最近、暗号資産の世界で最も注目されている話題は、法律として成立した《GENIUS法案》である。この法案は広く歓迎され、多くの人々がアメリカがついに暗号資産、特にステーブルコインのためにコンプライアンスの道を開いたと考えている。我々は巨大な市場の爆発の前夜に立っているようだ。支持者たちは、この動きがドルの世界的な主導的地位を強化し、同時に消費者に前例のない強力な保護を提供すると主張している。確かに素晴らしい響きですが、弁証法的思考で物事を見ることに慣れている私としては、考えずにはいられません。この法案は本当に表面上見えるほど「天才的」なのでしょうか？それとも、その華やかな条項の背後には、私たちがまだ予見していないリスクが隠れているのでしょうか？今日は、わかりやすい言葉を使って、《GENIUS法案》がもたらす可能性のある悪影響について深く掘り下げてみましょう。重要なのは、暗号資産の世界の積極的な参加者として、私は個人的に《GENIUS法案》の成立を歓迎します。結局のところ、それはブロックチェーンと暗号化技術を一般の人々の日常生活に押し上げ、大規模な採用に向けた重要な一歩を踏み出し、動乱のグローバル化プロセスに対する保証を加えました。したがって、この記事に挙げられたさまざまな欠点は、先見の明のある考え方や思考の練習と見なすことができます。読者の皆さんは、気楽に受け止めてみてください。### ドルの罠：製造業の回帰の夢はステーブルコインに圧倒される可能性がある私たちはまず経済的な観点から分析します。法案の核心的な目標の一つは、米ドルのステーブルコインを世界のデジタル経済の「ハード通貨」とすることで、米ドルの主導的地位を維持することです。法案はすべてのコンプライアンスを遵守するステーブルコイン発行者が、高品質の流動資産（主に短期の米国債）で1:1の担保準備を行わなければならないと要求しています。想像してみてください、世界中がドル建てステーブルコインを使用する場合、どれほどの規模のアメリカ国債が準備金として必要になるでしょうか？これにより、アメリカ国債に対する巨大かつ持続的な需要が生まれます。世界中の資金がアメリカに流入し、国債を購入することになりますので、ドルは自然とより強力になるでしょう。これはアメリカに有利に見えるが、特に製造業の回帰というビジョンに関しては、巨大な逆説が隠れている。これはほぼ釜の底を抜くようなものだ。アメリカの製造業の「空洞化」の一つの重要な理由は、長期にわたる貿易赤字です。アメリカの輸入は輸出を大きく上回り、大量のドルが世界に流出しています。他の国々はこれらのドルで何を買えるのでしょうか？アメリカの製造業はすでに空洞化しており、少数のハイテク製品を除いて、それほど多くの「アメリカ製」の商品は選択肢として存在しません。したがって、これらの資金の大部分はアメリカ国債やウォール街の金融商品を購入するために再流入しています。これが悪循環を形成します：外国資本がウォール街に流入 → ドルの為替レートが上昇 → 強いドルが「アメリカ製」を海外で高くする → 輸出がさらに困難になり、輸入商品は一層安くなる → 貿易赤字がさらに拡大 → 国内製造業の競争力が持続的に弱まる。《GENIUS法案》は、この悪循環にスーパーチャージャーを取り付けることに相当します。ステーブルコインの世界的普及は、アメリカが全世界に「デジタルドル」を発行することを意味し、これによりドルとアメリカ国債に対する前例のない需要が引き起こされます。その結果、ドルの価値は前例のない高みに押し上げられることになります。アメリカの本土製造業にとって、これは間違いなく追い打ちとなります。同時に、海外収入が大きな割合を占めるアメリカの多国籍企業、特に大型のテクノロジーおよび産業の巨人にとっても、これは大きな打撃です。彼らが海外で得た外貨利益を強いドルに換算すると、財務諸表上の数字は著しく減少します。これは企業の収益能力に直接影響を及ぼし、株式の評価を低下させるだけでなく、主要な株価指数の全体的なパフォーマンスを引き下げる可能性さえあります。いわゆる「製造業の回帰」は、強いドルの圧力の下で、ますます手の届かないものになる可能性があります。GENIUS法案は、ドルの金融的覇権を強化する一方で、国内の実体経済を犠牲にしている可能性があります。### ドル支配のパラドックス：過度に追求することで「ドル離れ」を加速する可能性がある《GENIUS法案》的核心経済論拠は、ドルのグローバルな主導地位を強化することである。