O dilema do BTCFi: a inovação na cadeia é difícil de replicar o sucesso do Bitcoin
Após um ano de altos e baixos, o mercado finalmente chegou a um consenso - a demanda das pessoas por Bitcoin é limitada ao próprio Bitcoin, não se estendendo a ativos de staking baseados em BTC, redes de segunda camada ou ecossistemas DeFi.
O modo Ethereum não pode ser copiado
Embora projetos como Babylon tentem replicar o modelo de sucesso do Ethereum, o fato é que esse caminho não é fácil. Mesmo tentativas inovadoras como a da Rune não conseguiram reproduzir o esplendor das Inscrições, resultando em desilusão no final.
Os dados do primeiro trimestre de 2025 mostram que, além do próprio Bitcoin, apenas o ETF de BTC à vista obteve sucesso. Isso contrasta fortemente com o Ethereum - o ecossistema na cadeia do Ethereum está próspero, enquanto o Bitcoin é principalmente negociado fora da cadeia. É preciso admitir que o Bitcoin não precisa de redes de segunda camada ou cenários de "repetição de roda" como a estaca. A falta de contratos inteligentes não é uma desvantagem do mercado, mas sim uma manifestação da sua robustez.
Apesar de o mercado ter opiniões divergentes sobre o Ethereum, é inegável que a maior parte da inovação do Bitcoin e do Solana é uma imitação e adaptação do Ethereum. O Solana tirou inspiração de DeFi e de tokens Meme, enquanto o Bitcoin tentou implementar sistemas de staking e o conceito de ouro digital. No entanto, o Solana alcançou sucesso em fases, enquanto a inovação financeira baseada no Bitcoin (BTCFi) tem tido dificuldades em se manter.
Embora a rede de segunda camada do Ethereum não tenha sido totalmente bem-sucedida, pelo menos gerou alguns projetos com potencial. Em contraste, o BTCFi não conseguiu fazer avanços em staking, redes de segunda camada e DeFi. No geral, o BTCFi não reproduziu os sucessos do Ethereum, mas sim repetiu os seus fracassos.
O dilema da monetização da segurança da mainnet
Alguns projetos tentam monetizar a segurança do Ethereum e alugá-la a projetos que têm demanda. Mas esse modelo não pode ser simplesmente transferido para outras cadeias públicas.
Embora muitos conceitos inovadores como LSD/LRT, tokens Meme, DEX, etc. possam ser adotados por várias cadeias públicas, é difícil implementá-los no ecossistema Bitcoin. Na verdade, cada cadeia tende a desenvolver suas próprias características: focando na emissão de ativos, independentemente de sua embalagem ser uma rede de segunda camada ou um sistema de staking/re-staking.
O ecossistema do Bitcoin, embora enorme, na verdade tem apenas um produto central - o Bitcoin itself. Inovações marginais como WBTC e ETF podem aumentar o valor de mercado do BTC, mas quaisquer tentativas de transferir o valor do BTC para outros tokens enfrentam enormes desafios.
O sistema de staking é difícil de estabelecer
Vários protocolos de staking de BTC parecem movimentados, mas as principais holdings de BTC no mundo ainda estão concentradas em bolsas e empresas de gestão de ativos. O sistema de staking na cadeia de BTC ainda é apenas teoria, sendo difícil tornar-se realidade.
Em última análise, o sistema de staking do Bitcoin não pode substituir a segurança que vem de possuir o BTC em si. Se o sistema de staking não puder ser estabelecido, então a rede de segunda camada do BTC e o ecossistema DeFi também serão difíceis de se formar.
Perspectivas de desenvolvimento preocupantes
Recentemente, se não fosse pelo projeto de rede de segunda camada do BTC começando a promover a criação de moedas, este tópico poderia já ter sido esquecido pelo acelerado mercado de criptomoedas. Na minha opinião, a única que pode ser considerada um sucesso é a Merlin Chain, que optou pela estratégia de lançar moedas rapidamente e operar a longo prazo.
