Genius Yasası'nın Kripto Varlıklar sektörü üzerindeki üç potansiyel etkisi
Amerikan Senatosu yakın zamanda "Amerika'nın Stabilcoin Ulusal İnovasyon Yasası'nın Yönergesi ve Kurulması"nı onayladı, bu ilk kapsamlı federal stabilcoin düzenleme çerçevesidir. Bu yasa tasarısı şu anda Temsilciler Meclisi'ne sunulmuş durumda, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi ilgili metni müzakere için hazırlıyor. Her şey yolunda giderse, bu yasa tasarısının bu yılın sonbaharından önce resmi olarak yasalaşması bekleniyor, bu da kripto varlıklar sektörünün görünümünü büyük ölçüde yeniden şekillendirecektir.
Bu yasa tasarısının sıkı rezerv gereksinimleri ve ulusal lisanslama sistemi, şifreleme sektörünün gelişim yönü, projelerin önemi ve Token kullanımını derinden etkileyecek, böylece gelecekteki sektör fon akışlarını etkileyecektir. İşte bu yasa tasarısı yasalaşırsa sektörde olabilecek üç büyük etki:
1. Ödeme Tipi Alternatif Token veya Yok Olma Tehlikesi
Yeni yasa tasarısı, "lisanslı ödeme stabilcoin émitörleri" lisansının oluşturulmasını sağlayacak ve her bir Token'ın 1:1 oranında nakit, ABD Hazine bonosu veya gecelik repo anlaşması ile desteklenmesini talep edecektir. 500 milyar dolardan fazla dolaşımı olan émitörler için ayrıca her yıl denetim yapılması gerekecektir. Bu durum, mevcut sistemin neredeyse hiç gerçek bir güvence veya rezerv talebi olmaması ile çarpıcı bir zıtlık oluşturmaktadır.
Stablecoin'lar, blockchain üzerinde ana ticaret aracı haline geldikçe, 2024'te stablecoin'ler kripto varlıklar transfer değerinin yaklaşık %60'ını oluşturmakta, günlük 1.5 milyon işlem gerçekleştirmekte ve çoğu işlem tutarı 10.000 doların altında olmaktadır.
Gündelik ödemeler için, her zaman 1 dolar değerinde bir stabil coin Token'ın, fiyat dalgalanmaları daha büyük olan geleneksel ödeme alternatif Token'lardan daha pratik olduğu açık. ABD tarafından onaylanmış stabil coin'lerin yasalar çerçevesinde eyaletler arası dolaşımına izin verildiğinde, hala dalgalı Token'ları kabul eden iş yerlerinin ek riskleri üstlenmenin mantığını kanıtlaması zor olacaktır.
Bu nedenle, önümüzdeki birkaç yıl içinde, bu alternatif Token'ların uygulanabilirliği ve yatırım değeri büyük ölçüde düşebilir, aksi takdirde başarılı bir dönüşüm gerçekleştiremezler. Senato'nun mevcut haliyle tasarısının geçmemesi durumunda bile, bu eğilim zaten belirgin hale gelmiştir. Uzun vadeli teşvikler, ödeme amaçlı alternatif Token'lar yerine, dolar bazlı ödeme kanallarına açıkça eğilim gösterecektir.
2. Yeni uyum kuralları veya sektörün yeniden şekillendirilmesi
Yeni düzenlemeler, yalnızca stablecoin'lere yasal bir zemin sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda bu stablecoin'lerin denetim ve risk yönetimi gereksinimlerini karşılayabilen blok zincirlerine yönlendirilmesini de etkin bir şekilde sağlayacaktır.
Ethereum şu anda yaklaşık 130,3 milyar dolar değerinde stabil coin barındırıyor ve bu, herhangi bir rakibin çok üzerinde. Olgun merkeziyetsiz finans ekosistemi, ihraççıların borç havuzlarına, teminat kilitleyicilere ve analiz araçlarına kolayca erişim sağlaması anlamına geliyor. Ayrıca, düzenleyici gereklilikleri karşılamak için bir düzenleyici uyum modülleri ve en iyi uygulama seti birleştirebilirler.
