Regulação de Moedas Estáveis na Nova Era: Como o Projeto de Lei GENIUS Impacta o Cenário Global das Moedas Estáveis
Com a assinatura formal de uma importante lei, os Estados Unidos estabeleceram pela primeira vez uma estrutura regulatória para moedas estáveis, o que significa que muitos emissores de moedas estáveis enfrentarão novos desafios. A entrada em vigor desta lei suscitou preocupações sobre as seguintes questões:
Quais são as medidas específicas de regulamentação da moeda estável propostas no projeto de lei?
Qual é o impacto deste projeto de lei sobre o USDT e a sua empresa emissora?
Os emissores de moeda estável podem tomar medidas de resposta?
Quais são as diferenças entre esta legislação e a regulamentação de moedas estáveis em outras regiões?
Vamos responder a essas perguntas uma a uma.
I. Principais conteúdos do projeto de lei "GENIUS"
A "Lei GENIUS" é oficialmente chamada de "Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional em Moeda Estável dos EUA", e visa estabelecer uma estrutura legal e regulatória completa para moedas estáveis de pagamento nos Estados Unidos, a fim de promover a inovação financeira, proteger os consumidores e manter a estabilidade financeira. O conteúdo principal da lei inclui:
Definição e âmbito principais: A lei visa regular as moedas estáveis de pagamento, exigindo que apenas "emissores de moedas estáveis de pagamento autorizados" possam emitir moedas estáveis nos Estados Unidos.
Estrutura regulatória: foi estabelecido um sistema de supervisão de duas vias. Para moedas estáveis com um volume de emissão superior a 10 mil milhões de dólares, aplica-se o quadro regulatório do Conselho da Reserva Federal e da Escritório do Controlador de Moeda. Para volumes de emissão inferiores a 10 mil milhões de dólares, é possível optar por um caminho regulatório estadual.
Requisitos de reserva: os emissores devem manter pelo menos um dólar de reservas licitadas para cada dólar de moeda estável emitida, incluindo moedas e dinheiro, depósitos bancários, títulos do governo de curto prazo, entre outros.
Exigências de transparência e divulgação: exigir que os emissores estabeleçam e divulguem procedimentos de resgate de moeda estável, relatórios regulares sobre moedas estáveis não resgatadas e a composição das reservas.
Cláusulas de segurança nacional e combate à lavagem de dinheiro: classificar os emissores de moeda estável como instituições financeiras sob a Lei de Sigilo Bancário, exigindo que mantenham um programa de conformidade contra a lavagem de dinheiro, monitorem atividades suspeitas, entre outros.
Dois, o impacto do projeto de lei sobre USDT e a empresa Tether
USDT é uma das moedas estáveis mais representativas no mercado de criptomoedas atual, emitida pela Tether. Este projeto teve um impacto sério sobre o USDT e a empresa Tether:
A Tether pode ter dificuldade em cumprir as condições de conformidade da lei, e sua quota de mercado pode ser continuamente invadida.
A lei exige que as reservas sejam ativos líquidos de alta qualidade, enquanto as reservas atuais da USDT são apenas cerca de 85%, não cumprindo os padrões.
A empresa de auditoria da Tether não cumpre os padrões da Comissão de Supervisão Contábil de Empresas Listadas dos Estados Unidos.
A Tether precisa vender reservas de ativos não conformes, como bitcoin, metais preciosos, etc.
Devido ao alto valor de mercado, a Tether tem dificuldade em suportar a divulgação regular mensal e os rigorosos requisitos de combate à lavagem de dinheiro.
Se a Tether não conseguir cumprir os requisitos da lei, enfrentará penalizações severas:
USDT pode ser considerado como um "ferramenta de pagamento ilegal", e a emissão constitui uma violação da lei.
Emissores de moeda estável estrangeiros não autorizados serão proibidos de emitir, vender ou fornecer serviços de negociação nos Estados Unidos.
Atos de violação podem resultar em multas diárias de até 10 a 100 mil dólares.
