A estrutura legal do DAO: começando pela acusação do DAO pelas autoridades reguladoras dos EUA

Resumo

Recentemente, uma organização de autonomia descentralizada (DAO) foi alvo de um processo judicial, e os membros que participaram da votação dentro da organização podem precisar assumir responsabilidades conjuntas. Embora essa situação seja chocante, já era prevista por especialistas legais. As DAOs não estão fora da lei, e quando surgem responsabilidades legais, a falta de uma entidade física pode representar riscos significativos para seus membros. Muitas DAOs estão buscando estabelecer estruturas legais mais maduras, com base nas diferentes características dos negócios, sendo opções comuns sociedades de responsabilidade limitada, fundações, associações sem personalidade jurídica sem fins lucrativos e trusts de propósito específico.

Primeira Parte

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) anunciou recentemente uma ação de aplicação da lei contra um determinado protocolo DeFi. A CFTC acusa o protocolo de fornecer ilegalmente negociação de futuros alavancados e com margem, realizando atividades que apenas corretores de futuros registrados podem realizar, e de não cumprir requisitos de regulamentação financeira como KYC. Assim, a CFTC processou a empresa operadora do protocolo e seus dois fundadores, propondo uma multa de 250.000 dólares para cada parte.

Ao mesmo tempo, a CFTC decidiu processar civilmente o DAO por trás do acordo, uma vez que a equipe do acordo transferiu o controle para o DAO no ano passado para evitar a supervisão. Os objetivos do processo incluem solicitar indenização, devolução de ganhos ilícitos, multas civis, proibição de negociação e registro, e proibição de outros comportamentos que violem as regulamentações relevantes.

Esta ação gerou críticas generalizadas na comunidade Web3, e até mesmo dentro da CFTC existem divisões. Um dos comissários da CFTC expressou publicamente a sua oposição, argumentando que esta decisão carece de uma base legal clara e não consultou amplamente.

Este artigo irá focar na estrutura legal do DAO e nas responsabilidades correspondentes.

A ação da CFTC causou um grande impacto na área de DAO, principalmente porque os membros do DAO por trás do protocolo podem precisar assumir responsabilidade legal diretamente. Atualmente, o critério para determinar se alguém é membro é se participou de votações no DAO, pois a votação representa uma influência sobre a operação da organização. Embora isso pareça absurdo, muitos especialistas jurídicos já alertaram várias vezes que essa situação pode ocorrer — se um DAO não tem uma entidade legal, quando a responsabilidade precisa ser assumida, pode ser considerado uma sociedade de responsabilidade ilimitada, levando todos os membros do DAO a serem responsabilizados solidariamente e sem limites. Esta é uma das razões mais importantes pelas quais diversos DAOs estão ativamente promovendo o registro de entidades.

Apesar de a maioria das pessoas ter consciência desse risco anteriormente, quase ninguém acreditava que a responsabilização conjunta dos membros de um DAO realmente aconteceria. Por um lado, muitos DAOs comunitários ainda não estabeleceram nem mesmo os negócios básicos, considerando que o risco é pequeno. Por outro lado, para realmente aplicar sanções aos membros do DAO, a dificuldade é enorme. A maioria dos membros do DAO é anônima, possuindo apenas um endereço. Como rastrear, e qual é o custo da aplicação da lei? A menos que se trate de um caso grave que exija a intervenção do FBI, quem se daria ao trabalho de investigar endereços anônimos espalhados pelo mundo por causa de uma pequena multa? Mesmo que se investigue apenas os endereços que votaram, geralmente há vários centenas deles. As pessoas geralmente acreditam que a lei não penaliza a multidão, e todas se consideram isentas de culpa.

Este evento, embora tenha criado um precedente perigoso, na minha opinião pode ter mais barulho do que resultados, principalmente para intimidar os operadores de protocolos DeFi, não devem pensar que transferir os direitos de operação para o DAO os isentará de responsabilidade. Os membros da comunidade também não devem carregar a culpa facilmente. A CFTC também mencionou em seu comunicado que essas ações são parte de um esforço mais amplo para proteger os clientes americanos em um ambiente de finanças descentralizadas em rápida evolução.

