Hyperliquid : la nouvelle arène et l'émergence de la Finance décentralisée

Hyperliquid est une plateforme de trading de contrats perpétuels en chaîne ultra-rapide, fonctionnant sur une Layer 1 développée en interne, offrant des performances de niveau d'échange centralisé tout en maintenant la transparence en chaîne. Son jeton natif $HYPE est responsable de la gouvernance du réseau, permettant de réduire les frais de transaction après mise en jeu, et capture de la valeur grâce à un rachat par enchères lors de la cotation.

La liquidité centrale du protocole est le HLP Vault, un coffre-fort hybride combinant les teneurs de marché et les liquidateurs, représentant plus de 90 % du TVL. En mars 2025, Hyperliquid a été confronté à l'incident de manipulation $JELLYJELLY, provoquant presque une liquidation en chaîne de l'ensemble du coffre. Cet événement a révélé le problème de centralisation de la gouvernance des validateurs, mais la Hyper Foundation est intervenue pour éviter l'effondrement.

Cependant, après la crise, Hyperliquid a rapidement rebondi grâce à l'adhérence des baleines et à l'expansion de l'écosystème, atteignant de nouveaux sommets en termes de volume de transactions, de volume ouvert et de prix du $HYPE. Aujourd'hui, la plateforme (, y compris HyperEVM), a lancé plus de 21 nouvelles dApps, couvrant les NFT, les outils de Finance décentralisée et l'infrastructure de coffre-fort, avec des fonctionnalités bien supérieures à celles des échanges perpétuels.

Les avantages uniques de Hyperliquid

1. Modèle de jeton véritablement orienté vers la communauté : pas d'investissement VC, plus de 70 % de $HYPE attribués à la communauté.

2. Expérience de trading de niveau CEX, sans risque de CEX : atteindre la vitesse de Binance, déploiement sur la chaîne.

3. Profondeur du produit : non seulement des contrats à terme, mais aussi des produits au comptant, HyperEVM, coffre-fort HLP et d'autres écosystèmes multifonctionnels.

Analyse approfondie de l'écosystème HyperEVM

HyperEVM est la couche de contrat intelligent lancée par Hyperliquid, qui prend en charge la construction d'applications décentralisées compatibles avec EVM. Plusieurs projets populaires ont émergé dans l'écosystème, tels que DEX(Hyperswap, Liquidswap), le protocole de Finance décentralisée(Hyperlend, Felix) et Launchpad(Liquidlaunch).

L'importance de HyperEVM se manifeste par :

1. Promouvoir la consommation et la déflation de $HYPE en tant que jeton de gaz
2. Apporter des effets de réseau et un flywheel narratif
3. Opportunités d'investissement dans des tokens écosystémiques à haut Beta

Conclusion

Hyperliquid est en train de devenir la seule plateforme de trading nécessaire sur la chaîne, allant des spots aux perpétuels, jusqu'à tout l'écosystème. Ce n'est pas "juste un autre DEX" ou "un nouvel L1", mais un véritable concurrent de la plateforme de trading native DeFi de Binance.

Le succès d'Hyperliquid est difficile à reproduire, pour des raisons telles que :

1. A déjà occupé 80 % de la part de marché du volume de transactions perpétuelles sur la chaîne.
2. Un modèle économique unique sans VC, financé par ses propres moyens.
3. Équipe fondatrice de premier plan issue du trading haute fréquence
4. Un écosystème de produits mature et une architecture cohérente ont déjà été formés.