A Revolução Monetária na Era Digital: Será que o Bitcoin pode tornar-se o âncora de valor global?
Introdução
A moeda é uma das invenções mais profundas e consensuais do processo civilizacional humano. Desde a troca de bens até a moeda metálica, desde o padrão ouro até a moeda de crédito soberano, a evolução da moeda sempre acompanhou mudanças nos mecanismos de confiança, eficiência de transação e estruturas de poder. Hoje, o sistema monetário global enfrenta desafios sem precedentes: emissão excessiva de moeda, crise de confiança, deterioração da dívida soberana e as perturbações geoeconômicas provocadas pela hegemonia do dólar.
A aparição do Bitcoin e o seu impacto em contínua expansão nos leva a repensar: qual é, afinal, a essência da moeda? Que forma terá o "âncora de valor" no futuro?
A revolução do Bitcoin não se reflete apenas na tecnologia e nos algoritmos, mas também no fato de que, como o primeiro sistema monetário "de baixo para cima" impulsionado espontaneamente pelos usuários na história da humanidade, está desafiando o paradigma milenar da emissão de moeda liderada pelo Estado.
Este artigo irá rever a evolução histórica dos âncoras monetárias, analisar os desafios do sistema de reservas de ouro na realidade, dissecar as inovações e limitações da economia do Bitcoin, explorar a possibilidade do Bitcoin como âncora de valor no futuro e prever os possíveis caminhos de evolução diversificada do sistema monetário global.
I. Evolução histórica dos âncoras monetárias
1. A troca de bens e o surgimento da moeda mercadoria
As atividades econômicas mais antigas da humanidade dependiam principalmente do modo "escambo", onde ambas as partes da transação precisavam ter exatamente os itens que a outra parte desejava. Essa "coincidência de dupla necessidade" restringiu enormemente o desenvolvimento da produção e da circulação. Para resolver esse problema, bens com valor amplamente aceito (como conchas, sal, gado, etc.) gradualmente se tornaram "moeda mercadoria", estabelecendo a base para as futuras moedas de metais preciosos.
2. Padrão-ouro e sistema de liquidação global
Ao entrar na sociedade civilizada, o ouro e a prata, devido à sua escassez, facilidade de divisão e dificuldade de falsificação, tornaram-se os equivalentes gerais mais representativos. Os antigos impérios utilizavam moedas metálicas como símbolo do poder estatal e da riqueza social.
No século XIX, o padrão-ouro foi estabelecido globalmente, ligando as moedas dos países ao ouro, o que possibilitou a padronização do comércio e da liquidação internacional. A Inglaterra oficializou o padrão-ouro em 1816, e outras economias principais também foram seguindo gradualmente. A maior vantagem deste sistema é que o "âncora" da moeda é claro e o custo de confiança entre países é baixo, mas também resulta na limitação da oferta monetária pelas reservas de ouro, dificultando o suporte à expansão da economia industrializada e globalizada (como a "escassez de ouro" e a crise deflacionária).
3. A ascensão da moeda fiduciária e do crédito soberano
Na primeira metade do século XX, as duas guerras mundiais abalaram completamente o sistema padrão-ouro. Em 1944, estabeleceu-se o sistema de Bretton Woods, ligando o dólar ao ouro, enquanto outras moedas principais eram ligadas ao dólar, formando o "padrão do dólar". Em 1971, o governo Nixon anunciou unilateralmente a desvinculação do dólar do ouro, e as moedas soberanas globais entraram oficialmente na era das moedas fiduciárias, onde os países emitem moeda com base em sua própria credibilidade e controlam a economia através da expansão da dívida e da política monetária.
As moedas fiduciárias trouxeram uma grande flexibilidade e espaço para o crescimento econômico, mas também semearam uma crise de confiança, inflação galopante e os riscos de emissão excessiva de moeda. Os países do terceiro mundo frequentemente caem em crises da sua moeda, e mesmo algumas economias emergentes lutam com crises de dívida e turbulência cambial.
