Виклики фрагментації ліквідності в сфері шифрування та шляхи їх вирішення

Індустрія шифрування досягла значного прогресу у підвищенні потужності обробки угод. Нові блокчейн-мережі та бічні ланцюги пропонують користувачам швидший та дешевший досвід транзакцій. Однак, одна з основних проблем стає все більш помітною: фрагментація ліквідності — кошти та користувачі розосереджені в постійно розширюючійся екосистемі блокчейну.

Нещодавно співзасновник Ethereum Віталік Бутерін у блозі зазначив, що успіх масштабування призвів до несподіваних проблем з координацією. Через різке зростання кількості блокчейн-мереж, кожна з яких несе велику цінність, користувачі змушені часто перемикатися між різними ланцюгами, мостити та обмінювати активи.

Ця проблема турбує не лише Ethereum, але й впливає на майже всі екосистеми блокчейн. Незалежно від того, наскільки сучасними є нові технології блокчейн, вони можуть стати важкодоступними "островами" ліквідності.

Фрагментація реального впливу

Ліквідність, розподілена по-різному, означає, що трейдери, інвестори або додатки з шифруванням ( DeFi ) не можуть використовувати єдиний пул активів. Натомість, кожен блокчейн або бічний ланцюг має незалежну ліквідність. Для користувачів, які хочуть купити токени або використовувати певні платформи для кредитування, така ізоляція приносить чимало незручностей.

Часті переключення мережі, створення спеціалізованого гаманця та сплата кількох комісій за транзакції - це далеко не гладкий процес, особливо для користувачів з високим технологічним порогом. Кожен окремий пул ліквідності також має відносно невеликий розмір, що призводить до збільшення цінових відхилень і ковзання при торгівлі.

Багато користувачів переміщують кошти між різними ланцюгами через мости, але ці мостові протоколи часто стають мішенню хакерських атак, викликаючи паніку та недовіру. Якщо Ліквідність буде надто складною для переміщення або ризик надто високим, DeFi важко буде отримати широке визнання. Тим часом, проєкти змушені розгортатися на кількох мережах, інакше вони ризикують бути витісненими з ринку.

Деякі спостерігачі стурбовані тим, що фрагментація може змусити користувачів знову повернутися до кількох домінуючих блокчейнів або централізованих бірж, що суперечитиме ідеї децентралізації, яка сприяла виникненню блокчейну.

Існуючі рішення та їхні обмеження

В галузі вже з'явилися деякі рішення для подолання цієї проблеми. Мостові та упаковані активи забезпечують базову взаємодію, але досвід користувачів все ще недостатньо плавний. Кросчейн-агрегатори можуть маршрутизувати токени через ряд обмінів, але зазвичай не інтегрують основну ліквідність, а лише допомагають користувачам орієнтуватися.

Одночасно, екосистеми такі як Cosmos і Polkadot реалізували взаємодію в рамках своїх структур, хоча вони залишаються відносно незалежними у більш широкій сфері шифрування.

Корінь проблеми полягає в тому, що кожна ланка розглядає себе як незалежну сутність. Будь-яка нова ланка або підмережа повинні бути "вставлені" на базовому рівні, щоб дійсно об'єднати Ліквідність. Інакше це лише додасть ще одну область Ліквідності, яку користувачеві потрібно буде виявити та з'єднати. Оскільки блокчейни, мости та агрегатори взаємно розглядають один одного як конкурентів, це призводить до навмисної ізоляції та посилення фрагментації, що ускладнює цю задачу.

Базовий рівень інтеграції Ліквідність

У реалізації базового рівня інтеграції шляхом безпосереднього вбудовування функцій мосту та маршрутизації в основну інфраструктуру ланцюга вирішується проблема фрагментації ліквідності. Цей підхід з'являється в деяких протоколах блокчейн та спеціалізованих фреймворках, що розглядають інтероперабельність як базовий елемент, а не як додаткову опцію.

