暗号資産分野の企業発展は多様化の傾向を示しており、トラッドファイ市場との融合がますます深まっています。この大背景の中で、私たちは三つの主要なビジネスモデルを観察することができます。

まず、デジタル資産を核心に持つ上場企業です。MicroStrategyが典型的な代表であり、同社は継続的に資金調達を行いビットコインを購入し、機関レベルの「ホーダラー」となっています。一部の模倣者は、シェル会社を通じて買収するか、直接イーサリアムやソラナなどの他の暗号資産を保有することを選び、デジタル資産のポートフォリオを拡大しています。

次に、暗号業務に特化した企業も続々と公開市場に進出しています。CoinbaseとCircleはすでに上場に成功し、KrakenやOKXなどの取引所も上場計画を進めていることが、暗号業界が徐々に主流の資本市場からの認知を得ていることを反映しています。

第三のタイプは、伝統的な上場企業が暗号の分野に進出するもので、暗号資産を直接保有していない。例えば、Robinhoodは200以上の株式のチェーン上取引サービスを開始し、自身のブロックチェーンを導入する計画を立てている。富途証券やPayPalなどのフィンテック企業、さらにはステーブルコインを発行する準備をしている商業銀行もこのカテゴリーに該当する。今後上場予定の決済大手Stripeも、この波の中で機会を模索している。

この3つのタイプの企業は、基盤となる資産、資金調達の方法、評価のロジックに違いがあるが、彼らの共通点は暗号資産とトラッドファイの融合を促進していることである。この融合は企業レベルだけでなく、資金の流れにも反映されている。

注目すべきは、今年以来、イーサリアムのメインネットが約103億ドルの純流入を引き寄せており、強力な資金吸引力を示している点です。それに対して、Base、Arbitrum、Optimismなどのいくつかのレイヤー2ネットワークは資金の純流出の傾向を示しており、Solanaエコシステムの資金の流れは基本的にバランスを保っています。この現象は、投資家が異なるブロックチェーンプラットフォーム間での資金配分が変化していることを反映しており、市場が各パブリックチェーンの将来的な発展見通しに対して異なる期待を持っている可能性を示唆しています。

暗号資産市場の成熟が進む中で、私たちはより多くの革新的なビジネスモデルの登場を期待しており、暗号経済とトラッドファイの深い融合をさらに促進します。このトレンドは、投資家に新たな機会をもたらすだけでなく、金融システム全体の未来の発展に道筋を示します。