しかし、長期的には、このような過度な力の行使は、かえってドルからのグローバルな離心の傾向を加速させる可能性がある。ステーブルコインが登場する前から、ドルはアメリカが経済制裁を実施し、地政学的な影響力を投射するためのツールでした。《GENIUS法案》はデジタル通貨エコシステムの核心をさらにドルとその規制範囲に集中させようとしています。しかし、アメリカが金融システムを武器化することへの懸念が、世界各国が代替案を求める主要な原動力となっています。例えば、人々はステーブルコインがクロスボーダー決済において巨大な潜力を持っていると期待し、さらにはそれがSWIFTに取って代わることさえ想定しています。しかし、「SWIFT」という言葉が広く認知されるようになったのはいつでしょうか？それは、ロシアを排除するSWIFTの出来事がロシア・ウクライナ紛争の中で起こり、多くの国々に警戒を呼び起こした時でした。もし未来にステーブルコインがSWIFTに取って代わり、クロスボーダー決済の主流方式となった場合、ドルの覇権は自ら手足を切り落とすことになりませんか？したがって、《GENIUS法案》は実際にアメリカの競争相手に明確な信号を送りました：SWIFTを代表とする旧秩序が崩壊し、ステーブルコインを代表とする新秩序がまだ完全に成熟していない今、新しいデジタルドルシステムが根付く前に、代替案を構築する時期が到来したということです。短期的にドルの覇権を揺るがすことはほぼ不可能だが、局所的な市場での"ドル離れ"は完全に実現可能である。新興市場国の一部が主導する"ドル離れ"の波は、かつてない速度で進展している。これらの国々が講じている措置には、二国間貿易における自国通貨決済への移行、ドル資産の代替としての金の増持、そしてSWIFTを回避するための非ドルのデジタル通貨決済システムの積極的な開発と普及が含まれている。###債務と信用力:政府の財政難と潜在的リスクまずは「お金袋」問題 - 抜け出せない借金の罠前述の通り、ステーブルコインはアメリカ国債に対する巨大な需要を生み出しました。これはアメリカ政府にとって、借金がかつてないほど容易になることを意味します。通常の場合、政府の過剰借入は市場がリスク補償としてより高い金利を要求する原因となり、これは自然な「ブレーキ」メカニズムです。しかし現在、ステーブルコイン発行者という「鉄板の買い手」グループの存在により、世界中の人々がアメリカ国債の買い手となり、借入コストが人為的に押し下げられています。政府はより簡単に、より安くより多くのお金を借りることができ、財政規律の制約力が大幅に弱まっています。これは経済学的に"債務貨幣化"の一種の変種と見なすことができます。中央銀行が政府に直接お金を印刷するわけではありませんが、効果は非常に似ています：民間企業が"デジタルドル"（ステーブルコイン）を発行し、その後公衆の資金を使って国債を購入します。基本的には通貨供給を拡大することで政府の赤字をファイナンスしています。最終的な結果としてはインフレーションが非常に可能性が高く、このような"隠れた税金"が知らず知らずのうちに私たちのポケットから富を移転させることになります。より危険なのは、それがインフレリスクを周期的な政策選択から金融システムの構造的特徴へと変える可能性があることです。伝統的に、大規模な債務の貨幣化は中央銀行が深刻な危機に対処する際に使用する非常規的かつ一時的な手段です。しかし、《GENIUS法案》は、経済サイクルから切り離された政府債務の需要源を恒久的に創出しました。これは、債務の貨幣化がもはや危機対策ではなく、金融システムの日常的な運営に「組み込まれる」ことを意味します。これにより、経済システムに潜在的かつ持続的なインフレ圧力が植え付けられ、将来的にインフレを制御する作業が非常に困難になります。次に"鉄鎖連舟" - 新しい金融の不安定性伝導メカニズム今回のステーブルコインの熱潮では、各方面の勢力が次々と参入し、さまざまなステーブルコインのシンボルが目まぐるしく展開しています。しかし、《GENIUS法案》の後、ステーブルコインの名称がどうであれ、アメリカという世界最大の資本市場でコンプライアンスを持って運営したいのであれば、米国債を核心的な準備資産として持つ必要があります。これが「鉄鎖連舟」の由来です：異なるステーブルコインは「舟」でありながら、「米国債」という鎖で密接に繋がれているのです。《GENIUS法案》は、前例のない全く新しい金融不安定伝導経路を創造しました。それはデジタル通貨市場の運命をアメリカ国債市場の健康状態と前例のない方法で緊密に結びつけます。