# 2025年の暗号市場の主なトレンド:ETHとSOLの新旧の秩序の戦い2021年Layer 1争雄、2024年Meme狂欢、2025年市場の主線はどこに向かうのか？答えは主流資本によって明確に示されている: アメリカの規制枠組みへのステーブルコインの正式な導入と共に、「ステーブルコイン × RWA × ETF × DeFi」という多次元の金融新しい物語が台頭している。このクロスチェーン金融の深い進化の中で、核心の焦点はもはやビットコインやMemeコインではなく、イーサリアムとソラナの間で展開される新旧秩序の争いです。二つのパブリックチェーンは、技術アーキテクチャ、コンプライアンス戦略、拡張経路、エコシステム構築モデル、さらには価値の基盤において本質的な違いがあります。現在、この未来の構図を決定する競争は、資本による真剣な賭けが激化する重要な段階に入っています。## キャピタルベッティングの好み:「BTC Faith」から「ETH/SOL」へ従来のマクロ経済に駆動され、全体的に上昇・下降する暗号化市場とは異なり、2025年の市場は明らかな構造的分化を示しています。主要プロジェクトはもはや同時に上昇せず、資金は選ばれた戦場に集中して賭けられ、優勝劣敗の状況が現れています。最も直感的な信号は、機関投資家の買い戦略の変化から来ています:ETH方面:多くのアメリカ上場企業が大規模にイーサリアム資産の金庫を構築し始めています。- 7月22日、ある会社はそのデジタル資産金庫の権限を2.5億ドルに引き上げ、8,351枚のETHを新たに保有することを発表し、"質の高いイーサリアムエコシステム資産を配置し、ステーブルコイン収益を実現する"という明確な目標を掲げた;- 他の会社は今月合計で19,084枚のETHを増持し、総保有量は34万枚に達し、市場価値は12億ドルを超えました;- ある新しいウォレットアドレスが過去4日間に10.6万枚以上のETHを購入し、約4億ドルの価値を持っています;- ある会社は、40万枚のETHを用いて逆上場計画を完了し、複数のトップ機関から15億ドル以上の資金支援を受けることを発表しました。目指すのは「最大の公共ETH生産会社」となることです。SOLの面では: 購入規模も驚異的で、さらに爆発的な投機的特性があります。- ある上場企業が141,383枚のSOLを追加購入し、総保有量が100万枚に迫っている;- あるSOL財庫会社が1,770万ドルで10万枚のSOLを購入したと発表し、総保有量は182万枚に達し、浮遊利益はすでに5,800万ドルを超えた;- データプラットフォームによると、PENGUの時価総額は27.85億ドルに達し、BONK(の時価総額12.701億ドル)を超え、時価総額最大のSolanaエコシステムのMemeコインとなりました。これらの現象は、ETHとSOLが機関投資家の多資産配置の選択された基盤資産となっていることを示しています。しかし、両者の投資ロジックには顕著な違いがあります：ETHは「オンチェーン国債 + 高品質資産の基盤 + 現物ETF参入の制度的対象」として使用されているのに対し、SOLは「高性能消費アプリケーションチェーン + 新Meme経済の主要戦場」として作り上げられています。二つの賭け方は、それぞれ暗号資産市場の未来に対する二つの主要なシナリオを表しています: ETHは制度に接収された金融エンジンであり、SOLは資本攻撃型の投機レースです。! [資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2ad7edff2daf770e00f4321f18c03e08)## ETH:誤解された制度的な主軸が、金融資産の使命を実現している過去2年間、Ethereumの物語は一時「空転」疑惑に陥った。合併後のステーキング収益が大幅に向上しなかったことから、Layer 2エコシステムの断片化、高騰するガス代、さらにいくつかのプロジェクトが自発的に外部移転したことに至るまで、市場はETHに対する期待が低谷に達していた。しかし現実は、ETHは決して離脱せず、むしろ制度的な物語と最も深く結びついた核心資産となっています。その基盤は、3つの次元における深い制度的協調にあります。### RWAの核心的なハブの地位が確立されました現在、チェーン上で発行されているRWAの総量は40億ドルを超え、そのうちの70％以上がEthereumメインネットおよびそのL2ネットワークで発生しています。複数の機関のコア製品は、いずれもETHを重要なリンク層または流動性の媒介(として使用しています。