Este incidente fez com que as pessoas percebessem mais claramente um fato: sob o atual sistema jurídico, a DAO precisa, e será exigido que assuma a correspondente responsabilidade legal.

Portanto, para um DAO, formar uma estrutura legal organizacional mais sólida no momento apropriado (quanto mais cedo, melhor) tornou-se quase uma opção obrigatória. (Claro, alguns DAOs buscarão uma pureza criptográfica nativa, não aceitando regulamentação, e alcançando resistência à censura através de vários designs. Este tipo de DAO certamente existirá a longo prazo no mundo cripto, mas pode não se tornar a forma dominante.)

Revisitar as desvantagens de não registar uma entidade, existem três pontos principais:

1. Uma DAO sem entidade pode ser considerada uma sociedade em nome coletivo, e os membros podem ser obrigados a assumir responsabilidade ilimitada em certas circunstâncias. Esta é precisamente a situação que ocorreu no caso atual.

2. Risco fiscal, na ausência de entidade, os membros podem, em determinadas circunstâncias, ser obrigados a assumir responsabilidades fiscais que não lhes pertencem, mesmo que a pessoa não tenha recebido quaisquer rendimentos.

3. Atividades off-chain são limitadas, e entidades às vezes têm dificuldades em interagir com entidades do mundo tradicional, como a assinatura de contratos. E muitos negócios de DAO já se estenderam ao mundo off-chain.

Qualquer uma das questões acima terá um impacto significativo no desenvolvimento a longo prazo do DAO.

Segunda Parte

Então, se eu quiser me registrar, onde posso me registrar e que tipo de registro é?

Abaixo estão listadas algumas soluções comuns para referência:

Sociedade por Quotas de Responsabilidade Limitada(LLC)

Nos Estados Unidos, um DAO pode ser registrado como uma empresa de responsabilidade limitada (LLC), tornando-se totalmente compatível com a legislação e os requisitos fiscais dos EUA. Nos Estados Unidos, uma empresa de responsabilidade limitada pode ser gerida por membros, sem a necessidade de um conselho de administração, gerentes ou lideranças, característica que torna as LLCs muito adequadas para o uso de DAOs. Alguns estados já aceitaram explicitamente o registro de LLCs na forma de DAOs.

As LLCs podem ser registradas com fins lucrativos, sendo que a maioria das LLCs é escolhida para investir em DAOs. Embora ainda não existam regulamentações claras, geralmente exigem que os membros sejam investidores qualificados e limitam o número de membros a 99. Assim, mesmo que no futuro enfrente regulamentações, isso pode garantir a conformidade ao máximo.

Alguns grupos de investimento registram-se como LLC, mas definem-se como Investment Club (. Isso pode ser visto como uma versão simplificada do Venture DAO. Se um coletivo de investimento atender às condições de um clube de investimento, pode ficar isento de regulamentação específica. Mas os clubes de investimento também têm um limite de 99 pessoas, e o mais complicado é que todos os membros devem participar ativamente de cada decisão de investimento.

Recentemente, algumas instituições propuseram o conceito de sDAO, permitindo, sob a condição de conformidade, aumentar o limite de membros para 499 e realizar investimentos em categorias específicas, mas exigindo que todos os participantes sejam cidadãos americanos. Em comparação, a LLC não tem restrições de nacionalidade para os membros. Atualmente, esse plano ainda está em processo de validação, e há poucos detalhes.

No início deste ano, um determinado arquipélago revisou a "Lei das Entidades Sem Fins Lucrativos", permitindo que qualquer DAO se registre no país como uma empresa de responsabilidade limitada sem fins lucrativos e desfrute de isenção fiscal. A lei permite o registro no caso de uma única pessoa assumir a responsabilidade total pela DAO. Esta é uma versão offshore da estrutura americana, mas não está sujeita às leis federais dos EUA. Embora a versão LLC possa operar normalmente, não pode distribuir rendimentos ou lucros aos membros da DAO, não se aplicando a DAOs de investimento.

