Người dùng không muốn đồng VC, cũng không muốn đồng meme, vậy người dùng muốn gì?
1. Tiền đề
Không chỉ hiện tượng VC币 và meme币 khiến mọi người suy nghĩ nhiều hơn, nhiều nhân vật nổi tiếng trong ngành cũng đã đưa ra những câu hỏi tương tự, tất cả đều cố gắng tìm ra giải pháp. Ví dụ, trong một hoạt động trên mạng xã hội, có người đã đặt ra câu hỏi về việc liệu Token được niêm yết trên một nền tảng giao dịch nào đó có cơ chế nào để giải quyết vấn đề nhóm dự án bán coin rồi nằm im không. Gần đây, có người cũng đã công bố bài viết "Một ý tưởng điên rồ về việc phát hành token" đang cố gắng tìm ra phương pháp giải quyết các vấn đề liên quan.
Tôi nghĩ rằng tất cả các đội đang nỗ lực thực sự để thực hiện dự án đều mong muốn thị trường thưởng cho những người đóng góp thực sự, chứ không phải để cho các trò Ponzi, kẻ lừa đảo, nhà đầu cơ, v.v. lấy đi lợi ích của ngành và làm rối loạn sự phát triển của ngành.
Bởi vì VC coin và meme có vai trò phân tích trường hợp rất tốt, bài viết này vẫn sẽ phân tích từ hai hiện tượng này.
2. Lịch sử của VC coin
VC không phải là sản phẩm tự nhiên xuất hiện, sự tồn tại của nó có lý do lịch sử, mặc dù VC hiện nay có vẻ không hoàn hảo, nhưng lúc đầu nó cũng đã đóng vai trò khá quan trọng, và các dự án quan trọng trong ngành đều có sự tham gia của VC.
2.1. Hiện tượng hỗn loạn của ICO năm 2017 - Quần ma loạn vũ
Năm 2017 là năm quan trọng cho sự bùng nổ của phát hành token lần đầu (ICO) trong lĩnh vực blockchain, theo thống kê, số vốn huy động từ ICO trong năm đó vượt quá 5 tỷ USD. Ngoài những dự án ICO kinh điển được giới thiệu dưới đây, tác giả cũng đã tham gia vào một số dự án nhỏ ICO, hoàn toàn cảm nhận được sự điên cuồng của thời điểm đó, dùng từ "quần ma loạn vũ" để miêu tả cũng không quá. Lúc đó, chỉ cần một dự án có Token tiến hành ICO, có người đứng ra ủng hộ, white paper viết tốt, ném vào một số nhóm, ngay lập tức sẽ bị tranh nhau điên cuồng. Thời điểm đó mọi người rất điên cuồng và phi lý. Nói một cách ph exag, ngay cả khi ném một cục phân vào nhóm, cũng sẽ bị tranh nhau điên cuồng. Không tin mọi người hãy tìm kiếm tình hình Token của MLGB (Mã Lê Gô Bạc). (Điều này cũng phản ánh sức mạnh to lớn của ICO)
Về nguyên nhân bùng phát, tôi thông qua việc giao tiếp với một số trợ lý AI và hiểu biết của bản thân, tóm tắt như sau:
(1) Công nghệ phát hành coin đã trưởng thành: đặc biệt là sự ra mắt của Ethereum, đã cho phép các nhà phát triển dễ dàng tạo ra hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp), thúc đẩy sự nổi lên của ICO.
(2) Có một số lý do khác: nhu cầu thị trường, ý tưởng phi tập trung bắt đầu được lòng người, mang lại cho mọi người những kỳ vọng tốt đẹp, và các yếu tố như đầu tư với mức rào cản thấp.
Trong thời gian này đã xuất hiện một vài trường hợp điển hình
(1) Ethereum: Mặc dù ICO của Ethereum diễn ra vào năm 2014, nhưng vào năm 2017, nền tảng hợp đồng thông minh của Ethereum đã được sử dụng rộng rãi cho nhiều ICO của các dự án mới, đồng thời dự án này cũng được thực hiện thông qua hình thức ICO. Nói chung, dự án này vẫn rất tốt, hiện nay đã phát triển thành thứ hai trong thế giới Crypto.
(2) EOS: EOS đã huy động gần 4,3 tỷ USD thông qua một đợt ICO kéo dài một năm, chia thành nhiều giai đoạn vào năm 2017, trở thành một trong những đợt ICO lớn nhất trong năm đó. Dự án này hiện gần như biến mất, một phần là do hướng đi công nghệ không đúng, một phần là do kiểm soát nhu cầu thị trường không đủ.