Buna karşılık, XRP defteri uyum öncelikli bir Tokenizasyon para platformu olarak konumlandırılmaktadır, buna stabilcoinler de dahildir. Geçtiğimiz ay, XRP defterinde tamamen desteklenen stabilcoin Token'ları piyasaya sürüldü ve her bir Token, hesap dondurma, kara liste ve kimlik tarama araçlarıyla donatılmıştır. Bu özellikler, senato tasarısının gereksinimleriyle yüksek bir uyum içindedir; yani ihraç edenlerin güçlü bir geri alma ve kara para aklamayı önleme kontrol önlemleri sürdürmesi gerekmektedir.
Ethereum'un uyum sistemi, émisyoncuların bu gerekliliği ihlal etmesine neden olabilir, ancak şu anda düzenleyici kurumların bu konudaki gereksinimlerinin ne kadar katı olduğunu belirlemek zordur. Tasarı mevcut haliyle yasalaşırsa, büyük émisyoncuların, yaklaşık uyum sağlamak için gerçek zamanlı doğrulama ve tak-çalıştır "müşterini tanı" (KYC) mekanizmasına ihtiyaç duyacaklardır.
Şu anda, bu iki blok zinciri, gizlilik veya hız odaklı zincirlerle karşılaştırıldığında avantajlara sahip gibi görünüyor; bunlar benzer gereksinimleri karşılamak için pahalı dönüşümler gerektirebilir.
3. Rezerv Kuralları veya Yönlendirme Kuruluşu Fonlarının Blok Zincirine Akışı
Her bir dolarlık stabil koinin, eşdeğer nakit benzeri varlık rezervleri tutması zorunlu olduğundan, bu tasarı, kripto varlıkların likiditesini ABD kısa vadeli borçlarıyla bağlantılı hale getiriyor. Stabil koin pazarının büyüklüğü 251 milyar doları geçti ve eğer kurumlar mevcut yolda devam ederse, 2026'da 500 milyar dolara ulaşabilir. Bu ölçekte, stabil koin ihraççıları ABD kısa vadeli devlet tahvillerinin en büyük alıcılarından biri haline gelecek.
Blok zinciri açısından, bu bağlantının iki yönü vardır. İlk olarak, daha fazla rezerv talebi daha fazla işletme bilançosunun devlet tahvilleri tutacağı ve aynı zamanda ağ ücretlerini ödemek için yerel Token'ı tutacağı anlamına gelir, bu da Ethereum ve XRP gibi Token'lara olan organik talebi artırır. İkincisi, stabilcoin'lerin faiz geliri, agresif kullanıcı teşviklerine finansman sağlayabilir. Eğer émisyoncu devlet tahvili gelirlerinin bir kısmını sahiplerine geri dönerse, stabilcoin kullanımı bazı yatırımcılar için rasyonel bir seçim haline gelebilir, bu da zincir üzerindeki ödeme hacmini ve ücrete dayalı işlem hacmini hızlandırır.
Temsilciler Meclisi rezerv şartlarını korursa, yatırımcılar para duyarlılığının artmasını beklemelidir. Eğer düzenleyici otoriteler teminat niteliklerini değiştirirse veya Federal Rezerv devlet tahvili arzını değiştirirse, stabilcoin büyümesi ve Kripto Varlıklar likiditesi senkronize bir şekilde dalgalanacaktır. Bu, hem dikkate değer bir risk hem de dijital varlıkların giderek ana akım sermaye piyasalarına entegre olduğunu göstermektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
6
Share
Comment
0/400
CryptoMotivator
· 07-12 09:40
Tamam tamam, usdt sonunda durdu mu?
View OriginalReply0
CryingOldWallet
· 07-10 21:28
Boşuna hem düşüş hem de yükseliş var, dipten satın al yeter!
View OriginalReply0
SchrodingersFOMO
· 07-09 10:22
Amerika'nın bu düzenlemesi boğa!
