Política e Ativos de criptografia: O impacto do incidente do Meme moeda do Trump no mercado
Recentemente, a revista Economics Letters publicou um artigo de pesquisa intitulado "De zero a herói: o efeito de transbordamento das moedas Meme no mercado de Ativos de criptografia". Este estudo analisou o evento da emissão da moeda Meme por Trump, revelando o efeito de transbordamento das oscilações heterogêneas impulsionadas tanto pelo sentimento do mercado quanto pelos fundamentos. Sinais políticos amplificaram a dinâmica especulativa, destacando o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de Ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
A influência da dinâmica política nos mercados financeiros está a aumentar, e o mercado de ativos de criptografia tornou-se um campo significativo de interseção entre a política e as finanças. As eleições presidenciais dos Estados Unidos em 2024 destacaram ainda mais essa relação, com o candidato republicano Donald Trump a virar-se, de forma sem precedentes, para apoiar ativos digitais. Ele declarou que fará dos Estados Unidos a "capital mundial da moeda", colocando a encriptação no centro da sua agenda económica, levando o mercado a antecipar uma postura política mais amigável durante o seu mandato.
Essas expectativas serão realizadas em 18 de janeiro de 2025, Trump lançou sua moeda Meme oficial ($TRUMP) na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço do $TRUMP disparou 900%, com um volume de negócios de 18 bilhões de dólares, e sua capitalização de mercado superou em 4 bilhões de dólares a maior moeda Meme da época, DOGE.
No dia seguinte, a emissão da moeda Meme $MELANIA associada à primeira-dama impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Esses eventos não são apenas de natureza especulativa, mas constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto vai além da esfera da especulação financeira, enviando sinais de uma agenda regulatória e política mais ampla.
Este estudo tem como objetivo examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de ativos de criptografia. A pesquisa foca em três questões-chave:
Como a publicação de $TRUMP afeta os rendimentos e a volatilidade das principais Ativos de criptografia?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de ativos de criptografia?
Este impacto tem heterogeneidade, manifestando-se em diferentes ativos de criptografia que reagem de forma distinta com base em suas fundações tecnológicas, usos ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, este estudo utiliza o modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de heterocedasticidade condicional multivariada generalizada(MGARCH), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
A pesquisa selecionou as dez principais ativos de criptografia por capitalização de mercado para uma análise empírica, descobrindo que, após o lançamento do Trump Meme moeda, houve um efeito significativo de spillover de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma grande mudança nas dinâmicas do mercado, sendo que Solana e Chainlink registraram os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Por outro lado, moedas de criptografia mainstream como Bitcoin e Ethereum mostraram uma resiliência considerável, com seus retornos anormais acumulados (CARs) e variância tendendo a estabilizar na fase posterior do evento. Em contraste, outras moedas Meme como Dogecoin e Shiba Inu sofreram desvalorização, com os fundos provavelmente se deslocando para o $TRUMP.
De fato, a emissão do $TRUMP ocorreu em um ambiente de alta polarização política nos Estados Unidos, onde a própria marca Trump está intimamente ligada a fortes emoções políticas, aumentando a sensibilidade dos investidores e intensificando a reação do mercado. Para alguns investidores, o endosse de Trump simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, se tornam cientes dos riscos políticos e regulatórios, adotando uma postura mais cautelosa. Essa divisão explica a alta volatilidade observada e a reação diferenciada do mercado — desde o entusiasmo em relação ao apoio político esperado até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Nos últimos anos, o efeito de contágio no mercado de ativos de criptografia tem recebido cada vez mais atenção, pois tem uma importância significativa para a estabilidade financeira, gestão de riscos e diversificação de portfólios. Pesquisas existentes têm se concentrado principalmente na transbordo entre ativos de criptografia ou entre ativos de criptografia e ativos financeiros tradicionais, revelando padrões de conectividade, risco de contágio e transmissão de volatilidade. No entanto, essas pesquisas têm se focado principalmente em fatores financeiros ou técnicos, como colapsos de mercado, restrições de liquidez ou inovações em blockchain. Sinais políticos, especialmente os mecanismos de contágio relacionados a tokens associados à política, ainda são uma lacuna na pesquisa.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens associados à política no mercado de Ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como a narrativa política influencia os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de estudos anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. É particularmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um impacto na volatilidade dos Ativos de criptografia que é até superior ao dos choques negativos. Por fim, este estudo fornece referências importantes à academia, praticantes e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da reação do mercado aos tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos influenciam a dinâmica da contágio financeiro.