(3) Tron: Tron đã huy động một số tiền lớn trong ICO diễn ra vào năm 2017, trong thời gian đó có nhiều ý kiến trái chiều về việc hoán đổi coin và hành vi sao chép từ các dự án khác, nhưng sự phát triển sau đó rất nhanh chóng, thu hút được nhiều sự chú ý. Xét từ khía cạnh này, so với những dự án đã bỏ trốn, người đứng đầu dự án này có phải làm khá tốt không? Anh ta đã nắm bắt nhu cầu thị trường rất chính xác, chẳng hạn như doanh thu từ stablecoin của Tron. Sự kiểm soát giữa việc thực hiện công nghệ và nhu cầu thị trường của Tron tạo thành sự tương phản mạnh mẽ với EOS. Thành quả phát triển của Tron cũng khá ấn tượng, nếu như HSR (Hshare, được gọi vui là thịt kho tàu) mà đã hoán đổi coin để giữ lại phần trăm hoán đổi với Tron, thì lợi nhuận còn cao hơn cả dự án của chính mình.
(4) Filecoin: Filecoin đã thành công huy động hơn 250 triệu đô la vào năm 2017, và khái niệm lưu trữ phân tán của nó đã thu hút sự chú ý rộng rãi, đội ngũ sáng lập gồm Juan Benet và những người khác khá hùng hậu. Dự án này không thể nói là thành công hay thất bại, nhưng việc dự án có thể phát triển một cách lành mạnh hay không vẫn là một câu hỏi.
Tác giả cá nhân cảm thấy rằng số lượng các trường hợp không điển hình nhiều hơn, và ảnh hưởng của chúng lớn hơn, đây cũng là một trong những lý do lịch sử chính dẫn đến sự ra đời của VC coin.
Vấn đề được phơi bày
(1) Thiếu sự quản lý: Do sự phát triển nhanh chóng của thị trường ICO, nhiều dự án thiếu sự quản lý hoặc nói cách khác là hoàn toàn không có sự quản lý, dẫn đến việc nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao. Lừa đảo và trò lừa đảo Ponzi rất nhiều, gần như 99% các dự án đều tồn tại hành vi phóng đại và lừa đảo.
(2) Bong bóng thị trường: Nhiều dự án huy động được một số tiền khổng lồ trong thời gian ngắn (số tiền này không được quản lý tốt), nhưng nhiều dự án trong số đó thiếu giá trị thực tế hoặc các kịch bản được mô tả hoàn toàn không khả thi, điều này khiến ngay cả những dự án không muốn lừa đảo cũng phải biến mất hoặc thất bại.
(3) Thiếu giáo dục cho nhà đầu tư, rất khó để đánh giá: Nhiều nhà đầu tư thông thường thiếu hiểu biết về blockchain và tiền điện tử, dễ bị lừa dối, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Hoặc nói cách khác, nhà đầu tư hoàn toàn không có khả năng đo lường dự án, hoặc giám sát tiến trình của dự án sau này.
2.2.VC của việc tham gia và sự chứng thực danh tiếng
Thông qua mô tả ở trên, chúng ta thấy được những rối ren sau ICO, lúc này vốn đầu tư mạo hiểm (VC) đã đứng ra giải quyết vấn đề. VC thông qua uy tín và nguồn lực của mình, đã cung cấp hỗ trợ đáng tin cậy hơn cho các dự án, giúp giảm bớt nhiều vấn đề do ICO giai đoạn đầu mang lại. Đồng thời, một tác dụng phụ phát sinh là giúp người dùng rộng rãi có một lớp lựa chọn.
Vai trò của VC
(1) Khuyết điểm của huy động vốn từ cộng đồng thay thế ICO
Giảm thiểu rủi ro gian lận: VC thông qua "thẩm định nghiêm ngặt" (nền tảng đội ngũ, tính khả thi về kỹ thuật, mô hình kinh tế) lọc bỏ "dự án ma", tránh tình trạng giấy trắng giả mạo trong thời kỳ ICO.
Quản lý vốn được chuẩn hóa: áp dụng việc rót vốn theo từng giai đoạn (phân bổ theo cột mốc) và điều khoản khóa token, ngăn chặn đội ngũ rút tiền bỏ trốn.
