BTC Reduzir para metade后的新经济学剧本

O Bitcoin está prestes a atingir um novo máximo, ao mesmo tempo que seu ecossistema continua a se desenvolver de forma abrangente, com projetos como Layer2, (Re)Staking surgindo constantemente. Por que o Bitcoin precisa do seu próprio (re)staking? Qual é a sua razão de ser? Quais novas oportunidades surgirão para empreendedores e investidores após a redução para metade do BTC? Qual é o tamanho do mercado de staking de BTC? É uma oportunidade de longo prazo ou uma tendência de curto prazo?

Recentemente, uma plataforma uniu-se a outra instituição para realizar uma discussão online com vários projetos, com o tema "O novo script da economia após a Reduzir para metade do BTC", onde foi realizada uma exploração aprofundada sobre o referido tópico.

Os convidados que participam deste evento incluem vários participantes representando o ecossistema BTC, entre os quais estão o cofundador e CEO de uma plataforma, um minerador de BTC experiente; o CSO do primeiro protocolo de staking de Bitcoin descentralizado e sem confiança; o fundador e CEO da tokenização de restaking de BTC e soluções financeiras derivadas, bem como um colaborador central de outro projeto do ecossistema BTC.

Como participantes do ecossistema BTC e praticantes do longo prazo, os quatro convidados concordaram que, quer a curto, médio ou longo prazo, o ecossistema BTC contém muitas oportunidades. Assim, como podemos aproveitar essas oportunidades e atender à demanda que flui do ecossistema BTC? Cada convidado, a partir de sua própria experiência e perspectiva de produtos, discutiu as portas de entrada e oportunidades na pista de empreendedorismo BTC, expressando otimismo sobre o potencial e as oportunidades futuras.

Aqui estão os principais pontos organizados:

• A redução para metade do Bitcoin desta vez é influenciada por múltiplos fatores, e há incerteza no mercado futuro. A redução para metade afeta principalmente o lado da oferta, resultando em uma queda acentuada na receita dos mineradores, impactando enormemente aqueles que usam mineradoras antigas. Os mineradores serão forçados a acelerar a atualização das mineradoras e otimizar os custos com eletricidade, fechando ou transferindo para regiões com custos de energia mais baixos. No entanto, devido à forte capacidade de resistência ao risco dos grandes mineradores e do capital tradicional, a queda na taxa de hash global é limitada.

• Os rendimentos da mineração de Bitcoin irão gradualmente diminuir, convergindo finalmente para zero. No futuro, o verdadeiro retorno do Bitcoin virá de sua utilização como ativo de investimento, investindo em projetos ecológicos como L2, DeFi, CeFi, e os detentores de moedas obterão rendimentos a partir disso, o que se tornará uma importante tendência de desenvolvimento no ecossistema do Bitcoin.

• Os ganhos futuros dos mineradores provêm de duas partes: novos BTC emitidos e taxas de transação, as quais dependem da atividade do ecossistema do BTC. Mais projetos interessantes de staking podem incentivar o desenvolvimento do ecossistema, trazendo mais atividades e transações na cadeia, aumentando a segurança da rede e aumentando a receita das taxas de transação dos mineradores.

• A PoS carece de incentivos econômicos externos, sua segurança está limitada ao tamanho da economia em cadeia, apresentando riscos de controle. O staking de Bitcoin e os protocolos de restaking introduzem grandes ativos de Bitcoin externos para fornecer segurança à rede PoS, resolvendo suas falhas inerentes, que é a legitimidade do staking de Bitcoin (re).

• O cofundador e CEO de uma plataforma previu: o staking de Bitcoin será um mercado de bilhões de dólares, comparável ao início da mineração PoW, e poderá atender à demanda futura de cadeias de aplicações de alto desempenho que necessitam de infraestrutura segura.

• O CEO de um determinado projeto acredita que os quatro principais campos a serem focados no futuro do ecossistema do Bitcoin são: inovação de arquitetura, escolha de caminhos de desenvolvimento L2, circulação eficiente de ativos e garantia de segurança.