Dados e Métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de preços médios de fechamento por minuto, abrangendo as 10 criptomoedas mais representativas entre as 20 principais por valor de mercado: Bitcoin ( BTC ), Ethereum ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Dogecoin ( DOGE ), Chainlink ( LINK ), Avalanche ( AVAX ), Shiba Inu ( SHIB ), Polkadot ( DOT ) e Litecoin ( LTC ). Os dados foram obtidos de uma plataforma de negociação centralizada dos Estados Unidos, extraídos de um banco de dados.
Este conjunto de dados contém um total de 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo o período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento oficial da moeda Meme do Trump em 18 de janeiro de 2025, (, facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
De acordo com a prática da literatura existente, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular o retorno dos ativos de criptografia:
Taxa de retorno = ln)Pt ∕Pt−1(
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 2:44 UTC), que é o ponto no qual o lançamento oficial do novo presidente dos EUA como Meme moeda foi anunciado pela primeira vez. A receita anômala acumulada será calculada para avaliar o efeito de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia entre 1 de janeiro de 2025 e 10 de janeiro de 2025, para representar um período de amostra relativamente estável. Em seguida, subtrai-se essa referência dos retornos reais durante o período de amostra, obtendo o retorno excessivo em relação à referência do mercado, e somando-se para obter os CARs.
( 2.2 método
Utilize o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento do Meme moeda do Trump no mercado de Ativos de criptografia. Suponha que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
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Entre,
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H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0 e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizada a verificação do efeito de contágio. Considerando a possibilidade de erro de tipo I ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α=0.001.
Resultado
) 3.1 Efeito de excesso de volatilidade
A análise preliminar revela as inter-relações entre os ativos de criptografia, que foram estimadas através do modelo BEKK-MGARCH. Na estrutura de covariância, a inter-relação entre os ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento desencadeou um efeito de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estável aumentou no mesmo período, refletindo a crescente instabilidade do mercado e a aceleração da velocidade de ajuste. Todos os painéis do lado direito das imagens mostram que os retornos de cada ativo de criptografia sofreram flutuações acentuadas durante o evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
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Os resultados da covariância condicional dinâmica estimados pelo modelo BEKK-MGARCH indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeito de transbordamento de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância nos períodos posteriores aos eventos é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cuja covariância aumentou significativamente, mostrando uma maior interconexão e um maior grau de integração do mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT também tenham atingido níveis significativos de 0,01, o impacto é mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma diminuição na covariância após o evento, indicando que o efeito de transbordamento não é distribuído uniformemente entre todos os ativos. De modo geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de Meme moedas em todo o mercado de ativos de criptografia.
3.2 Efeito de cascata da informação
Com base na existência de um efeito heterogéneo entre os ativos de criptografia confirmados, a análise dos retornos anómalos acumulados ###CARs### revelou ainda mais o efeito de cascata informativa provocado pela emissão do Trump Meme Coin. Os resultados indicam que esse evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como caminhos de reação específicos dos ativos e uma volatilidade acentuada.
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Na fase anterior ao evento, a maioria dos Ativos de criptografia experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas, ou pela atitude otimista do mercado sobre a possível eleição de Trump como o 47º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na falta de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa claro, um fenômeno que está de acordo com a característica amplamente documentada de "medo de perder" no mercado de Ativos de criptografia.
Após a ocorrência do evento, três dinâmicas chave se destacam particularmente:
O SOL teve um desempenho excecional, superando todos os outros ativos, o que muito provavelmente está relacionado com a sua relação técnica direta como a blockchain que suporta a moeda Meme do Trump.