Liên kết giá trị lâu dài: VC thường nắm giữ cổ phần của dự án hoặc token được khóa lâu dài, gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án, giảm thiểu đầu cơ ngắn hạn.
(2) Nâng cao hệ sinh thái dự án
Nhập khẩu tài nguyên: Để kết nối dự án với các sàn giao dịch, cộng đồng nhà phát triển, cố vấn tuân thủ và các tài nguyên quan trọng khác (như một quỹ đầu tư nổi tiếng hỗ trợ dự án niêm yết coin).
Hướng dẫn chiến lược: Hỗ trợ thiết kế mô hình kinh tế token (chẳng hạn như cơ chế phát hành token) và cấu trúc quản trị, tránh sự sụp đổ của hệ thống kinh tế.
Uy tín: Hiệu ứng thương hiệu của các VC nổi tiếng (như một quỹ đầu tư hàng đầu) có thể nâng cao độ tin cậy của thị trường đối với dự án.
（3）Thúc đẩy sự tuân thủ trong ngành
VC thúc đẩy các dự án tự nguyện tuân thủ luật chứng khoán (như Bài kiểm tra Howey của Mỹ), áp dụng SAFT (Thỏa thuận đơn giản về mã thông báo trong tương lai) và các khung tài trợ tuân thủ khác để giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Sự can thiệp của VC là một giải pháp trực tiếp nhất cho các vấn đề của mô hình ICO giai đoạn đầu. Nhìn chung, VC đóng vai trò vô cùng quan trọng trong sự thành công của các dự án Web3, giúp các dự án vượt qua nhiều thách thức mà ICO giai đoạn đầu phải đối mặt thông qua tài chính, nguồn lực, uy tín và hướng dẫn chiến lược, cũng như gián tiếp giúp công chúng hoàn thành việc sàng lọc ban đầu.
2.3. Vấn đề VC
Sự xuất hiện của những điều mới luôn nhằm giải quyết một số vấn đề cũ, nhưng khi điều mới này phát triển đến một giai đoạn nhất định, chính nó cũng bắt đầu xuất hiện một loạt vấn đề. VC coin là một ví dụ như vậy, ở giai đoạn sau nó đã thể hiện không ít những hạn chế.
Chủ yếu thể hiện ở:
(1) Xung đột lợi ích
VC là một tổ chức đầu tư, kiếm lợi nhuận thông qua đầu tư. Có thể thúc đẩy dự án quá mức token hóa (như áp lực bán tháo do mở khóa lớn) hoặc ưu tiên phục vụ danh mục đầu tư của chính mình (như các dự án "con ruột" được hỗ trợ bởi VC trên sàn giao dịch).
(2) Không có khả năng giải quyết các vấn đề phát triển dự án tiếp theo.
(3) Thông đồng với các bên dự án để lừa gạt nhà đầu tư nhỏ lẻ (một phần bên dự án và VC thực hiện thao tác như vậy, VC của các thương hiệu lớn thì tương đối tốt).
Các tổ chức VC chỉ hoàn thành giai đoạn đầu tư và thu lợi nhuận ra, đối với sự phát triển sau này của dự án thì một mặt họ không có nghĩa vụ, mặt khác cũng không có khả năng và không có ý định làm như vậy. (Nếu hạn chế thời gian mở khóa dài hạn của VC thì có phải tốt hơn không?)
Vấn đề chính của VC là sau khi đồng tiền của dự án được niêm yết thì thiếu động lực xây dựng liên tục, cả VC và dự án đều rút tiền mặt và bỏ trốn sau khi niêm yết. Hiện tượng này khiến cho các nhà đầu tư nhỏ ghét VC, nhưng nguyên nhân cốt lõi vẫn là vấn đề dự án không được giám sát và quản lý hiệu quả, đặc biệt là sự khớp nối giữa nguồn vốn và kết quả.
3. Fairlanunch của铭文 và hiện tượng memecoin
Sự bùng nổ của铭文 và Fairlanunch vào năm 2023, cùng với mô hình pumpfun của memecoin vào năm 2024, đã tiết lộ một số hiện tượng và cũng phơi bày một số vấn đề.
