Юридическая структура DAO: начиная с исков к DAO со стороны регуляторов США

Резюме

Недавно Ooki DAO столкнулся с судебным иском, и члены, участвующие в голосовании, могут быть обязаны разделить ответственность. Эта ситуация хоть и шокирует, но уже давно ожидается в юридических кругах. DAO не является зоной вне закона, и когда возникает необходимость нести юридическую ответственность, отсутствие实体 DAO может создать значительные риски для членов. Многие DAO стремятся создать более зрелую юридическую структуру, в зависимости от особенностей бизнеса, часто встречающиеся варианты включают общества с ограниченной ответственностью, фонды, некоммерческие ассоциации без法人 и специальные трасты.

Первая часть

Недавно Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) объявила о мерах по обеспечению исполнения законодательства в отношении DeFi-протокола bZx. CFTC обвиняет его в незаконном предоставлении кредитного плеча и маржинальной торговли фьючерсами, а также в деятельности по торговле фьючерсами без регистрации, не соблюдая такие требования, как KYC. Поэтому CFTC подала иск против bZeroX, LLC и двух основателей протокола bZx, предложив каждому из них штраф за урегулирование в размере 250 000 долларов.

В то же время CFTC решила подать гражданский иск против DAO, стоящей за bZx, поскольку 23 августа прошлого года команда bZx передала контроль над протоколом bZx DAO(, который затем был переименован в Ooki DAO), чтобы избежать регулирования, и ранее продвигала эту практику в сообществе как способ уклонения от регулирования. Цели иска включают требования о компенсации, возврате незаконно полученных средств, гражданских штрафах, запрете на торговлю и регистрацию, а также запрете на другие действия, нарушающие соответствующие правила.

Это действие подверглось широкой критике в сообществе Web3, и даже внутри CFTC существуют разногласия. Комиссар CFTC Саммер К. Мерсингер публично выразила свое несогласие, считая, что это решение не имеет четкой юридической основы и не было широко обсуждено.

Данная статья не углубляется в обсуждение того, нарушает ли bZx закон или как это может происходить, а сосредоточена на правовой структуре DAO и соответствующих обязательствах.

Это действие CFTC вызвало огромный резонанс в области DAO, главным образом потому, что члены DAO, стоящие за протоколом bZx, могут нести прямую юридическую ответственность. В настоящее время стандартом определения членства является голосование в DAO, так как голосование представляет собой влияние на функционирование организации. Хотя это кажется абсурдным, юридическое сообщество уже многократно предупреждало о том, что такая ситуация может возникнуть - если у DAO нет юридического лица, то при необходимости нести ответственность оно может быть признано обычным товариществом, что приведет к тому, что все члены будут нести неограниченную солидарную ответственность. Это одна из самых важных причин, почему различные DAO активно продвигают регистрацию юридических лиц.

Хотя большинство людей ранее знали о существовании такого риска, почти никто не полагал, что члены DAO будут привлечены к совместной ответственности. С одной стороны, большинство сообществ DAO даже не создали базовый бизнес и считают, что риск не велик. С другой стороны, на самом деле наказать членов DAO крайне трудно. Большинство членов DAO анонимны, у них есть только один адрес. Как отследить, сколько будет стоить правоприменение? За исключением случаев, когда речь идет о серьезных преступлениях, требующих вмешательства ФБР, очень немногие будут тратить большие усилия на поиск анонимных адресов, распределенных по всему миру, ради небольшой штрафа. Даже если отслеживать только адреса, которые голосовали, их обычно бывает несколько сотен. Все считают, что закон не наказывает множество, и убеждены в своей невиновности.

Хотя это событие создало опасный прецедент, автор считает, что шум будет больше, чем результат, и главная цель заключается в том, чтобы запугать операторов DeFi-протоколов, не стоит надеяться, что передача оперативных полномочий DAO позволит избежать ответственности, а также напомнить сообществу не брать на себя ответственность за других. В заявлении CFTC также упоминается, что эти действия являются частью более широких усилий по защите американских клиентов в быстро развивающейся среде децентрализованных финансов.