View OriginalReply0
MEVHunter
· 07-09 10:18
Kesinlikle bir Arbitraj fırsatı değil, on-chain ücretler Aya doğru kalkacak.
Genius yasasının üç büyük etkisi: stablecoin'lerin yükselişi, sektörün yeniden şekillenmesi, kurum fonlarının gemiye binmesi
Genius Yasası'nın Kripto Varlıklar sektörü üzerindeki üç potansiyel etkisi
Amerikan Senatosu yakın zamanda "Amerika'nın Stabilcoin Ulusal İnovasyon Yasası'nın Yönergesi ve Kurulması"nı onayladı, bu ilk kapsamlı federal stabilcoin düzenleme çerçevesidir. Bu yasa tasarısı şu anda Temsilciler Meclisi'ne sunulmuş durumda, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi ilgili metni müzakere için hazırlıyor. Her şey yolunda giderse, bu yasa tasarısının bu yılın sonbaharından önce resmi olarak yasalaşması bekleniyor, bu da kripto varlıklar sektörünün görünümünü büyük ölçüde yeniden şekillendirecektir.
Bu yasa tasarısının sıkı rezerv gereksinimleri ve ulusal lisanslama sistemi, şifreleme sektörünün gelişim yönü, projelerin önemi ve Token kullanımını derinden etkileyecek, böylece gelecekteki sektör fon akışlarını etkileyecektir. İşte bu yasa tasarısı yasalaşırsa sektörde olabilecek üç büyük etki:
1. Ödeme Tipi Alternatif Token veya Yok Olma Tehlikesi
Yeni yasa tasarısı, "lisanslı ödeme stabilcoin émitörleri" lisansının oluşturulmasını sağlayacak ve her bir Token'ın 1:1 oranında nakit, ABD Hazine bonosu veya gecelik repo anlaşması ile desteklenmesini talep edecektir. 500 milyar dolardan fazla dolaşımı olan émitörler için ayrıca her yıl denetim yapılması gerekecektir. Bu durum, mevcut sistemin neredeyse hiç gerçek bir güvence veya rezerv talebi olmaması ile çarpıcı bir zıtlık oluşturmaktadır.
Stablecoin'lar, blockchain üzerinde ana ticaret aracı haline geldikçe, 2024'te stablecoin'ler kripto varlıklar transfer değerinin yaklaşık %60'ını oluşturmakta, günlük 1.5 milyon işlem gerçekleştirmekte ve çoğu işlem tutarı 10.000 doların altında olmaktadır.
Gündelik ödemeler için, her zaman 1 dolar değerinde bir stabil coin Token'ın, fiyat dalgalanmaları daha büyük olan geleneksel ödeme alternatif Token'lardan daha pratik olduğu açık. ABD tarafından onaylanmış stabil coin'lerin yasalar çerçevesinde eyaletler arası dolaşımına izin verildiğinde, hala dalgalı Token'ları kabul eden iş yerlerinin ek riskleri üstlenmenin mantığını kanıtlaması zor olacaktır.
Bu nedenle, önümüzdeki birkaç yıl içinde, bu alternatif Token'ların uygulanabilirliği ve yatırım değeri büyük ölçüde düşebilir, aksi takdirde başarılı bir dönüşüm gerçekleştiremezler. Senato'nun mevcut haliyle tasarısının geçmemesi durumunda bile, bu eğilim zaten belirgin hale gelmiştir. Uzun vadeli teşvikler, ödeme amaçlı alternatif Token'lar yerine, dolar bazlı ödeme kanallarına açıkça eğilim gösterecektir.
2. Yeni uyum kuralları veya sektörün yeniden şekillendirilmesi
Yeni düzenlemeler, yalnızca stablecoin'lere yasal bir zemin sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda bu stablecoin'lerin denetim ve risk yönetimi gereksinimlerini karşılayabilen blok zincirlerine yönlendirilmesini de etkin bir şekilde sağlayacaktır.