3.1. Sự bùng nổ của văn bản và Fairlanunch
Năm 2023, lĩnh vực blockchain xuất hiện hai xu hướng nổi bật: sự bùng nổ của công nghệ Inscriptions và sự phổ biến của mô hình Fair Launch. Cả hai hiện tượng này đều xuất phát từ sự phản ánh về các mô hình tài trợ sớm (như ICO và sự độc quyền của VC), trong lĩnh vực Inscriptions, phần lớn VC đều phản ánh không có cơ hội tham gia ở thị trường chính, ngay cả trên thị trường thứ cấp cũng không dám đầu tư quá lớn. Điều này phản ánh sự theo đuổi phi tập trung và công bằng của người dùng và cộng đồng.
Minh văn trước tiên bùng nổ trên blockchain của Bitcoin, với BRC20 là đại diện, tạo ra những minh văn quan trọng như ORDI, SATS. Sự bùng nổ của minh văn có một số lý do: do nhu cầu đổi mới trong hệ sinh thái Bitcoin; nhu cầu của người dùng về chống kiểm duyệt và phi tập trung; ngưỡng thấp và hiệu ứng tài sản; sự phản kháng đối với VC coin; sức hấp dẫn của việc phát hành công bằng.
Biểu tượng cũng đã gây ra một số vấn đề:
Tính công bằng giả, thực ra nhiều địa chỉ tham gia cũng có thể là sự ngụy trang của một số tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn.
Vấn đề thanh khoản, việc sử dụng ký tự trên mạng chính Bitcoin gặp phải chi phí giao dịch và thời gian khá lớn;
Mất giá trị, những khoản phí khổng lồ do việc tạo ra ký hiệu đều bị thợ mỏ lấy đi (mất tài sản neo), và không có khả năng cung cấp năng lượng cho vòng đời của hệ sinh thái Token này;
Vấn đề ứng dụng, các ký tự không giải quyết được vấn đề phát triển bền vững của một Token, những ký tự này không có "ứng dụng hữu ích".
3.2. Sự bùng nổ của Pumpfun và hiện tượng memecoin
Nguồn gốc của meme khá sớm, ban đầu là một hiện tượng văn hóa. Thế giới thực đã coi khái niệm NFT do Hal Finney đưa ra vào năm 1993 là nguồn gốc sớm nhất. Động lực để NFT xuất hiện là Counterparty, được thành lập vào năm 2014, dựa trên Rare Pepes mà họ tạo ra đã biến meme nổi tiếng chú ếch buồn thành một ứng dụng NFT. Meme được dịch là mô hình, tương đương với một biểu cảm, một câu nói, thậm chí là một video, động gif.
Do vì Meme đã nổi lên trong lĩnh vực NFT, và với sự trưởng thành của một số công nghệ, bắt đầu hình thành memecoin. Năm 2024, một nền tảng dựa trên chuỗi Solana nhanh chóng trỗi dậy, trở thành trung tâm phát hành memecoin. Nền tảng này thông qua quy trình dịch vụ token đơn giản và hoàn chỉnh (ICO+LP+DEX) và cơ chế đầu cơ đã khiến memecoin tạo ra ảnh hưởng lớn vào năm 2024. Tác giả cho rằng đóng góp quan trọng của nền tảng này là kết hợp ba dịch vụ tách biệt thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: Phát hành Token, xây dựng quỹ thanh khoản, đi vào sàn giao dịch phi tập trung Dex.
Tỷ lệ Token trên dex của nền tảng này giai đoạn đầu (được ngành gọi là tỷ lệ tốt nghiệp) rất nhỏ, chỉ khoảng 2%-3%, điều này cũng cho thấy chức năng giải trí giai đoạn đầu cao hơn chức năng giao dịch, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của meme. Nhưng sau đó, trong giai đoạn cao điểm, tỷ lệ tốt nghiệp Token thường đạt trên 20%, biến nó thành một cỗ máy đầu cơ thuần túy.
Một phân tích dữ liệu trên một nền tảng xã hội cũng đã chỉ ra rõ ràng vấn đề của mô hình memecoin. (Tác giả chưa xác nhận độ tin cậy của dữ liệu này)
Doanh thu tổng của nền tảng gần 600 triệu đô la Mỹ, đến nỗi một số nhân vật nổi tiếng cũng phát hành đồng tiền của riêng họ, điều này cho thấy
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DeFiChef
· 08-05 10:46
đồ ngốc chỉ muốn có coin kiếm tiền
Xem bản gốcTrả lời0
MetaLord420
· 08-05 10:46
Kiếm tiền từ cộng đồng là được rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
RugDocScientist
· 08-05 10:21
Người dùng chỉ muốn mua đáy sớm, nằm xuống kiếm tiền thôi~
Vượt qua VC coin và Meme coin: Khám phá giá trị thực sự và con đường phát triển bền vững của Web3
Người dùng không muốn đồng VC, cũng không muốn đồng meme, vậy người dùng muốn gì?