RWAの規模が大きくなるほど、ETHはますます不可欠になります。) 現物ETFとステーブルコイン政策のアンカー資産ステーブルコイン法案の通過後、ステーブルコイン発行者は「オンチェーンの準備金の透明性」と「短期米国債の担保構造」を核心的な要求として明確にしました。ある企業の最新の資産配分では、WETHの割合が6.7%に上昇しています。同時に、複数の機関がイーサリアム現物ETF商品の準備を加速しています。BTCに続いて、ETHは次のETFの焦点になる可能性が非常に高いです。### チェーン上のロックアップと開発者エコシステムは依然として絶対的な優位性を持っています7月22日現在、EthereumメインネットとL2ネットワークの総TVLは1100億ドルに達し、世界の暗号資産TVLの61%を占めています。ETH開発者の月間アクティブユーザーは5万人以上で、これはSolanaの4倍、他のL1の8倍以上です。これは、市場の物語がどのように変化しようとも、ETHがオンチェーン資産のガバナンス、価値の蓄積、流動性の分配における「メインファイナンシャルレイヤー」として、その制度的基盤とエコシステムの粘着性は短期的には揺るぎないことを意味しています。価格面では、ETHは4000ドルの関門に近づいています。BTCが120,000ドルを突破し、安定したことに伴い、ETHが市場の期待を再び燃え上がらせる過程は、新しい物語の創造ではなく、古い価値の再発見です。## SOL:チェーン上のネイティブ消費力、爆発力の背後にある資本のロジックイーサリアムの「金融の中枢」という位置付けに対して、ソラナはむしろ高頻度シナリオにおける消費基盤インフラに似ています。その物語は「技術パラメータ最適チェーン」から「チェーン上原生ヒット製造機」への成功した転換を遂げ、2024-2025年に構造的なブレークスルーを迎えます。### MemeCoinのローカル市場であり、二次転送ではない本ラウンドの「暗号消費財」ブームにおいて、Solanaチェーン上で急増しているMemeCoinの数と流動性は歴史的な高値を記録しています。市場データによると、7月22日現在、Solanaで時価総額が最も高いMemeプロジェクトBONKは267億ドルに達し、続いてPENGU###23.2億ドル(、TRUMP)22億ドル(となっており、3者の時価総額の合計はDogecoinを超えています。Solanaの極めて低いGas費用と高いTPSを活かし、これらのプロジェクトは「低コスト実験 → コミュニティ主導のFOMO → 高頻度取引刺激」という迅速なループを形成しています。Solana上では、Memeはチェーン上のユーザーにとってのネイティブな消費行動となっています。) 資本は"オンチェーンの活発度"に賭けており、技術的な路線ではない多くの上場企業の巨額な増持行動は、主流の資本がSOLを「取引可能な資産 + ユーザー成長指標 + 物語の媒体」という三位一体の対象と見なしていることを示しており、その関心はエコシステムの活性度、取引の深さ、そして「オンチェーンストーリー」の消費属性にあり、技術的な詳細にはない。### エコ製品がヒット商品から「基礎消費層」へと移行するJupiterのDEX体験、Backpackモバイルウォレット、Solanaフォンや今後登場するSolana App Storeまで、エコシステムはWeb2ユーザーの習慣により近いクローズドループを構築しようとしています。オンチェーンのネイティブ消費###にはMeme、DePIN、ミニゲーム、コミュニティポイント、ソーシャルメディア(が含まれており、これがSolanaの「地元生活」を形成し、SOLに自然な消費シーンを生み出しています。TVLはEthereumの12%に過ぎませんが、Solanaチェーン上の取引頻度、一人当たりのインタラクション数、Gas消費総量は他の伝統的なL1を大幅に上回っています。これは、純粋な金融の「価格のアンカー」ではなく、暗号原住民の「日々の活用入口」のようなものです。) 価格信号:200ドル突破、高ボラティリティの主上昇波に入るBTCが12万ドルで安定し、ETHが4000ドルに向けて突進する中、SOLも最近200ドルを再び上回りました。高いボラティリティは高い熱気を伴い、それ自体が新しい物語の醸成と主力のポジション変更の兆しです。我々が見ているのは投機的な狂熱ではなく、「オンチェーンの行動 - 価格の反応」間のフィードバックループがますます短くなっていることです。