O mercado de moeda estável aquece e diversas partes estão a entrar em ação

O mercado de moedas estáveis está a gerar uma nova onda de entusiasmo. Recentemente, surgiram notícias de que uma conhecida empresa de tecnologia está a planear solicitar licenças de moeda estável em Hong Kong e Singapura. A empresa respondeu que está a acelerar investimentos e a expandir colaborações na gestão global de ativos, colocando a inovação em IA, blockchain e moedas estáveis em aplicação em grande escala.

"Agradecemos à Assembleia Legislativa de Hong Kong por ter aprovado o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis" e, após a entrada em vigor da lei, iremos submeter o pedido o mais rapidamente possível, na esperança de contribuir mais para a construção do futuro centro financeiro internacional de Hong Kong." disse a empresa.

Segundo informações, um executivo da empresa revelou que a empresa já iniciou o pedido de licença para moeda estável em Hong Kong e já teve várias rodadas de comunicação com as autoridades regulatórias.

Esta notícia chamou a atenção do mercado, e as ações relacionadas subiram em resposta. Então, o que são realmente as moedas estáveis? Qual é o potencial de desenvolvimento da moeda estável em dólares de Hong Kong? Por que instituições financeiras e empresas de tecnologia estão entrando no jogo? Quais desafios o setor enfrenta?

1:1 ativos garantidos para assegurar a estabilidade

Durante muito tempo, a volatilidade dos preços dos ativos virtuais tem sido uma questão de grande preocupação para o mercado. As moedas estáveis, devido à sua ancoragem a ativos específicos, têm preços relativamente estáveis, o que facilita a confiança no seu valor.

De acordo com o "Regulamento das Moedas Estáveis" publicado pelo governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, as moedas estáveis precisam de "referir-se a um único ativo ou a um conjunto de ativos para manter o valor estável". O regulamento também define o conceito de "moeda estável designada", referindo-se a moedas estáveis que mantêm um valor estável com base em uma moeda oficial, unidade de cálculo designada ou forma de armazenamento de valor econômico.

Atualmente, a moeda estável mais conhecida é o USDT, que está vinculado ao dólar. O emissor afirma que todos os USDT estão atrelados a moeda fiduciária correspondente na proporção de 1:1 e são 100% suportados por reservas.

Para garantir a estabilidade, vários países e regiões impuseram exigências rigorosas sobre os ativos de reserva das moedas estáveis. A legislação de Hong Kong exige explicitamente que o valor de mercado dos ativos de reserva nunca seja inferior ao valor nominal da moeda estável em circulação, e que devem ser ativos de alta qualidade, alta liquidez e baixo risco.

O projeto de lei que está a ser promovido pelos Estados Unidos também exige que a emissão de moedas estáveis de pagamento seja apoiada por ativos de reserva de pelo menos 1:1, incluindo dinheiro em dólares, títulos do Tesouro a curto prazo, entre outros. A União Europeia, Singapura, Reino Unido e outras regiões também implementaram regulamentos relacionados.

Especialistas da indústria afirmam que o objetivo de estabelecer uma ligação de 1:1 é garantir que a moeda estável tenha ativos reais a apoiar, evitando o "financiamento vazio" ou o risco de corrida aos bancos. A cobertura total é necessária para assegurar o compromisso de "resgate ao valor de face" da moeda estável, mantendo sua função de circulação e liquidação.

Há opiniões que afirmam que os EUA ligarão as moedas estáveis aos títulos do Tesouro americano, com o objetivo de construir um "sistema de Bretton Woods digital". Especialistas apontam que isso é benéfico para os interesses dos EUA, uma vez que os emissores de moedas estáveis se tornarão grandes compradores de títulos do Tesouro.

Encontrar cenários de aplicação é a chave

Atualmente, a escala total das moedas estáveis é de aproximadamente 230 bilhões de dólares, com o USDT e o USDC a ocupar a maior quota de mercado. Para obter uma parte do mercado, Hong Kong está a acelerar o processo relacionado, tendo lançado um ambiente de "sandbox" para emissores de moedas estáveis e aprovado legislação pertinente.

Especialistas acreditam que o desenvolvimento da moeda estável em dólar de Hong Kong é de grande importância para melhorar a posição de Hong Kong como centro financeiro internacional. No entanto, como o mercado ainda é dominado pelas moedas estáveis em dólar americano, o futuro desenvolvimento da moeda estável em dólar de Hong Kong ainda precisa ser observado.