LINK também teve um desempenho forte, o que pode estar relacionado à sua conexão com grandes empresas de tecnologia dos EUA.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outros Ativos de criptografia maduros estabilizaram-se gradualmente após uma leve alta, refletindo sua resiliência de mercado e relativa insensibilidade ao impacto da especulação em cascata.
Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem especialmente frágeis, exibindo um evidente efeito de substituição de ativos, onde fundos especulativos estão se deslocando das antigas moedas Meme para o novo token Trump emitido. Apesar de AVAX e DOT terem uma base técnica sólida, também não conseguiram escapar dessa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
A emissão do Trump Meme moeda provocou um choque exógeno que rompeu o padrão de co-movimento do mercado antes do evento. Antes do evento, os diversos ativos apresentavam uma elevada volatilidade sincronizada; após o evento, os CARs de diferentes ativos mostraram uma forte diversificação, variando de +20% para Solana até -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
Estes resultados revelam que: a narrativa específica dos ativos, a relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente as diferenças nas reações de rendimento entre os ativos quando ocorrem choques de informação significativos.
Conclusão
Este estudo examina o impacto da emissão de ativos de criptografia associados a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise dos efeitos de transbordamento de volatilidade e dos efeitos de cascata de informações.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à associação técnica direta com a moeda Meme de Trump, o SOL beneficiou-se de forma significativa. Os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados por "pegar uma carona" neste evento.
Entretanto, ativos de criptografia mainstream como Bitcoin e Ethereum demonstraram uma estabilidade mais forte devido à sua posição central no mercado, exercendo uma função de ancoragem semelhante durante este evento, estabilizando a estrutura geral do mercado. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas de fatores técnicos básicos, mas também começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes altamente simbólicos.
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ParallelChainMaxi
· 07-21 04:19
O Chuanzizi desta vez está realmente a brincar, só sabe negociar criptomoedas. Sem palavras.
Política e Ativos de criptografia: o Meme moeda de Trump provoca flutuação de heterogeneidade no mercado
Política e Ativos de criptografia: O impacto do incidente do Meme moeda do Trump no mercado
Recentemente, a revista Economics Letters publicou um artigo de pesquisa intitulado "De zero a herói: o efeito de transbordamento das moedas Meme no mercado de Ativos de criptografia". Este estudo analisou o evento da emissão da moeda Meme por Trump, revelando o efeito de transbordamento das oscilações heterogêneas impulsionadas tanto pelo sentimento do mercado quanto pelos fundamentos. Sinais políticos amplificaram a dinâmica especulativa, destacando o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de Ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
A influência da dinâmica política nos mercados financeiros está a aumentar, e o mercado de ativos de criptografia tornou-se um campo significativo de interseção entre a política e as finanças. As eleições presidenciais dos Estados Unidos em 2024 destacaram ainda mais essa relação, com o candidato republicano Donald Trump a virar-se, de forma sem precedentes, para apoiar ativos digitais. Ele declarou que fará dos Estados Unidos a "capital mundial da moeda", colocando a encriptação no centro da sua agenda económica, levando o mercado a antecipar uma postura política mais amigável durante o seu mandato.
Essas expectativas serão realizadas em 18 de janeiro de 2025, Trump lançou sua moeda Meme oficial ($TRUMP) na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço do $TRUMP disparou 900%, com um volume de negócios de 18 bilhões de dólares, e sua capitalização de mercado superou em 4 bilhões de dólares a maior moeda Meme da época, DOGE.
No dia seguinte, a emissão da moeda Meme $MELANIA associada à primeira-dama impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Esses eventos não são apenas de natureza especulativa, mas constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto vai além da esfera da especulação financeira, enviando sinais de uma agenda regulatória e política mais ampla.
Este estudo tem como objetivo examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de ativos de criptografia. A pesquisa foca em três questões-chave:
Como a publicação de $TRUMP afeta os rendimentos e a volatilidade das principais Ativos de criptografia?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de ativos de criptografia?