Верифікаційні вузли автоматично обробляють крос-ланцюгові з'єднання, що дозволяє новим ланцюгам або бічним ланцюгам миттєво запускатися та отримувати доступ до більш широкої екосистеми Ліквідність. Це зменшує залежність від третіх сторін, які часто несуть ризики безпеки та незручності для користувачів.

Виклики, з якими стикається сам Ethereum у сфері гетерогенних рішень Layer 2(L2), підкреслюють важливість інтеграції. Різні учасники — Ethereum як рівень розрахунків, L2, що зосереджується на виконанні, а також різні мости — мають свої власні мотиви, що призводить до розподілу ліквідності.

Увага Віталіка до цього питання підкреслює необхідність більш згуртованого дизайну. Інтегрована базова модель під час випуску об'єднує ці компоненти, забезпечуючи вільний рух коштів без необхідності користувачам постійно перемикатися між кількома гаманцями, мостовими рішеннями або агрегаторами.

Інтегрований механізм маршрутизації також інтегрує переміщення активів, симулюючи єдиний пул ліквідності на задньому плані. Захоплюючи невелику частину загального потоку ліквідності, а не стягуючи плату з користувачів за кожну транзакцію, такі протоколи зменшують тертя та заохочують рух капіталу по всій мережі. Розробники, які розгортають новий блокчейн, можуть негайно отримати доступ до спільної ліквідності, тоді як кінцеві користувачі можуть уникнути використання багатьох інструментів або стикатися з непередбаченими витратами.

Ця увага до інтеграції допомагає зберегти безшовний досвід, навіть якщо в мережі з'являється більше проектів.

Загальні виклики міжекосистеми

Хоча блог-пост Бутеріна зосереджений на рішеннях для масштабування Ethereum, проблема фрагментації не обмежується певною екосистемою. Незалежно від того, чи проєкт базується на ланцюгах, сумісних з віртуальною машиною Ethereum, на платформах, заснованих на WebAssembly, чи на інших технологічних стек, якщо ліквідність ізольована, він потрапляє в пастку фрагментації.

Зі збільшенням кількості протоколів, які досліджують рішення для базового рівня — вбудовуючи автоматичну взаємодію в дизайн ланцюга — люди сподіваються, що майбутня мережа не буде далі розподіляти капітал, а навпаки, сприятиме інтеграції ресурсів.

Звідси випливає чіткий принцип: без підключення пропускна здатність не має сенсу.

Користувачам не потрібно враховувати технічні деталі L1, L2 або бічних ланцюгів. Вони просто хочуть мати можливість безперешкодно отримувати доступ до децентралізованих додатків (DApps), ігор та фінансових послуг. Якщо досвід використання нової мережі буде схожий на роботу в знайомій мережі, тоді користувачі з радістю приймуть це.

Крок до єдиного, ліквідного майбутнього

Спільнота шифрування, що зосередилася на обсязі торгів, виявила несподіваний парадокс: чим більше ланцюгів ми створюємо для підвищення швидкості, тим більше переваги екосистеми розподіляються, а ця перевага полягає саме в її спільній ліквідності. Кожен новий ланцюг, що має на меті підвищити обробну спроможність, може створити ще один ізольований капітальний пул.

Пряме впровадження інтероперабельності в інфраструктуру блокчейн забезпечує ясний шлях для вирішення цієї проблеми. Коли протоколи автоматично обробляють кросчейн-з'єднання та ефективно маршрутизують активи, розробники можуть масштабуватися, не розподіляючи свою аудиторію чи капітал. Успіх цієї моделі полягає в вимірюванні та покращенні плавності, з якою цінність проходить через всю екосистему.

Технічна база цього методу вже існує. Ми повинні серйозно реалізувати ці заходи та звернути увагу на безпеку і досвід користувачів. Майбутня екосистема шифрування повинна бути єдиною мережею з взаємозв'язком та вільним рухом капіталу, а не ізольованими островами.