ERC404の徹底分析: 潜在能力とリスクが共存するNFTの新しいパラダイム

はじめに

最近、イーサリアムチェーン上にERC404という新しい資産標準が登場しました。この標準はERC20とERC721の特性を巧妙に組み合わせており、NFT分野に新たな可能性をもたらします。本記事では、ERC404標準とその初の代表プロジェクトであるPandoraを深く分析し、この革新がNFTエコシステムに与える潜在的な影響を探ります。

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ERC404規格の紹介

ERC404は、ERC20トークンとERC721 NFTの機能を統合することを目的とした実験的な標準です。プロトコルレベルの設計により、FTとNFTの間の対応関係と相互変換が実現されており、以下の主要な特徴があります:

• ネイティブ流動性: DEXで直接取引できます
• ハイブリッドトークン: FTとNFTの属性を同時に持つ
• 変数属性:NFTの属性は、取引によって変化する可能性があります
• 擬似ランダムカード抽選: Token IDに基づいてNFT属性を生成

このデザインはNFTに新しい可能性をもたらしました。たとえば、ネイティブな分割やAMM流動性などです。

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Pandoraプロジェクト分析

PandoraはERC404標準に基づく最初のプロジェクトで、2月2日に発表されました。その主な特徴には次のものがあります:

• 合計10,000 PANDORAトークン、10,000 NFTに相当
• DEXとNFTマーケットで同時に取引可能
• NFTは5つのレアリティレベルを持ち、毎回の転送で再生成されます。
• 現在、主な流動性はUniswap V3に集中しています

3月2日時点で、Pandoraの時価総額は約1.7億ドル、日間取引量は約3000万ドルです。そのうちDEX取引が大部分を占め、NFT取引量はわずか0.7%です。

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ERC404 技術原理

ERC404のコアデザインには次のものが含まれます:

1. 損失のあるコーディングスキーム: 同じデータ構造を使用してFT残高とNFT IDを保存する
2. LIFOメカニズム:転送時に後入れ先出しの原則に従ってNFTを破棄する
3. 擬似乱数生成:Token IDに基づいてNFT属性を生成

このデザインはFTとNFTの密接な結合を実現しましたが、複数のNFTの破壊の制御不可能性など、いくつかの技術的欠陥も存在します。

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従来のNFTとの違い

従来のERC721 NFTと比較して、ERC404資産には以下の特徴があります:

1. ネイティブな断片化と流動性
2. 内生抽卡ロジックと互換性
3. 価値と価格決定力の明確な二分法

これらの特性はNFTに新しい遊び方と想像の余地をもたらしました。

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NFTFiへの潜在的な影響

ERC404は既存のNFTFiエコシステムに以下の影響を与える可能性があります:

1. 第三者の断片化プロトコルへの依存を減らす
2. NFTにより便利なAMM流動性を提供する
3. NFTの貸出などの金融操作を簡素化する

しかし、ERC404は標準の成熟度や安全性などの課題にも直面しています。

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リスク分析

ERC404とPandoraプロジェクトには現在以下の主要なリスクがあります:

1. 標準は長期的な検証を受けておらず、安全上のリスクが存在する可能性があります。
2. まだEthereumによって正式にEIP提案として受け入れられていない
3. Pandoraは初のプロジェクトとして、発展の見通しが不確定です。
4. プロジェクトの運営とエンパワーメントの詳細は明確にする必要があります

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その他の類似基準

ERC404を除いて、市場にはDN404、ERC-1111、ERC-Xなどの類似の標準が現れ、それぞれの特徴と代表的なプロジェクトがあります。これは、NFTの革新に対する市場の需要を反映しています。

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まとめと展望

ERC404はNFTに新たな発展の方向性をもたらし、非常に大きな想像の余地があります。将来的には、全チェーンGameFi、機能性NFTなどの分野での応用が期待されます。しかし、その発展の見通しは市場の検証を待つ必要があり、投資者は関連するリスクを理性的に見るべきです。

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