これは消費データに基づいて取引の期待を駆動するモデルであり、ETHはできず、SOLがパラダイムとなった。! [資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1d13d3f3464c85020069b0f6090e4796(## 巨大なクジラのゲームと政策の触媒: 誰が主要なポジションのローテーションの弾丸を受け止めることができるのか?技術の応用はパブリックチェーンの"ストーリーポテンシャル"を決定し、資金と政策はその"取引キャパシティ"を決定します——特にBTCが12万ドルを突破し、市場がメイン上昇波に入るとき、次の段階の"資金集約エリア"を特定することが重要です。オンチェーンデータによると、2025年Q2以降、三つの機関の"オンチェーンでのポジション構築"行動には全く異なる戦略が見られました：ある機関は5月から7月にかけてETH)を17.2万枚、約6.4億ドル(を継続的に増持し、明確にその現物ETH ETFの基盤ポジション構築に使用しました；別の機関は6月以降、Solanaチェーン上で頻繁にポジションを調整し、特にBONK、PENGU、Jupiterに重点的に投資し、複数のアドレスを通じてSOLを約28万枚累積増持しました；二つの上場企業はSOLの増持を継続的に発表しており、いずれも100万枚を超えるポジション)を形成し、総時価総額は約5億ドル(に達し、かなりの浮利益を実現しました。これは単純な"勝敗"の賭けではなく、市場の階層化です: ETHは"構造的資産配分"、SOLは"短期的な変動ツール"です。政策の方向性の差異化が「二重成長」を促進します。7月19日、米国初のステーブルコイン連邦規制フレームワークが導入され、多くの機関が現物ETH ETFの申請書を提出したことで、「ETHがコンプライアンスフレームワークに組み込まれる」道筋がますます明確になっています。同時に、Solanaチームは複数の取引所と協力して「消費資産のコンプライアンス発行」実験を進めています。例えば、ある取引所は7月にSolanaチェーン上の資産専用のLaunchpadを開始し、Memeコインの発行プロセスに軽いKYCメカニズムを導入しました。この"双方向のコンプライアンス"は、政策の利益がアプリケーションのシナリオ、資金の属性、リスクの好みに応じて差別化されて配布されていることを意味します: ETHは伝統的な資本を引き続き吸収し、SOLは若いユーザーと消費シナリオのコンプライアンス実験場となっています。短期政策予想:ETHの恩恵がより明確で、SOLは制約が少ない。ETHはETFやRWAにおいて政策の恩恵を受けている最前線にあるが、証券属性の認定やステーキング分類などに関して規制当局からの複数のハードルにも直面している。SOLエコシステムは中央集権的な発行や複雑なステーキング経路にあまり関与していないため、そのトークンとアプリケーションは規制の「グレーゾーン」に入ることが容易である。これによりETHの上昇パスはより安定しているが周期が長く、SOLの上昇パスはより急勾配でボラティリティが高い。## 誰が未来を定義するのか? ヘッジ構成、または二者択一ではなくBTCが12万ドルを突破した後の市場の道筋を見ると、ETHとSOLの違いはもはや「誰が誰を代替するのか」という線形の問題ではなく、「誰がどの周期で未来を定義するのか」という分散型の答えになっている。) ETHは構造的サポートの下での中長期的なストーリーの主役です。ステーブルコイン法案の支援の下、ETHは金融コンプライアンス体系に組み込まれる道筋が明確になっています。現物ETFの推進であれ、RWAモデルにおける「清算レイヤー」の位置づけであれ、ETHはウォール街がブロックチェーン資産を配置する「コア資産」としての地位を確立しています。複数の大手機関の建倉ロジックを見ると、ETHは「ガス・トークン」から「基礎金融プラットフォーム」へと進化しており、その評価の基準もチェーン上の活動度から国債利回りモデルやステーキング金利に移行しています。ETHの勝利の仕方は爆発ではなく、沈殿です。### SOLは、構造物の亀裂に潜む短期的な爆発物ですETHの安定性に対して、SOLは高頻度取引、Memeコインのストーリー、エンドユーザーアプリケーション、ネイティブ消費財###のようなSagaスマートフォン(などの面で資金の競争の主戦場となっています。BONKからPENGU、さらにはJUPのガバナンス実験に至るまで、Solanaチェーンは高流動性、高浸透性の「ネイティブストーリーマーケット」を構築しています。さらに、オンチェーンの実績を考慮すると、SOLのTPS、コスト、エンドレスポンス速度は引き続き優位を保っています。