Suiエコシステムの発展状況とトークン経済モデルの分析

SuiはMove系公鏈の代表プロジェクトの一つとして、5月3日のローンチ以来、40日以上運営されています。イーサリアムL2とは異なる発展路線を持つプロジェクトとして、Suiは多くの議論を引き起こしており、特にそのトークンの発行方法とリリースモデルに関してです。ある意見では、ICPの轍を踏む可能性があると考えられており、他の意見では2021年に新興した公鏈プロジェクトと比較されています。

さて、Suiのエコシステムの発展状況はどうなっていますか？最近のトークンのリリースと需要の状況はどのようになっていますか？

一、オンチェーンデータ分析

1. 総ロックアップ価値(TVL)

6月13日時点で、SuiのTVLは1522万ドルであり、その中でDEX Cetusの占有率は60％を超えています。すべてのパブリックチェーンおよびレイヤー2ネットワークの中で、SuiのTVLは54位にランクされています。注目すべきは、そのTVLのピークが3601万ドルに達したことがあり、現在は50％以上減少しています。

比較すると、別のMove系代表プロジェクトAptosの現在のTVLは4211万ドルで、歴史的な最高値は6500万ドル近く、34位にランクインしています。

! スイスの生態学的データとトークンリリース分析

2. 出来高

SuiのDEXの日間取引量は5月10日に最高の1900万ドルを超え、その後は下降傾向にあります。6月以降、日間取引量は300万ドルから600万ドルの間で推移しており、取引の活発度は低いです。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

3. ネットワークの活性度

Suiのローンチ以来、総取引回数は1653万回、平均TPSは3、総アクティブアドレス数は85万、アクティブノードは104個です。ネットワークの最高TPSは26で、5月12日のTurbos IDO期間中に発生しました。

イーサリアムL2と比較して、Suiの実際のTPSは依然として低い。

日々のアクティブアドレスでは、最高のピークは5月20日に達し、13万件に達しました。これは主にCetusが無許可プール機能を開放し、memeプロジェクトが全ネットワークでエアドロップを行ったためです。通常、日々のアクティブアドレスは1万件未満です。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

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4. クロスチェーンブリッジ

現在、Wormhole、kriya.finance、WELLDONEの3つのクロスチェーンブリッジがSuiをサポートしていますが、具体的なクロスチェーン金額データが不足しています。

二、エコシステムプロジェクトの概要

Sui公式サイトでは現在66のプロジェクトが掲載されており、大多数はまだテスト段階にあります。すでにオンラインでトークンを発行したプロジェクトのパフォーマンスは一般的に良くなく、主要なDEXプロジェクトは破発しており、ソーシャルプラットフォームSUIAの下落幅は約81.82%に達しています。相対的にパフォーマンスが良いSuipadは、主にその低いIDO価格のおかげです。

注目すべきは、Suiのユーザーと資金が限られているため、一部のプロジェクトがAbyss WorldのようにPolygonなどの他のネットワークでIDOを選択していることです。

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三、トークンのリリースと需要分析

Suiトークンの総量は100億枚で、初期流通量は5.28億枚、占有率は5.28%です。2023年5月から10月にかけて、Suiには主に2種類のトークンがリリースされます：取引所IEO発行トークンとステーキングノードインセンティブトークン。

IEO部分は毎月約3461万トークンを解放し、ノードのステーキングインセンティブ部分は最初の3ヶ月で毎月3330万トークン、4ヶ月目から6ヶ月目まで毎月3000万トークンを解放します。総合的に計算すると、最初の3ヶ月の月平均は6794万トークン（総量の0.67%）で、4ヶ月目から6ヶ月目の月平均は6461万トークン（総量の0.64%）です。

2023年11月には大規模なロック解除が行われ、1日のロック解除量は10億トークンを超え、流通するトークンの数が倍増すると予想されています。

しかし、需要側から見ると、Suiネットワークの現在の取引は閑散としており、ユーザーは少なく、短期的にはSUIトークンの需要は明らかではありません。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

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四、Aptosトークンリリースモデルとの比較

Aptosトークンの総量（ステーキングインセンティブを除く）は10億枚で、初期流通は1.3億枚、割合は13%です。上場後の最初の年は、毎月454万枚（総量の0.45%）がリリースされます。2年目からは、毎月のリリース量が大幅に増加します。

Aptosはノードステーキングインセンティブを設けており、現在毎月約490万トークン（総量の0.49%）がリリースされています。

比較すると、Suiの初期流通量は低いが、最初の6か月の月平均リリース量は高い。Suiの初の大規模リリースは上場から6か月後に一括リリース方式で行われた。一方、Aptosは上場から12か月後に大規模リリースを開始し、毎月段階的にリリースする戦略を採用した。

全体的に見て、Suiは最初の年においてAptosよりもトークン供給のプレッシャーが大きく、Aptosの供給圧力は主に2年目に集中しています。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

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! 隋の生態学的データとトークン放出分析

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V. まとめ

Suiは現在、コールドスタート段階にあり、ユーザーベースと取引活性度の向上が求められています。プロジェクトチームは現在、技術面の構築に集中しており、大規模なユーザーインセンティブ施策はまだ導入されていません。

現在の熊市環境に加え、イーサリアムの第2層ネットワークの持続的な発展により、Suiは資金とユーザーを引き付ける挑戦に直面しています。トークン経済モデルの観点から見ると、Suiの最初の年のトークン放出圧力は非常に大きいです。需要が不足している状況では、このような大規模なトークン供給はSUIトークンに対して大きな売却圧力をもたらす可能性があります。