Phân tích chính sách của Trump: Kiểm soát lạm phát, Lãi suất và phân tích đường lối kích thích kinh tế

Phân tích tình hình kinh tế vĩ mô

Tổng hợp hướng đi chính sách của Trump

1. Đường lối kiểm soát lạm phát

• Thúc đẩy hòa bình Nga-Ukraina: thúc đẩy ngừng bắn, giải phóng tài nguyên năng lượng của Nga, giảm giá năng lượng toàn cầu.
• Ứng phó với tình hình Trung Đông: có thể dẫn đến việc giá dầu tăng trong ngắn hạn, nhưng kiểm soát tình hình thông qua các biện pháp ngoại giao.
• Chiến lược thuế quan: Tăng thuế nhập khẩu, có thể dẫn đến suy thoái kinh tế nhẹ trong ngắn hạn, kìm hãm lạm phát.
• Chính sách đối với Trung Quốc: Sử dụng thuế quan để gây áp lực lên Trung Quốc, thúc đẩy đàm phán hoặc thực hiện bao vây kinh tế.

2. Đường điều chỉnh lãi suất

• Gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang: Khuyến khích giảm lãi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán, kích thích tính thanh khoản toàn cầu.
• Phát triển tiền kỹ thuật số: Thúc đẩy lập pháp liên quan, tăng tốc quá trình phát triển, giảm bớt ảnh hưởng của chính sách tiền tệ truyền thống.

3. Đường hướng kích thích kinh tế

• Chính sách thuế: Các biện pháp giảm thuế vĩnh viễn, tăng thu nhập khả dụng cho doanh nghiệp và cá nhân.
• Chênh lệch thuế quan: Áp dụng thuế quan khác nhau cho các ngành cụ thể, bảo vệ sự phát triển của ngành công nghiệp nội địa.
• Thu hút vốn đầu tư nước ngoài: Thông qua các chuyến thăm ngoại giao, tranh thủ đầu tư lớn từ nước ngoài.
• Phát triển năng lượng: Mở rộng quy mô khai thác dầu khí, tăng cường xuất khẩu năng lượng tạo ra doanh thu.
• Mở rộng lãnh thổ: Khám phá việc mua lại hoặc sáp nhập các khu vực lân cận, mở rộng bản đồ kinh tế.

4. Đường lối củng cố quyền lực chính trị

• Tích lũy tài sản: Sử dụng chính sách tiền điện tử để tạo cơ hội làm giàu cho gia đình.
• Củng cố ảnh hưởng: Loại bỏ kẻ thù, tăng cường đội ngũ trung thành, đảm bảo tính liên tục của chính sách.

Tóm tắt logic chính sách

Tâm điểm của chính sách Trump nằm ở việc kích thích kinh tế, thông qua việc kiểm soát lạm phát (năng lượng + thuế quan), điều chỉnh lãi suất (Cục Dự trữ Liên bang + tiền tệ kỹ thuật số), thu hút đầu tư và phát triển năng lượng để thúc đẩy tăng trưởng, đồng thời củng cố cơ sở quyền lực thông qua mở rộng lãnh thổ và thanh trừng chính trị. Chiến lược tổng thể ngắn hạn mang tính quyết liệt, hiệu quả dài hạn phụ thuộc vào ngoại giao và khả năng thực hiện chính sách.

Triển vọng lãi suất trung tính

Thị trường hiện tại kỳ vọng rằng vào ngày 17 tháng 9 năm 2025 sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, giảm lãi suất hai lần trong cả năm xuống còn 4,00%, lãi suất trung tính được điều chỉnh lên 3,50%. Hiện tại, sự chú ý tập trung vào việc liệu có bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất sớm hay không, đây cũng là cốt lõi của cuộc đấu tranh giữa Cục Dự trữ Liên bang và chính quyền Trump. Chính sách thuế quan của Trump đang dần cho thấy ảnh hưởng, dấu hiệu suy thoái kinh tế bắt đầu xuất hiện. Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang gần đây tiếp tục giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ, thắt chặt thanh khoản, dẫn đến chỉ số thanh khoản toàn cầu BTC xuất hiện điều chỉnh tăng.

Sự kiện quan trọng tuần tới

Phát biểu và tuyên bố chính sách của Ngân hàng Trung ương

Nhiều quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ phát biểu, và thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ thái độ của họ đối với triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Australia cũng sẽ công bố quyết định lãi suất, điều này sẽ ảnh hưởng đến xu hướng của thị trường tài chính toàn cầu.

Dữ liệu kinh tế quan trọng

Tuần tới sẽ có nhiều chỉ số kinh tế quan trọng được công bố, bao gồm báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, chỉ số ISM về sản xuất và dịch vụ, CPI khu vực Euro. Những dữ liệu này sẽ cung cấp các tham khảo quan trọng để đánh giá tình trạng sức khỏe kinh tế và xu hướng lạm phát.