"Além da autorização regulatória, o mais crucial é encontrar cenários de aplicação, expandindo o papel prático e a quota de mercado das moedas estáveis que não são em dólares." afirmou um especialista da indústria.

Atualmente, as moedas estáveis são principalmente usadas para transações de criptomoedas, mas o volume de transações relacionado em Hong Kong ainda é pequeno. Portanto, a moeda estável em dólares de Hong Kong pode manter um certo volume a curto prazo, mas não será muito grande.

"Os cenários de aplicação podem se expandir do comércio de moedas virtuais para pagamentos transfronteiriços. Como um importante centro financeiro e ponto de comércio de serviços, a demanda por pagamentos transfronteiriços em Hong Kong deve ser grande." acrescentou um especialista.

Profissionais da indústria afirmam que usar moeda estável para pagamentos transfronteiriços pode reduzir o tempo e os custos. Mas para conectar transações transfronteiriças on-chain e off-chain, ainda é necessário um esforço a longo prazo.

Todas as partes competem para entrar no mercado

Com as perspetivas promissoras para o mercado de moeda estável, várias instituições estão a acelerar os seus planos. Em fevereiro deste ano, várias empresas financeiras e tecnológicas chegaram a acordos para solicitar licenças para emitir moeda estável em dólares de Hong Kong.

É importante notar que a moeda estável em si já formou um espaço financeiro incremental. Recentemente, um gigante das moedas digitais foi listado nos EUA, tornando-se a "primeira ação de moeda estável", com uma capitalização de mercado que já ultrapassa 20 mil milhões de dólares.

"Acredito que o futuro do desenvolvimento das moedas estáveis é muito promissor, além das empresas dos Estados Unidos, empresas da China, Europa, América do Sul e outros lugares também entrarão no jogo." afirmou um especialista.

As grandes empresas de tecnologia reagem rapidamente, com algumas a já tomarem medidas para solicitar licenças para moeda estável. Especialistas da indústria analisam que isso visa fortalecer a disposição da tecnologia blockchain e a servir ainda mais os negócios de pagamentos transfronteiriços e gestão de fundos.

Do ponto de vista da concorrência global, as empresas chinesas posicionam-se como comparáveis aos gigantes internacionais de pagamentos, e essas empresas já entraram na emissão de moedas estáveis. Com forte capacidade de gestão de fundos e um background em tecnologia financeira global, as empresas chinesas possuem uma vantagem significativa de primeira-mover.

Enquanto se luta pela vantagem, também há considerações sobre a alocação de ativos. Após participar da emissão de moeda estável, as instituições podem obter financiamento a baixo custo e investir em ativos de baixo risco para obter retornos. Quanto maior o volume de emissão da moeda estável, maior pode ser o retorno do investimento.

Pontos problemáticos da indústria ainda precisam ser resolvidos

Atualmente, as regras legais e de regulamentação para moedas estáveis ainda são bastante escassas, e as moedas estáveis populares no mercado apresentam riscos de conformidade e financeiros.

Embora a reserva de ativos 100% vinculada aumente a segurança, não consegue eliminar completamente o risco. Ativos de alta segurança (, como títulos do Tesouro de curto prazo e dinheiro ), podem ser rapidamente convertidos em dinheiro, reduzindo o risco de liquidez. No entanto, se a reserva consistir em ativos voláteis ou de baixa liquidez, o risco aumentará significativamente.

Outro risco é que, se os ativos de reserva vinculados apresentarem problemas, a moeda estável também será afetada. No ano passado, quando o banco Silicon Valley faliu, isso fez com que o preço de algumas moedas estáveis se desviasse abruptamente do preço de ancoragem.

No nível da aplicação, as moedas estáveis enfrentam desafios de conformidade. Embora as vantagens no campo dos pagamentos transfronteiriços sejam evidentes, ainda é necessário resolver questões como garantir um vínculo rigoroso e prevenir a lavagem de dinheiro. Os altos custos de conformidade também são um problema que a indústria precisa superar.

Além disso, para alguns países, a conveniência das moedas estáveis pode levar à venda da moeda local, desafiando a soberania e a segurança financeira.

No geral, o mercado de moeda estável tem um grande potencial, mas ainda enfrenta muitos desafios em seu desenvolvimento, necessitando do esforço conjunto de todas as partes para promover o desenvolvimento saudável da indústria.