A guerra comercial global recomeça e o mercado de criptomoedas sofre um impacto

Há quase cem anos, a Lei de Tarifas Smoot-Hawley de 1930 causou enormes danos à economia mundial. Esta política tarifária, que se apresentava sob o nome de proteção da indústria nacional, acabou levando a uma forte contração do comércio global, agravando a extensão e a gravidade da Grande Depressão. Até hoje, a sombra do protecionismo comercial ainda não desapareceu completamente.

Em abril de 2025, os Estados Unidos anunciaram a imposição de uma tarifa de 125% sobre produtos chineses, causando pânico novamente no mercado global. O Ministério do Comércio da China respondeu rapidamente, afirmando que se a parte americana continuar a brincar com "jogos de números de tarifas", a parte chinesa adotará uma atitude de "indiferença" e reserva-se o direito de tomar mais medidas de retaliação. Ao mesmo tempo, o governo dos EUA fez uma proposta de "suspensão de tarifas por 90 dias" a 75 países, reduzindo a tarifa geral para 10%, mas excluindo a China, o México e o Canadá. Essa estratégia comercial direcionada não apenas aumentou o risco de desacoplamento econômico entre os EUA e a China, mas também colocou o mercado de criptomoedas — este novo campo de batalha do fluxo de capitais global — frente a novos desafios.

Aviso histórico

As lições da Lei de Tarifas Smoot-Hawley de 1930 mostram que os países caem em um ciclo vicioso de tarifas retaliatórias, levando, em última instância, ao colapso do sistema de comércio internacional. Esta política comercial, considerada uma das mais destrutivas do século XX, serve de profundo aviso para os tomadores de decisão de hoje: o protecionismo comercial nunca foi uma boa solução para os problemas econômicos. Em 1930, o Congresso dos EUA aprovou esta lei que elevou a tarifa de importação média para um histórico 59%, com a intenção de proteger a indústria doméstica afetada pela Grande Depressão, mas que resultou em uma reação em cadeia catastrófica.

Os principais parceiros comerciais globais rapidamente tomaram medidas de retaliação, levando a uma redução de quase dois terços no volume do comércio internacional entre 1929 e 1934, com as exportações dos EUA a despencarem 70%, e a taxa de desemprego global a piorar ainda mais. Esta política não só falhou em salvar a economia americana, mas também prolongou e aprofundou a Grande Depressão, expondo o defeito mortal do protecionismo comercial: em uma economia globalizada, elevar unilateralmente as barreiras comerciais inevitavelmente resulta no "efeito boomerang". O impacto mais profundo é que esta legislação destruiu a base da cooperação comercial multilateral internacional, alimentou o nacionalismo econômico e semeou as sementes do colapso da ordem econômica internacional antes da Segunda Guerra Mundial.

Nova ronda de guerra tarifária

A guerra tarifária de 2025 é diferente da situação de 1930, com os EUA tentando reformular a cadeia de suprimentos global por meio de uma "guerra tarifária seletiva" — por um lado, exercendo grande pressão sobre a China, e por outro, aliviando temporariamente as relações com a maioria dos países. Essa estratégia de "dividir para conquistar" parece astuta, mas na verdade apresenta riscos potenciais. A China, como a segunda maior economia do mundo, não é mais o país fraco em comércio que reagia passivamente na década de 1930. Diante do anúncio de tarifas adicionais por parte dos EUA, a China não tomou imediatamente uma retaliação equivalente, mas tratou a situação com uma atitude de "ignorar", ao mesmo tempo em que acelerou o avanço na estratégia de "desdolarização". Essa determinação estratégica fez o mercado perceber que uma nova rodada de guerra comercial pode não se transformar em um conflito total como na década de 1930, mas sim em uma guerra de desgaste mais duradoura.

Reação do mercado de criptomoedas

A política tarifária do governo dos EUA provocou uma forte agitação nos mercados financeiros globais, e o mercado de criptomoedas também sofreu um impacto abrangente. O Bitcoin caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, passando de 1.800 dólares para 1.380 dólares, e o valor de mercado total de outras criptomoedas caiu mais de 40%. A liquidez do mercado contraiu significativamente, com os fluxos de capital mensais do Bitcoin caindo abruptamente de um pico de 100 bilhões de dólares para 6 bilhões de dólares, e o Ethereum passando a ter uma saída líquida de 6 bilhões de dólares. Apesar da ocorrência de uma "venda em massa de rendição", à medida que os preços caem, a magnitude das perdas está gradualmente diminuindo, indicando que a pressão de venda de curto prazo pode estar se esgotando.

Do ponto de vista técnico, 93.000 dólares tornou-se a principal resistência para o Bitcoin retomar o impulso de alta, enquanto a faixa de 65.000-71.000 dólares é a área de suporte crucial que os touros devem defender. O mercado atual entrou em uma fase crítica; se romper o nível de suporte, a maioria dos investidores poderá entrar em perdas não realizadas, o que pode desencadear ajustes de mercado ainda mais severos. De maneira geral, o mercado de criptomoedas é extremamente sensível às mudanças na liquidez global, e a incerteza trazida por esta política tarifária já causou um amplo impacto; a capacidade do mercado de se estabilizar dependerá da direção das políticas futuras e do fluxo de capital.

Nesta disputa, o mercado de criptomoedas é tanto um receptor passivo quanto uma variável ativa. Quando a situação internacional está tensa e o sistema monetário global está em turbulência, os investidores podem procurar um meio de armazenamento de valor digital que é escasso, global e não controlado por nenhum governo ou entidade. Talvez, quando a credibilidade da antiga ordem é corroída por guerras comerciais, as sementes de um novo sistema começam a brotar silenciosamente.