Kripto Varlıklar piyasası yeni bir yönelime giriyor: alts ETF'si tartışmalara yol açtı

Bitcoin son zamanlarda bir düzeltme yaşadı, ancak altcoin piyasası yükseliş gösteriyor. Ethereum 3600 doları aştı, Defi, Layer2 gibi birçok sektörde genel bir artış var, altcoin piyasası yeniden canlanmaya başladı. Bu, birkaç gün önceki durumla zıtlık oluşturuyor; o sırada Bitcoin 100,000 dolara yaklaşırken, altcoin piyasası oldukça karamsardı.

Düzenleyici ortamın gevşediği bir bağlamda, geleneksel finansal kurumlar altcoin ETF'lerine ilgi göstermeye başladı ve uzun zamandır sessiz kalan altcoin pazarına yeni bir canlılık kattı.

Bir hafta önce, Bitcoin 99,000 dolarlık zirveye ulaştı ve medya ilgisinin odağı haline geldi. Ancak, şifreleme topluluğunun tepkisi oldukça soğuk oldu. Bu kurumsal odaklı boğa piyasasında, çoğu piyasa katılımcısı likidite bonusundan yararlanmadı, aksine sahip oldukları alts'ların düşüş eğilimi gösterdiği, coşkulu boğa piyasası tanıtımıyla güçlü bir tezat oluşturdu.

Ethereum, ana akım bir token olarak, görece yükselişi Bitcoin'in çok gerisinde kaldı. ETH/BTC kuru yılın başındaki 0.053'ten en düşük 0.032'ye kadar düşüş yaşadı ve ancak son zamanlarda toparlanmaya başladı. Diğer altcoinlerin performansı ise pek iç açıcı değil.

Ancak, son zamanlarda altcoin piyasasında bir dönüşüm yaşanıyor gibi görünüyor. SoL, XRP, LTC ve Link gibi kripto varlıklar öncelikle yükseliş trendine girdi. Solana ekosisteminin merkeziyetsiz borsa günlük işlem hacmi 6 milyar doları aştı, XRP bir ara 1.63 dolara kadar yükseldi. Bugün sabah, Ethereum 3600 doları güçlü bir şekilde aştı ve altcoin sektörünü yukarı çekti, bu arada Defi sektörü 24 saatlik yükseliş oranı %8.47'ye ulaştı.

Alts'in yükselme nedenlerini analiz ederken, genel boğa piyasası atmosferinin yanı sıra Wall Street kurumlarının katılımının da büyük rolü var, özellikle ETF ürünlerinde.

Bu boğa piyasasının başlangıcını gözden geçirdiğimizde, 11 Bitcoin spot ETF'sinin piyasaya sürülmesi, piyasalarda bir heyecan yarattı. Ana akım finansal kurumların katılımı, Bitcoin'in ana akım haline gelmesini hızlandırdı ve piyasa katılım eşiğini düşürdü. O zaman, Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri peş peşe onaylandı ve piyasa, bir sonraki onaylanacak token'in ne olacağı üzerine spekülasyon yapmaya başladı. Piyasa değeri ve sermaye dikkate alındığında, Solana en yüksek sesle talep edilen altcoin oldu.

Haziran ayı sonlarında, birçok varlık yönetim şirketi SEC'e Solana ETF başvuru belgelerini sundu. Temmuz başında, Chicago Seçenek Borsası bu başvurular için resmi belgeler sundu ve Solana ETF'sinin tanıtımını zirveye taşıdı.

Ancak, SEC'in sert tutumu hızla altcoin ETF'lerini soğuttu. Ağustos ayında, piyasada Solana ETF başvurusunun geri çekildiği dedikoduları yayıldı ve analistler geçişin umutsuz olduğunu düşünüyor.

Şimdi, piyasa ortamı değişti. Kasım ayının sonlarında, Chicago Opsiyon Borsası dört çeşit Solana ile ilgili ETF'yi listelemeyi önerdi. Bu ETF'ler farklı kuruluşlar tarafından başlatıldı, eğer SEC resmi olarak kabul ederse, nihai onay süresinin 2025 yılının Ağustos ayı başlarında olması bekleniyor.

Solana dışında, daha fazla altcoin ETF başvurusu da devam ediyor. Son zamanlarda, bir kripto yatırım şirketi SEC'e XRP, Litecoin, HBAR gibi birçok coin için spot ETF başvurusu yaptı. Bilindiği kadarıyla, bazı kurumlar da ADA veya AVAX'ın ETF başvurusu için hazırlık yapıyor.

Bu yeni ortaya çıkan altcoin ETF'leri geniş tartışmalara yol açtı ve piyasa potansiyel fon akışları konusunda heyecan dolu. Ancak, nesnel bir açıdan bakıldığında, ETF onayı almak için kripto varlıkların genellikle iki koşulu yerine getirmesi gerekir: menkul kıymet olarak nitelendirilmemesi ve piyasa istikrarını kanıtlayan öncü göstergelere sahip olması. Şu anda, Bitcoin ve Ethereum dışında, diğer token'ların bu standartları tamamen karşılaması zor görünüyor.