一方で、もし主要なステーブルコインに信任危機が発生した場合、大規模な償還ラッシュを引き起こし、その発行者が短期間で大量の米国債を売却せざるを得なくなる可能性があります。この"売りさばき"の行為は、世界の金融システムの基石である米国債市場を混乱させるのに十分であり、金利の急上昇やより広範な金融恐慌を引き起こす可能性があります。一方で、アメリカの国債市場自体に危機（例えば、債務上限の行き詰まりや国の信用格付けの引き下げ）が発生した場合、すべての主要なステーブルコインの準備金の安全が直接脅かされ、デジタルドルのエコシステム全体でのシステミックな"取り付け騒ぎ"を引き起こす可能性があります。法案はこのようにして、リスクを増幅できる双方向の感染チャネルを創造しました。さらに、ステーブルコインは新しいものであり、一般の認識は浅いため、何かしらの変化によって引き起こされる恐慌は、このリスク伝導チェーンの中で急激に増幅される可能性があります。最後は「面子」の問題 - 無視できない信用リスク《GENIUS法案》の投票過程では、両党の対立がかなり大きいです。巨大な論争点は大統領の利益相反問題に直接指摘されています。法案には、国会議員およびその家族がステーブルコイン業務から利益を得ることを禁止する条項があります - これは良いことですが、疑念を避けるためです。しかし奇妙なことに、この禁止令は大統領およびその家族には適用されていません。この点がなぜそんなに敏感なのか？それは、ある政治家の家族が暗号業界に深く関与していることが広く知られているからだ。家族が株を保有している企業がステーブルコインを発行し、短期間で急成長した。その関連者は2024年の財務開示で、その企業から数千万ドルの収益を得たと報告した。ある高官が暗号資産のために支持を表明することは、このような「公器私用」の香りがあまりにも強すぎる。一方でステーブルコインの合法化を推進し、もう一方では自社のステーブルコインビジネスが順調に進んでいる。これは法案自体に「利益供与」の影を落とすだけでなく、Web3および暗号資産業界全体の評判を損なわせ、まるで政治的権力者たちの利益を得るための道具に堕してしまったかのようだ。より深いリスクは、明らかに党派的かつ個人的な利益を色濃く反映した法案が、必然的にその安定性を危うくすることです。今回、ある党派の主導の下で通過しましたが、別の党派からの批判の声は絶えません。未来のある日、政権交代後に新たに就任する政府が現職大統領に対して「清算」を行わないと誰が保証できますか？その時、彼らは法案の背後にある利益の絡みを嫌悪し、「洗浴水と子供を一緒に捨てる」ことを選び、直接的に全体のステーブルコインの枠組みを廃止または覆すのでしょうか？このような政治的な不確実性は、長期的な安定した予測を極度に必要とする業界にとって、間違いなく時限爆弾です。### 権力ゲーム：これは「革新の天国」なのか、それとも「巨頭の裏庭」なのか？法案は「革新を促進する」ことを主張しているが、その規則を注意深く検討すると、全く逆の結論に至る可能性がある。法案はステーブルコイン発行者に対して、銀行に匹敵する厳格な規制基準を設定しました：マネーロンダリング対策（AML）、顧客確認（KYC）、頻繁な監査、銀行レベルのセキュリティシステム......これらすべては非常に高いコンプライアンスコストを意味します。研究によれば、最大93％のフィンテック企業がコンプライアンス要件を満たすことに苦しんでいるとされています。スタートアップにとって、これはほぼ越えられない高い壁です。それでは、誰が簡単に対処できるのでしょうか？答えは明白です：すでに成熟したウォール街の巨人や大手フィンテック企業です。彼らはすぐに使える法務コンプライアンスチーム、豊富な資本、そして規制当局とのやり取りに関する豊富な経験を持っています。結果として、この法案は「イノベーションの促進」と名付けられていますが、実際には業界の巨人たちに深い「防壁」を築き、活力に満ち、最も破壊的な小さなチームを無情に排除しています。最終的に、私たちは百花繚乱のイノベーションエコシステムを見ることができず、少数の銀行と「招安」されたテクノロジー巨人によって支配される寡占市場が形成されるかもしれません。それは、2008年の金融危機で「大きすぎて潰せない」と証明された機関に再びシステミックリスクを集中させ、次の寡頭によって引き起こされる危機のための準備をしているのかもしれません。
GENIUS法案の懸念：ドルの罠、債務リスクと革新の壁