Dois, os dilemas reais do sistema de reservas de ouro
1. A centralização e a falta de transparência das reservas de ouro
Embora o padrão-ouro tenha se tornado história, o ouro continua a ser um importante ativo de reserva nos balanços das autoridades monetárias de vários países. Atualmente, cerca de um terço das reservas oficiais de ouro do mundo está armazenado nos cofres do Federal Reserve Bank de Nova Iorque. Este arranjo decorre da confiança no sistema financeiro internacional na segurança econômica e militar dos Estados Unidos após a Segunda Guerra Mundial, mas também trouxe questões significativas de concentração e falta de transparência.
Por exemplo, a Alemanha anunciou que iria repatriar parte das suas reservas de ouro dos Estados Unidos, sendo uma das razões a desconfiança em relação às contas do tesouro americano e a longa duração sem que fosse realizada uma verificação in loco. É difícil para o exterior verificar se as contas do tesouro correspondem às reservas de ouro reais. Além disso, a proliferação de derivados semelhantes ao "ouro papel" também enfraqueceu ainda mais a relação entre o "ouro contabilizado" e o ouro físico.
2. A propriedade não M0 do ouro
Na sociedade moderna, o ouro há muito que não possui as propriedades de moeda de circulação diária (M0). Indivíduos e empresas não podem diretamente liquidar transações diárias com ouro, e é mesmo difícil possuir e transferir ouro físico diretamente. A principal função do ouro é mais como um meio de liquidação entre países soberanos, reserva de grandes ativos e ferramenta de hedge nos mercados financeiros.
A liquidação de ouro entre países geralmente envolve processos de liquidação complexos, longos atrasos de tempo e altos custos de segurança. Além disso, a transparência nas transações de ouro entre bancos centrais é extremamente baixa, e a verificação das contas depende da confiança em instituições centralizadas. Isso faz com que o ouro, como "âncora de valor" global, tenha um papel cada vez mais simbólico, em vez de um valor de circulação real.
Três, inovações econômicas do Bitcoin e limitações da realidade
1.Bitcoin的「算法锚定」与moeda属性
Desde que o Bitcoin nasceu em 2009, suas características de quantidade total constante, descentralização e transparência verificável provocaram uma nova onda de reflexão global sobre o "ouro digital". As regras de fornecimento do Bitcoin estão escritas em algoritmo, e o limite total de 21 milhões de moedas não pode ser alterado por ninguém. Essa escassez "ancorada em algoritmo" é semelhante à escassez física do ouro, mas é ainda mais completa e transparente na era da internet global.
Todas as transações de Bitcoin são registradas na blockchain, e qualquer pessoa no mundo pode verificar publicamente o livro-razão, sem depender de qualquer entidade centralizada. Essa propriedade, em teoria, reduz significativamente o risco de "inconsistência entre o registro e o ativo físico" e aumenta enormemente a eficiência e a transparência da liquidação.
2. O caminho de disseminação "de baixo para cima" do Bitcoin
Bitcoin e moeda tradicional têm uma diferença fundamental: a moeda tradicional é emitida e promovida de forma "de cima para baixo" pelo poder do Estado, enquanto o Bitcoin é adotado espontaneamente "de baixo para cima" pelos usuários e se espalha gradualmente para empresas, instituições financeiras e até países soberanos.
Os usuários vão primeiro, as instituições vêm depois: o Bitcoin foi adotado inicialmente por um grupo de entusiastas da tecnologia de criptografia e liberais. Com o aumento do efeito de rede, a valorização dos preços e a expansão dos casos de uso, cada vez mais indivíduos, empresas e até instituições financeiras começaram a deter ativos em Bitcoin.
Adaptação passiva dos países: Alguns países designaram o Bitcoin como moeda de curso legal, enquanto outros aprovaram produtos financeiros relacionados ao Bitcoin, permitindo que instituições e o público em geral participem do mercado de Bitcoin através de canais de conformidade. A base de usuários e a aceitação do mercado do Bitcoin impulsionaram os países soberanos a abraçar passivamente esta nova forma de moeda.
