Vốn hóa thị trường Stablecoin vượt 2050 tỷ USD, tỷ lệ USDT tiếp tục giảm

Thị trường stablecoin đang trải qua những thay đổi đáng kể, tổng vốn hóa thị trường đã vượt qua 205 tỷ USD, nhưng thị phần của USDT liên tục giảm. Bài viết này sẽ phân tích toàn diện tình hình phát triển của các stablecoin chính hiện nay.

Stablecoin truyền thống

USDT (Tether)

• Nhà phát hành: Công ty Tether
• Thời gian ra mắt: năm 2014
• Giá trị neo: gắn với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1, được đảm bảo bởi tài sản dự trữ
• Thị trường: Một trong những stablecoin đầu tiên và có khối lượng giao dịch lớn nhất toàn cầu
• Tranh cãi: Vấn đề minh bạch trong kiểm toán dự trữ gây ra cuộc thảo luận

USDC (USD Coin)

• Nhà phát hành: Circle và Coinbase đồng sáng lập
• Thời gian ra mắt: năm 2018
• Đặc điểm: Tính tuân thủ cao, độ minh bạch của tài sản dự trữ cao
• Thị trường: Đồng stablecoin lớn thứ hai chỉ sau USDT

FDUSD (Đô la kỹ thuật số đầu tiên)

• Nhà phát hành: First Digital Labs
• Thời gian ra mắt: năm 2023
• Cơ chế neo: 100% dự trữ bằng USD hoặc các tài sản tiền mặt tương đương.
• Hỗ trợ blockchain: Tương thích với Ethereum và Binance Smart Chain

DAI

• Nhà phát hành: MakerDAO
• Thời gian ra mắt: năm 2017
• Đặc điểm: Stablecoin phi tập trung, được đảm bảo quá mức
• Mạng hoạt động: Ethereum và các blockchain tương thích EVM khác

Stablecoin mới

Stablecoin mới không chỉ duy trì sự ổn định về giá cả mà còn cung cấp lợi nhuận đầu tư bổ sung cho những người nắm giữ. Các đặc điểm chính bao gồm:

1. Cung cấp lợi nhuận thông qua đầu tư vào tài sản rủi ro thấp, staking hoặc chiến lược tài chính cấu trúc.
2. Sử dụng trái phiếu chính phủ và các tài sản khác làm tài sản thế chấp, duy trì sự ổn định giá cả và tính thanh khoản cao.
3. Kết hợp tài sản trên chuỗi với quỹ, trái phiếu ngoài chuỗi, v.v.

1. USDe

• Nhà phát triển: Ethena Labs
• Cơ chế vận hành: Duy trì tỷ lệ 1:1 với USD thông qua chiến lược trung tính Delta
• Nguồn lợi nhuận: lợi nhuận từ staking, phí vốn và lợi nhuận từ chênh lệch giá
• Lợi suất hiện tại: khoảng 8.64%

2. USD0

• Nhà phát hành: Usual Protocol
• Đặc điểm: phát hành với tài sản RWA làm dự trữ theo tỷ lệ 1:1
• Cơ chế hoạt động: Người dùng gửi tài sản để nhận LDT đại diện cho giá trị gửi ban đầu

3. Sky Dollar (USDS)

• Nhà phát hành: MakerDAO( được đổi tên thành Sky)
• Đặc điểm: có thể đổi DAI 1:1, token SKY được phân phối hàng năm cho người nắm giữ USDS

4. USDD

• Nhà phát hành: Tron liên hiệp dự trữ
• Đặc điểm: Được bảo chứng bằng nhiều tài sản số chính thống với tỷ lệ ký quỹ vượt trội
• Mạng lưới lưu thông: TRON, Ethereum, BNB Chain và 11 chuỗi công cộng khác

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Nhà phát hành: BlackRock
• Thời gian ra mắt: Tháng 3 năm 2024
• Cơ chế vận hành: phát hành token hóa thông qua Ethereum, đầu tư vào các công cụ tài chính có rủi ro thấp
• Nguồn thu nhập: Lợi nhuận từ tài sản cơ bản, hiện tại khoảng 4.5%

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• Nhà phát hành: Ondo Finance
• Cơ chế hoạt động: được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng kỳ hạn.
• Nguồn thu nhập: Lợi nhuận từ tài sản cơ bản và lợi nhuận kép
• Lợi suất hiện tại: 4.65%

7. USDX Money (USDX)

• Nhà phát hành: Stables Labs
• Cơ chế hoạt động: Đạt được thu nhập thông qua chiến lược danh mục đầu tư trung lập Delta
• Đặc điểm: Cung cấp cơ chế chênh lệch giá nhiều đồng coin và phòng ngừa hợp đồng vĩnh viễn

8. Frax (FRAX)

• Nhà phát hành: Frax Finance
• Cơ chế vận hành: Kết hợp giữa một phần thế chấp và cơ chế thuật toán
• Nguồn thu nhập: thu nhập lãi suất, khai thác thanh khoản, token quản trị FXS
• Lợi suất hiện tại: khoảng 10%

9. Resolv USD (USR)

• Cơ chế hoạt động: Sử dụng ETH và các sản phẩm phái sinh làm tài sản thế chấp, bảo vệ tài sản thông qua các hoạt động phòng ngừa.
• Nguồn thu nhập: Lợi nhuận từ việc ký quỹ ETH và chênh lệch từ các hoạt động phòng ngừa

10. M By M⁰ (M)

• Nhà phát hành: Giao thức M⁰
• Cơ chế vận hành: Đúc token M thông qua tài sản thế chấp được phê duyệt
• Nguồn thu nhập: Lợi tức từ tài sản thế chấp, phí đúc tiền, phạt

11. yala

• Đặc điểm: Giao thức stablecoin dựa trên hệ sinh thái Bitcoin
• Cơ chế vận hành: Người dùng gửi BTC để vay stablecoin $YU
• Nguồn thu nhập: Nhận được lợi nhuận bổ sung thông qua các giao thức DeFi

Triển vọng thị trường Stablecoin

Thị trường stablecoin có quy mô lớn, là nền tảng của DeFi và tài chính thanh toán trong tương lai. Trong ngắn hạn, các stablecoin có dự trữ tiền pháp định như USDT/USDC vẫn sẽ chiếm ưu thế. Sự phát triển của các stablecoin mới phụ thuộc vào mức độ chấp nhận của các sàn giao dịch và giao thức DeFi. Các nhà đầu tư có thể chú ý đến các giao thức stablecoin mới nổi, nắm bắt cơ hội airdrop và phần thưởng staking, nhưng cần thận trọng với rủi ro của đồng coin nền tảng.