一方、SVMエコシステムの独立性は、EVMエコシステム内の競争や重複構築の困難から脱却させています。より重要なのは、SOLは「資金を受け入れる能力があり、かつ高いボラティリティを受け入れる」数少ないナラティブのバケツであり、BTCがメインの上昇波を開始した後、「資金のローテーションに迅速に反応する」核心的な短期オプションとなる。したがって、これは「選択問題」ではなく、「周期的ゲーム問題」です:制度改革に期待し、伝統的な資本構造に投資する中長期資金にとって、ETHは第一選択です。資金のローテーションとストーリーの爆発的な機会を捉えたい短期サイクルの参加者には、SOLがより強いベータエクスポージャーを提供します。システムとの物語では、波
ETHとSOLの競争が暗号化の新しい秩序を生み出し、2025年に主軸が浮上する
2025年の暗号市場の主なトレンド:ETHとSOLの新旧の秩序の戦い
2021年Layer 1争雄、2024年Meme狂欢、2025年市場の主線はどこに向かうのか？答えは主流資本によって明確に示されている: アメリカの規制枠組みへのステーブルコインの正式な導入と共に、「ステーブルコイン × RWA × ETF × DeFi」という多次元の金融新しい物語が台頭している。
このクロスチェーン金融の深い進化の中で、核心の焦点はもはやビットコインやMemeコインではなく、イーサリアムとソラナの間で展開される新旧秩序の争いです。二つのパブリックチェーンは、技術アーキテクチャ、コンプライアンス戦略、拡張経路、エコシステム構築モデル、さらには価値の基盤において本質的な違いがあります。
現在、この未来の構図を決定する競争は、資本による真剣な賭けが激化する重要な段階に入っています。
キャピタルベッティングの好み:「BTC Faith」から「ETH/SOL」へ
従来のマクロ経済に駆動され、全体的に上昇・下降する暗号化市場とは異なり、2025年の市場は明らかな構造的分化を示しています。主要プロジェクトはもはや同時に上昇せず、資金は選ばれた戦場に集中して賭けられ、優勝劣敗の状況が現れています。
最も直感的な信号は、機関投資家の買い戦略の変化から来ています:
ETH方面:多くのアメリカ上場企業が大規模にイーサリアム資産の金庫を構築し始めています。
SOLの面では: 購入規模も驚異的で、さらに爆発的な投機的特性があります。
これらの現象は、ETHとSOLが機関投資家の多資産配置の選択された基盤資産となっていることを示しています。しかし、両者の投資ロジックには顕著な違いがあります：ETHは「オンチェーン国債 + 高品質資産の基盤 + 現物ETF参入の制度的対象」として使用されているのに対し、SOLは「高性能消費アプリケーションチェーン + 新Meme経済の主要戦場」として作り上げられています。
二つの賭け方は、それぞれ暗号資産市場の未来に対する二つの主要なシナリオを表しています: ETHは制度に接収された金融エンジンであり、SOLは資本攻撃型の投機レースです。
! 資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ
ETH:誤解された制度的な主軸が、金融資産の使命を実現している
過去2年間、Ethereumの物語は一時「空転」疑惑に陥った。合併後のステーキング収益が大幅に向上しなかったことから、Layer 2エコシステムの断片化、高騰するガス代、さらにいくつかのプロジェクトが自発的に外部移転したことに至るまで、市場はETHに対する期待が低谷に達していた。
しかし現実は、ETHは決して離脱せず、むしろ制度的な物語と最も深く結びついた核心資産となっています。その基盤は、3つの次元における深い制度的協調にあります。
RWAの核心的なハブの地位が確立されました
現在、チェーン上で発行されているRWAの総量は40億ドルを超え、そのうちの70％以上がEthereumメインネットおよびそのL2ネットワークで発生しています。複数の機関のコア製品は、いずれもETHを重要なリンク層または流動性の媒介(として使用しています。RWAの規模が大きくなるほど、ETHはますます不可欠になります。
) 現物ETFとステーブルコイン政策のアンカー資産
ステーブルコイン法案の通過後、ステーブルコイン発行者は「オンチェーンの準備金の透明性」と「短期米国債の担保構造」を核心的な要求として明確にしました。ある企業の最新の資産配分では、WETHの割合が6.7%に上昇しています。同時に、複数の機関がイーサリアム現物ETF商品の準備を加速しています。BTCに続いて、ETHは次のETFの焦点になる可能性が非常に高いです。