Expansão global sem fronteiras: o efeito de rede do Bitcoin ultrapassou as fronteiras soberanas, com uma grande quantidade de usuários em países desenvolvidos e mercados emergentes adotando espontaneamente o Bitcoin em suas vidas cotidianas, reservas de ativos e transferências internacionais.
Esta mudança histórica indica que a capacidade do Bitcoin de se tornar uma moeda global já não depende inteiramente da "aprovação" de países ou instituições, mas sim da existência de um número suficiente de usuários e consenso de mercado.
Inspirações para o futuro do cenário monetário:
A separação do poder e da moeda é possível: a moeda não precisa mais estar necessariamente ligada ao poder estatal, mas pode pertencer à internet, a algoritmos e ao consenso global dos usuários.
O apoio do Estado torna-se um "toque final": se o Bitcoin se tornará uma moeda global, não dependerá mais completamente do apoio legislativo de instituições estatais, desde que haja um número suficiente de usuários e reconhecimento social.
Novos desafios soberanos: os estados soberanos poderão ter que se adaptar, ou até aceitar passivamente o impacto das "moedas de autonomia do usuário".
3. Limitações e Críticas
Embora o Bitcoin tenha um caráter revolucionário em termos teóricos e técnicos, ainda existem muitas limitações na aplicação real:
Grande volatilidade de preços: o preço do Bitcoin é facilmente afetado por emoções do mercado, notícias políticas e choques de liquidez, com amplitude de flutuação a curto prazo muito superior à das moedas soberanas.
Baixa eficiência de transação e alto consumo de energia: a blockchain do Bitcoin processa um número limitado de transações por segundo, o tempo de confirmação é longo, e o mecanismo de prova de trabalho consome uma quantidade significativa de energia.
Risco de resistência soberana e regulamentar: alguns países adotam uma atitude negativa ou até repressiva em relação ao Bitcoin, resultando na fragmentação do mercado global.
Distribuição desigual de riqueza e barreiras tecnológicas: os primeiros usuários do Bitcoin e alguns grandes detentores controlam uma quantidade significativa de Bitcoin, resultando em uma concentração elevada de riqueza. Além disso, a participação de usuários comuns requer uma certa barreira técnica, tornando-os suscetíveis a fraudes e riscos como a perda de chaves privadas.
Quatro, as semelhanças e diferenças entre Bitcoin e ouro: um experimento de pensamento sobre o âncora de valor do futuro
1. A transição histórica da eficiência e transparência das transações
Na era em que o ouro é considerado um âncora de valor, as transações internacionais de grandes quantidades de ouro frequentemente exigem o uso de aviões, navios, veículos blindados, entre outros, para a transferência física, o que não só leva dias ou até semanas, mas também implica altos custos de transporte e seguro. Por exemplo, o banco central da Alemanha anunciou que iria repatriar suas reservas de ouro do exterior, e todo o plano levou vários anos a ser concluído.
Mais importante ainda, o sistema global de reservas de ouro enfrenta sérios problemas de falta de transparência nas contas e dificuldades de verificação. A propriedade das reservas de ouro, os locais de armazenamento e o estado real de existência frequentemente dependem apenas de declarações unilaterais de instituições centralizadas. Sob este sistema, o custo de confiança entre os países é extremamente alto, e a robustez do sistema financeiro internacional é limitada.
Bitcoin responde a esses problemas de uma maneira completamente diferente. A propriedade e a transferência do Bitcoin são registradas na cadeia em tempo real, e qualquer pessoa no mundo pode verificar publicamente e em tempo real. Seja uma pessoa, uma empresa ou um país, desde que possua a chave privada, pode movimentar fundos a qualquer momento, sem necessidade de transferência física e sem intermediários de terceiros, com a chegada global levando apenas algumas dezenas de minutos. Essa transparência e verificabilidade sem precedentes conferem ao Bitcoin uma eficiência e uma base de confiança em liquidações em massa e ancoragem de valor que o ouro não pode alcançar.
