比特幣現貨ETF獲批:數字貨幣制度化的裏程碑

比特幣現貨ETF的獲批引發了市場的廣泛關注,但其影響遠不止於短期價格波動。這一決定標志着比特幣進入制度化階段,使美國政府未來難以全面禁止數字資產,從而爲貨幣體系的長遠演變奠定了基礎。

15年前,中本聰發布比特幣白皮書時重申了一個長期存在的擔憂:政府有強烈動機貶值法定貨幣,以實現超支目的。增加政府開支通常受歡迎,而加稅則不然。因此,政府傾向於通過借貸或增發貨幣來擴大支出。短期內這種做法可能贏得選票,但長遠來看會導致通貨膨脹,削弱貨幣購買力。

比特幣通過將總量限制在2100萬枚來應對這一問題。與法定貨幣供應量可能無限增加不同,比特幣的總量不受政治影響。理論上這使比特幣成爲比現代法幣更可靠的長期價值儲存手段。

如果比特幣真的成爲優於美元的價值儲存工具,一些人擔心美國政府可能會禁止這種加密貨幣。從技術角度看,美國政府無法徹底禁止比特幣,就像無法禁止互聯網一樣。比特幣在分布式網路上運行,超出單一國家管轄範圍。即使在中國禁止挖礦後,仍有大量挖礦活動在中國境內進行。

不過,美國政府確實有一些影響力。理論上,它可以禁止美元兌換比特幣,阻止銀行與比特幣企業合作,限制上市公司持有比特幣,或阻礙零售商接受比特幣支付。盡管無法徹底禁止比特幣網路運行,但政府可以讓主流民衆難以使用和購買比特幣。

這就是新批準的比特幣ETF的重要性所在。監管機構的這一決定意味着金融界的巨頭們將持有數十億美元的比特幣。ETF使大量此前從未接觸過加密貨幣的投資者能夠立即參與比特幣投資。

這極大地擴大了支持比特幣在美國金融市場地位的利益羣體。如果有人試圖限制比特幣,他們將面臨來自華盛頓有影響力的金融參與者的反對。目前ETF中持有的比特幣已超過250億美元,其中約10億美元是在批準後兩周內產生的。即使對金融巨頭而言,這也是一筆可觀的資金。

美國證券交易委員會(SEC)深知這一點,這也是批準比特幣ETF的爭議如此激烈的原因。SEC過去10年一直抵制讓投資者通過主流受監管工具接觸比特幣,正是因爲他們意識到這種認可會大大提高投資者對數字資產的興趣。

SEC主席根斯勒表示,他是在法院裁決的壓力下才批準ETF上市的。他仍然批評比特幣"主要是一種投機性、不穩定的資產,也被用於非法活動"。委員會中的兩名民主黨人更是投了反對票。

即便如此,ETF的批準仍然使政府難以在可預見的未來全面打壓美國的比特幣市場。如果比特幣真的漲到能與美元競爭的地步,美國政府屆時再出手可能爲時已晚。以阿根廷爲例,盡管政府限制兌換美元,但阿根廷人仍持有超過2000億美元現金。

當比特幣市值達到美國國債的五分之一左右(約7萬億美元)時,它可能開始與美國國債在機構投資者中展開競爭。不過,只有當比特幣作爲價值儲存手段獲得更廣泛認可時,它才可能達到這一規模。屆時,美國對比特幣的打壓可能會適得其反,向市場傳遞美元優勢不再的信號。

理想情況下,美國應解決自身財政問題,尤其是醫療福利方面的過度支出,使聯邦債務回到可持續軌道。在此之前,美國人可以購買比特幣,作爲應對美元可能貶值的保險。SEC的這一決定確保了這種保險的長期存在。