Phân tích dữ liệu trên chuỗi

1. Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường ngắn hạn

1.1 Dòng tiền của stablecoin

Khối lượng giao dịch trên thị trường giảm rõ rệt trong tuần này, giảm 76,4% so với tuần trước. Số lượng stablecoin phát hành hàng ngày chỉ đạt 0,78 triệu, đang ở trạng thái thanh khoản thấp. Tình huống này thường xảy ra trong các thời kỳ thị trường thiếu định hướng, khối lượng giao dịch ảm đạm, các nhà đầu tư lớn đứng ngoài quan sát, và ý định tham gia của các quỹ trên chuỗi không mạnh. Nếu tuần tới tiếp tục duy trì tình trạng ảm đạm, có thể xác nhận rằng thị trường đã bước vào giai đoạn hạ nhiệt.

1.2 Dòng tiền ETF

Lượng vốn chảy vào ETF trong tuần này đã giảm từ 2,8 tỷ USD của tuần trước xuống còn 670 triệu USD, tốc độ chảy vào giảm 76%. Mức này tương đương với điểm thấp giai đoạn nóng của ETF, cho thấy đợt tăng giá driven bởi ETF này tạm thời đã kết thúc. Giá BTC đã giảm từ đỉnh 108000 USD xuống còn 103700 USD, cho thấy giá hiện tại phụ thuộc rất nhiều vào sự hỗ trợ của vốn ETF, thiếu sức mua nội sinh trên thị trường.

1.3 Chênh lệch giá ổn định ngoài thị trường

Từ ngày 23 đến 31 tháng 5, chênh lệch giá ngoài thị trường của USDT và USDC duy trì quanh mức 100.0%, biến động rất nhỏ. Điều này phản ánh tâm lý chờ đợi của các nhà đầu tư, tính thanh khoản dần giảm. Chênh lệch giá USDT đã từng phục hồi ngắn hạn lên khoảng 100.2%, nhưng vẫn thấp hơn mức hoạt động trước đó từ 2% đến 3%. Chênh lệch giá USDC hơi cao hơn USDT, cho thấy nhu cầu vốn từ một số tổ chức vẫn còn, nhưng cường độ thì có hạn. Nhìn chung, chênh lệch giá của stablecoin ngoài thị trường nằm trong trạng thái "không chênh lệch" hoặc "giảm nhẹ", cho thấy thiếu động lực để có thêm tiền fiat vào thị trường.

1.4 Hiệu suất giá cổ phiếu MicroStrategy

Giá cổ phiếu MicroStrategy không thể vượt qua mức cao trước đó, cho thấy thị trường chứng khoán đã giảm bớt sự nhiệt tình trong việc mua vào. Mặc dù công ty gần đây đã gia tăng nắm giữ BTC để nâng cao giá trị tài sản ròng, mang lại sự gia tăng cho thị trường (mua khoảng 4,5 tỷ USD trước đó), nhưng giá cổ phiếu của họ vẫn có sự chênh lệch so với BTC. Các nhà đầu tư nên chú ý đến thời điểm kết thúc trò chơi chênh lệch này.

1.5 Thay đổi số dư sàn giao dịch

Tỷ lệ số dư sàn giao dịch BTC tiếp tục giảm xuống 15,046%, là mức thấp nhất trong gần một năm, áp lực bán trên chuỗi rõ rệt giảm nhẹ. Ngược lại, tỷ lệ số dư sàn giao dịch ETH từ 13,52% tăng lên 15,83%, cho thấy thị trường ETH có một áp lực bán nhất định.

2. Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường trung hạn

2.1 Phân bổ địa chỉ giữ coin

Trong tuần này, số lượng địa chỉ nắm giữ từ 1000-10000 BTC đã giảm rõ rệt vào ngày 26-27, cho thấy tín hiệu giảm giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, phần lớn số đồng này đã được các địa chỉ nắm giữ từ 100-1000 BTC hấp thụ, do đó, trong ngắn hạn có tín hiệu giảm giá, nhưng cấu trúc thị trường trung và dài hạn không có sự thay đổi lớn. URPD (phân phối giá chưa thực hiện) tương đối cân bằng, không có tín hiệu đáng kể nào xuất hiện.

Phân tích tổng hợp các chỉ số, dự kiến thị trường toàn cầu vẫn sẽ chịu áp lực điều chỉnh vào tuần tới, đặc biệt là sau khi ETH lại tăng giá. Các nhà đầu tư nên giữ sự thận trọng và theo dõi chặt chẽ sự biến động của thị trường.