Encriptação das empresas em bolsa: como fazer uma avaliação razoável para atrair investidores tradicionais?

Pontos principais

• Encriptação de empresas que se tornam públicas libera um enorme valor, mas a precificação do mercado enfrenta desafios
• O novo quadro de transparência dos tokens visa aumentar a clareza do mercado e atrair mais capital institucional.
• A tokenização de ações está a remodelar os mercados financeiros, aumentando a eficiência e expandindo o acesso ao capital global.

encriptação das empresas IPO e o dilema de precificação

O desempenho da listagem da Coinbase é um caso típico que revela as dificuldades da avaliação do mercado público para infraestruturas financeiras inovadoras. Desde uma alta de 52% no preço de abertura até uma subsequente correção acentuada, cada mudança de direção do mercado parece estar a reavaliar a Coinbase com um novo quadro, deixando investidores de longo prazo e empreendedores confusos.

O IPO da Circle é outro caso recente: apesar da forte demanda por stablecoins, a Circle foi severamente subestimada no primeiro dia de negociação. Isso reflete o problema estrutural de precificação que as novas empresas financeiras enfrentam ao entrar no mercado público.

A indústria de encriptação necessita urgentemente de um mecanismo de descoberta de preços mais adaptável, que possa colmatar a diferença entre a demanda institucional e o valor real da plataforma durante as mudanças nos ciclos de mercado.

Nova estrutura de avaliação

O mercado de encriptação ainda carece de um sistema de divulgação padronizado semelhante ao documento S-1. Para preencher essa lacuna, especialistas da indústria lançaram o "Relatório de Transparência de Tokens", que contém 40 indicadores, com o objetivo de transformar a opacidade dos protocolos em clareza ao nível de IPO. Este framework exige que as equipes de projeto:

• Calcular a receita com base nos sujeitos reais.
• Atribuição de carteira interna pública
• Submissão regular de relatórios de detentores de tokens
• Revelar detalhes da colaboração relacionados à liquidez do mercado

Este sistema tem potencial para aumentar a avaliação da seguinte forma:

• Reduzir a taxa de desconto: um fluxo claro e dados de desbloqueio ajudam o mercado a precificar com mais precisão.
• Expandir a base de investidores: atrair investidores institucionais que anteriormente hesitaram devido à falta de transparência na informação.
• Cumprimento dos requisitos regulamentares: altamente consistente com as diretrizes mais recentes da SEC, acelerando o processo de aprovação.

A mais recente atualização do Ethereum mostra a diferença fundamental entre blockchain e empresas tradicionais. O método de avaliação correto deve considerar "emissão menos destruição" como fluxo de caixa livre, ao mesmo tempo que leva em conta dados de atividades na cadeia, como fluxo de stablecoins, pontes cross-chain e o fluxo de colaterais DeFi.

Otimização da experiência de negociação de tokens de ações

A tokenização de ações está a desenvolver-se a um ritmo acelerado. Uma plataforma de negociação conhecida lançou recentemente ações tokenizadas, destacando o conflito entre finanças sem permissão e finanças com permissão, bem como o futuro papel da DeFi.

O modo sem licença permite que investidores globais negociem livremente, mas pode acarretar riscos de manipulação do mercado. O modo com licença, embora mantenha a justiça do mercado, limita o acesso global.

A estrutura das ações tokenizadas determinará a direção da próxima onda de usuários e liquidez:

• No modo de licença, as instituições financeiras tradicionais dominam a frente, enquanto os protocolos DeFi competem pela liquidez nos bastidores.
• No modo sem permissões, os protocolos DeFi podem controlar simultaneamente os usuários e a liquidez, criando um mercado global aberto.

A mais recente atualização de uma plataforma DeFi demonstra essa visão: através da configuração de vários parâmetros com tokens de protocolo de staking, qualquer pessoa pode criar um mercado de contratos perpétuos para ações tokenizadas. Se a rota aberta for mantida, o DeFi tem potencial para se tornar o principal palco das finanças programáveis sem fronteiras.

Marco de capitalização de mercado do Bitcoin

Em 2025, o valor de mercado do Bitcoin atinge 2,128 trilhões de dólares, tornando-se o quinto maior ativo global, superando uma certa gigante da tecnologia. Impulsionado pela adoção institucional, aprovação de ETFs à vista e clareza regulatória, o preço do Bitcoin ultrapassa os 106 mil dólares. Este marco prova que a moeda programável encontrou uma posição de mercado clara.

Perspectivas Futuras

A encriptação de investimentos em criptomoedas oferece retornos que os mercados tradicionais têm dificuldade em alcançar, e essa é a razão pela qual os mercados públicos tradicionais e o campo das criptomoedas estão se fundindo rapidamente:

• O tesouro de ativos digitais e a encriptação de IPO oferecem exposição à encriptação no mercado público
• Moedas estáveis e tecnologia de tokenização otimizam a estrutura do mercado tradicional

Nos próximos dez anos, a encriptação irá evoluir de um campo de nicho para se tornar a infraestrutura central que sustenta a vida cotidiana.