Este impacto tem heterogeneidade, manifestando-se em diferentes ativos de criptografia que reagem de forma distinta com base em suas fundações tecnológicas, usos ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, este estudo utiliza o modelo Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) de heterocedasticidade condicional multivariada generalizada(MGARCH), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
A pesquisa selecionou as dez principais ativos de criptografia por capitalização de mercado para uma análise empírica, descobrindo que, após o lançamento do Trump Meme moeda, houve um efeito significativo de spillover de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma grande mudança nas dinâmicas do mercado, sendo que Solana e Chainlink registraram os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Por outro lado, moedas de criptografia mainstream como Bitcoin e Ethereum mostraram uma resiliência considerável, com seus retornos anormais acumulados (CARs) e variância tendendo a estabilizar na fase posterior do evento. Em contraste, outras moedas Meme como Dogecoin e Shiba Inu sofreram desvalorização, com os fundos provavelmente se deslocando para o $TRUMP.
De fato, a emissão do $TRUMP ocorreu em um ambiente de alta polarização política nos Estados Unidos, onde a própria marca Trump está intimamente ligada a fortes emoções políticas, aumentando a sensibilidade dos investidores e intensificando a reação do mercado. Para alguns investidores, o endosse de Trump simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, se tornam cientes dos riscos políticos e regulatórios, adotando uma postura mais cautelosa. Essa divisão explica a alta volatilidade observada e a reação diferenciada do mercado — desde o entusiasmo em relação ao apoio político esperado até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Nos últimos anos, o efeito de contágio no mercado de ativos de criptografia tem recebido cada vez mais atenção, pois tem uma importância significativa para a estabilidade financeira, gestão de riscos e diversificação de portfólios. Pesquisas existentes têm se concentrado principalmente na transbordo entre ativos de criptografia ou entre ativos de criptografia e ativos financeiros tradicionais, revelando padrões de conectividade, risco de contágio e transmissão de volatilidade. No entanto, essas pesquisas têm se focado principalmente em fatores financeiros ou técnicos, como colapsos de mercado, restrições de liquidez ou inovações em blockchain. Sinais políticos, especialmente os mecanismos de contágio relacionados a tokens associados à política, ainda são uma lacuna na pesquisa.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens associados à política no mercado de Ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como a narrativa política influencia os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de estudos anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. É particularmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um impacto na volatilidade dos Ativos de criptografia que é até superior ao dos choques negativos. Por fim, este estudo fornece referências importantes à academia, praticantes e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da reação do mercado aos tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos influenciam a dinâmica da contágio financeiro.
Dados e Métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de preços médios de fechamento por minuto, abrangendo as 10 criptomoedas mais representativas entre as 20 principais por valor de mercado: Bitcoin ( BTC ), Ethereum ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Dogecoin ( DOGE ), Chainlink ( LINK ), Avalanche ( AVAX ), Shiba Inu ( SHIB ), Polkadot ( DOT ) e Litecoin ( LTC ). Os dados foram obtidos de uma plataforma de negociação centralizada dos Estados Unidos, extraídos de um banco de dados.
Este conjunto de dados contém um total de 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo o período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento oficial da moeda Meme do Trump em 18 de janeiro de 2025, (, facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
De acordo com a prática da literatura existente, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular o retorno dos ativos de criptografia:
Taxa de retorno = ln)Pt ∕Pt−1(
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 2:44 UTC), que é o ponto no qual o lançamento oficial do novo presidente dos EUA como Meme moeda foi anunciado pela primeira vez. A receita anômala acumulada será calculada para avaliar o efeito de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia entre 1 de janeiro de 2025 e 10 de janeiro de 2025, para representar um período de amostra relativamente estável. Em seguida, subtrai-se essa referência dos retornos reais durante o período de amostra, obtendo o retorno excessivo em relação à referência do mercado, e somando-se para obter os CARs.