2. A ideia da "estratificação de papéis" do valor âncora
Apesar de o Bitcoin superar o ouro em termos de transparência e eficiência nas transferências, ele ainda enfrenta várias limitações em pagamentos diários e na circulação de pequenas quantias ------ a velocidade das transações, as taxas, a volatilidade dos preços e outros problemas dificultam que se torne «dinheiro» ou M0 na realidade.
No entanto, com base na teoria da estratificação monetária como M0/M1/M2, pode-se imaginar que o futuro sistema monetário terá a seguinte estrutura:
Bitcoin e outros "ativos ancorados" como armazenamentos de valor e ferramentas de liquidação de grandes quantidades no nível M1+, semelhantes à posição do ouro nos ativos do banco central, mas mais transparentes e mais fáceis de liquidar.
Moedas estáveis baseadas em Bitcoin, redes de segunda camada (como a Lightning Network), moedas digitais soberanas (CBDC) etc., desempenham funções de pagamentos diários, micropagamentos e liquidações de retalho. Estas "submoedas" ancoram o Bitcoin ou são emitidas garantidas por ele, alcançando a união entre eficiência de circulação e estabilidade de valor.
Bitcoin tornou-se o "meio geral de troca" e "unidade de medida" dos recursos sociais, amplamente reconhecido no mercado global, mas não é diretamente utilizado para consumo diário, funcionando mais como uma "âncora" do sistema econômico, assim como o ouro.
Esta estrutura em camadas não só pode aproveitar a escassez e transparência do Bitcoin como um "âncora de valor" global, mas também pode usar inovações tecnológicas para atender à conveniência e baixo custo das necessidades de pagamento diário.
Cinco, a possível evolução do sistema monetário futuro e reflexão crítica
1.Estrutura monetária multi-nível e multi-papel
O sistema monetário do futuro provavelmente não será mais dominado por uma única moeda soberana, mas coexistirá em três camadas: "âncora de valor --- meio de pagamento --- moeda local", com cooperação e competição em paralelo:
âncora de valor: Bitcoin (ou ativos digitais semelhantes) atua como um ativo de reserva global descentralizado, desempenhando funções de "moeda de alto nível" como liquidação transnacional, reserva de bancos centrais e proteção de valor.
Meios de pagamento: stablecoins, moedas digitais soberanas, rede Lightning, etc., ancoradas em Bitcoin ou moeda soberana, para facilitar a circulação, pagamento e precificação no dia a dia.
Moeda local: As moedas locais de cada país continuam a desempenhar funções de regulação e gestão da economia local, alcançando objetivos de tributação, bem-estar social e políticas econômicas.
Sob essa estrutura em múltiplas camadas, as três principais funções da moeda (meio de troca, medida de valor, reserva de valor) serão mais claramente divididas entre diferentes moedas e níveis, e a capacidade de inovação e a diversificação de riscos da economia global também aumentarão.
2. Novos mecanismos de confiança e riscos potenciais
Mas este novo sistema não é isento de riscos. Será que o algoritmo e o consenso da rede podem realmente substituir a soberania nacional e o crédito das instituições centrais? As características de descentralização do Bitcoin podem ser corroídas por oligopólios de poder de cálculo, falhas na governança de protocolos ou avanços tecnológicos? Divergências regulatórias em todo o mundo, conflitos de políticas, eventos de "cisne negro", etc., podem também
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Bitcoin pode tornar-se âncora de valor global? Explorando o impacto revolucionário dos ativos digitais no sistema monetário.
A Revolução Monetária na Era Digital: Será que o Bitcoin pode tornar-se o âncora de valor global?
Introdução
A moeda é uma das invenções mais profundas e consensuais do processo civilizacional humano. Desde a troca de bens até a moeda metálica, desde o padrão ouro até a moeda de crédito soberano, a evolução da moeda sempre acompanhou mudanças nos mecanismos de confiança, eficiência de transação e estruturas de poder. Hoje, o sistema monetário global enfrenta desafios sem precedentes: emissão excessiva de moeda, crise de confiança, deterioração da dívida soberana e as perturbações geoeconômicas provocadas pela hegemonia do dólar.
