Шум на рынке токенов в условиях волны IPO шифрованных компаний: отсутствие прозрачности вызывает беспокойство у инвесторов
Сектор криптовалюты после более чем десяти лет развития находится на ключевом поворотном моменте. Хотя некоторые криптокомпании начинают стремиться к IPO, проблемы с прозрачностью на рынке токенов по-прежнему препятствуют развитию сектора. Токены рассматриваются как важное направление формирования капитала в будущем, но если проблемы с прозрачностью не будут решены, дальнейшее развитие будет затруднительно.
Многие инвесторы в ликвидные токены беспокоятся о том, что рынок токенов превращается в "лимонный рынок". Эта концепция возникла в исследованиях экономики 1970-х годов и описывает явление, при котором асимметрия информации приводит к вытеснению качественных продуктов некачественными. Рынок токенов сталкивается с аналогичными трудностями: отсутствие стандартизированных прозрачных механизмов раскрытия информации затрудняет инвесторам оценку качества проектов. В результате качественные проекты не хотят выпускать токены, а спекулятивные проекты заполняют рынок, что приводит к снижению общего качества рынка.
На рынке токенов инвесторы сталкиваются с множеством вопросов, которые не нужно учитывать акционерам:
Недостаточная юридическая защита: юридическая защита держателей токенов значительно уступает защите акционеров.
Проблема с множественными токенами: проектная команда может выпустить новый токен для новой бизнес-линии, что ущемляет интересы ранних инвесторов.
Проблема паразитного акционерного капитала: держатели токенов не уверены, будет ли денежный поток направлен на токены или акции.
Поведение основателя: Основатель может отказаться от проекта после массовой продажи токенов в бычьем рынке.
Злоупотребление фондом: некоторые команды могут использовать фонд для скрытого обналичивания.
Эти структурные проблемы приводят к тому, что риск-премия токена достигает 20%, что значительно превышает 5% для акций. Согласно логике ценообразования на капиталовом рынке, такая высокая премия приводит к тому, что оценка токена получает скидку примерно в 80%.
Некоторые реальные случаи подчеркивают проблемы текущего токен рынка:
Некоторая команда, после того как проект начал генерировать значительный денежный поток, решила отказаться от первоначального Токена и оставить доходы лишь для небольшого числа ключевых участников.
Aave рассматривал возможность выпуска нового Токена для своей деятельности с реальными активами, что вызвало беспокойство у инвесторов.
Фронтенд Uniswap генерировал огромные доходы, но держатели токенов UNI до сих пор не получили часть этих доходов.
Эти проблемы частично возникают из-за регуляторного вакуума и отражают недостатки текущего дизайна структуры токенов. У некоторых проектов также есть проблемы с чрезмерной ликвидацией основателей, злоупотреблением фондами и непрозрачными сделками с маркет-мейкерами.
Для решения этих проблем специалисты отрасли предложили рамки прозрачности токенов. Это открыемый, стандартизированный шаблон самораскрытия, аналогичный форме S1 на фондовом рынке. Рамки требуют от проекта заполнения около 20 вопросов, охватывающих описание бизнеса, план поставок токенов, соглашения с биржами и другие аспекты. Механизм оценки присваивает различный вес в зависимости от важности вопросов, в результате чего генерируется понятная оценка.
Эта структура продвигается снизу вверх и поощряет проекты активно раскрывать информацию. В долгосрочной перспективе механизм репутации будет побуждать проекты честно раскрывать данные. Проекты, которые участвуют и получают высокие оценки, могут получить премию за свои токены благодаря повышению прозрачности. Это, вероятно, привлечет больше институционального капитала на рынок ликвидных токенов.
В краткосрочной перспективе проекты с хорошими фундаментальными показателями, но игнорируемые рынком, могут стать основными бенефициарами. Путем публичного применения этой структуры эти проекты могут более четко продемонстрировать свою истинную ценность. Напротив, те проекты, которые рассматривают токены как инструменты арбитража, не имеют реальных продуктов или злоупотребляют рыночной структурой, могут быть проигнорированы рынком из-за недостатка прозрачности.