) Fundação no exterior

Comparado ao registro como uma DAO de responsabilidade limitada, atualmente há mais pessoas optando por registrar fundações em diferentes locais do mundo. A vantagem das fundações é que elas podem ser "sem proprietários", o que reduz a responsabilidade legal da equipe fundadora em caso de imprevistos. Os locais populares para fundações em terra firme são a Suíça e Cingapura. Eles oferecem uma boa proteção legal, mas a DAO precisa pagar impostos sobre a receita. Os locais de registro offshore são geralmente algumas pequenas ilhas. Algumas dessas regiões são amigáveis à emissão de tokens, o que também é a escolha de várias DAOs atualmente. A principal diferença entre onshore e offshore é que o offshore tem isenção fiscal. A fundação é gerida por um conselho ou diretoria, o que sacrifica um pouco o nível de descentralização, embora os detentores de tokens possam orientar as ações do conselho ou diretoria através de votação. As fundações já eram amplamente utilizadas por organizações relacionadas à blockchain antes da popularidade das DAOs, e as pessoas estão relativamente familiarizadas com esse modelo.

Associação de Cooperação Limitada ###LCA(

LCA é um híbrido de cooperativas tradicionais e sociedades de responsabilidade limitada )LLC(, oferecendo maior flexibilidade do que as cooperativas tradicionais, especialmente em termos de investimento. O LCA pode estruturar bem o protocolo de governança e os estatutos da DAO, aceitando os direitos de voto de diferentes tipos de participantes, enquanto cumpre os princípios de cooperação. Alguns estados têm um conjunto relativamente completo de legislação para LCA, o que resultou em reconhecimento por numerosas DAOs.

) Associação não legal e sem fins lucrativos (UNA)

UNA é uma nova forma que tem sido explorada intensamente no último ano. A UNA permite a identificação de membros de forma muito flexível, permite que os membros permaneçam anônimos e facilita a mobilidade, características que se adaptam bem aos DAOs comunitários existentes. A UNA pode operar negócios lucrativos, mas toda a organização precisa manter uma natureza sem fins lucrativos, pois não pode haver distribuição de lucros. Contudo, a UNA é uma prática relativamente nova, e a compreensão da UNA varia entre os estados dos EUA, faltando precedentes legais correspondentes, o que pode levar a riscos em situações específicas em que a UNA não seja reconhecida. Além disso, a UNA é mais adequada para DAOs que têm suas principais pessoas e atividades comerciais baseadas nos EUA; a organização deve pagar impostos nos EUA.

Trusto de Propósito Específico

A forma de um trust de propósito especial geralmente é que o DAO transfere parte ou todos os ativos para o fiduciário e, através de um contrato de trust, delega ao fiduciário a realização de atividades comerciais. Isso resolve tanto os problemas das entidades offline quanto garante que os membros do DAO e o fiduciário estejam protegidos por responsabilidade limitada. Um dos principais problemas de introduzir uma estrutura legal em um DAO é que a conformidade com as normas projetadas para organizações tradicionais pode prejudicar a descentralização e liberdade do DAO. Em particular, a grande maioria das estruturas legais requer aprovação governamental para serem concluídas. No entanto, um trust de propósito especial estabelecido de acordo com as leis de certas regiões elimina esse problema. Ele não requer aprovação do governo, nem precisa manter relatórios. O trust entra em vigor quando ocorre a transferência de ativos de acordo com o contrato de trust. No entanto, o uso de trusts de propósito especial é principalmente representativo de comitês ou sub-DAOs dentro do DAO realizando negócios específicos, e ainda há muito a explorar sobre como embalar todo o DAO em uma estrutura de trust.

Todas as soluções discutidas acima resolvem os três problemas iniciais. Mas, com base nisso, cada uma tem suas características. A estrutura legal do DAO geralmente deve se adaptar a situações que são bastante complexas no design prático, e os fatores a serem considerados incluem a região do país dos principais membros participantes, a estrutura de governança desejada, o grau de descentralização, a principal direção de negócios, a escala e a sustentabilidade dos membros do DAO, a estratégia de tokens, a estratégia de sub-DAOs, os custos de registro, entre outros.

A estrutura legal do DAO e as práticas relacionadas são um campo muito novo, que ainda não formou um consenso geral e melhores práticas, e que necessita de mais exploração.

O autor não é um profissional do direito, este artigo não constitui qualquer conselho legal, e algumas partes do conteúdo podem conter erros.