チェーン上のロックアップと開発者エコシステムは依然として絶対的な優位性を持っています
7月22日現在、EthereumメインネットとL2ネットワークの総TVLは1100億ドルに達し、世界の暗号資産TVLの61%を占めています。ETH開発者の月間アクティブユーザーは5万人以上で、これはSolanaの4倍、他のL1の8倍以上です。これは、市場の物語がどのように変化しようとも、ETHがオンチェーン資産のガバナンス、価値の蓄積、流動性の分配における「メインファイナンシャルレイヤー」として、その制度的基盤とエコシステムの粘着性は短期的には揺るぎないことを意味しています。
価格面では、ETHは4000ドルの関門に近づいています。BTCが120,000ドルを突破し、安定したことに伴い、ETHが市場の期待を再び燃え上がらせる過程は、新しい物語の創造ではなく、古い価値の再発見です。
SOL:チェーン上のネイティブ消費力、爆発力の背後にある資本のロジック
イーサリアムの「金融の中枢」という位置付けに対して、ソラナはむしろ高頻度シナリオにおける消費基盤インフラに似ています。その物語は「技術パラメータ最適チェーン」から「チェーン上原生ヒット製造機」への成功した転換を遂げ、2024-2025年に構造的なブレークスルーを迎えます。
MemeCoinのローカル市場であり、二次転送ではない
本ラウンドの「暗号消費財」ブームにおいて、Solanaチェーン上で急増しているMemeCoinの数と流動性は歴史的な高値を記録しています。市場データによると、7月22日現在、Solanaで時価総額が最も高いMemeプロジェクトBONKは267億ドルに達し、続いてPENGU###23.2億ドル(、TRUMP)22億ドル(となっており、3者の時価総額の合計はDogecoinを超えています。Solanaの極めて低いGas費用と高いTPSを活かし、これらのプロジェクトは「低コスト実験 → コミュニティ主導のFOMO → 高頻度取引刺激」という迅速なループを形成しています。Solana上では、Memeはチェーン上のユーザーにとってのネイティブな消費行動となっています。
) 資本は"オンチェーンの活発度"に賭けており、技術的な路線ではない
多くの上場企業の巨額な増持行動は、主流の資本がSOLを「取引可能な資産 + ユーザー成長指標 + 物語の媒体」という三位一体の対象と見なしていることを示しており、その関心はエコシステムの活性度、取引の深さ、そして「オンチェーンストーリー」の消費属性にあり、技術的な詳細にはない。
エコ製品がヒット商品から「基礎消費層」へと移行する
JupiterのDEX体験、Backpackモバイルウォレット、Solanaフォンや今後登場するSolana App Storeまで、エコシステムはWeb2ユーザーの習慣により近いクローズドループを構築しようとしています。オンチェーンのネイティブ消費###にはMeme、DePIN、ミニゲーム、コミュニティポイント、ソーシャルメディア(が含まれており、これがSolanaの「地元生活」を形成し、SOLに自然な消費シーンを生み出しています。TVLはEthereumの12%に過ぎませんが、Solanaチェーン上の取引頻度、一人当たりのインタラクション数、Gas消費総量は他の伝統的なL1を大幅に上回っています。これは、純粋な金融の「価格のアンカー」ではなく、暗号原住民の「日々の活用入口」のようなものです。
) 価格信号:200ドル突破、高ボラティリティの主上昇波に入る
BTCが12万ドルで安定し、ETHが4000ドルに向けて突進する中、SOLも最近200ドルを再び上回りました。高いボラティリティは高い熱気を伴い、それ自体が新しい物語の醸成と主力のポジション変更の兆しです。我々が見ているのは投機的な狂熱ではなく、「オンチェーンの行動 - 価格の反応」間のフィードバックループがますます短くなっていることです。
これは消費データに基づいて取引の期待を駆動するモデルであり、ETHはできず、SOLがパラダイムとなった。
! [資本は高リターンを好む、BTCの信念からETH、SOLの配分シフトへ]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1d13d3f3464c85020069b0f6090e4796.webp(
巨大なクジラのゲームと政策の触媒: 誰が主要なポジションのローテーションの弾丸を受け止めることができるのか?