Três, as diferenças entre a Lei GENIUS e o Regulamento de Moeda Estável de Hong Kong
A Lei GENIUS dos EUA e o Regulamento sobre Moedas Estáveis que será implementado em Hong Kong apresentam diferenças em vários aspectos:
Requisitos de admissão para emissores: os EUA exigem que sejam entidades registradas nos EUA ou entidades estrangeiras registradas através da OCC, enquanto Hong Kong exige que sejam empresas registradas em Hong Kong ou bancos estrangeiros reconhecidos.
Requisitos de ativos de reserva: nos EUA, apenas em dinheiro e títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA; em Hong Kong, exige-se que esteja estritamente alinhado com a moeda âncora.
Transparência e padrões de auditoria: os EUA exigem auditoria anual por uma entidade certificada pelo PCAOB, enquanto Hong Kong apenas requer "auditoria independente".
Penalizações por infrações: nos Estados Unidos, a multa máxima por violações pode chegar a 1 milhão de dólares por dia, enquanto em Hong Kong a multa máxima por emissão não licenciada é de 5 milhões de dólares de Hong Kong e 7 anos de prisão.
De um modo geral, a política de Hong Kong é mais equilibrada entre estabilidade e inovação, sendo mais inclusiva; enquanto os Estados Unidos se concentram mais em manter a hegemonia do dólar, impondo restrições rigorosas aos emissores de moedas estáveis em dólares.
Quatro, Perspectivas Futuras
A introdução do projeto de lei "GENIUS" estabeleceu uma janela crítica de 300 dias para a Tether. Se não for apresentada uma proposta de conformidade que atenda aos requisitos durante este período, as perspectivas de mercado do USDT serão gravemente afetadas. No futuro, podem surgir as seguintes situações:
A empresa Tether optou pela estratégia de "ecossistema offshore", evitando regiões com regulamentação rigorosa.
Se não for possível superar o estrangulamento regulatório, pode haver um risco sistêmico devido à perda de confiança no mercado.
Manter um estado de "não muito quente, não muito frio", mantendo uma certa quota de mercado em cenários específicos.
É importante notar que o "Projeto de Lei GENIUS" e o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" de Hong Kong têm como núcleo a proteção dos direitos dos investidores, alcançando esse objetivo através de um sistema de resgate e requisitos de divulgação obrigatória. Embora os requisitos específicos sejam diferentes, ambos refletem uma rigorosa proteção dos direitos dos investidores.
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A legislação GENIUS dos EUA foi introduzida, e o USDT enfrenta desafios severos de conformidade.
Regulação de Moedas Estáveis na Nova Era: Como o Projeto de Lei GENIUS Impacta o Cenário Global das Moedas Estáveis
Com a assinatura formal de uma importante lei, os Estados Unidos estabeleceram pela primeira vez uma estrutura regulatória para moedas estáveis, o que significa que muitos emissores de moedas estáveis enfrentarão novos desafios. A entrada em vigor desta lei suscitou preocupações sobre as seguintes questões:
Vamos responder a essas perguntas uma a uma.
I. Principais conteúdos do projeto de lei "GENIUS"
A "Lei GENIUS" é oficialmente chamada de "Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional em Moeda Estável dos EUA", e visa estabelecer uma estrutura legal e regulatória completa para moedas estáveis de pagamento nos Estados Unidos, a fim de promover a inovação financeira, proteger os consumidores e manter a estabilidade financeira. O conteúdo principal da lei inclui:
Definição e âmbito principais: A lei visa regular as moedas estáveis de pagamento, exigindo que apenas "emissores de moedas estáveis de pagamento autorizados" possam emitir moedas estáveis nos Estados Unidos.
Estrutura regulatória: foi estabelecido um sistema de supervisão de duas vias. Para moedas estáveis com um volume de emissão superior a 10 mil milhões de dólares, aplica-se o quadro regulatório do Conselho da Reserva Federal e da Escritório do Controlador de Moeda. Para volumes de emissão inferiores a 10 mil milhões de dólares, é possível optar por um caminho regulatório estadual.
Requisitos de reserva: os emissores devem manter pelo menos um dólar de reservas licitadas para cada dólar de moeda estável emitida, incluindo moedas e dinheiro, depósitos bancários, títulos do governo de curto prazo, entre outros.
