в сети Solana занимает четвертое место, составляет около 349 миллионов долларов. Хотя масштаб не велик, темп роста впечатляющий, с начала года он увеличился на 101%.
Проблемы, с которыми сталкивается рынок RWA
Несмотря на впечатляющие данные, рынок RWA по-прежнему сталкивается с многочисленными вызовами:
Концентрация классов активов: частный кредит и государственные облигации США занимают доминирующую позицию, но у этих активов есть проблемы с ликвидностью и прозрачностью.
Конкуренция: стабильные монеты с доходом, обеспеченные государственными облигациями США, предлагают аналогичную доходность и составляют конкуренцию продуктам RWA.
Недостаточная диверсификация активов: за исключением государственных облигаций и частного кредитования, доля других типов активов, таких как товары, акции и фонды, по-прежнему очень низка.
Ограниченный масштаб: Общий объем рынка RWA составляет всего 23,3 миллиарда долларов, что значительно ниже объема рынка стейблкоинов в 236 миллиардов долларов и далеко от представления о "триллионном масштабе".
Высокий порог участия: в настоящее время рынок RWA в основном контролируется учреждениями и крупными игроками, обычным инвесторам трудно участвовать.
В целом, хотя рынок RWA в первой половине 2025 года достиг роста почти на 50%, для того чтобы действительно стать мейнстримом, необходимо добиться прорыва в таких областях, как прозрачность, ликвидность и интеграция экосистемы. Будет ли RWA в будущем открывать новую главу в финансах, еще предстоит наблюдать.