1. Tiền đề
Không chỉ hiện tượng VC币 và meme币 khiến mọi người suy nghĩ nhiều hơn, nhiều nhân vật nổi tiếng trong ngành cũng đã đưa ra những câu hỏi tương tự, tất cả đều cố gắng tìm ra giải pháp. Ví dụ, trong một hoạt động trên mạng xã hội, có người đã đặt ra câu hỏi về việc liệu Token được niêm yết trên một nền tảng giao dịch nào đó có cơ chế nào để giải quyết vấn đề nhóm dự án bán coin rồi nằm im không. Gần đây, có người cũng đã công bố bài viết "Một ý tưởng điên rồ về việc phát hành token" đang cố gắng tìm ra phương pháp giải quyết các vấn đề liên quan.
Tôi nghĩ rằng tất cả các đội đang nỗ lực thực sự để thực hiện dự án đều mong muốn thị trường thưởng cho những người đóng góp thực sự, chứ không phải để cho các trò Ponzi, kẻ lừa đảo, nhà đầu cơ, v.v. lấy đi lợi ích của ngành và làm rối loạn sự phát triển của ngành.
Bởi vì VC coin và meme có vai trò phân tích trường hợp rất tốt, bài viết này vẫn sẽ phân tích từ hai hiện tượng này.
2. Lịch sử của VC coin
VC không phải là sản phẩm tự nhiên xuất hiện, sự tồn tại của nó có lý do lịch sử, mặc dù VC hiện nay có vẻ không hoàn hảo, nhưng lúc đầu nó cũng đã đóng vai trò khá quan trọng, và các dự án quan trọng trong ngành đều có sự tham gia của VC.
2.1. Hiện tượng hỗn loạn của ICO năm 2017 - Quần ma loạn vũ
Năm 2017 là năm quan trọng cho sự bùng nổ của phát hành token lần đầu (ICO) trong lĩnh vực blockchain, theo thống kê, số vốn huy động từ ICO trong năm đó vượt quá 5 tỷ USD. Ngoài những dự án ICO kinh điển được giới thiệu dưới đây, tác giả cũng đã tham gia vào một số dự án nhỏ ICO, hoàn toàn cảm nhận được sự điên cuồng của thời điểm đó, dùng từ "quần ma loạn vũ" để miêu tả cũng không quá. Lúc đó, chỉ cần một dự án có Token tiến hành ICO, có người đứng ra ủng hộ, white paper viết tốt, ném vào một số nhóm, ngay lập tức sẽ bị tranh nhau điên cuồng. Thời điểm đó mọi người rất điên cuồng và phi lý. Nói một cách ph exag, ngay cả khi ném một cục phân vào nhóm, cũng sẽ bị tranh nhau điên cuồng. Không tin mọi người hãy tìm kiếm tình hình Token của MLGB (Mã Lê Gô Bạc). (Điều này cũng phản ánh sức mạnh to lớn của ICO)
Về nguyên nhân bùng phát, tôi thông qua việc giao tiếp với một số trợ lý AI và hiểu biết của bản thân, tóm tắt như sau:
(1) Công nghệ phát hành coin đã trưởng thành: đặc biệt là sự ra mắt của Ethereum, đã cho phép các nhà phát triển dễ dàng tạo ra hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp), thúc đẩy sự nổi lên của ICO.
(2) Có một số lý do khác: nhu cầu thị trường, ý tưởng phi tập trung bắt đầu được lòng người, mang lại cho mọi người những kỳ vọng tốt đẹp, và các yếu tố như đầu tư với mức rào cản thấp.
Trong thời gian này đã xuất hiện một vài trường hợp điển hình
(1) Ethereum: Mặc dù ICO của Ethereum diễn ra vào năm 2014, nhưng vào năm 2017, nền tảng hợp đồng thông minh của Ethereum đã được sử dụng rộng rãi cho nhiều ICO của các dự án mới, đồng thời dự án này cũng được thực hiện thông qua hình thức ICO. Nói chung, dự án này vẫn rất tốt, hiện nay đã phát triển thành thứ hai trong thế giới Crypto.
