Закон Genius и три его потенциальных влияния на индустрию Криптоактивы
Недавно Сенат США одобрил Законопроект о руководстве и создании национального законодательства США о стабильных монетах, который является первым комплексным федеральным нормативным актом по регулированию стабильных монет. Этот законопроект в настоящее время передан в Палату представителей, Комитет по финансовым услугам Палаты представителей готовит соответствующий текст для переговоров. Если все пройдет гладко, этот законопроект может официально стать законом до осени этого года, что значительно изменит ландшафт Криптоактивов.
Строгие требования к резервам и национальная лицензия, предусмотренные данным законом, окажут глубокое влияние на направление развития блокчейна, важность проектов и использование токенов, что в свою очередь повлияет на будущее движение капитала в отрасли. Ниже приведены три основных воздействия, которые этот закон может оказать на индустрию, если он станет законом:
1. Платежный заменитель токена или риск исчезновения
Новый законопроект создаст лицензию "лицензированных эмитентов стабильных монет", требуя, чтобы каждый токен поддерживался наличными, государственными облигациями США или соглашениями о обратном репо в соотношении 1:1. Для эмитентов с объемом обращения более 50 миллиардов долларов также потребуется ежегодный аудит. Это резко контрастирует с текущей системой, которая почти не имеет существенных гарантий или требований к резервам.
С ростом стабильных монет как основных средств обмена в блокчейне, в 2024 году стабильные монеты составляют около 60% от стоимости переводов криптоактивов, обрабатывая 1,5 миллиона транзакций в день, большинство из которых составляет менее 10 000 долларов.
Для повседневных платежей токены стабильности, которые всегда сохраняют стоимость в 1 доллар, очевидно, более практичны, чем традиционные альтернативные токены с более высокой ценовой волатильностью. Как только разрешенные в США токены стабильности смогут легально циркулировать между штатами, торговцам, которые все еще принимают волатильные токены, будет трудно обосновать разумность принятия дополнительных рисков.
Таким образом, в ближайшие годы полезность и инвестиционная стоимость этих альтернативных токенов могут существенно снизиться, если они не смогут успешно трансформироваться. Даже если законопроект Сената не будет принят в нынешнем виде, эта тенденция уже очевидна. Долгосрочные стимулы будут явно склоняться к платежным каналам, привязанным к доллару, а не к платежным альтернативным токенам.
2. Новые правила соблюдения или преобразование отраслевого ландшафта
Новые правила не только обеспечат легитимность стабильных монет, но и эффективно направят эти стабильные монеты на блокчейны, которые могут удовлетворить требования аудита и управления рисками.
Эфириум в настоящее время хранит около 130,3 миллиарда долларов США в стабильных токенах, что значительно превышает любого конкурента. Его зрелая экосистема децентрализованных финансов означает, что эмитенты могут легко подключаться к займам, механизмам блокировки залога и аналитическим инструментам. Кроме того, они могут собрать набор модулей для соблюдения норм и лучших практик, чтобы попытаться удовлетворить требования регулирования.
В отличие от этого, XRP-реестр позиционируется как платформа токенизированной валюты с приоритетом на соблюдение норм, включая стабильные токены. За последний месяц на XRP-реестре были запущены полностью поддерживаемые стабильные токены, каждый из которых имеет встроенные инструменты для заморозки счетов, черных списков и фильтрации идентификации. Эти функции очень соответствуют требованиям законопроекта Сената, согласно которому эмитенты должны поддерживать строгие меры по выкупу и противодействию отмыванию денег.
Несмотря на то, что система соблюдения норм Эфириума может привести к нарушению этого требования со стороны эмитентов, в настоящее время сложно определить, насколько строгими являются требования регулирующих органов в этой области. Если законопроект станет законом в текущем виде, крупным эмитентам потребуется в реальном времени проверять и использовать механизм "узнай своего клиента" (KYC), чтобы сохранить приблизительное соответствие.
