Ethena積分活動即將結束，USDe收益率飆升至170%

近期，Ethena平台的博客暗示其積分活動即將結束。與此同時，某DEX上USDe的隱含年化收益率(APY)已飆升至驚人的170%，顯示市場對這一高收益率的認可度極高。

鑑於此情況，本文將詳細介紹Ethena平台的挖礦策略，幫助用戶在活動結束前把握最後機會。

Ethena是一個創新型金融平台。用戶向平台提供穩定幣，平台利用這些資金在交易所購買LSD（如stETH），同時做空ETH以對沖風險。這種策略既能獲得ETH質押收益，又能從做空獲取資金費率收益。在牛市中，由於資金費率較高，Ethena能夠提供可觀回報。

Ethena推出了兩種代幣產品：

1. sUSDe：能夠獲得原生利息的代幣。其與USDe的匯率會隨時間增長，反映收益。需要7天unstake期轉換爲USDe。

2. USDe：無利息代幣，主要用於DeFi生態中構建流動性。底層資產收益會提升sUSDe的回報，同時大部分積分獎勵也集中在此。普通用戶通常需要通過DEX兌換USDe和USDC/USDT，因此進出會有少量損耗。

Ethena Labs提供多種積分挖礦方式，不同策略的積分倍數各異。以下是針對不同收益和流動性需求的最佳方案：

1. Zircuit+USDe：目前無鎖定期內收益最高的選擇，且仍有額度。將USDe存入某L2平台，可獲得7倍積分以及該平台的原生積分，支持即時解鎖。

2. 鎖定USDe：額度最多，收益與流動性適中。直接鎖定USDe可獲得10倍積分，解鎖期爲7天，目前剩餘額度較大。

3. 鎖定Curve USDe LP：高收益但流動性較差，額度有限。鎖定指定LP可獲得15倍積分，但需21天解鎖且解鎖期無收益。考慮到積分活動即將結束，機會成本較高。目前額度接近滿額，建議關注並在有額度時及時參與。

4. 持有sUSDe：U本位收益高，積分收益較低。僅1倍積分，但可獲得高達67%的原生收益（U本位）。解鎖需7天，流動性一般，也可通過DEX折價賣出。

5. 某些平台上的USDe策略：理論收益高但完全無額度。例如，某平台上可利用YT獲得200倍積分；另一平台可通過循環借貸獲得最高90倍積分。但這些策略額度稀缺，且存在虧損風險，僅建議經驗豐富的專業人士參與。

其他方案相較於上述策略，要麼流動性更高但收益不及，要麼收益高但流動性不如。因此，建議用戶根據個人流動性需求選擇適合的方案。