# 暗号資産市場の新常態:四つの並行サイクル最近、業界のいくつかのベテランと交流した結果、皆が共通の話題を議論していることに気づきました: 伝統的な「4年1サイクル」理論はもはや時代遅れです。もしあなたがまだ長期保有によって巨額の利益を得られると期待していたり、「牛市で十倍百倍の寝ている間に得られる機会」を夢見ているなら、おそらく市場に置いていかれている可能性があります。なぜそうなったのでしょうか?市場の賢明な投資家たちは、現在の暗号資産市場が単一の投資戦略には適さないことに気づいており、同時に4つの完全に異なるサイクルが存在し、それぞれのサイクルには独自のリズム、プレイスタイル、利益ロジックがある。## ビットコインスーパーサイクル: 個人投資家の退出、十年の緩やかな上昇が可能に従来の半減期理論はもはや通用しません。ビットコインは単なる投機対象から機関投資家の資産へと進化しました。ウォール街、上場企業、ETFがもたらす資金規模と配分論理は、個人投資家の「ブル・ベア切り替え」プレイとは全く異なります。重要な変化は、個人投資家が保有するビットコインが特定のテクノロジー企業を代表とする機関投資家に大規模に移転していることです。この保有構造の根本的な変化は、ビットコインの価格発見メカニズムとボラティリティの特性を再定義しています。個人投資家が直面しているのは、時間コストと機会コストの二重のプレッシャーです。機関投資家は、ビットコインの長期的な価値の実現を待つために3〜5年の保有期間を耐えられますが、個人投資家は明らかにそのような忍耐と資金力を持つことが難しいです。私たちは10年以上続くビットコインのスーパー・スロー・ブル市場を見る可能性が高いです。年率収益率は20-30%の範囲で安定する可能性がありますが、日中のボラティリティは著しく低下し、より安定した成長を遂げるテクノロジー株のようになるでしょう。ビットコインの価格の上限については、現在の個人投資家の視点から見ると、予測するのは非常に難しいと思われます。## ミーム注目短波サイクル:草の根からプロの舞台へMEMEの強気論は依然として成立しています。技術的な物語に魅力が欠けている時期に、MEMEの物語は常に感情、資金、注意のリズムに合わせて市場の「退屈な真空」を埋める役割を果たします。MEMEの本質は、一種の"即時満足"の投機媒体です。それにはホワイトペーパー、技術的検証、またはロードマップは必要なく、共鳴を引き起こすシンボルがあれば十分です。ペット文化から政治のMEME、AI概念のパッケージングからコミュニティのIP孵化まで、MEMEはすでに完全な"感情のマネタイズ"産業チェーンに成長しています。MEMEの「短平快」特性は、市場の感情のバロメーターと資金の貯水池となる。資金が潤沢な時、MEMEは熱い資金の試験場となり; 資金が不足している時、MEMEは最後の投機の避難所となる。しかし、MEME市場は「草の根の狂騒」から「プロの競技」へと進化しています。一般の個人投資家がこの高頻度の回転の中で利益を上げることがますます難しくなっています。専門チーム、技術専門家、大口投資家の参入に伴い、このかつての「草の根の楽園」は競争が激化しています。## 技術的叙事の飛躍的長期サイクル: デスバレーの底を打ち、3年で10倍のスタート?技術の物語は消えていない。実際に技術的なハードルを持つ革新、例えばLayer2のスケーリング、ZK技術、AIインフラストラクチャなどは、実際の効果を見るまでに2-3年、あるいはそれ以上の時間が必要である。この種のプロジェクトは、資本市場のセンチメントサイクルではなく、技術の成熟度曲線に従っている — 両者の間には根本的な時間のずれが存在する。技術の物語が市場から批判される理由は、プロジェクトがまだ概念段階にあるときに過大評価がされ、技術が実際に実現される「死の谷」段階ではむしろ過小評価がされるからです。これによって、技術プロジェクトの価値の解放は非線形的な飛躍的特性を示すことになります。忍耐強く技術的な判断力を持つ投資家にとって、「デスバレー」段階で本当に価値のある技術プロジェクトに投資することは、超過リターンを得るための最良の戦略かもしれません。しかし前提として、長い待機期間や市場の苦痛、そして潜在的な疑念の声に耐えられる必要があります。## 革新的小さなホットスポット短期サイクル:1-3ヶ月のウィンドウ期間、主上昇波の大きな物語を醸成する主流の技術ナarrativeが形成される前に、さまざまな小さなナarrativeが迅速に回転し、RWAからDePIN、AIエージェントからAIインフラストラクチャーまで、各小さなホットスポットはおそらく1〜3ヶ月のウィンドウ期間しかない。この物語の断片化と高頻度のローテーションは、現在の市場における注意の希少性と資金の租借効率という二重の制約を反映しています。典型的な小さな物語のサイクルは、六段階モデルに従っています："概念検証→資金テスト→世論拡大→FOMO参入→評価過剰→資金撤退"。