最近、暗号資産の世界で最も注目されている話題は、法律として成立した《GENIUS法案》である。この法案は広く歓迎され、多くの人々がアメリカがついに暗号資産、特にステーブルコインのためにコンプライアンスの道を開いたと考えている。我々は巨大な市場の爆発の前夜に立っているようだ。支持者たちは、この動きがドルの世界的な主導的地位を強化し、同時に消費者に前例のない強力な保護を提供すると主張している。
確かに素晴らしい響きですが、弁証法的思考で物事を見ることに慣れている私としては、考えずにはいられません。この法案は本当に表面上見えるほど「天才的」なのでしょうか？それとも、その華やかな条項の背後には、私たちがまだ予見していないリスクが隠れているのでしょうか？
今日は、わかりやすい言葉を使って、《GENIUS法案》がもたらす可能性のある悪影響について深く掘り下げてみましょう。
重要なのは、暗号資産の世界の積極的な参加者として、私は個人的に《GENIUS法案》の成立を歓迎します。結局のところ、それはブロックチェーンと暗号化技術を一般の人々の日常生活に押し上げ、大規模な採用に向けた重要な一歩を踏み出し、動乱のグローバル化プロセスに対する保証を加えました。したがって、この記事に挙げられたさまざまな欠点は、先見の明のある考え方や思考の練習と見なすことができます。読者の皆さんは、気楽に受け止めてみてください。
ドルの罠：製造業の回帰の夢はステーブルコインに圧倒される可能性がある
私たちはまず経済的な観点から分析します。法案の核心的な目標の一つは、米ドルのステーブルコインを世界のデジタル経済の「ハード通貨」とすることで、米ドルの主導的地位を維持することです。法案はすべてのコンプライアンスを遵守するステーブルコイン発行者が、高品質の流動資産（主に短期の米国債）で1:1の担保準備を行わなければならないと要求しています。
想像してみてください、世界中がドル建てステーブルコインを使用する場合、どれほどの規模のアメリカ国債が準備金として必要になるでしょうか？これにより、アメリカ国債に対する巨大かつ持続的な需要が生まれます。世界中の資金がアメリカに流入し、国債を購入することになりますので、ドルは自然とより強力になるでしょう。
これはアメリカに有利に見えるが、特に製造業の回帰というビジョンに関しては、巨大な逆説が隠れている。これはほぼ釜の底を抜くようなものだ。
アメリカの製造業の「空洞化」の一つの重要な理由は、長期にわたる貿易赤字です。アメリカの輸入は輸出を大きく上回り、大量のドルが世界に流出しています。他の国々はこれらのドルで何を買えるのでしょうか？アメリカの製造業はすでに空洞化しており、少数のハイテク製品を除いて、それほど多くの「アメリカ製」の商品は選択肢として存在しません。したがって、これらの資金の大部分はアメリカ国債やウォール街の金融商品を購入するために再流入しています。
これが悪循環を形成します：外国資本がウォール街に流入 → ドルの為替レートが上昇 → 強いドルが「アメリカ製」を海外で高くする → 輸出がさらに困難になり、輸入商品は一層安くなる → 貿易赤字がさらに拡大 → 国内製造業の競争力が持続的に弱まる。
《GENIUS法案》は、この悪循環にスーパーチャージャーを取り付けることに相当します。ステーブルコインの世界的普及は、アメリカが全世界に「デジタルドル」を発行することを意味し、これによりドルとアメリカ国債に対する前例のない需要が引き起こされます。その結果、ドルの価値は前例のない高みに押し上げられることになります。
アメリカの本土製造業にとって、これは間違いなく追い打ちとなります。同時に、海外収入が大きな割合を占めるアメリカの多国籍企業、特に大型のテクノロジーおよび産業の巨人にとっても、これは大きな打撃です。彼らが海外で得た外貨利益を強いドルに換算すると、財務諸表上の数字は著しく減少します。これは企業の収益能力に直接影響を及ぼし、株式の評価を低下させるだけでなく、主要な株価指数の全体的なパフォーマンスを引き下げる可能性さえあります。
いわゆる「製造業の回帰」は、強いドルの圧力の下で、ますます手の届かないものになる可能性があります。GENIUS法案は、ドルの金融的覇権を強化する一方で、国内の実体経済を犠牲にしている可能性があります。
ドル支配のパラドックス：過度に追求することで「ドル離れ」を加速する可能性がある
《GENIUS法案》的核心経済論拠は、ドルのグローバルな主導地位を強化することである。しかし、長期的には、このような過度な力の行使は、かえってドルからのグローバルな離心の傾向を加速させる可能性がある。
