SECがビットコインETFのオプション制限を引き上げ、ブラックロックのIBITにより大きな優位性を与える

ブラックロックの現物ビットコインETF、IBITは、SECがオプションのあるすべてのETFのオプションポジションリミットを10倍に引き上げることを承認した後、競合するビットコインETFに対してそのリードを広げる位置にある可能性があると、暗号金融サービス会社NYDIGの新しい報告書による。

SECは火曜日にETFごとの契約数の上限を25,000から250,000に引き上げました。この動きはIBITのようなファンドに直接利益をもたらしますが、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)は除外されます、とNYDIGのグローバルリサーチ責任者であるグレッグ・チポラーロは述べています。

「この変更は、IBITが他のプレーヤーに対してすでに持っている巨大なリードをさらに拡大する可能性が高く、FBTCの第二位のオプションプレーヤーとしての地位を弱めることになる」とチポラーロは指摘した。

現在、IBITは850億ドルの運用資産を持ち、市場での支配的な地位を占めています。これは、CoinGlassのデータに基づくと、FBTCの213.5億ドルの4倍です。

ボラティリティの低下がより多くの機関資本を引き寄せる可能性がある

チポラロ氏は、拡大されたオプションの制限がビットコイン市場により広範な影響を及ぼし、価格変動を和らげる可能性があると考えています。「この変更により、カバードコール売却のようなオプション戦略のより積極的な実施が可能になります」と彼は説明しました。カバードコールとは、投資家が基礎資産を保有しながらコールオプションを売却することで、リスクを軽減し、安定した収入を提供することができますが、潜在的な利益には上限が設けられます。

ボラティリティが低下することで、チポラーロはビットコインがリスクパリティ投資の観点からより魅力的になると主張し、リスクエクスポージャーのバランスを取ろうとする機関投資家のポートフォリオを引き寄せる可能性があると述べました。「ボラティリティの低下が現物購入の増加につながるフィードバックループは、持続的な需要の強力な推進力となる可能性があります」と彼は付け加えました。

オプションキャパシティの増加は、より複雑で動的な取引戦略への道を切り開き、流動性を深め、ビットコイン市場への投資家の参加を増加させる可能性があります。

SECによる新しいETFルールが市場構造を再形成する可能性

SECの決定はオプションに限られていませんでした。同じ日に、暗号通貨ETFの現物の創出と償還も承認されました。これは、ETFの株式を現金だけでなく、基礎となる暗号資産と直接交換できるプロセスです。

チポラーロは、この変更がETF発行者にとって長年の目標であり、市場構造に大きな影響を与えるだろうと述べました。しかし、この変化は最初のうちは限られた数の企業にしか恩恵をもたらさない可能性があります。「現在、暗号資産関連の企業を持つAPはジェーン・ストリートとバーチューの2社だけです」と彼は指摘しました。「暗号能力を持たないブローカー・ディーラーは、競争力を維持するために暗号企業を取得するか、提携する必要があります。」

SECがビットコインETFのオプション制限を引き上げ、ブラックロックのIBITにさらなる優位性を与えたという投稿が最初にTheCoinrise.comに掲載されました。