A dificuldade enfrentada pela rede de segunda camada do BTC é: emitir moedas cedo pode facilmente levar à perda de credibilidade, enquanto emitir moedas mais tarde torna difícil controlar a situação. Uma vez que é certo que terá que enfrentar questionamentos, é melhor escolher uma forma que possa gerar maiores rendimentos.
Em comparação, o Ethereum realmente precisa de redes de segunda camada para aliviar o tráfego. A atual disputa é mais sobre a distribuição de receitas do que sobre o próprio ecossistema. A rede de segunda camada do ecossistema Solana mostra mais características de descentralização.
A rede de segunda camada do BTC é a mais embaraçosa. Elas carecem de suporte técnico e orientação como o Ethereum, e suas rotas tecnológicas são diversas. Algumas copiam diretamente os planos ZK/OP, outras se concentram na otimização dos códigos de operação existentes, e outras tentam fazer uma atualização completa do script do Bitcoin.
Além disso, em comparação com as características de descentralização da rede de segunda camada do ecossistema Solana, a rede de segunda camada do BTC reflete mais a cor centralizada de "projetos + VC".
Conclusão
Desde o nascimento do Bitcoin, as pessoas desenvolveram uma vasta indústria em torno dele, incluindo carteiras, mineração e ativos embalados, estabelecendo a base para o ecossistema Ethereum. No entanto, o Bitcoin em si é demasiado especial. Ao contrário de outros projetos que precisam enfrentar aplicações em larga escala e concorrência externa, o Bitcoin não tem um líder e não precisa se adaptar a sistemas políticos como os que vieram depois.
Assim como os mecanismos internos da IA, este mundo às vezes é difícil de explicar. O Bitcoin opta por não explicar, enquanto o BTCFi, apesar de tentar abrir novos caminhos, acabou provando que a rota tradicional é mais resiliente.
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DecentralizedElder
· 07-12 16:30
btc é uma mula teimosa
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ForumMiningMaster
· 07-10 06:53
A essência ainda é a nova roupa do imperador. Já disse para não fazer essas coisas chamativas.
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ProposalManiac
· 07-10 06:46
Os dados do experimento deram uma bofetada na cara; o BTC deveria se concentrar em ser uma reserva de valor.
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NotSatoshi
· 07-10 06:44
Bitcoin é a maior inovação, os outros são brinquedos.
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TokenomicsTrapper
· 07-10 06:35
chamei isso meses atrás... os maxis do btc estavam certos o tempo todo smh
BTCFi é difícil de replicar o sucesso do Bitcoin na cadeia, inovações encontram um gargalo.
O dilema do BTCFi: a inovação na cadeia é difícil de replicar o sucesso do Bitcoin
Após um ano de altos e baixos, o mercado finalmente chegou a um consenso - a demanda das pessoas por Bitcoin é limitada ao próprio Bitcoin, não se estendendo a ativos de staking baseados em BTC, redes de segunda camada ou ecossistemas DeFi.
O modo Ethereum não pode ser copiado
Embora projetos como Babylon tentem replicar o modelo de sucesso do Ethereum, o fato é que esse caminho não é fácil. Mesmo tentativas inovadoras como a da Rune não conseguiram reproduzir o esplendor das Inscrições, resultando em desilusão no final.
Os dados do primeiro trimestre de 2025 mostram que, além do próprio Bitcoin, apenas o ETF de BTC à vista obteve sucesso. Isso contrasta fortemente com o Ethereum - o ecossistema na cadeia do Ethereum está próspero, enquanto o Bitcoin é principalmente negociado fora da cadeia. É preciso admitir que o Bitcoin não precisa de redes de segunda camada ou cenários de "repetição de roda" como a estaca. A falta de contratos inteligentes não é uma desvantagem do mercado, mas sim uma manifestação da sua robustez.
Apesar de o mercado ter opiniões divergentes sobre o Ethereum, é inegável que a maior parte da inovação do Bitcoin e do Solana é uma imitação e adaptação do Ethereum. O Solana tirou inspiração de DeFi e de tokens Meme, enquanto o Bitcoin tentou implementar sistemas de staking e o conceito de ouro digital. No entanto, o Solana alcançou sucesso em fases, enquanto a inovação financeira baseada no Bitcoin (BTCFi) tem tido dificuldades em se manter.