ステーブルコインが登場する前から、ドルはアメリカが経済制裁を実施し、地政学的な影響力を投射するためのツールでした。《GENIUS法案》はデジタル通貨エコシステムの核心をさらにドルとその規制範囲に集中させようとしています。しかし、アメリカが金融システムを武器化することへの懸念が、世界各国が代替案を求める主要な原動力となっています。
例えば、人々はステーブルコインがクロスボーダー決済において巨大な潜力を持っていると期待し、さらにはそれがSWIFTに取って代わることさえ想定しています。しかし、「SWIFT」という言葉が広く認知されるようになったのはいつでしょうか？それは、ロシアを排除するSWIFTの出来事がロシア・ウクライナ紛争の中で起こり、多くの国々に警戒を呼び起こした時でした。もし未来にステーブルコインがSWIFTに取って代わり、クロスボーダー決済の主流方式となった場合、ドルの覇権は自ら手足を切り落とすことになりませんか？
したがって、《GENIUS法案》は実際にアメリカの競争相手に明確な信号を送りました：SWIFTを代表とする旧秩序が崩壊し、ステーブルコインを代表とする新秩序がまだ完全に成熟していない今、新しいデジタルドルシステムが根付く前に、代替案を構築する時期が到来したということです。
短期的にドルの覇権を揺るがすことはほぼ不可能だが、局所的な市場での"ドル離れ"は完全に実現可能である。新興市場国の一部が主導する"ドル離れ"の波は、かつてない速度で進展している。これらの国々が講じている措置には、二国間貿易における自国通貨決済への移行、ドル資産の代替としての金の増持、そしてSWIFTを回避するための非ドルのデジタル通貨決済システムの積極的な開発と普及が含まれている。
###債務と信用力:政府の財政難と潜在的リスク
まずは「お金袋」問題 - 抜け出せない借金の罠
前述の通り、ステーブルコインはアメリカ国債に対する巨大な需要を生み出しました。これはアメリカ政府にとって、借金がかつてないほど容易になることを意味します。
通常の場合、政府の過剰借入は市場がリスク補償としてより高い金利を要求する原因となり、これは自然な「ブレーキ」メカニズムです。しかし現在、ステーブルコイン発行者という「鉄板の買い手」グループの存在により、世界中の人々がアメリカ国債の買い手となり、借入コストが人為的に押し下げられています。政府はより簡単に、より安くより多くのお金を借りることができ、財政規律の制約力が大幅に弱まっています。
これは経済学的に"債務貨幣化"の一種の変種と見なすことができます。中央銀行が政府に直接お金を印刷するわけではありませんが、効果は非常に似ています：民間企業が"デジタルドル"（ステーブルコイン）を発行し、その後公衆の資金を使って国債を購入します。基本的には通貨供給を拡大することで政府の赤字をファイナンスしています。最終的な結果としてはインフレーションが非常に可能性が高く、このような"隠れた税金"が知らず知らずのうちに私たちのポケットから富を移転させることになります。
より危険なのは、それがインフレリスクを周期的な政策選択から金融システムの構造的特徴へと変える可能性があることです。伝統的に、大規模な債務の貨幣化は中央銀行が深刻な危機に対処する際に使用する非常規的かつ一時的な手段です。しかし、《GENIUS法案》は、経済サイクルから切り離された政府債務の需要源を恒久的に創出しました。これは、債務の貨幣化がもはや危機対策ではなく、金融システムの日常的な運営に「組み込まれる」ことを意味します。これにより、経済システムに潜在的かつ持続的なインフレ圧力が植え付けられ、将来的にインフレを制御する作業が非常に困難になります。
次に"鉄鎖連舟" - 新しい金融の不安定性伝導メカニズム
今回のステーブルコインの熱潮では、各方面の勢力が次々と参入し、さまざまなステーブルコインのシンボルが目まぐるしく展開しています。しかし、《GENIUS法案》の後、ステーブルコインの名称がどうであれ、アメリカという世界最大の資本市場でコンプライアンスを持って運営したいのであれば、米国債を核心的な準備資産として持つ必要があります。これが「鉄鎖連舟」の由来です：異なるステーブルコインは「舟」でありながら、「米国債」という鎖で密接に繋がれているのです。
《GENIUS法案》は、前例のない全く新しい金融不安定伝導経路を創造しました。それはデジタル通貨市場の運命をアメリカ国債市場の健康状態と前例のない方法で緊密に結びつけます。