Ethereum şu anda yaklaşık 130,3 milyar dolar değerinde stabil coin barındırıyor ve bu, herhangi bir rakibin çok üzerinde. Olgun merkeziyetsiz finans ekosistemi, ihraççıların borç havuzlarına, teminat kilitleyicilere ve analiz araçlarına kolayca erişim sağlaması anlamına geliyor. Ayrıca, düzenleyici gereklilikleri karşılamak için bir düzenleyici uyum modülleri ve en iyi uygulama seti birleştirebilirler.
Buna karşılık, XRP defteri uyum öncelikli bir Tokenizasyon para platformu olarak konumlandırılmaktadır, buna stabilcoinler de dahildir. Geçtiğimiz ay, XRP defterinde tamamen desteklenen stabilcoin Token'ları piyasaya sürüldü ve her bir Token, hesap dondurma, kara liste ve kimlik tarama araçlarıyla donatılmıştır. Bu özellikler, senato tasarısının gereksinimleriyle yüksek bir uyum içindedir; yani ihraç edenlerin güçlü bir geri alma ve kara para aklamayı önleme kontrol önlemleri sürdürmesi gerekmektedir.
Ethereum'un uyum sistemi, émisyoncuların bu gerekliliği ihlal etmesine neden olabilir, ancak şu anda düzenleyici kurumların bu konudaki gereksinimlerinin ne kadar katı olduğunu belirlemek zordur. Tasarı mevcut haliyle yasalaşırsa, büyük émisyoncuların, yaklaşık uyum sağlamak için gerçek zamanlı doğrulama ve tak-çalıştır "müşterini tanı" (KYC) mekanizmasına ihtiyaç duyacaklardır.
Şu anda, bu iki blok zinciri, gizlilik veya hız odaklı zincirlerle karşılaştırıldığında avantajlara sahip gibi görünüyor; bunlar benzer gereksinimleri karşılamak için pahalı dönüşümler gerektirebilir.
3. Rezerv Kuralları veya Yönlendirme Kuruluşu Fonlarının Blok Zincirine Akışı
Her bir dolarlık stabil koinin, eşdeğer nakit benzeri varlık rezervleri tutması zorunlu olduğundan, bu tasarı, kripto varlıkların likiditesini ABD kısa vadeli borçlarıyla bağlantılı hale getiriyor. Stabil koin pazarının büyüklüğü 251 milyar doları geçti ve eğer kurumlar mevcut yolda devam ederse, 2026'da 500 milyar dolara ulaşabilir. Bu ölçekte, stabil koin ihraççıları ABD kısa vadeli devlet tahvillerinin en büyük alıcılarından biri haline gelecek.
Blok zinciri açısından, bu bağlantının iki yönü vardır. İlk olarak, daha fazla rezerv talebi daha fazla işletme bilançosunun devlet tahvilleri tutacağı ve aynı zamanda ağ ücretlerini ödemek için yerel Token'ı tutacağı anlamına gelir, bu da Ethereum ve XRP gibi Token'lara olan organik talebi artırır. İkincisi, stabilcoin'lerin faiz geliri, agresif kullanıcı teşviklerine finansman sağlayabilir. Eğer émisyoncu devlet tahvili gelirlerinin bir kısmını sahiplerine geri dönerse, stabilcoin kullanımı bazı yatırımcılar için rasyonel bir seçim haline gelebilir, bu da zincir üzerindeki ödeme hacmini ve ücrete dayalı işlem hacmini hızlandırır.
Temsilciler Meclisi rezerv şartlarını korursa, yatırımcılar para duyarlılığının artmasını beklemelidir. Eğer düzenleyici otoriteler teminat niteliklerini değiştirirse veya Federal Rezerv devlet tahvili arzını değiştirirse, stabilcoin büyümesi ve Kripto Varlıklar likiditesi senkronize bir şekilde dalgalanacaktır. Bu, hem dikkate değer bir risk hem de dijital varlıkların giderek ana akım sermaye piyasalarına entegre olduğunu göstermektedir.