A aparição do Bitcoin e o seu impacto em contínua expansão nos leva a repensar: qual é, afinal, a essência da moeda? Que forma terá o "âncora de valor" no futuro?
A revolução do Bitcoin não se reflete apenas na tecnologia e nos algoritmos, mas também no fato de que, como o primeiro sistema monetário "de baixo para cima" impulsionado espontaneamente pelos usuários na história da humanidade, está desafiando o paradigma milenar da emissão de moeda liderada pelo Estado.
Este artigo irá rever a evolução histórica dos âncoras monetárias, analisar os desafios do sistema de reservas de ouro na realidade, dissecar as inovações e limitações da economia do Bitcoin, explorar a possibilidade do Bitcoin como âncora de valor no futuro e prever os possíveis caminhos de evolução diversificada do sistema monetário global.
I. Evolução histórica dos âncoras monetárias
1. A troca de bens e o surgimento da moeda mercadoria
As atividades econômicas mais antigas da humanidade dependiam principalmente do modo "escambo", onde ambas as partes da transação precisavam ter exatamente os itens que a outra parte desejava. Essa "coincidência de dupla necessidade" restringiu enormemente o desenvolvimento da produção e da circulação. Para resolver esse problema, bens com valor amplamente aceito (como conchas, sal, gado, etc.) gradualmente se tornaram "moeda mercadoria", estabelecendo a base para as futuras moedas de metais preciosos.
2. Padrão-ouro e sistema de liquidação global
Ao entrar na sociedade civilizada, o ouro e a prata, devido à sua escassez, facilidade de divisão e dificuldade de falsificação, tornaram-se os equivalentes gerais mais representativos. Os antigos impérios utilizavam moedas metálicas como símbolo do poder estatal e da riqueza social.
No século XIX, o padrão-ouro foi estabelecido globalmente, ligando as moedas dos países ao ouro, o que possibilitou a padronização do comércio e da liquidação internacional. A Inglaterra oficializou o padrão-ouro em 1816, e outras economias principais também foram seguindo gradualmente. A maior vantagem deste sistema é que o "âncora" da moeda é claro e o custo de confiança entre países é baixo, mas também resulta na limitação da oferta monetária pelas reservas de ouro, dificultando o suporte à expansão da economia industrializada e globalizada (como a "escassez de ouro" e a crise deflacionária).
3. A ascensão da moeda fiduciária e do crédito soberano
Na primeira metade do século XX, as duas guerras mundiais abalaram completamente o sistema padrão-ouro. Em 1944, estabeleceu-se o sistema de Bretton Woods, ligando o dólar ao ouro, enquanto outras moedas principais eram ligadas ao dólar, formando o "padrão do dólar". Em 1971, o governo Nixon anunciou unilateralmente a desvinculação do dólar do ouro, e as moedas soberanas globais entraram oficialmente na era das moedas fiduciárias, onde os países emitem moeda com base em sua própria credibilidade e controlam a economia através da expansão da dívida e da política monetária.
As moedas fiduciárias trouxeram uma grande flexibilidade e espaço para o crescimento econômico, mas também semearam uma crise de confiança, inflação galopante e os riscos de emissão excessiva de moeda. Os países do terceiro mundo frequentemente caem em crises da sua moeda, e mesmo algumas economias emergentes lutam com crises de dívida e turbulência cambial.
Dois, os dilemas reais do sistema de reservas de ouro
1. A centralização e a falta de transparência das reservas de ouro
Embora o padrão-ouro tenha se tornado história, o ouro continua a ser um importante ativo de reserva nos balanços das autoridades monetárias de vários países. Atualmente, cerca de um terço das reservas oficiais de ouro do mundo está armazenado nos cofres do Federal Reserve Bank de Nova Iorque. Este arranjo decorre da confiança no sistema financeiro internacional na segurança econômica e militar dos Estados Unidos após a Segunda Guerra Mundial, mas também trouxe questões significativas de concentração e falta de transparência.