一方で、もし主要なステーブルコインに信任危機が発生した場合、大規模な償還ラッシュを引き起こし、その発行者が短期間で大量の米国債を売却せざるを得なくなる可能性があります。この"売りさばき"の行為は、世界の金融システムの基石である米国債市場を混乱させるのに十分であり、金利の急上昇やより広範な金融恐慌を引き起こす可能性があります。
一方で、アメリカの国債市場自体に危機（例えば、債務上限の行き詰まりや国の信用格付けの引き下げ）が発生した場合、すべての主要なステーブルコインの準備金の安全が直接脅かされ、デジタルドルのエコシステム全体でのシステミックな"取り付け騒ぎ"を引き起こす可能性があります。
法案はこのようにして、リスクを増幅できる双方向の感染チャネルを創造しました。さらに、ステーブルコインは新しいものであり、一般の認識は浅いため、何かしらの変化によって引き起こされる恐慌は、このリスク伝導チェーンの中で急激に増幅される可能性があります。
最後は「面子」の問題 - 無視できない信用リスク
《GENIUS法案》の投票過程では、両党の対立がかなり大きいです。巨大な論争点は大統領の利益相反問題に直接指摘されています。法案には、国会議員およびその家族がステーブルコイン業務から利益を得ることを禁止する条項があります - これは良いことですが、疑念を避けるためです。しかし奇妙なことに、この禁止令は大統領およびその家族には適用されていません。
この点がなぜそんなに敏感なのか？それは、ある政治家の家族が暗号業界に深く関与していることが広く知られているからだ。家族が株を保有している企業がステーブルコインを発行し、短期間で急成長した。その関連者は2024年の財務開示で、その企業から数千万ドルの収益を得たと報告した。
ある高官が暗号資産のために支持を表明することは、このような「公器私用」の香りがあまりにも強すぎる。一方でステーブルコインの合法化を推進し、もう一方では自社のステーブルコインビジネスが順調に進んでいる。これは法案自体に「利益供与」の影を落とすだけでなく、Web3および暗号資産業界全体の評判を損なわせ、まるで政治的権力者たちの利益を得るための道具に堕してしまったかのようだ。
より深いリスクは、明らかに党派的かつ個人的な利益を色濃く反映した法案が、必然的にその安定性を危うくすることです。今回、ある党派の主導の下で通過しましたが、別の党派からの批判の声は絶えません。未来のある日、政権交代後に新たに就任する政府が現職大統領に対して「清算」を行わないと誰が保証できますか？その時、彼らは法案の背後にある利益の絡みを嫌悪し、「洗浴水と子供を一緒に捨てる」ことを選び、直接的に全体のステーブルコインの枠組みを廃止または覆すのでしょうか？このような政治的な不確実性は、長期的な安定した予測を極度に必要とする業界にとって、間違いなく時限爆弾です。
権力ゲーム：これは「革新の天国」なのか、それとも「巨頭の裏庭」なのか？
法案は「革新を促進する」ことを主張しているが、その規則を注意深く検討すると、全く逆の結論に至る可能性がある。
法案はステーブルコイン発行者に対して、銀行に匹敵する厳格な規制基準を設定しました：マネーロンダリング対策（AML）、顧客確認（KYC）、頻繁な監査、銀行レベルのセキュリティシステム......これらすべては非常に高いコンプライアンスコストを意味します。研究によれば、最大93％のフィンテック企業がコンプライアンス要件を満たすことに苦しんでいるとされています。
スタートアップにとって、これはほぼ越えられない高い壁です。それでは、誰が簡単に対処できるのでしょうか？答えは明白です：すでに成熟したウォール街の巨人や大手フィンテック企業です。彼らはすぐに使える法務コンプライアンスチーム、豊富な資本、そして規制当局とのやり取りに関する豊富な経験を持っています。
結果として、この法案は「イノベーションの促進」と名付けられていますが、実際には業界の巨人たちに深い「防壁」を築き、活力に満ち、最も破壊的な小さなチームを無情に排除しています。最終的に、私たちは百花繚乱のイノベーションエコシステムを見ることができず、少数の銀行と「招安」されたテクノロジー巨人によって支配される寡占市場が形成されるかもしれません。それは、2008年の金融危機で「大きすぎて潰せない」と証明された機関に再びシステミックリスクを集中させ、次の寡頭によって引き起こされる危機のための準備をしているのかもしれません。