В настоящее время эти две блокчейны, по сравнению с цепочками, ориентированными на конфиденциальность или скорость, похоже, имеют преимущества, последние могут потребовать дорогостоящих модификаций для удовлетворения тех же требований.
3. Правила резервирования или руководство по привлечению средств в блокчейн
Поскольку каждый долларовый стабильный токен должен иметь резерв в эквиваленте наличных активов, этот законопроект связывает ликвидность криптоактивов с краткосрочными долговыми обязательствами США. Рыночная капитализация стабильных токенов уже превысила 251 миллиард долларов, и если институциональные инвесторы продолжат развиваться по текущему пути, она может достичь 500 миллиардов долларов к 2026 году. На этом уровне эмитенты стабильных токенов станут одними из крупнейших покупателей краткосрочных государственных облигаций США.
Для блокчейна эта связь имеет два аспекта. Во-первых, спрос на большее количество резервов означает, что больше компаний будет держать государственные облигации, а также держать родные токены для оплаты сетевых сборов, что будет способствовать органическому спросу на токены, такие как Ethereum и XRP. Во-вторых, доход от процентов на стейблкойны может финансировать стимулы для агрессивных пользователей. Если эмитент возвращает часть доходов от государственных облигаций держателям, использование стейблкойнов может стать разумным выбором для некоторых инвесторов, что ускорит объем платежей в цепочке и пропускную способность сборов.
Предположим, что Палата представителей сохраняет резервные положения, инвесторы также должны ожидать увеличения чувствительности к валюте. Если регулирующие органы изменят требования к обеспечению или Федеральная резервная система изменит предложение государственных облигаций, рост стабильных монет и ликвидность Криптоактивов будут колебаться синхронно. Это как значительный риск, так и свидетельство того, что цифровые активы постепенно интегрируются в основные капитальные рынки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
6
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoMotivator
· 07-12 09:40
Ну наконец-то USDT устоял?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryingOldWallet
· 07-10 21:28
Смотреть вниз или вверх — это всё пустое, покупайте падения и всё!
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingersFOMO
· 07-09 10:22
Нынешняя волна надзора со стороны американского империализма — это бык
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunter
· 07-09 10:18
Возможно, это не шанс на арбитраж, в блокчейне комиссии должны на луну.
Три основных влияния закона Genius: рост стейблкоинов, перекройка отраслевой структуры, поднятие на борт институциональных средств.
Закон Genius и три его потенциальных влияния на индустрию Криптоактивы
Недавно Сенат США одобрил Законопроект о руководстве и создании национального законодательства США о стабильных монетах, который является первым комплексным федеральным нормативным актом по регулированию стабильных монет. Этот законопроект в настоящее время передан в Палату представителей, Комитет по финансовым услугам Палаты представителей готовит соответствующий текст для переговоров. Если все пройдет гладко, этот законопроект может официально стать законом до осени этого года, что значительно изменит ландшафт Криптоактивов.
Строгие требования к резервам и национальная лицензия, предусмотренные данным законом, окажут глубокое влияние на направление развития блокчейна, важность проектов и использование токенов, что в свою очередь повлияет на будущее движение капитала в отрасли. Ниже приведены три основных воздействия, которые этот закон может оказать на индустрию, если он станет законом:
1. Платежный заменитель токена или риск исчезновения
Новый законопроект создаст лицензию "лицензированных эмитентов стабильных монет", требуя, чтобы каждый токен поддерживался наличными, государственными облигациями США или соглашениями о обратном репо в соотношении 1:1. Для эмитентов с объемом обращения более 50 миллиардов долларов также потребуется ежегодный аудит. Это резко контрастирует с текущей системой, которая почти не имеет существенных гарантий или требований к резервам.
С ростом стабильных монет как основных средств обмена в блокчейне, в 2024 году стабильные монеты составляют около 60% от стоимости переводов криптоактивов, обрабатывая 1,5 миллиона транзакций в день, большинство из которых составляет менее 10 000 долларов.