(2) EOS: EOS đã huy động gần 4,3 tỷ USD thông qua một đợt ICO kéo dài một năm, chia thành nhiều giai đoạn vào năm 2017, trở thành một trong những đợt ICO lớn nhất trong năm đó. Dự án này hiện gần như biến mất, một phần là do hướng đi công nghệ không đúng, một phần là do kiểm soát nhu cầu thị trường không đủ.
(3) Tron: Tron đã huy động một số tiền lớn trong ICO diễn ra vào năm 2017, trong thời gian đó có nhiều ý kiến trái chiều về việc hoán đổi coin và hành vi sao chép từ các dự án khác, nhưng sự phát triển sau đó rất nhanh chóng, thu hút được nhiều sự chú ý. Xét từ khía cạnh này, so với những dự án đã bỏ trốn, người đứng đầu dự án này có phải làm khá tốt không? Anh ta đã nắm bắt nhu cầu thị trường rất chính xác, chẳng hạn như doanh thu từ stablecoin của Tron. Sự kiểm soát giữa việc thực hiện công nghệ và nhu cầu thị trường của Tron tạo thành sự tương phản mạnh mẽ với EOS. Thành quả phát triển của Tron cũng khá ấn tượng, nếu như HSR (Hshare, được gọi vui là thịt kho tàu) mà đã hoán đổi coin để giữ lại phần trăm hoán đổi với Tron, thì lợi nhuận còn cao hơn cả dự án của chính mình.
(4) Filecoin: Filecoin đã thành công huy động hơn 250 triệu đô la vào năm 2017, và khái niệm lưu trữ phân tán của nó đã thu hút sự chú ý rộng rãi, đội ngũ sáng lập gồm Juan Benet và những người khác khá hùng hậu. Dự án này không thể nói là thành công hay thất bại, nhưng việc dự án có thể phát triển một cách lành mạnh hay không vẫn là một câu hỏi.
Tác giả cá nhân cảm thấy rằng số lượng các trường hợp không điển hình nhiều hơn, và ảnh hưởng của chúng lớn hơn, đây cũng là một trong những lý do lịch sử chính dẫn đến sự ra đời của VC coin.
Vấn đề được phơi bày
(1) Thiếu sự quản lý: Do sự phát triển nhanh chóng của thị trường ICO, nhiều dự án thiếu sự quản lý hoặc nói cách khác là hoàn toàn không có sự quản lý, dẫn đến việc nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao. Lừa đảo và trò lừa đảo Ponzi rất nhiều, gần như 99% các dự án đều tồn tại hành vi phóng đại và lừa đảo.
(2) Bong bóng thị trường: Nhiều dự án huy động được một số tiền khổng lồ trong thời gian ngắn (số tiền này không được quản lý tốt), nhưng nhiều dự án trong số đó thiếu giá trị thực tế hoặc các kịch bản được mô tả hoàn toàn không khả thi, điều này khiến ngay cả những dự án không muốn lừa đảo cũng phải biến mất hoặc thất bại.
(3) Thiếu giáo dục cho nhà đầu tư, rất khó để đánh giá: Nhiều nhà đầu tư thông thường thiếu hiểu biết về blockchain và tiền điện tử, dễ bị lừa dối, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Hoặc nói cách khác, nhà đầu tư hoàn toàn không có khả năng đo lường dự án, hoặc giám sát tiến trình của dự án sau này.
2.2.VC của việc tham gia và sự chứng thực danh tiếng
Thông qua mô tả ở trên, chúng ta thấy được những rối ren sau ICO, lúc này vốn đầu tư mạo hiểm (VC) đã đứng ra giải quyết vấn đề. VC thông qua uy tín và nguồn lực của mình, đã cung cấp hỗ trợ đáng tin cậy hơn cho các dự án, giúp giảm bớt nhiều vấn đề do ICO giai đoạn đầu mang lại. Đồng thời, một tác dụng phụ phát sinh là giúp người dùng rộng rãi có một lớp lựa chọn.
Vai trò của VC
(1) Khuyết điểm của huy động vốn từ cộng đồng thay thế ICO
Giảm thiểu rủi ro gian lận: VC thông qua "thẩm định nghiêm ngặt" (nền tảng đội ngũ, tính khả thi về kỹ thuật, mô hình kinh tế) lọc bỏ "dự án ma", tránh tình trạng giấy trắng giả mạo trong thời kỳ ICO.