• Para construtores de ecossistemas e empreendedores, a curto prazo, pode-se focar na resolução do problema de congestionamento na rede BTC, atendendo à demanda excedente; a médio prazo, pode-se prestar atenção às necessidades de rendimento dos detentores; a longo prazo, o foco deve ser nas perspectivas de desenvolvimento do ecossistema após a potencial atualização da linguagem de script. Vale a pena questionar se, no futuro, surgirão mais cenários de aplicação estreitamente relacionados ao Bitcoin? Haverá melhores ferramentas para facilitar o uso do Bitcoin? E existirá um novo modelo de programação para superar sua não completude de Turing?

• Como um novo projeto no ecossistema do Bitcoin, a solução de um determinado protocolo visa problemas de violação objetiva, enquanto outro projeto lida com ataques subjetivos.

Recentemente, o que a redução para metade do Bitcoin irá impactar nos diversos participantes do ecossistema, incluindo mineradores, indivíduos e projetos, e que mudanças importantes podem ocorrer nesse ecossistema?

Um cofundador de uma determinada plataforma afirmou: a redução para metade do Bitcoin afeta principalmente o lado da oferta, o que terá um certo impacto sobre os diversos participantes:

Para os mineiros: a redução para metade leva a uma queda acentuada na receita dos mineiros, afetando enormemente os mineiros que utilizam máquinas de mineração de geração antiga (, como S19 Pro, M21, etc. ), cujos custos marginais não cobrem os custos, sendo forçados a encerrar ou a transferir-se para regiões com custos de eletricidade mais baixos, levando os mineiros a acelerar a atualização das máquinas de mineração e a otimizar os custos de eletricidade. No entanto, devido à forte capacidade de resistência ao risco de grandes mineradoras listadas e à entrada de capital financeiro tradicional, a queda na potência de hash da rede é limitada.

Para investidores individuais: Para investidores individuais, o principal impacto é a nível psicológico e emocional, com a expectativa de que, nos meses seguintes à redução para metade, o mercado possa trazer novas tendências. No entanto, este ano, devido a múltiplos fatores, como a economia macroeconômica e o ETF de Bitcoin, a tendência do mercado apresenta incertezas.

Um CSO de determinado projeto acredita que: esta redução para metade do Bitcoin foi relativamente tranquila. Com a entrada de instituições, todo o mercado está se tornando cada vez mais profissional e institucional. As pessoas começam a refletir se, além de possuir e minerar, o Bitcoin pode ter outros usos e rendimentos sustentáveis, sem depender apenas de subsídios inflacionários. Como o líder da indústria de criptomoedas, será que o Bitcoin pode irradiar ainda mais para uma comunidade cripto mais ampla?

A primeira tentativa deles foi expandir a segurança do Bitcoin para outras cadeias PoS. Atualmente, as cadeias PoS mantêm a moeda local em staking através de alta inflação, sendo uma das razões que o baixo APY dificulta atrair os detentores a manter suas moedas a longo prazo.

Este projeto estabelece um mercado público para permitir que o Bitcoin ocioso participe do staking, proporcionando segurança a outras cadeias. Em comparação com pequenas cadeias públicas que esperam uma alta APY, os stakers de Bitcoin têm uma expectativa de APY relativamente baixa. Isso oferece uma oportunidade para cadeias PoS, introduzindo Bitcoin como staking, o que pode aumentar os rendimentos para os detentores de Bitcoin, ao mesmo tempo que reduz significativamente a sua própria inflação.

A longo prazo, o mais importante é que o Bitcoin pode obter mais usos e cenários de lucro, atraindo mais participantes, não apenas dependendo dos lucros da mineração. Projetos como este e outros projetos ecológicos trarão novos cenários de aplicação para o Bitcoin, tornando todo o ecossistema mais diversificado.