このモデルで利益を得るための鍵は、"概念検証"から"資金テスト"の段階で入ることであり、"FOMO参入"のピークで退出することです。小話の間の競争は本質的に注意力資源のゼロサムゲームです。しかし、物語の間には技術的関連性と概念的進行関係があります。例えば、AIインフラストラクチャ内のモデルコンテキストプロトコルとエージェント相互作用標準は、実際にはAIエージェントの物語の技術的な基盤の再構築です。もし後続の物語が前のホットトピックを継続し、システム的なアップグレードの連動を形成し、このプロセスで持続可能な価値の閉じた環を本当に蓄積できれば、DeFi Summerに類似したスーパー物語が誕生する可能性が高いです。既存の小さな物語の構造から見ると、AIインフラストラクチャのレベルで最も早く突破を実現する可能性が高い。モデルのコンテキストプロトコル、エージェント通信標準、分散コンピューティング、推論、データネットワークなどの基盤技術が有機的に統合されれば、確かに「AIサマー」に似たスーパーストーリーを構築する潜在能力がある。全体的に言えば、これらの4つの並行したプレイサイクルの本質を認識することで、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見つけることができる。疑いもなく、単一の「4年ごとのサイクル」という考え方は、現在の市場の複雑さには完全に追いついていない。"多様なプレイサイクルの並行"という新しい常態に適応することこそが、この牛市で実際に利益を得るための鍵かもしれない。
新しい暗号市場の風景:ビットコイン、ミーム、テクノロジー、イノベーションが共存
暗号資産市場の新常態:四つの並行サイクル
最近、業界のいくつかのベテランと交流した結果、皆が共通の話題を議論していることに気づきました: 伝統的な「4年1サイクル」理論はもはや時代遅れです。もしあなたがまだ長期保有によって巨額の利益を得られると期待していたり、「牛市で十倍百倍の寝ている間に得られる機会」を夢見ているなら、おそらく市場に置いていかれている可能性があります。なぜそうなったのでしょうか?
市場の賢明な投資家たちは、現在の暗号資産市場が単一の投資戦略には適さないことに気づいており、同時に4つの完全に異なるサイクルが存在し、それぞれのサイクルには独自のリズム、プレイスタイル、利益ロジックがある。
ビットコインスーパーサイクル: 個人投資家の退出、十年の緩やかな上昇が可能に
従来の半減期理論はもはや通用しません。ビットコインは単なる投機対象から機関投資家の資産へと進化しました。ウォール街、上場企業、ETFがもたらす資金規模と配分論理は、個人投資家の「ブル・ベア切り替え」プレイとは全く異なります。
重要な変化は、個人投資家が保有するビットコインが特定のテクノロジー企業を代表とする機関投資家に大規模に移転していることです。この保有構造の根本的な変化は、ビットコインの価格発見メカニズムとボラティリティの特性を再定義しています。
個人投資家が直面しているのは、時間コストと機会コストの二重のプレッシャーです。機関投資家は、ビットコインの長期的な価値の実現を待つために3〜5年の保有期間を耐えられますが、個人投資家は明らかにそのような忍耐と資金力を持つことが難しいです。
私たちは10年以上続くビットコインのスーパー・スロー・ブル市場を見る可能性が高いです。年率収益率は20-30%の範囲で安定する可能性がありますが、日中のボラティリティは著しく低下し、より安定した成長を遂げるテクノロジー株のようになるでしょう。ビットコインの価格の上限については、現在の個人投資家の視点から見ると、予測するのは非常に難しいと思われます。
ミーム注目短波サイクル:草の根からプロの舞台へ
MEMEの強気論は依然として成立しています。技術的な物語に魅力が欠けている時期に、MEMEの物語は常に感情、資金、注意のリズムに合わせて市場の「退屈な真空」を埋める役割を果たします。
MEMEの本質は、一種の"即時満足"の投機媒体です。それにはホワイトペーパー、技術的検証、またはロードマップは必要なく、共鳴を引き起こすシンボルがあれば十分です。ペット文化から政治のMEME、AI概念のパッケージングからコミュニティのIP孵化まで、MEMEはすでに完全な"感情のマネタイズ"産業チェーンに成長しています。
MEMEの「短平快」特性は、市場の感情のバロメーターと資金の貯水池となる。資金が潤沢な時、MEMEは熱い資金の試験場となり; 資金が不足している時、MEMEは最後の投機の避難所となる。
しかし、MEME市場は「草の根の狂騒」から「プロの競技」へと進化しています。一般の個人投資家がこの高頻度の回転の中で利益を上げることがますます難しくなっています。専門チーム、技術専門家、大口投資家の参入に伴い、このかつての「草の根の楽園」は競争が激化しています。
技術的叙事の飛躍的長期サイクル: デスバレーの底を打ち、3年で10倍のスタート?