Buna rağmen, piyasa SOL, XRP gibi tokenlerin ETF onaylarına karşı hala iyimser bir tutum sergiliyor. Bazı analistler, bu ETF'lerin onay süresinin 2025 sonuna kadar uzayabileceğini öngörüyor, ancak gelecek yılın sonuna kadar Solana ETF'sinin onaylanma olasılığının daha yüksek olduğunu düşünüyor.

Bu iyimser tutumun arkasında birkaç destek faktörü var, bunların en önemlisi yeni hükümetin kripto para birimlerine karşı olan tutumu. Yeni hükümetin kripto sektörüne olan taahhütleri yavaş yavaş yerine getiriliyor, düzenleyici ortamın değişimi sektöre daha güçlü bir güven veriyor.

Sektör içi düzenleme açısından, SEC liderlik değişikliği ile karşı karşıya. Mevcut SEC başkanı 2025 yılının Ocak ayında görevinden ayrılacak, bu da son yıllardaki sıkı düzenleme politikalarının değişebileceği anlamına geliyor. Yeni yönetim, Ticaret Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC)'nin yetkilerini genişletebilir ve dijital varlıklar üzerindeki düzenleme yetkisini artırabilir, bu da kripto varlıkların menkul kıymet özelliklerinin tanınmasını zayıflatabilir.

Daha geniş bir perspektiften bakıldığında, yeni hükümetteki birçok üye kripto varlıkların destekçisidir ve bunlardan bazıları doğrudan kripto varlık bulundurmaktadır. Bu yapı, gelecekteki düzenleyici politikaları etkileyecektir ve daha esnek bir eğilim göstermesi beklenmektedir.

Regülasyonların dışında, yeni hükümet altında faaliyet gösteren şirketler de şifreleme endüstrisine aktif bir şekilde yatırım yapıyor. Bazı medya teknoloji şirketlerinin kripto varlıklar borsasını satın alma konusunda görüşmeler yaptığı ve şifreleme ödeme alanına girmeyi planladığına dair haberler var. Bu gelişmeler, üst düzey yetkililerin şifreleme sektörüne yönelik olumlu tutumunu yansıtıyor.

Bu faktörler temelinde, piyasa altcoin ETF'lerine olan umutları yeniden canlandırdı. Düzenleyici tutumun değişmesiyle birlikte, altcoin etrafındaki menkul kıymet tartışmalarının azalması, ETF'nin gerçekleştirilmesi için bir temel oluşturabilir.

Dağınık altcoin ETF'lerinin geleceği belirsiz olsa da, geleneksel finans kurumları bu büyük pazardan vazgeçmek istemiyorlar. Yatırımcıların Kripto Varlıklar'ı portföylerine dahil edebilmeleri için şifreleme varlıklar etrafında yeni yatırım ürünleri ve türev araçlar geliştirmektedirler.

Bazı endeks sağlayıcıları, kripto varlıklarla ilgili yeni ürünler geliştirmektedir, bunlar arasında kripto para vadeli işlemleri ve aşağı yönlü koruma sağlayan opsiyon ürünleri de bulunmaktadır. Aynı zamanda, bazı yatırım danışmanları ETF portföylerinde Bitcoin açılımı artırmayı da düşünmektedir.

Uzun vadede, düzenlemelerin gevşemesi ve yatırımcı ilgisinin artmasıyla, kurumların kripto varlıkları derinlemesine incelemesi kaçınılmaz bir eğilim haline gelecektir. Gelecekte, kripto varlıkların ürünleştirilmesi ve standartlaştırılması daha da güçlenecek, ilgili türev ürünlerin patlama büyümesi yaşayabileceği ve yatırımcılara daha fazla yatırım kanalı sunabileceği düşünülmektedir.

Mevcut ETF ürünleri de bu trendden fayda sağlayacaktır. Ethereum spot ETF'sine örnek vermek gerekirse, fon akışı Bitcoin ETF'sine kıyasla her zaman daha zayıf olmuştur. Düzenleyici ortamın iyileşmesiyle, Ethereum ETF'si daha fazla çekicilik kazanabilir, özellikle de staking işlevi eklenebilirse.

Ancak, ETF'nin gerçek para girişi hala gözlemlenmeye ihtiyaç duyuyor. Hatta Ethereum için bile, geleneksel sermaye üzerindeki çekiciliği nispeten sınırlı. Bazı büyük varlık yönetim şirketleri, şu anda Bitcoin ve Ethereum dışındaki Kripto Varlıklar ile ilgilenmediklerini belirtiyor.

Gelecekteki onay sürecinin nasıl ilerleyeceğinden bağımsız olarak, altcoin ETF'si etrafındaki piyasa spekülasyonu başlamış durumda; bu, uzun süredir duraklayan altcoin piyasası için kesinlikle bir can simidi niteliğinde. Regülasyon ortamındaki değişiklikler ve yeni ürünlerin geliştirilmesi ile kripto varlıklar piyasası yeni bir gelişim fırsatıyla karşılaşabilir.