( 2.2 método
Utilize o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento do Meme moeda do Trump no mercado de Ativos de criptografia. Suponha que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
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Entre,
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H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0 e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizada a verificação do efeito de contágio. Considerando a possibilidade de erro de tipo I ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α=0.001.
Resultado
) 3.1 Efeito de excesso de volatilidade
A análise preliminar revela as inter-relações entre os ativos de criptografia, que foram estimadas através do modelo BEKK-MGARCH. Na estrutura de covariância, a inter-relação entre os ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento desencadeou um efeito de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estável aumentou no mesmo período, refletindo a crescente instabilidade do mercado e a aceleração da velocidade de ajuste. Todos os painéis do lado direito das imagens mostram que os retornos de cada ativo de criptografia sofreram flutuações acentuadas durante o evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
!7384157
Os resultados da covariância condicional dinâmica estimados pelo modelo BEKK-MGARCH indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeito de transbordamento de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância nos períodos posteriores aos eventos é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cuja covariância aumentou significativamente, mostrando uma maior interconexão e um maior grau de integração do mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT também tenham atingido níveis significativos de 0,01, o impacto é mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma diminuição na covariância após o evento, indicando que o efeito de transbordamento não é distribuído uniformemente entre todos os ativos. De modo geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de Meme moedas em todo o mercado de ativos de criptografia.
3.2 Efeito de cascata da informação
Com base na existência de um efeito heterogéneo entre os ativos de criptografia confirmados, a análise dos retornos anómalos acumulados ###CARs### revelou ainda mais o efeito de cascata informativa provocado pela emissão do Trump Meme Coin. Os resultados indicam que esse evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como caminhos de reação específicos dos ativos e uma volatilidade acentuada.
!7384158
Na fase anterior ao evento, a maioria dos Ativos de criptografia experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas, ou pela atitude otimista do mercado sobre a possível eleição de Trump como o 47º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na falta de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa claro, um fenômeno que está de acordo com a característica amplamente documentada de "medo de perder" no mercado de Ativos de criptografia.
Após a ocorrência do evento, três dinâmicas chave se destacam particularmente:
O SOL teve um desempenho excecional, superando todos os outros ativos, o que muito provavelmente está relacionado com a sua relação técnica direta como a blockchain que suporta a moeda Meme do Trump.
LINK também teve um desempenho forte, o que pode estar relacionado à sua conexão com grandes empresas de tecnologia dos EUA.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outros Ativos de criptografia maduros estabilizaram-se gradualmente após uma leve alta, refletindo sua resiliência de mercado e relativa insensibilidade ao impacto da especulação em cascata.
Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem especialmente frágeis, exibindo um evidente efeito de substituição de ativos, onde fundos especulativos estão se deslocando das antigas moedas Meme para o novo token Trump emitido. Apesar de AVAX e DOT terem uma base técnica sólida, também não conseguiram escapar dessa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
A emissão do Trump Meme moeda provocou um choque exógeno que rompeu o padrão de co-movimento do mercado antes do evento. Antes do evento, os diversos ativos apresentavam uma elevada volatilidade sincronizada; após o evento, os CARs de diferentes ativos mostraram uma forte diversificação, variando de +20% para Solana até -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
Estes resultados revelam que: a narrativa específica dos ativos, a relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente as diferenças nas reações de rendimento entre os ativos quando ocorrem choques de informação significativos.
Conclusão
Este estudo examina o impacto da emissão de ativos de criptografia associados a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise dos efeitos de transbordamento de volatilidade e dos efeitos de cascata de informações.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à associação técnica direta com a moeda Meme de Trump, o SOL beneficiou-se de forma significativa. Os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados por "pegar uma carona" neste evento.
Entretanto, ativos de criptografia mainstream como Bitcoin e Ethereum demonstraram uma estabilidade mais forte devido à sua posição central no mercado, exercendo uma função de ancoragem semelhante durante este evento, estabilizando a estrutura geral do mercado. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas de fatores técnicos básicos, mas também começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes altamente simbólicos.
综上,本文揭示出 Ativos de criptografia市