Exigências de transparência e divulgação: exigir que os emissores estabeleçam e divulguem procedimentos de resgate de moeda estável, relatórios regulares sobre moedas estáveis não resgatadas e a composição das reservas.
Cláusulas de segurança nacional e combate à lavagem de dinheiro: classificar os emissores de moeda estável como instituições financeiras sob a Lei de Sigilo Bancário, exigindo que mantenham um programa de conformidade contra a lavagem de dinheiro, monitorem atividades suspeitas, entre outros.
Dois, o impacto do projeto de lei sobre USDT e a empresa Tether
USDT é uma das moedas estáveis mais representativas no mercado de criptomoedas atual, emitida pela Tether. Este projeto teve um impacto sério sobre o USDT e a empresa Tether:
A Tether pode ter dificuldade em cumprir as condições de conformidade da lei, e sua quota de mercado pode ser continuamente invadida.
A lei exige que as reservas sejam ativos líquidos de alta qualidade, enquanto as reservas atuais da USDT são apenas cerca de 85%, não cumprindo os padrões.
A empresa de auditoria da Tether não cumpre os padrões da Comissão de Supervisão Contábil de Empresas Listadas dos Estados Unidos.
A Tether precisa vender reservas de ativos não conformes, como bitcoin, metais preciosos, etc.
Devido ao alto valor de mercado, a Tether tem dificuldade em suportar a divulgação regular mensal e os rigorosos requisitos de combate à lavagem de dinheiro.
Se a Tether não conseguir cumprir os requisitos da lei, enfrentará penalizações severas:
Três, as diferenças entre a Lei GENIUS e o Regulamento de Moeda Estável de Hong Kong
A Lei GENIUS dos EUA e o Regulamento sobre Moedas Estáveis que será implementado em Hong Kong apresentam diferenças em vários aspectos:
Requisitos de admissão para emissores: os EUA exigem que sejam entidades registradas nos EUA ou entidades estrangeiras registradas através da OCC, enquanto Hong Kong exige que sejam empresas registradas em Hong Kong ou bancos estrangeiros reconhecidos.
Requisitos de ativos de reserva: nos EUA, apenas em dinheiro e títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA; em Hong Kong, exige-se que esteja estritamente alinhado com a moeda âncora.
Transparência e padrões de auditoria: os EUA exigem auditoria anual por uma entidade certificada pelo PCAOB, enquanto Hong Kong apenas requer "auditoria independente".
Penalizações por infrações: nos Estados Unidos, a multa máxima por violações pode chegar a 1 milhão de dólares por dia, enquanto em Hong Kong a multa máxima por emissão não licenciada é de 5 milhões de dólares de Hong Kong e 7 anos de prisão.
De um modo geral, a política de Hong Kong é mais equilibrada entre estabilidade e inovação, sendo mais inclusiva; enquanto os Estados Unidos se concentram mais em manter a hegemonia do dólar, impondo restrições rigorosas aos emissores de moedas estáveis em dólares.
Quatro, Perspectivas Futuras
A introdução do projeto de lei "GENIUS" estabeleceu uma janela crítica de 300 dias para a Tether. Se não for apresentada uma proposta de conformidade que atenda aos requisitos durante este período, as perspectivas de mercado do USDT serão gravemente afetadas. No futuro, podem surgir as seguintes situações:
A empresa Tether optou pela estratégia de "ecossistema offshore", evitando regiões com regulamentação rigorosa.
Se não for possível superar o estrangulamento regulatório, pode haver um risco sistêmico devido à perda de confiança no mercado.
Manter um estado de "não muito quente, não muito frio", mantendo uma certa quota de mercado em cenários específicos.
É importante notar que o "Projeto de Lei GENIUS" e o "Regulamento sobre Moedas Estáveis" de Hong Kong têm como núcleo a proteção dos direitos dos investidores, alcançando esse objetivo através de um sistema de resgate e requisitos de divulgação obrigatória. Embora os requisitos específicos sejam diferentes, ambos refletem uma rigorosa proteção dos direitos dos investidores.