Quản lý vốn được chuẩn hóa: áp dụng việc rót vốn theo từng giai đoạn (phân bổ theo cột mốc) và điều khoản khóa token, ngăn chặn đội ngũ rút tiền bỏ trốn.
Liên kết giá trị lâu dài: VC thường nắm giữ cổ phần của dự án hoặc token được khóa lâu dài, gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án, giảm thiểu đầu cơ ngắn hạn.
(2) Nâng cao hệ sinh thái dự án
Nhập khẩu tài nguyên: Để kết nối dự án với các sàn giao dịch, cộng đồng nhà phát triển, cố vấn tuân thủ và các tài nguyên quan trọng khác (như một quỹ đầu tư nổi tiếng hỗ trợ dự án niêm yết coin).
Hướng dẫn chiến lược: Hỗ trợ thiết kế mô hình kinh tế token (chẳng hạn như cơ chế phát hành token) và cấu trúc quản trị, tránh sự sụp đổ của hệ thống kinh tế.
Uy tín: Hiệu ứng thương hiệu của các VC nổi tiếng (như một quỹ đầu tư hàng đầu) có thể nâng cao độ tin cậy của thị trường đối với dự án.
（3）Thúc đẩy sự tuân thủ trong ngành
VC thúc đẩy các dự án tự nguyện tuân thủ luật chứng khoán (như Bài kiểm tra Howey của Mỹ), áp dụng SAFT (Thỏa thuận đơn giản về mã thông báo trong tương lai) và các khung tài trợ tuân thủ khác để giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Sự can thiệp của VC là một giải pháp trực tiếp nhất cho các vấn đề của mô hình ICO giai đoạn đầu. Nhìn chung, VC đóng vai trò vô cùng quan trọng trong sự thành công của các dự án Web3, giúp các dự án vượt qua nhiều thách thức mà ICO giai đoạn đầu phải đối mặt thông qua tài chính, nguồn lực, uy tín và hướng dẫn chiến lược, cũng như gián tiếp giúp công chúng hoàn thành việc sàng lọc ban đầu.
2.3. Vấn đề VC
Sự xuất hiện của những điều mới luôn nhằm giải quyết một số vấn đề cũ, nhưng khi điều mới này phát triển đến một giai đoạn nhất định, chính nó cũng bắt đầu xuất hiện một loạt vấn đề. VC coin là một ví dụ như vậy, ở giai đoạn sau nó đã thể hiện không ít những hạn chế.
Chủ yếu thể hiện ở:
(1) Xung đột lợi ích
VC là một tổ chức đầu tư, kiếm lợi nhuận thông qua đầu tư. Có thể thúc đẩy dự án quá mức token hóa (như áp lực bán tháo do mở khóa lớn) hoặc ưu tiên phục vụ danh mục đầu tư của chính mình (như các dự án "con ruột" được hỗ trợ bởi VC trên sàn giao dịch).
(2) Không có khả năng giải quyết các vấn đề phát triển dự án tiếp theo.
(3) Thông đồng với các bên dự án để lừa gạt nhà đầu tư nhỏ lẻ (một phần bên dự án và VC thực hiện thao tác như vậy, VC của các thương hiệu lớn thì tương đối tốt).
Các tổ chức VC chỉ hoàn thành giai đoạn đầu tư và thu lợi nhuận ra, đối với sự phát triển sau này của dự án thì một mặt họ không có nghĩa vụ, mặt khác cũng không có khả năng và không có ý định làm như vậy. (Nếu hạn chế thời gian mở khóa dài hạn của VC thì có phải tốt hơn không?)
Vấn đề chính của VC là sau khi đồng tiền của dự án được niêm yết thì thiếu động lực xây dựng liên tục, cả VC và dự án đều rút tiền mặt và bỏ trốn sau khi niêm yết. Hiện tượng này khiến cho các nhà đầu tư nhỏ ghét VC, nhưng nguyên nhân cốt lõi vẫn là vấn đề dự án không được giám sát và quản lý hiệu quả, đặc biệt là sự khớp nối giữa nguồn vốn và kết quả.
3. Fairlanunch của铭文 và hiện tượng memecoin
Sự bùng nổ của铭文 và Fairlanunch vào năm 2023, cùng với mô hình pumpfun của memecoin vào năm 2024, đã tiết lộ một số hiện tượng và cũng phơi bày một số vấn đề.
