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Yooldo
dYdX转型Cosmos应用链 交易迁移策略与DYDX代币表现分析
dYdX迈入Cosmos应用链新纪元:交易迁移策略与市场表现剖析
11月13日,基于Cosmos SDK和Tendermint构建的dYdX v4正式进入Beta阶段,开放交易功能。这一被称为dYdX Chain的新版本与StarkEx上的v3版本并行运行,保留了现有功能和用户群体,同时为新平台的创新发展铺平道路。
当前市场波动性较大,链上永续合约平台迎来可观交易量,平台币表现亮眼。截至11月16日,DYDX代币价格达4.02美元,7天内涨幅54.45%。数据显示,dYdX近期日均交易量约17亿美元,超过前两个月的峰值。作为该领域市值最大项目,dYdX的市场表现反映了投资者的浓厚兴趣。
DYDX盈利能力评估
dYdX更新最受关注的是将交易手续费全部以USDC形式分配给DYDX代币质押者和验证者,此前由dYdX Trading Inc.公司收取。与其他永续合约方案和现货DEX相比,dYdX采用订单簿交易模式,无被动流动性提供者,做市商可获未分配DYDX代币奖励,使得手续费可全部分配给质押者,大幅提升盈利能力。
根据当前数据,DYDX流通市值为7.2亿美元,年化费用预计1.05亿美元,P/F(价格费用比)为6.6,预估质押收益率14.6%。然而,这种估算方法存在局限性,需假设交易量不变且全部转移至v4,DYDX全部用于质押,且忽略了目前流通量不足总量20%的问题。
多管齐下促进v3向v4交易量转移
dYdX v4以dYdX Chain形式运行,DYDX作为交易Gas费,质押者获得奖励和治理权,同时承担网络安全责任。目前,仅v4产生的手续费分配给v4质押者。为促进交易从v3转向v4,dYdX采取多项措施:
拨款2000万美元DYDX激励v4启动,由Chaos Labs主导研究奖励分配和防刷单机制。
推出交易奖励模块和费率优惠,根据区块交易费用分配奖励,前120天Maker手续费设为1 bps以内。
逐步取消v3交易费折扣、交易奖励和LP奖励,预计大部分交易量将转移至v4。
开通v4质押模块,允许DYDX从以太坊迁移至dYdX Chain并通过Keplr钱包质押。
Cosmos生态项目全面支持
DYDX完全稀释市值达40亿美元,超越ATOM,获得Cosmos生态内项目广泛支持:
Circle在Noble推出原生USDC,CCTP将支持Noble,便于USDC跨链至dYdX Chain。
Stride决定开发stDYDX流动性质押代币,自动用USDC奖励购买DYDX并复投。
DYDX可在Levana和Shade Protocol等Cosmos DeFi应用中使用,如提供流动性或参与永续合约交易。
总结
dYdX以应用链形式在Cosmos推出,DYDX代币持有者将获得全部交易手续费(USDC形式),享有治理权并承担网络安全责任。尽管v4交易量目前较小,但dYdX已采取多项措施促进交易从v3转移,预计明年初v3奖励停止后,交易量将主要集中在v4平台。