技術の応用はパブリックチェーンの"ストーリーポテンシャル"を決定し、資金と政策はその"取引キャパシティ"を決定します——特にBTCが12万ドルを突破し、市場がメイン上昇波に入るとき、次の段階の"資金集約エリア"を特定することが重要です。
オンチェーンデータによると、2025年Q2以降、三つの機関の"オンチェーンでのポジション構築"行動には全く異なる戦略が見られました：ある機関は5月から7月にかけてETH)を17.2万枚、約6.4億ドル(を継続的に増持し、明確にその現物ETH ETFの基盤ポジション構築に使用しました；別の機関は6月以降、Solanaチェーン上で頻繁にポジションを調整し、特にBONK、PENGU、Jupiterに重点的に投資し、複数のアドレスを通じてSOLを約28万枚累積増持しました；二つの上場企業はSOLの増持を継続的に発表しており、いずれも100万枚を超えるポジション)を形成し、総時価総額は約5億ドル(に達し、かなりの浮利益を実現しました。
これは単純な"勝敗"の賭けではなく、市場の階層化です: ETHは"構造的資産配分"、SOLは"短期的な変動ツール"です。
政策の方向性の差異化が「二重成長」を促進します。7月19日、米国初のステーブルコイン連邦規制フレームワークが導入され、多くの機関が現物ETH ETFの申請書を提出したことで、「ETHがコンプライアンスフレームワークに組み込まれる」道筋がますます明確になっています。同時に、Solanaチームは複数の取引所と協力して「消費資産のコンプライアンス発行」実験を進めています。例えば、ある取引所は7月にSolanaチェーン上の資産専用のLaunchpadを開始し、Memeコインの発行プロセスに軽いKYCメカニズムを導入しました。
この"双方向のコンプライアンス"は、政策の利益がアプリケーションのシナリオ、資金の属性、リスクの好みに応じて差別化されて配布されていることを意味します: ETHは伝統的な資本を引き続き吸収し、SOLは若いユーザーと消費シナリオのコンプライアンス実験場となっています。
短期政策予想:ETHの恩恵がより明確で、SOLは制約が少ない。ETHはETFやRWAにおいて政策の恩恵を受けている最前線にあるが、証券属性の認定やステーキング分類などに関して規制当局からの複数のハードルにも直面している。SOLエコシステムは中央集権的な発行や複雑なステーキング経路にあまり関与していないため、そのトークンとアプリケーションは規制の「グレーゾーン」に入ることが容易である。これによりETHの上昇パスはより安定しているが周期が長く、SOLの上昇パスはより急勾配でボラティリティが高い。
誰が未来を定義するのか? ヘッジ構成、または二者択一ではなく
BTCが12万ドルを突破した後の市場の道筋を見ると、ETHとSOLの違いはもはや「誰が誰を代替するのか」という線形の問題ではなく、「誰がどの周期で未来を定義するのか」という分散型の答えになっている。
) ETHは構造的サポートの下での中長期的なストーリーの主役です。
ステーブルコイン法案の支援の下、ETHは金融コンプライアンス体系に組み込まれる道筋が明確になっています。現物ETFの推進であれ、RWAモデルにおける「清算レイヤー」の位置づけであれ、ETHはウォール街がブロックチェーン資産を配置する「コア資産」としての地位を確立しています。
複数の大手機関の建倉ロジックを見ると、ETHは「ガス・トークン」から「基礎金融プラットフォーム」へと進化しており、その評価の基準もチェーン上の活動度から国債利回りモデルやステーキング金利に移行しています。ETHの勝利の仕方は爆発ではなく、沈殿です。
SOLは、構造物の亀裂に潜む短期的な爆発物です
ETHの安定性に対して、SOLは高頻度取引、Memeコインのストーリー、エンドユーザーアプリケーション、ネイティブ消費財###のようなSagaスマートフォン(などの面で資金の競争の主戦場となっています。BONKからPENGU、さらにはJUPのガバナンス実験に至るまで、Solanaチェーンは高流動性、高浸透性の「ネイティブストーリーマーケット」を構築しています。
さらに、オンチェーンの実績を考慮すると、SOLのTPS、コスト、エンドレスポンス速度は引き続き優位を保っています。一方、SVMエコシステムの独立性は、EVMエコシステム内の競争や重複構築の困難から脱却させています。
より重要なのは、SOLは「資金を受け入れる能力があり、かつ高いボラティリティを受け入れる」数少ないナラティブのバケツであり、BTCがメインの上昇波を開始した後、「資金のローテーションに迅速に反応する」核心的な短期オプションとなる。
したがって、これは「選択問題」ではなく、「周期的ゲーム問題」です:
制度改革に期待し、伝統的な資本構造に投資する中長期資金にとって、ETHは第一選択です。資金のローテーションとストーリーの爆発的な機会を捉えたい短期サイクルの参加者には、SOLがより強いベータエクスポージャーを提供します。
システムとの物語では、波