В целом, запуск рамок прозрачности токенов направлен на повышение прозрачности рыночной информации, что поможет более эффективно направлять ресурсы к проектам, действительно соответствующим рыночным продуктам, и содействовать долгосрочному здоровому развитию шифрования-индустрии.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-afe07a92
· 07-16 03:29
Неудачники наконец-то проснулись?
Посмотреть ОригиналОтветить0
BitcoinDaddy
· 07-15 03:20
Кого это еще волнует? токен в зеленом и все на этом ~
Посмотреть ОригиналОтветить0
ConsensusDissenter
· 07-13 06:34
Всё это всего лишь мыльный пузырь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
gas_fee_therapy
· 07-13 06:33
摆烂股市进场就是 разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquiditySurfer
· 07-13 06:25
Что за Глубина у этого серфинг-пула? Его давно следовало бы регламентировать.
Недостаток прозрачности на рынке шифрования токенов вызывает призыв инвесторов к созданию открытой системы раскрытия информации.
Шум на рынке токенов в условиях волны IPO шифрованных компаний: отсутствие прозрачности вызывает беспокойство у инвесторов
Сектор криптовалюты после более чем десяти лет развития находится на ключевом поворотном моменте. Хотя некоторые криптокомпании начинают стремиться к IPO, проблемы с прозрачностью на рынке токенов по-прежнему препятствуют развитию сектора. Токены рассматриваются как важное направление формирования капитала в будущем, но если проблемы с прозрачностью не будут решены, дальнейшее развитие будет затруднительно.
Многие инвесторы в ликвидные токены беспокоятся о том, что рынок токенов превращается в "лимонный рынок". Эта концепция возникла в исследованиях экономики 1970-х годов и описывает явление, при котором асимметрия информации приводит к вытеснению качественных продуктов некачественными. Рынок токенов сталкивается с аналогичными трудностями: отсутствие стандартизированных прозрачных механизмов раскрытия информации затрудняет инвесторам оценку качества проектов. В результате качественные проекты не хотят выпускать токены, а спекулятивные проекты заполняют рынок, что приводит к снижению общего качества рынка.
На рынке токенов инвесторы сталкиваются с множеством вопросов, которые не нужно учитывать акционерам:
Эти структурные проблемы приводят к тому, что риск-премия токена достигает 20%, что значительно превышает 5% для акций. Согласно логике ценообразования на капиталовом рынке, такая высокая премия приводит к тому, что оценка токена получает скидку примерно в 80%.
Некоторые реальные случаи подчеркивают проблемы текущего токен рынка:
Эти проблемы частично возникают из-за регуляторного вакуума и отражают недостатки текущего дизайна структуры токенов. У некоторых проектов также есть проблемы с чрезмерной ликвидацией основателей, злоупотреблением фондами и непрозрачными сделками с маркет-мейкерами.
Для решения этих проблем специалисты отрасли предложили рамки прозрачности токенов. Это открыемый, стандартизированный шаблон самораскрытия, аналогичный форме S1 на фондовом рынке. Рамки требуют от проекта заполнения около 20 вопросов, охватывающих описание бизнеса, план поставок токенов, соглашения с биржами и другие аспекты. Механизм оценки присваивает различный вес в зависимости от важности вопросов, в результате чего генерируется понятная оценка.
Эта структура продвигается снизу вверх и поощряет проекты активно раскрывать информацию. В долгосрочной перспективе механизм репутации будет побуждать проекты честно раскрывать данные. Проекты, которые участвуют и получают высокие оценки, могут получить премию за свои токены благодаря повышению прозрачности. Это, вероятно, привлечет больше институционального капитала на рынок ликвидных токенов.
В краткосрочной перспективе проекты с хорошими фундаментальными показателями, но игнорируемые рынком, могут стать основными бенефициарами. Путем публичного применения этой структуры эти проекты могут более четко продемонстрировать свою истинную ценность. Напротив, те проекты, которые рассматривают токены как инструменты арбитража, не имеют реальных продуктов или злоупотребляют рыночной структурой, могут быть проигнорированы рынком из-за недостатка прозрачности.
В целом, запуск рамок прозрачности токенов направлен на повышение прозрачности рыночной информации, что поможет более эффективно направлять ресурсы к проектам, действительно соответствующим рыночным продуктам, и содействовать долгосрочному здоровому развитию шифрования-индустрии.