Estagflação ou recessão? O que o mercado está a negociar?
I. Lógica de negociação atual no mercado: Expectativas de recessão dominantes, riscos de estagflação emergentes
Os sinais do mercado de taxa de juros mostram que o rendimento dos títulos do Tesouro a 2 anos caiu rapidamente, ampliando a diferença em relação às taxas de financiamento de curto prazo, enquanto o rendimento a 10 anos está abaixo das taxas de curto prazo, refletindo que o mercado está precificando antecipadamente as expectativas de cortes nas taxas de juros devido ao abrandamento econômico. Ao mesmo tempo, a inversão das taxas de longo prazo reforçou os avisos de recessão.
Apesar de o consumo das contas do governo ter impulsionado uma melhoria marginal na liquidez do dólar, o sentimento de aversão ao risco no mercado levou à retirada de fundos de ativos de alto risco, fluindo para o mercado de títulos do governo, criando uma situação contraditória de "liquidez abundante, mas contração do apetite ao risco."
Dois, as raízes da turbulência dos ativos de risco: dados econômicos fracos + incerteza nas políticas
O índice de confiança do consumidor caiu significativamente, o mercado de trabalho esfriou e, juntamente com as ameaças tarifárias, as preocupações do mercado sobre um "aterrissagem forçada" aumentaram. A narrativa da IA foi questionada, levantando preocupações sobre a viabilidade comercial, e as ações de tecnologia, especialmente no setor de computação, enfrentaram vendas.
O mercado de criptomoedas também teve um efeito dominó: as mudanças na estrutura do mercado de futuros reduziram a atratividade da arbitragem, somadas à saída de fundos dos ETFs, resultando na queda do Bitcoin em conjunto com as ações dos EUA, intensificando o sentimento de pânico no mercado.
Três, pontos de jogo chave da próxima semana: os dados de emprego não agrícola definirão a intensidade da "negociação de recessão".
Se os dados de emprego não agrícola de fevereiro continuarem a superar as expectativas, ou se o PMI da manufatura continuar a cair, isso irá reforçar a precificação da recessão, pressionando ainda mais a queda nas taxas de rendimento dos títulos do governo e os ativos de risco. Por outro lado, dados acima das expectativas podem brevemente restaurar as expectativas de "aterragem suave".
Detalhes da política tarifária e declarações de oficiais da Reserva Federal sobre o caminho de cortes de juros também podem provocar uma volatilidade intensa no mercado.
Quatro, Perspectiva de Mercado
Atualmente, o mercado está em um ponto de viragem de ajustes severos nas expectativas, sendo necessário acompanhar de perto os dados mais recentes e ajustar as expectativas de forma oportuna. O Fed de Atlanta previu uma queda de -1,5% no PIB para o primeiro trimestre de 2025, refletindo um aumento do risco de desaceleração econômica.
Os dados de emprego não agrícola serão a chave para determinar se o mercado irá reforçar ainda mais o "trading de recessão". Recomenda-se que os investidores mantenham a cautela, diversificando suas alocações para equilibrar risco e retorno, e fiquem atentos aos dados econômicos, taxas de juros, liquidez e ajustes nas expectativas de mercado trazidos pelas políticas.
Apesar do aumento da volatilidade a curto prazo, a tendência de longo prazo de relaxamento da regulamentação das políticas nos Estados Unidos permanece inalterada, o que proporciona impulso e espaço para o crescimento da indústria de criptomoedas. A correção do mercado a curto prazo é principalmente devido à aversão ao risco dos investidores, e não representa a visão de longo prazo sobre o Bitcoin. A longo prazo, o Bitcoin e a indústria de criptomoedas ainda têm amplo espaço para valorização.
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AllInAlice
· 12h atrás
Dominar este mercado
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FloorSweeper
· 07-30 04:10
mãos de papel a dobrar... hora perfeita para acumular enquanto eles entram em pânico para ser sincero
Recessão ou estagflação? As folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA irão dominar a direção do mercado.
Estagflação ou recessão? O que o mercado está a negociar?
I. Lógica de negociação atual no mercado: Expectativas de recessão dominantes, riscos de estagflação emergentes
Os sinais do mercado de taxa de juros mostram que o rendimento dos títulos do Tesouro a 2 anos caiu rapidamente, ampliando a diferença em relação às taxas de financiamento de curto prazo, enquanto o rendimento a 10 anos está abaixo das taxas de curto prazo, refletindo que o mercado está precificando antecipadamente as expectativas de cortes nas taxas de juros devido ao abrandamento econômico. Ao mesmo tempo, a inversão das taxas de longo prazo reforçou os avisos de recessão.
Apesar de o consumo das contas do governo ter impulsionado uma melhoria marginal na liquidez do dólar, o sentimento de aversão ao risco no mercado levou à retirada de fundos de ativos de alto risco, fluindo para o mercado de títulos do governo, criando uma situação contraditória de "liquidez abundante, mas contração do apetite ao risco."
Dois, as raízes da turbulência dos ativos de risco: dados econômicos fracos + incerteza nas políticas
O índice de confiança do consumidor caiu significativamente, o mercado de trabalho esfriou e, juntamente com as ameaças tarifárias, as preocupações do mercado sobre um "aterrissagem forçada" aumentaram. A narrativa da IA foi questionada, levantando preocupações sobre a viabilidade comercial, e as ações de tecnologia, especialmente no setor de computação, enfrentaram vendas.
O mercado de criptomoedas também teve um efeito dominó: as mudanças na estrutura do mercado de futuros reduziram a atratividade da arbitragem, somadas à saída de fundos dos ETFs, resultando na queda do Bitcoin em conjunto com as ações dos EUA, intensificando o sentimento de pânico no mercado.
Três, pontos de jogo chave da próxima semana: os dados de emprego não agrícola definirão a intensidade da "negociação de recessão".
Se os dados de emprego não agrícola de fevereiro continuarem a superar as expectativas, ou se o PMI da manufatura continuar a cair, isso irá reforçar a precificação da recessão, pressionando ainda mais a queda nas taxas de rendimento dos títulos do governo e os ativos de risco. Por outro lado, dados acima das expectativas podem brevemente restaurar as expectativas de "aterragem suave".
Detalhes da política tarifária e declarações de oficiais da Reserva Federal sobre o caminho de cortes de juros também podem provocar uma volatilidade intensa no mercado.
Quatro, Perspectiva de Mercado
Atualmente, o mercado está em um ponto de viragem de ajustes severos nas expectativas, sendo necessário acompanhar de perto os dados mais recentes e ajustar as expectativas de forma oportuna. O Fed de Atlanta previu uma queda de -1,5% no PIB para o primeiro trimestre de 2025, refletindo um aumento do risco de desaceleração econômica.
Os dados de emprego não agrícola serão a chave para determinar se o mercado irá reforçar ainda mais o "trading de recessão". Recomenda-se que os investidores mantenham a cautela, diversificando suas alocações para equilibrar risco e retorno, e fiquem atentos aos dados econômicos, taxas de juros, liquidez e ajustes nas expectativas de mercado trazidos pelas políticas.
Apesar do aumento da volatilidade a curto prazo, a tendência de longo prazo de relaxamento da regulamentação das políticas nos Estados Unidos permanece inalterada, o que proporciona impulso e espaço para o crescimento da indústria de criptomoedas. A correção do mercado a curto prazo é principalmente devido à aversão ao risco dos investidores, e não representa a visão de longo prazo sobre o Bitcoin. A longo prazo, o Bitcoin e a indústria de criptomoedas ainda têm amplo espaço para valorização.