Por exemplo, a Alemanha anunciou que iria repatriar parte das suas reservas de ouro dos Estados Unidos, sendo uma das razões a desconfiança em relação às contas do tesouro americano e a longa duração sem que fosse realizada uma verificação in loco. É difícil para o exterior verificar se as contas do tesouro correspondem às reservas de ouro reais. Além disso, a proliferação de derivados semelhantes ao "ouro papel" também enfraqueceu ainda mais a relação entre o "ouro contabilizado" e o ouro físico.
2. A propriedade não M0 do ouro
Na sociedade moderna, o ouro há muito que não possui as propriedades de moeda de circulação diária (M0). Indivíduos e empresas não podem diretamente liquidar transações diárias com ouro, e é mesmo difícil possuir e transferir ouro físico diretamente. A principal função do ouro é mais como um meio de liquidação entre países soberanos, reserva de grandes ativos e ferramenta de hedge nos mercados financeiros.
A liquidação de ouro entre países geralmente envolve processos de liquidação complexos, longos atrasos de tempo e altos custos de segurança. Além disso, a transparência nas transações de ouro entre bancos centrais é extremamente baixa, e a verificação das contas depende da confiança em instituições centralizadas. Isso faz com que o ouro, como "âncora de valor" global, tenha um papel cada vez mais simbólico, em vez de um valor de circulação real.
Três, inovações econômicas do Bitcoin e limitações da realidade
1.Bitcoin的「算法锚定」与moeda属性
Desde que o Bitcoin nasceu em 2009, suas características de quantidade total constante, descentralização e transparência verificável provocaram uma nova onda de reflexão global sobre o "ouro digital". As regras de fornecimento do Bitcoin estão escritas em algoritmo, e o limite total de 21 milhões de moedas não pode ser alterado por ninguém. Essa escassez "ancorada em algoritmo" é semelhante à escassez física do ouro, mas é ainda mais completa e transparente na era da internet global.
Todas as transações de Bitcoin são registradas na blockchain, e qualquer pessoa no mundo pode verificar publicamente o livro-razão, sem depender de qualquer entidade centralizada. Essa propriedade, em teoria, reduz significativamente o risco de "inconsistência entre o registro e o ativo físico" e aumenta enormemente a eficiência e a transparência da liquidação.
2. O caminho de disseminação "de baixo para cima" do Bitcoin
Bitcoin e moeda tradicional têm uma diferença fundamental: a moeda tradicional é emitida e promovida de forma "de cima para baixo" pelo poder do Estado, enquanto o Bitcoin é adotado espontaneamente "de baixo para cima" pelos usuários e se espalha gradualmente para empresas, instituições financeiras e até países soberanos.
Os usuários vão primeiro, as instituições vêm depois: o Bitcoin foi adotado inicialmente por um grupo de entusiastas da tecnologia de criptografia e liberais. Com o aumento do efeito de rede, a valorização dos preços e a expansão dos casos de uso, cada vez mais indivíduos, empresas e até instituições financeiras começaram a deter ativos em Bitcoin.
Adaptação passiva dos países: Alguns países designaram o Bitcoin como moeda de curso legal, enquanto outros aprovaram produtos financeiros relacionados ao Bitcoin, permitindo que instituições e o público em geral participem do mercado de Bitcoin através de canais de conformidade. A base de usuários e a aceitação do mercado do Bitcoin impulsionaram os países soberanos a abraçar passivamente esta nova forma de moeda.
Expansão global sem fronteiras: o efeito de rede do Bitcoin ultrapassou as fronteiras soberanas, com uma grande quantidade de usuários em países desenvolvidos e mercados emergentes adotando espontaneamente o Bitcoin em suas vidas cotidianas, reservas de ativos e transferências internacionais.
