ステーブルコイン業界レポート：USDT、USDC、PYUSDとRLUSDが評価ランキングをリード

最近、Web3のセキュリティに関する報告書が2025年上半期のステーブルコイン業界の包括的な分析を発表しました。報告書によると、ステーブルコインは主流の金融システムへの統合を加速しており、総供給量は2,500億ドルを突破し、月次決済量は43%増加して1.4兆ドルに達しています。従来の金融機関や大企業の採用が進む中、ステーブルコインの戦略的地位は持続的に上昇しています。同時に、規制政策の徐々に実施されることで、コンプライアンスと安全リスクがますます注目され、市場の構造は加速的に分化する傾向を示しています。

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市場の成長が強く、主要なステーブルコインのパフォーマンスが際立っている

2025年上半期、ステーブルコイン市場は継続的に拡大し、供給総量は2,520億ドルに達しました。ユーザーの活発度は著しく向上し、保有アドレスの総数は1.2億を突破しました。ある著名なステーブルコインは依然として保有者の最も広範なステーブルコインであり、アドレス数は580万を超え、別の主要なステーブルコインの約2.6倍に達しています。

報告は、運営のレジリエンス、ガバナンス能力、コードの安全性など、6つの主要な次元に基づいて、さまざまな主流のステーブルコインを系統的に評価しました。結果は、USDT、USDC、PYUSD、およびRLUSDが安全性、市場動態、コンプライアンス適合性の面で優れており、評価ランキングの上位に位置していることを示しています。その中で、USDCはEUのMiCAライセンスを取得し、成功裏に上場したことで、時価総額が610億ドルに急増し、最も成長の早い主流のステーブルコインとなりました。PayPalが発行するPYUSDは、Solanaネットワークを統合し、保有者への報酬プログラムを開始することで、短期間で時価総額を倍増させました。RLUSDは、機関レベルのアプリケーションシーンにおける安全性と信頼性により、ローンチ以来常にゼロの安全事件を維持し、自らの市場ポジショニングを確立しました。

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運営ミスが頻発、新型ステーブルコインが新たなリスクをもたらす

2025年上半期、ステーブルコイン業界が直面するリスクの形態は顕著に変化しています。全体の暗号市場では344件のセキュリティ事件が発生し、累積損失は247億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。その中で、ある取引プラットフォームのプライベートキー漏洩を代表とする運営ミスが主な損失源となり、単一事件の損失は150億ドルに達しました。従来のスマートコントラクトの脆弱性と比較して、攻撃者は徐々にターゲットを中央集権型プラットフォームの運営基盤に移行しています。

報告は同時に、ステーブルコインが一部のハッカーによるマネーロンダリングの主要な手段となっていることを警告しており、特定のネットワークはその手数料が低く、流動性が高い特徴から選ばれるようになっている。こうした取引は全体の取引量における割合は減少しているが、絶対的な金額は数百億ドルに達し、非常に大きなコンプライアンスリスクをもたらしている。2025年3月、ある取引所が閉鎖されたことは、こうしたコンプライアンス審査の強化を示す象徴的な出来事である。

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規制の実施が市場の構図を再構築する

アメリカ合衆国議会で関連法案が進展し、EUのMiCA規制が全面的に実施される中、規制はステーブルコインの構図を再形成する重要な力となっています。コンプライアンスの圧力は市場の分化を加速させています：ライセンスを持ち、透明な準備金を持つ機関級プロジェクトは、より高い市場の信頼を得ている一方で、まだコンプライアンスを完了していない発行者は、主流の取引プラットフォームから徐々に周縁化されています。

さらに、伝統的な金融機関や大企業も上半期にステーブルコインビジネスの試点を積極的に行っています。フランスのある大手銀行は、イーサリアムとソラナに基づく米ドルステーブルコインを発表し、コンプライアンスのある米ドルステーブルコインを初めて導入した大手銀行となりました。他の多くの国際的に有名な銀行も関連プロジェクトの開発を推進しており、一部は規制の承認段階に入っています。

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未来の展望：新たなイノベーションの波

下半期を展望すると、報告はRWAサポート型と収益型ステーブルコインが革新の主線となり、年末までに3000億ドル市場の8%から10%を占めると予測しています。RWAサポート型ステーブルコインは国債などのオフチェーン資産をアンカーにすることで、現在の主要な経済圏がステーブルコインのコンプライアンスを推進する規制トレンドに高度に適合しています。一方、収益型ステーブルコインはその"オンチェーン版マネーファンド"の特性により、安定した収益を求める投資家層を引き付けており、特に機関投資家や高純資産ユーザーの注目を集めています。

しかし、これらの新しいモデルは新たなアプリケーション価値をもたらす一方で、より複雑な対手リスクや戦略的リスクも引き起こします。報告書では、厳格なリスク管理、透明な運営メカニズム、そして積極的なコンプライアンス姿勢がステーブルコインプロジェクトの長期的な持続可能な発展を実現するための鍵となることが強調されています。