O IPO da Figma na semana passada mostrou que há uma alta demanda por parte de Wall Street.
Agora, uma exchange de criptomoedas chamada Bullish está planejando abrir o capital com uma avaliação de até 4,2 bilhões de dólares.
A exchange é apoiada por Peter Thiel, e Cathie Wood já se comprometeu a comprar um bloco de ações.
10 ações que gostamos mais do que o Figma ›
Se você não acreditou depois da CoreWeave e da Circle, então o monstro de $1,2 bilhão da Figma em sua estreia nos mercados públicos tornou isso oficial: as ofertas públicas iniciais (IPOs) estão de volta, e de forma grandiosa. Depois de vários anos de um mercado de IPOs em estado moribundo, as condições começaram a descongelar, e parece haver mais demanda de Wall Street. Pouco depois da Figma, uma exchange de criptomoedas chamada Bullish, apoiada pelo bilionário da tecnologia Peter Thiel, anunciou que iria se tornar pública. As ações podem começar a ser negociadas já esta semana.
"Agora pretendemos fazer uma oferta pública inicial (IPO) porque acreditamos que a indústria de ativos digitais está a começar a sua próxima fase de crescimento", disse Tom Farley, CEO da Bullish, na declaração de registo da oferta junto da Comissão de Valores Mobiliários.
Tentando capitalizar em cripto e stablecoins
Bullish quer arrecadar pouco mais de 629 milhões de dólares em um IPO que avaliaria a empresa em mais de 4,2 bilhões de dólares. Curiosamente, a Bullish está planejando converter uma parte dos recursos em uma stablecoin lastreada em dólares americanos. A exchange de criptomoedas foca em traders institucionais, oferecendo uma variedade de serviços, incluindo negociação à vista, margem, derivativos e gestão de liquidez e risco.
Fonte da imagem: Getty Images. A Bullish também oferece um serviço de liquidez e stablecoin baseado em subscrição para vários ativos. A Bullish tinha gerido mais de 1,25 trilhões de dólares em volume no final do primeiro trimestre. A Bullish é regulamentada na Alemanha, Hong Kong e Gibraltar, e está a buscar licenças em outros países, incluindo os EUA.
Bullish também adquiriu o popular site de notícias de criptomoedas e provedor de dados CoinDesk para oferecer aos investidores insights, benchmarks e índices industriais proprietários, além de informações de notícias, embora em termos de receita, o CoinDesk represente uma pequena porcentagem do total da empresa.
A Bullish é uma empresa bastante difícil de analisar, principalmente porque os seus resultados parecem ser fortemente afetados pelas mudanças nos preços das criptomoedas. Por exemplo, entre 2022 e 2024, o lucro líquido foi de uma perda de 4,2 bilhões de dólares, um lucro de 1,3 bilhões de dólares e um lucro de quase 80 milhões de dólares, respetivamente. Isso se deve, em grande parte, ao fato de que esses números incluem a alteração no valor justo dos ativos digitais que detinha.
O Bullish tenta eliminar parte da volatilidade ao fornecer receita ajustada, lucro líquido e ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). Entre outras exclusões, o EBITDA ajustado não considera as vendas de ativos digitais e o custo de ativos digitais que foram desreconhecidos; ganhos ou perdas da reavaliação dos ativos digitais da empresa; certas despesas não monetárias, como a compensação baseada em ações; e a mudança no valor justo dos investimentos em ativos financeiros relacionados a fundos de ativos digitais. Aqui estão a receita ajustada, o EBITDA e o lucro líquido da empresa nos anos de 2022 a 2024.
Olhando puramente para o volume de negociação na plataforma, o crescimento tem sido forte, subindo de aproximadamente $145 bilhões em 2022 para $546 bilhões em 2024. No primeiro trimestre de 2025, o volume de negociação foi de um ritmo anualizado de $918 bilhões. A empresa afirma que sua estratégia de crescimento incluirá a obtenção de mais licenças regulatórias, desenvolvimento de novos produtos, construção de sua base de clientes e fusões e aquisições.
Pode a Bullish ser a próxima lua de IPO?
Certamente há algumas coisas que trabalham a favor da Bullish. Para começar, a clareza regulatória proporcionou um vento favorável para as empresas de criptomoedas, com mais pessoas nas finanças tradicionais dispostas a se envolver. A Bullish observou que Cathie Wood da Ark Invest e BlackRock já concordaram em comprar $200 milhões em ações. Também parece que a empresa pode estrear com uma baixa oferta pública, limitando quantas ações estão disponíveis para negociação.
Apenas está a oferecer 20,3 milhões de ações na IPO, e a declaração de registo da empresa lista uma contagem média ponderada de ações diluídas de mais de 226 milhões no final do primeiro trimestre. O crescimento no volume de negociação também é impressionante. Dada a procura por IPOs, particularmente em cripto, os nomes notáveis por trás deste, e o baixo número de ações a serem oferecidas, eu poderia ver um aumento a sair do Gate.
No entanto, olhando para os números ajustados, a avaliação parece elevada, por isso consigo ver qualquer alta sendo seguida por uma venda à medida que os investidores rapidamente realizam lucros. O IPO otimista pode ser volátil, e eu estou a manter-me à margem.
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Bram Berkowitz não possui nenhuma posição em qualquer uma das ações mencionadas. The Motley Fool não possui nenhuma posição em qualquer uma das ações mencionadas. The Motley Fool possui uma política de divulgação.
