نظرة عامة على تنظيم الأصول الرقمية في الإمارات: أوجه التشابه والاختلاف بين أبوظبي ودبي

أصبحت الإمارات العربية المتحدة، بفضل موقعها الجغرافي المتميز، والدعم الواضح من الحكومة، وسياساتها الضريبية الودية، واحدة من المراكز المهمة في العالم للتشفير وابتكار البلوكشين. في مجال تنظيم الأصول الافتراضية في الإمارات، يتمتع سوق أبوظبي العالمي (ADGM) وهيئة تنظيم الأصول الافتراضية بدبي (VARA) بخصائص فريدة. ستناقش هذه المقالة بعمق المحتويات الرئيسية والاختلافات في تنظيم الامتثال بين أبوظبي ودبي.

مقارنة بين نظامي الرقابة في أبوظبي ودبي

أبوظبي

تعد سوق أبوظبي العالمي (ADGM) مركزًا ماليًا دوليًا، حيث تم تأسيسها لدعم الاستراتيجيات الاقتصادية في المنطقة ولعب دور في كونها مركزًا عالميًا للمال والأعمال. الهيئة المستقلة للتنظيم في ADGM هي هيئة تنظيم الخدمات المالية (FSRA)، المسؤولة عن الإشراف وتنفيذ اللوائح الخاصة بتنظيم الأصول الرقمية في ADGM.

تعتبر FSRA الأصول الرقمية فئة محددة من الأصول في صناعة المالية وتقوم بتنظيمها. لذلك، فإن نطاق ترخيص الأصول المشفرة الذي تصدره محدود نسبيًا، ولا يمتلك إطار تنظيم خاص مخصص. عادة ما تستغرق عملية التقديم من ستة إلى سبعة أشهر، ومتطلبات الامتثال للجهة المقدمة للطلب صارمة نسبيًا، مستخدمة معايير الترخيص للمؤسسات المالية التقليدية. وهذا يجعل البورصات ذات الخلفية التقنية تواجه عتبات دخول أعلى، بينما يكون التحول للمؤسسات المالية التقليدية لبدء أعمال التشفير أكثر توافقًا.

دبي

تنقسم تراخيص الأصول الرقمية في دبي إلى نظامين رئيسيين:

1. مركز دبي المالي العالمي (DIFC): كمنطقة تجارة حرة مالية، فإن نموذج التنظيم الخاص بها يشبه ADGM. الهيئة المستقلة للتنظيم في DIFC هي هيئة دبي للخدمات المالية (DFSA). تقوم DFSA بتنظيم الأصول الافتراضية كأصول رمزية ضمن الأدوات المالية، وتستغرق فترة التقديم حوالي سبعة إلى ثمانية أشهر، وتهدف بشكل رئيسي إلى المؤسسات الكبيرة ذات المؤهلات المالية. كما تقدم DFSA ممرًا خاصًا "رخصة الابتكار"، حيث تحتاج الشركات التي تركز فقط على تطوير التقنية (دون التعامل مع أموال العملاء أو المعاملات المالية) إلى حوالي ثلاثة أشهر للحصول على الموافقة.

2. هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA): هي الهيئة التنظيمية التي أنشأتها حكومة دبي، ولا تصدر تراخيص التشغيل بشكل مباشر، بل تضيف ترخيص تشغيل الأصول الافتراضية إلى التراخيص التجارية الحالية. تغطي نطاق تنظيمها الشركات الموجودة في البر الرئيسي لدبي والشركات في المناطق الحرة (باستثناء DIFC)، وتسمح بنظام الترخيص لممارسة أعمال الأصول الافتراضية المحددة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) مسؤولة عن تنظيم أنشطة الطرح الأولي للعملات (ICO) وإصدارات الرموز. قد تحتاج الشركات التي تخطط لإجراء ICO في الإمارات العربية المتحدة إلى الحصول على موافقة SCA.

الفروقات الرئيسية بين VARA و ADGM

طبيعة المؤسسة وتحديد الموقع

• VARA: الهيئة الحكومية التي أنشأتها حكومة دبي لتنظيم الأصول الرقمية، وهي مسؤولة عن تنظيم صناعة الأصول الرقمية في دبي (باستثناء مركز دبي المالي العالمي)، بما في ذلك منصات تداول العملات الرقمية، وصناديق الاستثمار ذات المخاطر العالية في الأصول الرقمية، ومنصات NFT وغيرها.