3.1. Sự bùng nổ của văn bản và Fairlanunch
Năm 2023, lĩnh vực blockchain xuất hiện hai xu hướng nổi bật: sự bùng nổ của công nghệ Inscriptions và sự phổ biến của mô hình Fair Launch. Cả hai hiện tượng này đều xuất phát từ sự phản ánh về các mô hình tài trợ sớm (như ICO và sự độc quyền của VC), trong lĩnh vực Inscriptions, phần lớn VC đều phản ánh không có cơ hội tham gia ở thị trường chính, ngay cả trên thị trường thứ cấp cũng không dám đầu tư quá lớn. Điều này phản ánh sự theo đuổi phi tập trung và công bằng của người dùng và cộng đồng.
Minh văn trước tiên bùng nổ trên blockchain của Bitcoin, với BRC20 là đại diện, tạo ra những minh văn quan trọng như ORDI, SATS. Sự bùng nổ của minh văn có một số lý do: do nhu cầu đổi mới trong hệ sinh thái Bitcoin; nhu cầu của người dùng về chống kiểm duyệt và phi tập trung; ngưỡng thấp và hiệu ứng tài sản; sự phản kháng đối với VC coin; sức hấp dẫn của việc phát hành công bằng.
Biểu tượng cũng đã gây ra một số vấn đề:
Tính công bằng giả, thực ra nhiều địa chỉ tham gia cũng có thể là sự ngụy trang của một số tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn.
Vấn đề thanh khoản, việc sử dụng ký tự trên mạng chính Bitcoin gặp phải chi phí giao dịch và thời gian khá lớn;
Mất giá trị, những khoản phí khổng lồ do việc tạo ra ký hiệu đều bị thợ mỏ lấy đi (mất tài sản neo), và không có khả năng cung cấp năng lượng cho vòng đời của hệ sinh thái Token này;
Vấn đề ứng dụng, các ký tự không giải quyết được vấn đề phát triển bền vững của một Token, những ký tự này không có "ứng dụng hữu ích".
3.2. Sự bùng nổ của Pumpfun và hiện tượng memecoin
Nguồn gốc của meme khá sớm, ban đầu là một hiện tượng văn hóa. Thế giới thực đã coi khái niệm NFT do Hal Finney đưa ra vào năm 1993 là nguồn gốc sớm nhất. Động lực để NFT xuất hiện là Counterparty, được thành lập vào năm 2014, dựa trên Rare Pepes mà họ tạo ra đã biến meme nổi tiếng chú ếch buồn thành một ứng dụng NFT. Meme được dịch là mô hình, tương đương với một biểu cảm, một câu nói, thậm chí là một video, động gif.
Do vì Meme đã nổi lên trong lĩnh vực NFT, và với sự trưởng thành của một số công nghệ, bắt đầu hình thành memecoin. Năm 2024, một nền tảng dựa trên chuỗi Solana nhanh chóng trỗi dậy, trở thành trung tâm phát hành memecoin. Nền tảng này thông qua quy trình dịch vụ token đơn giản và hoàn chỉnh (ICO+LP+DEX) và cơ chế đầu cơ đã khiến memecoin tạo ra ảnh hưởng lớn vào năm 2024. Tác giả cho rằng đóng góp quan trọng của nền tảng này là kết hợp ba dịch vụ tách biệt thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: Phát hành Token, xây dựng quỹ thanh khoản, đi vào sàn giao dịch phi tập trung Dex.
Tỷ lệ Token trên dex của nền tảng này giai đoạn đầu (được ngành gọi là tỷ lệ tốt nghiệp) rất nhỏ, chỉ khoảng 2%-3%, điều này cũng cho thấy chức năng giải trí giai đoạn đầu cao hơn chức năng giao dịch, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của meme. Nhưng sau đó, trong giai đoạn cao điểm, tỷ lệ tốt nghiệp Token thường đạt trên 20%, biến nó thành một cỗ máy đầu cơ thuần túy.
Một phân tích dữ liệu trên một nền tảng xã hội cũng đã chỉ ra rõ ràng vấn đề của mô hình memecoin. (Tác giả chưa xác nhận độ tin cậy của dữ liệu này)
Doanh thu tổng của nền tảng gần 600 triệu đô la Mỹ, đến nỗi một số nhân vật nổi tiếng cũng phát hành đồng tiền của riêng họ, điều này cho thấy