Outro convidado afirmou: a redução para metade do Bitcoin a cada quatro anos é uma tendência fixa, os rendimentos da mineração irão diminuir gradualmente, até convergir para zero. Nesse momento, o verdadeiro retorno de quem possui Bitcoin virá do investimento em produtos L2, DeFi, CeFi, entre outros, capacitando esses negócios, ampliando os limites do ecossistema do Bitcoin, e trazendo novos rendimentos que certamente se tornarão uma grande tendência.

Muitos detentores de Bitcoin e projetos estão a impulsionar esta tendência, como um projeto que investe em Bitcoin escasso na demanda, proporcionando segurança para cadeias PoS ou L2, permitindo que os investidores lucrem com isso. Se o Bitcoin acabar por se tornar um ativo de investimento ou moeda, será necessário um mercado de alocação de liquidez eficiente e a liquidez dos ativos.

Como os mineradores veem o staking e qual é o impacto disso nos lucros dos mineradores e na segurança da rede?

Um cofundador de uma plataforma analisa do ponto de vista dos mineradores que o staking é benéfico para o desenvolvimento do ecossistema do Bitcoin.

Primeiro, o Bitcoin em si não precisa de staking, mas os detentores e mineradores desejam obter os lucros trazidos pelo staking. Como uma moeda forte, o Bitcoin tem dificuldade em obter rendimentos nativos há muito tempo, enquanto o staking permite que os detentores de BTC recebam recompensas em Tokens de novos projetos.

Em segundo lugar, os ganhos futuros dos mineiros vêm de duas partes: os novos BTC emitidos e as taxas de transação. A última depende da atividade do ecossistema da rede BTC. Mais projetos interessantes de staking podem incentivar o desenvolvimento do ecossistema, trazendo mais atividades e transações na cadeia, aumentando assim a segurança da rede BTC.

Portanto, como mineradores e detentores de BTC, todos esperam que apareçam mais protocolos de staking e restaking; quanto mais próspero for o ecossistema do Bitcoin, mais retornos poderão obter.

Qual é o tamanho do mercado de Staking? É uma oportunidade de longo prazo ou uma tendência de curto prazo?

O cofundador da plataforma acredita que: o problema central do PoS reside na falta de incentivos econômicos externos, a segurança dos ativos subjacentes depende da escala dos ativos nativos na cadeia, e a segurança final é limitada pelo tamanho total da economia na cadeia. Em um mercado em baixa, o controle dos nós da rede pode levar ao controle de todos os ativos da cadeia.

Os protocolos de staking e restaking do Bitcoin introduziram grandes ativos externos independentes da cadeia, fornecendo segurança para redes PoS. Com a capitalização do ativo Bitcoin ultrapassando um trilhão de dólares, injetando continuamente incentivos econômicos externos nas redes PoS, a segurança foi significativamente aumentada. Esta inovação resolve a falha intrínseca da falta de externalidade no PoS, surpreendendo a todos, e já começou a ser implementada, possuindo um enorme potencial de crescimento.

Ele acredita que o staking de BTC é pelo menos um mercado de nível de dez bilhões de dólares, comparável ao início da mineração PoW. Com o desenvolvimento da modularização, no futuro irão surgir muitas aplicações de alto desempenho que necessitam de infraestrutura de segurança, e o protocolo de staking do Bitcoin pode atender a essa demanda.

Em 2024, ele focou na disposição de ativos e alvos relacionados à pista de restaking, tanto a montante quanto a jusante. A nível da empresa, eles também investiram muitos recursos humanos e materiais, abraçando plenamente esta oportunidade inovadora.

Para os construtores de ecossistemas, empreendedores e outros builders, como aproveitar as oportunidades desta onda de narrativa do BTC? Quais são as áreas-chave que valem a pena participar?

O cofundador da plataforma afirmou: nos últimos seis meses, o ecossistema Bitcoin apresentou sinais de inovação, decorrentes de mais de um ano de inovações como inscrições e runas de baixo para cima, que atraíram um grande número de novos usuários. A demanda dos novos usuários levou à congestão da rede, e essa demanda transbordou, forçando-nos a começar a explorar soluções de segunda camada para oferecer um melhor serviço.