Это дело более ясно показывает, что в рамках существующей правовой системы DAO необходимо и будет требоваться нести соответствующую юридическую ответственность.

Таким образом, для DAO практически стало обязательным как можно скорее сформировать более совершенную организационно-правовую структуру. ( Конечно, некоторые DAO будут настаивать на том, чтобы сохранить чисто крипто-родные характеристики, отказываясь от регулирования и реализуя антикоррупционные механизмы через различные дизайны. Такие DAO, безусловно, будут существовать в криптомире на долгий срок, но, возможно, не станут основной формой ).

Снова рассмотрим недостатки незарегистрированных организаций, в основном три пункта:

1. Безналичный DAO может быть признан обычным партнерством, и участники в определенных случаях могут нести неограниченную солидарную ответственность. Именно с этой ситуацией в настоящее время сталкивается bZx.

2. Налоговые риски, в отсутствие实体, члены могут нести налоговые обязательства, которые им не принадлежат, даже если физическое лицо не получало никаких доходов.

3. Ограниченные мероприятия вне цепи, может быть сложно взаимодействовать с физическим миром без физического присутствия, например, подписывать контракты. В то же время, многие бизнесы DAO уже давно вовлечены в внецепной мир.

Любой из вышеупомянутых вопросов окажет значительное влияние на долгосрочное развитие DAO.

Вторая часть

Так где нужно зарегистрироваться, если я хочу зарегистрироваться, и какой тип регистрации следует выбрать?

Ниже перечислены несколько распространенных решений для справки:

ООО(LLC)

В США DAO может зарегистрироваться как общество с ограниченной ответственностью (LLC), полностью соответствуя законодательству США и последующим налоговым требованиям. Общество с ограниченной ответственностью в США может управляться членами, без необходимости в совете директоров, управляющем или руководстве, что делает LLC очень подходящим для использования DAO. Штаты Делавэр и Вайоминг уже явно приняли регистрацию LLC в форме DAO.

LLC может быть зарегистрировано с целью получения прибыли, и чаще всего выбирается для инвестирования в DAO. Хотя на данный момент нет четких регулирующих норм, обычно требуется, чтобы участники были квалифицированными инвесторами, и ограничивается количество участников до 99 человек. Таким образом, даже в случае будущего регулирования, можно максимально обеспечить соблюдение норм.

Некоторые инвестиционные группы регистрируют LLC, но определяют себя как инвестиционный клуб (Investment Club). Это можно рассматривать как упрощённую версию Venture DAO. Это название не используется случайно; SEC имеет чёткие указания о том, какая группа может считаться инвестиционным клубом. Если инвестиционный коллектив соответствует условиям инвестиционного клуба, он может избежать регулирования SEC. Однако у инвестиционных клубов также есть лимит в 99 человек, и самое проблематичное — все члены должны активно участвовать в каждом инвестиционном решении. Даже если только один член не участвует в каком-либо инвестиционном деле, это может быть расценено SEC как нарушение.

Недавно одна организация предложила концепцию sDAO, позволяющую увеличить верхний предел участников до 499 человек и осуществлять инвестиции в определенные категории при условии соблюдения требований к соблюдению законодательства, но при этом требуется, чтобы все участники были гражданами США. В отличие от этого, LLC не имеет ограничений по национальности для участников. В настоящее время этот план все еще находится на стадии проверки, детали пока не окончательны.

В начале этого года Маршалловы Острова внесли изменения в Закон о некоммерческих организациях, позволяя любому DAO регистрироваться в стране как некоммерческое общество с ограниченной ответственностью и получать налоговые льготы. Этот закон позволяет регистрировать DAO, если один человек несет полную ответственность за всю организацию. Это оффшорная версия структуры США, но не подчиняется федеральному законодательству США. Хотя LLC по маршалловской версии может нормально вести коммерческую деятельность, она не может распределять доходы или прибыли между членами DAO, поэтому не подходит для инвестиционных типов DAO.