Com o mercado de IPOs em alta, será que esta exchange de criptomoedas apoiada por Peter Thiel e Cathie Wood será o próximo grande sucesso de Wall Street? foi publicado originalmente pelo The Motley Fool
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Com o mercado de IPOs em alta, será que esta troca de Cripto apoiada por Peter Thiel e Cathie Wood será o próximo grande sucesso de Wall Street?
Pontos Chave
Se você não acreditou depois da CoreWeave e da Circle, então o monstro de $1,2 bilhão da Figma em sua estreia nos mercados públicos tornou isso oficial: as ofertas públicas iniciais (IPOs) estão de volta, e de forma grandiosa. Depois de vários anos de um mercado de IPOs em estado moribundo, as condições começaram a descongelar, e parece haver mais demanda de Wall Street. Pouco depois da Figma, uma exchange de criptomoedas chamada Bullish, apoiada pelo bilionário da tecnologia Peter Thiel, anunciou que iria se tornar pública. As ações podem começar a ser negociadas já esta semana.
"Agora pretendemos fazer uma oferta pública inicial (IPO) porque acreditamos que a indústria de ativos digitais está a começar a sua próxima fase de crescimento", disse Tom Farley, CEO da Bullish, na declaração de registo da oferta junto da Comissão de Valores Mobiliários.
Tentando capitalizar em cripto e stablecoins
Bullish quer arrecadar pouco mais de 629 milhões de dólares em um IPO que avaliaria a empresa em mais de 4,2 bilhões de dólares. Curiosamente, a Bullish está planejando converter uma parte dos recursos em uma stablecoin lastreada em dólares americanos. A exchange de criptomoedas foca em traders institucionais, oferecendo uma variedade de serviços, incluindo negociação à vista, margem, derivativos e gestão de liquidez e risco.
Fonte da imagem: Getty Images. A Bullish também oferece um serviço de liquidez e stablecoin baseado em subscrição para vários ativos. A Bullish tinha gerido mais de 1,25 trilhões de dólares em volume no final do primeiro trimestre. A Bullish é regulamentada na Alemanha, Hong Kong e Gibraltar, e está a buscar licenças em outros países, incluindo os EUA.
Bullish também adquiriu o popular site de notícias de criptomoedas e provedor de dados CoinDesk para oferecer aos investidores insights, benchmarks e índices industriais proprietários, além de informações de notícias, embora em termos de receita, o CoinDesk represente uma pequena porcentagem do total da empresa.
A Bullish é uma empresa bastante difícil de analisar, principalmente porque os seus resultados parecem ser fortemente afetados pelas mudanças nos preços das criptomoedas. Por exemplo, entre 2022 e 2024, o lucro líquido foi de uma perda de 4,2 bilhões de dólares, um lucro de 1,3 bilhões de dólares e um lucro de quase 80 milhões de dólares, respetivamente. Isso se deve, em grande parte, ao fato de que esses números incluem a alteração no valor justo dos ativos digitais que detinha.
O Bullish tenta eliminar parte da volatilidade ao fornecer receita ajustada, lucro líquido e ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA). Entre outras exclusões, o EBITDA ajustado não considera as vendas de ativos digitais e o custo de ativos digitais que foram desreconhecidos; ganhos ou perdas da reavaliação dos ativos digitais da empresa; certas despesas não monetárias, como a compensação baseada em ações; e a mudança no valor justo dos investimentos em ativos financeiros relacionados a fundos de ativos digitais. Aqui estão a receita ajustada, o EBITDA e o lucro líquido da empresa nos anos de 2022 a 2024.
A história continua
| Métrica Operacional (milhões) | 2022 | 2023 | 2024 | | --- | --- | --- | --- | | Receita Ajustada | 191 | 150 | 214 | | EBITDA Ajustado | 36 | 27 | 52 | | Rendimento Líquido Ajustado | 29 | 22 | 10 |
Fonte: declaração de registro Bullish
Olhando puramente para o volume de negociação na plataforma, o crescimento tem sido forte, subindo de aproximadamente $145 bilhões em 2022 para $546 bilhões em 2024. No primeiro trimestre de 2025, o volume de negociação foi de um ritmo anualizado de $918 bilhões. A empresa afirma que sua estratégia de crescimento incluirá a obtenção de mais licenças regulatórias, desenvolvimento de novos produtos, construção de sua base de clientes e fusões e aquisições.
Pode a Bullish ser a próxima lua de IPO?
Certamente há algumas coisas que trabalham a favor da Bullish. Para começar, a clareza regulatória proporcionou um vento favorável para as empresas de criptomoedas, com mais pessoas nas finanças tradicionais dispostas a se envolver. A Bullish observou que Cathie Wood da Ark Invest e BlackRock já concordaram em comprar $200 milhões em ações. Também parece que a empresa pode estrear com uma baixa oferta pública, limitando quantas ações estão disponíveis para negociação.
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Considere quando a Netflix fez esta lista em 17 de dezembro de 2004... se você tivesse investido 1.000 dólares na época da nossa recomendação, teria 653.427 dólares!* Ou quando a Nvidia fez esta lista em 15 de abril de 2005... se você tivesse investido 1.000 dólares na época da nossa recomendação, teria 1.119.863 dólares!*
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