グローバル貿易摩擦下のビットコイン鉱業の再構築

まとめ

2025年4月、アメリカ政府は「対等関税」政策を導入し、世界の貿易パートナーに対して10％の「最低基準関税」を一律で課すことになり、世界のリスク資産が激しく揺れ動くことになった。ビットコイン鉱業はハードウェア設備に依存する業界として、直接的な影響を受ける。

マイニングマシン製造業者が最も影響を受け、供給側と需要側の二重の圧力に直面しています。自営マイニングファームは主に供給側の影響を受け、大規模マイニングファームは保有通貨戦略のため影響が少ないです。クラウドマイニングファームは比較的影響が最小で、そのビジネスモデルによりコストの一部を顧客に転嫁できます。

関税政策は世界の鉱業レイアウトの再構築を促進する可能性があり、アメリカの鉱業企業の発言権は低下するかもしれません。しかし、長期的には機関投資家がビットコイン市場の主導的な力であり続けます。鉱業参加者は政策、地政学、エネルギーなどの要因の重要性を再認識する必要があります。

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

ビットコイン鉱業各セクターの関税政策の影響分析

マイニング機械製造業者

マイニング機器メーカーの最近の株価は、供給と需要の両面からの影響を受けて大幅に下落しています。

• 供給側:チップファウンドリーは高い関税に直面しており、コストを転嫁する可能性があります
• 需要サイド:アメリカの鉱場はマイニングマシンの購入に高額な関税を負担しなければならず、注文が縮小する可能性がある

関税政策が実施された後、主流のマイニングマシンによる1枚のビットコインのマイニングコストは15-40%上昇する可能性があります。長期的には、製造業者はリスク回避のためにグローバルな生産能力の配置を検討するかもしれません。

自営マイニングファーム

自営マイニング施設は主に供給側の影響を受け、取引所にビットコインを販売する過程は影響を受けにくい。大規模なマイニング施設はビットコインを蓄える戦略により、ビットコイン価格の変動の影響を受けにくい。小規模なマイニング施設は資金が限られており、あるいは"掘ってすぐ売る"ことを余儀なくされ、市場の売圧を悪化させる。

長期的に見て、マイニング機器は継続的に更新する必要があり、関税は業界の限界生産コストを押し上げ、中小マイニング場の収益性に挑戦する。

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クラウドマイニングファーム

クラウドマイニングファームの本質はレンタルモデルであり、コストの一部を顧客に転嫁できるため、影響を受けるのは相対的に最小限です。そのコア競争力は次の通りです:

• コストを削減するために立地の最適化を行う
• 市場の変動に対応するために、算力の展開の柔軟性を維持する

収入は主に全体のハッシュレートによって駆動されており、全体のハッシュレートは最近新高値を更新し、需要が依然として旺盛であることを示しています。

ビットコインマイニングの再構築が価格に与える影響

関税政策は、一部の算力を非米地域に移転させる可能性があり、アメリカの鉱業企業の発言権は低下するかもしれません。新規参入者が"採掘・提案・販売"戦略を採用した場合、短期的には価格に圧力をかけることになります。

しかし、長期的には機関投資家が市場の主導的な力であり続けます。IBITやMicroStrategyなどの大規模な保有者の購入力は、毎日の新たな供給を消化するのに十分です。

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まとめ

トランプ政権の関税政策は、ビットコインマイニングに対して上流コストと地理的配置の二重の課題をもたらしています。世界の算力は、さらなる低関税地域である東南アジアや中東に分散する可能性があります。

マイニング参加者は政策の重要性を再認識する必要があります。ビットコインの価格はもはや唯一の指標ではなく、政策のトレンド、地政学的安全、エネルギーの調整、製造の安定性などの要因がますます重要になっています。

短期内のマイニングコスト上昇は価格に対してマイナスの影響を与える可能性がありますが、中長期的には機関投資家の力が供給圧力を相殺し、市場構造を安定させることが期待されます。ビットコインマイニングは政策の再構築と構造の移行の重要な時期にあり、世界の投資家は産業チェーンの再バランスプロセスに注目する必要があります。

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

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