技術の物語は消えていない。実際に技術的なハードルを持つ革新、例えばLayer2のスケーリング、ZK技術、AIインフラストラクチャなどは、実際の効果を見るまでに2-3年、あるいはそれ以上の時間が必要である。この種のプロジェクトは、資本市場のセンチメントサイクルではなく、技術の成熟度曲線に従っている — 両者の間には根本的な時間のずれが存在する。
技術の物語が市場から批判される理由は、プロジェクトがまだ概念段階にあるときに過大評価がされ、技術が実際に実現される「死の谷」段階ではむしろ過小評価がされるからです。これによって、技術プロジェクトの価値の解放は非線形的な飛躍的特性を示すことになります。
忍耐強く技術的な判断力を持つ投資家にとって、「デスバレー」段階で本当に価値のある技術プロジェクトに投資することは、超過リターンを得るための最良の戦略かもしれません。しかし前提として、長い待機期間や市場の苦痛、そして潜在的な疑念の声に耐えられる必要があります。
革新的小さなホットスポット短期サイクル:1-3ヶ月のウィンドウ期間、主上昇波の大きな物語を醸成する
主流の技術ナarrativeが形成される前に、さまざまな小さなナarrativeが迅速に回転し、RWAからDePIN、AIエージェントからAIインフラストラクチャーまで、各小さなホットスポットはおそらく1〜3ヶ月のウィンドウ期間しかない。
この物語の断片化と高頻度のローテーションは、現在の市場における注意の希少性と資金の租借効率という二重の制約を反映しています。
典型的な小さな物語のサイクルは、六段階モデルに従っています："概念検証→資金テスト→世論拡大→FOMO参入→評価過剰→資金撤退"。このモデルで利益を得るための鍵は、"概念検証"から"資金テスト"の段階で入ることであり、"FOMO参入"のピークで退出することです。
小話の間の競争は本質的に注意力資源のゼロサムゲームです。しかし、物語の間には技術的関連性と概念的進行関係があります。例えば、AIインフラストラクチャ内のモデルコンテキストプロトコルとエージェント相互作用標準は、実際にはAIエージェントの物語の技術的な基盤の再構築です。もし後続の物語が前のホットトピックを継続し、システム的なアップグレードの連動を形成し、このプロセスで持続可能な価値の閉じた環を本当に蓄積できれば、DeFi Summerに類似したスーパー物語が誕生する可能性が高いです。
既存の小さな物語の構造から見ると、AIインフラストラクチャのレベルで最も早く突破を実現する可能性が高い。モデルのコンテキストプロトコル、エージェント通信標準、分散コンピューティング、推論、データネットワークなどの基盤技術が有機的に統合されれば、確かに「AIサマー」に似たスーパーストーリーを構築する潜在能力がある。
全体的に言えば、これらの4つの並行したプレイサイクルの本質を認識することで、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見つけることができる。疑いもなく、単一の「4年ごとのサイクル」という考え方は、現在の市場の複雑さには完全に追いついていない。"多様なプレイサイクルの並行"という新しい常態に適応することこそが、この牛市で実際に利益を得るための鍵かもしれない。