Para construtores de ecossistemas e empreendedores, aproveitar a onda narrativa do BTC apresenta três fases principais:

Curto prazo: diante da atual congestão da rede, oferecer melhores serviços e soluções para atender a demanda externa.

Médio e longo prazo: Muitos detentores de Bitcoin desejam obter rendimentos de ativos nativos. Assim, os empreendedores podem refletir sobre como proporcionar retornos de rendimento robustos e de baixo risco para os detentores de BTC; talvez possam explorar aplicações como CeDeFi e restaking, que representam oportunidades de médio e longo prazo.

A longo prazo: Se a linguagem de script da rede Bitcoin puder ser atualizada ( como OP Code, OP_CAT, etc. ), será possível desenvolver aplicações ecológicas verdadeiramente em larga escala sob a premissa de sem confiança e sem permissões. Este é o panorama a longo prazo, e também a oportunidade para todo o ecossistema.

Em geral, o foco a curto prazo está nos serviços de rede, a médio prazo na rentabilidade dos detentores e a longo prazo na aplicação ecológica após a atualização da rede; há janelas de oportunidade significativas em todas essas três fases.

Outro convidado resumiu: o ecossistema Bitcoin enfrenta vários desafios importantes:

Inovação de arquitetura: A arquitetura do Bitcoin pode precisar de algumas atualizações para suportar a liquidação on-chain verdadeiramente descentralizada, como promover melhorias no OP Code e implementar funcionalidades mais avançadas, o que será um grande avanço e um marco para todos os projetos DeFi e BTC L2.

Caminho de desenvolvimento do L2: Será que vai surgir um L2 que domine tudo, ou vários L2 interoperáveis se conectarão através de um padrão de protocolo comum? De qualquer forma, a circulação eficiente dos ativos Bitcoin é crucial, necessitando de um mercado que se ajuste de forma eficiente, incluindo o mercado de produtos financeiros derivados em blockchain, entre outros.

Segurança: É crucial oferecer maior segurança na camada de infraestrutura e garantir proteção financeira para os investidores. Produtos relacionados a seguros podem ser oferecidos na infraestrutura DeFi, controlando os riscos dentro de limites aceitáveis.

Em suma, a inovação na arquitetura, a escolha do caminho de desenvolvimento L2, a circulação eficiente de ativos e a segurança são os principais desafios enfrentados pelo ecossistema BTC.

Qual é a motivação original de um determinado projeto? Por que é que o BTC precisa de staking? Qual é a principal diferença entre o staking ou restaking do Ethereum e o de um determinado projeto (?

O CSO do projeto explicou: a intenção original do design do protocolo é permitir que o Bitcoin participe de um ecossistema descentralizado mais amplo, oferecendo garantias de segurança para outras cadeias PoS ou redes de segunda camada. Ao colocar os ativos BTC em staking, o projeto pode fornecer a essas redes um pool de ativos colaterais confiável e "inexaurível", aumentando assim sua segurança. Isso é diferente do mecanismo de staking/restaking do Ethereum:

Objetivos diferentes: Ethereum para segurança da própria cadeia, este projeto oferece colateral para outras cadeias/redes;

Modos de implementação diferentes: o Ethereum resume em contratos inteligentes na cadeia, enquanto o Bitcoin tem cada usuário a fazer staking de forma independente bloqueado no script UTXO, sendo mais descentralizado.

Este projeto utiliza o modelo UTXO do Bitcoin, implementando uma inovadora arquitetura de staking descentralizada e dispersa, que difere fundamentalmente do modelo de staking do pool de contratos Ethereum, sendo esta a inovação tecnológica central.

A razão do Restaking reside no fato de que, ao bloquear criptomoedas como garantia, é possível punir comportamentos maliciosos, garantindo assim a segurança da rede. A abordagem tradicional é a de apostar tokens nativos, mas isso apresenta problemas como a baixa quantidade total de tokens e altos incentivos à inflação. Este projeto, por sua vez, introduz o BTC.