Для повседневных платежей токены стабильности, которые всегда сохраняют стоимость в 1 доллар, очевидно, более практичны, чем традиционные альтернативные токены с более высокой ценовой волатильностью. Как только разрешенные в США токены стабильности смогут легально циркулировать между штатами, торговцам, которые все еще принимают волатильные токены, будет трудно обосновать разумность принятия дополнительных рисков.
Таким образом, в ближайшие годы полезность и инвестиционная стоимость этих альтернативных токенов могут существенно снизиться, если они не смогут успешно трансформироваться. Даже если законопроект Сената не будет принят в нынешнем виде, эта тенденция уже очевидна. Долгосрочные стимулы будут явно склоняться к платежным каналам, привязанным к доллару, а не к платежным альтернативным токенам.
2. Новые правила соблюдения или преобразование отраслевого ландшафта
Новые правила не только обеспечат легитимность стабильных монет, но и эффективно направят эти стабильные монеты на блокчейны, которые могут удовлетворить требования аудита и управления рисками.
Эфириум в настоящее время хранит около 130,3 миллиарда долларов США в стабильных токенах, что значительно превышает любого конкурента. Его зрелая экосистема децентрализованных финансов означает, что эмитенты могут легко подключаться к займам, механизмам блокировки залога и аналитическим инструментам. Кроме того, они могут собрать набор модулей для соблюдения норм и лучших практик, чтобы попытаться удовлетворить требования регулирования.
В отличие от этого, XRP-реестр позиционируется как платформа токенизированной валюты с приоритетом на соблюдение норм, включая стабильные токены. За последний месяц на XRP-реестре были запущены полностью поддерживаемые стабильные токены, каждый из которых имеет встроенные инструменты для заморозки счетов, черных списков и фильтрации идентификации. Эти функции очень соответствуют требованиям законопроекта Сената, согласно которому эмитенты должны поддерживать строгие меры по выкупу и противодействию отмыванию денег.
Несмотря на то, что система соблюдения норм Эфириума может привести к нарушению этого требования со стороны эмитентов, в настоящее время сложно определить, насколько строгими являются требования регулирующих органов в этой области. Если законопроект станет законом в текущем виде, крупным эмитентам потребуется в реальном времени проверять и использовать механизм "узнай своего клиента" (KYC), чтобы сохранить приблизительное соответствие.
В настоящее время эти две блокчейны, по сравнению с цепочками, ориентированными на конфиденциальность или скорость, похоже, имеют преимущества, последние могут потребовать дорогостоящих модификаций для удовлетворения тех же требований.
3. Правила резервирования или руководство по привлечению средств в блокчейн
Поскольку каждый долларовый стабильный токен должен иметь резерв в эквиваленте наличных активов, этот законопроект связывает ликвидность криптоактивов с краткосрочными долговыми обязательствами США. Рыночная капитализация стабильных токенов уже превысила 251 миллиард долларов, и если институциональные инвесторы продолжат развиваться по текущему пути, она может достичь 500 миллиардов долларов к 2026 году. На этом уровне эмитенты стабильных токенов станут одними из крупнейших покупателей краткосрочных государственных облигаций США.
Для блокчейна эта связь имеет два аспекта. Во-первых, спрос на большее количество резервов означает, что больше компаний будет держать государственные облигации, а также держать родные токены для оплаты сетевых сборов, что будет способствовать органическому спросу на токены, такие как Ethereum и XRP. Во-вторых, доход от процентов на стейблкойны может финансировать стимулы для агрессивных пользователей. Если эмитент возвращает часть доходов от государственных облигаций держателям, использование стейблкойнов может стать разумным выбором для некоторых инвесторов, что ускорит объем платежей в цепочке и пропускную способность сборов.
Предположим, что Палата представителей сохраняет резервные положения, инвесторы также должны ожидать увеличения чувствительности к валюте. Если регулирующие органы изменят требования к обеспечению или Федеральная резервная система изменит предложение государственных облигаций, рост стабильных монет и ликвидность Криптоактивов будут колебаться синхронно. Это как значительный риск, так и свидетельство того, что цифровые активы постепенно интегрируются в основные капитальные рынки.