Зарубежный фонд

По сравнению с DAO, зарегистрированными как общества с ограниченной ответственностью, в настоящее время больше DAO выбирают регистрацию фондов в различных уголках мира. Преимущество фонда заключается в том, что он может быть "без владельца", что снижает юридическую ответственность команды основателей в случае непредвиденных обстоятельств. Популярные места для наземных фондов - это Швейцария и Сингапур, которые обеспечивают хорошую юридическую защиту, но DAO необходимо платить налоги с доходов. Оффшорные места регистрации чаще всего включают Каймановые острова, Британские Виргинские острова и т.д. Среди них Кайманы более дружелюбны к выпуску токенов, что также является выбором для многих DAO в настоящее время. Основное различие между наземными и оффшорными фондами заключается в том, что оффшоры могут пользоваться налоговыми льготами. Фонд управляется советом директоров или правлением, что в определенной степени жертвует уровнем децентрализации, однако держатели токенов могут направлять действия совета директоров или правления через голосование. Фонды широко использовались организациями, связанными с блокчейном, еще до популярности DAO, и люди относительно хорошо знакомы с этой моделью.

Ограниченное партнерство (LCA)

LCA является гибридом традиционных кооперативов и обществ с ограниченной ответственностью (LLC), предлагая большую гибкость по сравнению с традиционными кооперативами, особенно в инвестициях. LCA хорошо сочетает в себе соглашение о治理 DAO и устав ассоциации, принимая голосование участников различных типов, при этом соблюдая кооперативные принципы. Для LCA в штате Колорадо существует относительно完善ный законопроект, что привело к признанию со стороны многих DAO.

Не法人ская некоммерческая ассоциация (UNA, Unincorporated Nonprofit Association)

UNA является новой формой, которую активно исследуют в последние годы. UNA позволяет очень гибко определять членов, позволяет членам быть анонимными, позволяет удобное перемещение, эти характеристики хорошо соответствуют существующим сообществам DAO. UNA может вести прибыльный бизнес, но вся организация должна оставаться некоммерческой, так как распределение прибыли невозможно. Однако UNA является относительно новой практикой, и понимание UNA в разных штатах США в настоящее время различается, отсутствуют соответствующие прецеденты, что может привести к тому, что UNA не будет признана в определенных ситуациях, что создает риски. Кроме того, UNA более подходит для основных сотрудников и бизнес-активностей, зависимых от DAO в США, организация должна уплачивать налоги в США.

Специальный целевой траст

Форма специального назначения траста обычно заключается в том, что DAO передает часть или все активы доверительному управляющему и поручает ему осуществлять бизнес-операции через трастовое соглашение. Это решает проблемы оффлайн-организаций и обеспечивает защиту ограниченной ответственности как для членов DAO, так и для доверительного управляющего. Одна из основных проблем введения правовой структуры в DAO заключается в том, что соблюдение норм, предназначенных для традиционных организаций, может повредить децентрализации и свободе DAO. Особенно, что подавляющее большинство правовых структур требует одобрения государства для завершения. Однако специальный траст, учрежденный в соответствии с законом острова Гернси, устраняет эту проблему. Он не требует государственного одобрения и не требует ведения отчетности. Траст вступает в силу в момент передачи активов в соответствии с трастовым соглашением. Однако сценарии применения специального траста в основном связаны с представлением комитетов или SubDAO внутри DAO для выполнения конкретных бизнес-операций, в то время как упаковка всего DAO в трастовую структуру все еще требует исследования.

Все предложенные выше решения решают три первоначально поставленных вопроса. Однако, на этой основе у каждого есть свои особенности. Юридическая структура DAO в реальном проектировании часто должна адаптироваться к сложным условиям, и необходимо учитывать такие факторы, как страна и регион основных участников, ожидаемая структура управления, степень децентрализации, основные направления бизнеса, масштаб и устойчивость членов DAO, стратегия токенов, стратегия SubDAO, затраты на регистрацию и т.д.

Правовая структура и связанные с ней практики DAO являются новой областью, в которой еще не сформировалось общепринятое мнение и лучшие практики, что требует дальнейшего изучения.