Embora a rede de segunda camada do Ethereum não tenha sido totalmente bem-sucedida, pelo menos gerou alguns projetos com potencial. Em contraste, o BTCFi não conseguiu fazer avanços em staking, redes de segunda camada e DeFi. No geral, o BTCFi não reproduziu os sucessos do Ethereum, mas sim repetiu os seus fracassos.
O dilema da monetização da segurança da mainnet
Alguns projetos tentam monetizar a segurança do Ethereum e alugá-la a projetos que têm demanda. Mas esse modelo não pode ser simplesmente transferido para outras cadeias públicas.
Embora muitos conceitos inovadores como LSD/LRT, tokens Meme, DEX, etc. possam ser adotados por várias cadeias públicas, é difícil implementá-los no ecossistema Bitcoin. Na verdade, cada cadeia tende a desenvolver suas próprias características: focando na emissão de ativos, independentemente de sua embalagem ser uma rede de segunda camada ou um sistema de staking/re-staking.
O ecossistema do Bitcoin, embora enorme, na verdade tem apenas um produto central - o Bitcoin itself. Inovações marginais como WBTC e ETF podem aumentar o valor de mercado do BTC, mas quaisquer tentativas de transferir o valor do BTC para outros tokens enfrentam enormes desafios.
O sistema de staking é difícil de estabelecer
Vários protocolos de staking de BTC parecem movimentados, mas as principais holdings de BTC no mundo ainda estão concentradas em bolsas e empresas de gestão de ativos. O sistema de staking na cadeia de BTC ainda é apenas teoria, sendo difícil tornar-se realidade.
Em última análise, o sistema de staking do Bitcoin não pode substituir a segurança que vem de possuir o BTC em si. Se o sistema de staking não puder ser estabelecido, então a rede de segunda camada do BTC e o ecossistema DeFi também serão difíceis de se formar.
Perspectivas de desenvolvimento preocupantes
Recentemente, se não fosse pelo projeto de rede de segunda camada do BTC começando a promover a criação de moedas, este tópico poderia já ter sido esquecido pelo acelerado mercado de criptomoedas. Na minha opinião, a única que pode ser considerada um sucesso é a Merlin Chain, que optou pela estratégia de lançar moedas rapidamente e operar a longo prazo.
A dificuldade enfrentada pela rede de segunda camada do BTC é: emitir moedas cedo pode facilmente levar à perda de credibilidade, enquanto emitir moedas mais tarde torna difícil controlar a situação. Uma vez que é certo que terá que enfrentar questionamentos, é melhor escolher uma forma que possa gerar maiores rendimentos.
Em comparação, o Ethereum realmente precisa de redes de segunda camada para aliviar o tráfego. A atual disputa é mais sobre a distribuição de receitas do que sobre o próprio ecossistema. A rede de segunda camada do ecossistema Solana mostra mais características de descentralização.
A rede de segunda camada do BTC é a mais embaraçosa. Elas carecem de suporte técnico e orientação como o Ethereum, e suas rotas tecnológicas são diversas. Algumas copiam diretamente os planos ZK/OP, outras se concentram na otimização dos códigos de operação existentes, e outras tentam fazer uma atualização completa do script do Bitcoin.
Além disso, em comparação com as características de descentralização da rede de segunda camada do ecossistema Solana, a rede de segunda camada do BTC reflete mais a cor centralizada de "projetos + VC".
Conclusão
Desde o nascimento do Bitcoin, as pessoas desenvolveram uma vasta indústria em torno dele, incluindo carteiras, mineração e ativos embalados, estabelecendo a base para o ecossistema Ethereum. No entanto, o Bitcoin em si é demasiado especial. Ao contrário de outros projetos que precisam enfrentar aplicações em larga escala e concorrência externa, o Bitcoin não tem um líder e não precisa se adaptar a sistemas políticos como os que vieram depois.
Assim como os mecanismos internos da IA, este mundo às vezes é difícil de explicar. O Bitcoin opta por não explicar, enquanto o BTCFi, apesar de tentar abrir novos caminhos, acabou provando que a rota tradicional é mais resiliente.