Esta mudança histórica indica que a capacidade do Bitcoin de se tornar uma moeda global já não depende inteiramente da "aprovação" de países ou instituições, mas sim da existência de um número suficiente de usuários e consenso de mercado.
Inspirações para o futuro do cenário monetário:
3. Limitações e Críticas
Embora o Bitcoin tenha um caráter revolucionário em termos teóricos e técnicos, ainda existem muitas limitações na aplicação real:
Quatro, as semelhanças e diferenças entre Bitcoin e ouro: um experimento de pensamento sobre o âncora de valor do futuro
1. A transição histórica da eficiência e transparência das transações
Na era em que o ouro é considerado um âncora de valor, as transações internacionais de grandes quantidades de ouro frequentemente exigem o uso de aviões, navios, veículos blindados, entre outros, para a transferência física, o que não só leva dias ou até semanas, mas também implica altos custos de transporte e seguro. Por exemplo, o banco central da Alemanha anunciou que iria repatriar suas reservas de ouro do exterior, e todo o plano levou vários anos a ser concluído.
Mais importante ainda, o sistema global de reservas de ouro enfrenta sérios problemas de falta de transparência nas contas e dificuldades de verificação. A propriedade das reservas de ouro, os locais de armazenamento e o estado real de existência frequentemente dependem apenas de declarações unilaterais de instituições centralizadas. Sob este sistema, o custo de confiança entre os países é extremamente alto, e a robustez do sistema financeiro internacional é limitada.
Bitcoin responde a esses problemas de uma maneira completamente diferente. A propriedade e a transferência do Bitcoin são registradas na cadeia em tempo real, e qualquer pessoa no mundo pode verificar publicamente e em tempo real. Seja uma pessoa, uma empresa ou um país, desde que possua a chave privada, pode movimentar fundos a qualquer momento, sem necessidade de transferência física e sem intermediários de terceiros, com a chegada global levando apenas algumas dezenas de minutos. Essa transparência e verificabilidade sem precedentes conferem ao Bitcoin uma eficiência e uma base de confiança em liquidações em massa e ancoragem de valor que o ouro não pode alcançar.
2. A ideia da "estratificação de papéis" do valor âncora
Apesar de o Bitcoin superar o ouro em termos de transparência e eficiência nas transferências, ele ainda enfrenta várias limitações em pagamentos diários e na circulação de pequenas quantias ------ a velocidade das transações, as taxas, a volatilidade dos preços e outros problemas dificultam que se torne «dinheiro» ou M0 na realidade.
No entanto, com base na teoria da estratificação monetária como M0/M1/M2, pode-se imaginar que o futuro sistema monetário terá a seguinte estrutura:
Esta estrutura em camadas não só pode aproveitar a escassez e transparência do Bitcoin como um "âncora de valor" global, mas também pode usar inovações tecnológicas para atender à conveniência e baixo custo das necessidades de pagamento diário.
Cinco, a possível evolução do sistema monetário futuro e reflexão crítica
1.Estrutura monetária multi-nível e multi-papel
O sistema monetário do futuro provavelmente não será mais dominado por uma única moeda soberana, mas coexistirá em três camadas: "âncora de valor --- meio de pagamento --- moeda local", com cooperação e competição em paralelo:
Sob essa estrutura em múltiplas camadas, as três principais funções da moeda (meio de troca, medida de valor, reserva de valor) serão mais claramente divididas entre diferentes moedas e níveis, e a capacidade de inovação e a diversificação de riscos da economia global também aumentarão.
2. Novos mecanismos de confiança e riscos potenciais
Mas este novo sistema não é isento de riscos. Será que o algoritmo e o consenso da rede podem realmente substituir a soberania nacional e o crédito das instituições centrais? As características de descentralização do Bitcoin podem ser corroídas por oligopólios de poder de cálculo, falhas na governança de protocolos ou avanços tecnológicos? Divergências regulatórias em todo o mundo, conflitos de políticas, eventos de "cisne negro", etc., podem também