• ADGM: منطقة التجارة الحرة المالية، لديها نظام رقابي مستقل، حيث أن هيئة الرقابة على الخدمات المالية (FSRA) مسؤولة عن تنظيم الشركات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية ذات الصلة داخل ADGM.

نطاق الاختصاص

• VARA: نطاق الولاية هو إمارة دبي (لا تشمل DIFC).
• ADGM: نطاق الاختصاص هو سوق أبوظبي العالمي وجزيرة المارية.

نطاق تنظيم أنشطة الأصول الرقمية

• VARA: تشمل نطاق التنظيم خدمات الوساطة، خدمات استشارات الأصول الرقمية، البورصات/التداولات المتعددة، الحفظ للأصول الرقمية، إدارة الأصول الرقمية، الاستثمار والتداول كوكيل، بالإضافة إلى الأنشطة المتعلقة بالـNFT.

• ADGM: تشمل نطاق التنظيم خدمات الوسطاء، خدمات استشارات الأصول الرقمية، البورصات/التداول المتعدد، الحفظ للأصول الرقمية، إدارة الأصول الرقمية، الاستثمار والتداول بصفتك موكلاً، ولكن لا تشمل الأنشطة المتعلقة بـ NFT.

شروط ومتطلبات التقديم

1. تسجيل الشركة:

   • VARA: تطلب من الشركات المتقدمة التسجيل في منطقة البر الرئيسي لدبي أو أي منطقة حرة في دبي (باستثناء DIFC).
   • ADGM: يتطلب من الشركات المتقدمة التسجيل في سوق أبوظبي العالمي.

2. مساحة المكتب:

   • يتطلب كلاهما وجود مكتب فعلي، ولا يقبل بمكاتب مشتركة.
   • VARA: في الظروف العادية، تحتاج كل تأشيرتين إلى مكتب واحد على الأقل.
   • ADGM: في الظروف العادية، تحتاج كل ثلاثة تأشيرات على الأقل إلى مكتب واحد.

3. رأس المال التنظيمي:

   • VARA: تتراوح متطلبات رأس المال التنظيمي من 11,000 دولار إلى 27,000 دولار، ويمكن أن تصل إلى 408,000 دولار، أو 15%/25% من النفقات السنوية الثابتة، حسب نوع نشاط الأصول الرقمية.
   • ADGM: وفقًا لنوع النشاط، فإن فترة تكاليف التشغيل (OPEX) تتراوح من 6 إلى 12 شهرًا.

عملية التقديم والوقت

1. VARA:

   • عملية التقديم: إعداد خطة عمل متوافقة، الاجتماع الأول مع VARA، تقديم المواد، مراجعة المواد، تعديل العمليات، مراجعة مرة أخرى وإصدار الترخيص.
   • الوقت المطلوب للحصول على ترخيص النشاط التجاري عادة ما يتراوح بين 4-8 أشهر.
   • قائمة الوثائق: نظرة عامة على خدمات الأصول الرقمية، مستندات KYC للمديرين والمساهمين في الشركة، التوقعات المالية، وغيرها من الوثائق التنظيمية.

2. ADGM:

   • عملية التقديم: إجراء العناية الواجبة والمناقشات مع فريق FSRA، تقديم الطلب الرسمي، الحصول على الموافقة المبدئية، الحصول على الموافقة النهائية، إجراء اختبار "إطلاق العمليات".
   • مدة التقديم عادة حوالي 6 أشهر.
   • قائمة الملفات: خطة العمل لخدمات الأصول الرقمية، مستندات KYC للمديرين والمساهمين والأشخاص الرئيسيين الآخرين، التوقعات المالية، وغيرها من المستندات التنظيمية.

تكلفة المطلوبة

1. VARA:

   • رسوم التقديم: بين 11,000 دولار و27,000 دولار.
   • رسوم المراقبة المستمرة: تختلف بناءً على النشاط، وتتراوح بين 22,000 دولار و 55,000 دولار.

2. ADGM:

   • رسوم التقديم: بين 20,000 دولار و 125,000 دولار.
   • رسوم المراقبة المستمرة: تتراوح بين 15,000 دولار و 60,000 دولار حسب النشاط.

من خلال فهم الاختلافات في تنظيم الأصول الرقمية بين أبوظبي ودبي، يمكن لممارسي التشفير اختيار الولاية القضائية المناسبة لهم بشكل أفضل، والامتثال للتشريعات ذات الصلة، وتعزيز التنمية الصحية لصناعة التشفير.