イーサリアムETFが上場承認され、オンチェーンETFインデックス型商品の発展の見通しを解析

7月23日、アメリカ証券取引委員会(SEC)は、多数のETF発行者のイーサリアム現物ETF申請を正式に承認しました。これらのETFは、アメリカ時間で今週の火曜日の午前（北京時間で翌晩）から取引が開始される見込みです。

このニュースは再び市場の感情を高め、暗号資産ETFは今回の相場反発を促進する中心的なストーリーの一つとなった。しかし、現在の暗号ETF製品にはいくつかの問題があり、たとえば参入障壁が高く、手数料が高額で、取引プロセスが複雑である。また、投資選択はビットコインとエーテルの2つの主流資産に限られている。

このような背景の中で、いくつかの革新的なプロジェクトが一般投資家のためにより親しみやすく、便利で、低いハードルのオンチェーン暗号ETF投資環境を構築するために努力しています。これらのプロジェクトは、より多くの一般投資家が暗号資産投資に参加し、市場の発展の利益を共有できるようにすることを目指しています。

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暗号ETF投資の熱潮が続いている

ETFは市場指数を追跡し、証券取引所で自由に売買できるオープンエンドファンドとして、投資家がバスケット資産を通じて全体の業界や市場にポートフォリオを構成することを可能にします。この投資方法により、ユーザーはほぼBetaの業界の純成長収益を得て、全体の暗号市場の成長の配当を享受することができます。

現在、アメリカでも中国香港でも、既に発表されている影響力のある暗号ETFは主にビットコインとエーテルを中心に展開されており、指数型暗号ETFはまだ登場していません。

データによると、2024年7月22日現在、11本の米国ビットコインETFの総資産純額は600億ドルを超え、ETF純資産比率は4.61%に達し、歴史的累計純流入は170億ドルを超え、再び歴史的最高を更新しました。一方、6本の香港の仮想資産現物ETFの総資産運用規模は3.5億ドルを超えています。

アメリカのビットコイン現物ETFは、わずか半年程度の間に600億ドルを超える規模に達し、暗号資産に対する市場の熱意を十分に示しています。しかし、従来の暗号ETFの問題は依然として存在し、一般の投資家のニーズを満たすことができず、より広範な成長対象を網羅することもできません。

このような状況下で、異なる資産クラスやトラック方向に対するオンチェーンETF形式の暗号投資ポートフォリオの構成がますます重要かつ必要となってきています。

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インデックス型オンチェーンETF商品の利点

あるプロジェクトが発表したインデックス型オンチェーンETF商品は、20種類の構成トークンで構成されており、いつでも申込みと償還が可能です。ユーザーはETF商品の申込みや償還などの操作を通じて、ブロックチェーンの特定分野における優れたトークンのパフォーマンスを追跡し、多様な投資目的を達成することができます。

この20の成分トークンの選択は厳格な選考プロセスに従い、流通時価総額と90日間の累積取引量に基づいて選ばれ、市場で最も重要で取引が活発な資産を代表することを保証します。重みは時価総額によって決定され、流通供給量や取引量などの要因に基づいて調整され、単一成分トークンの重みの上限は25%であり、過度の集中を防ぎます。このインデックスは四半期ごとに再バランスされ、市場状況の変化を反映します。

歴史的なバックテストデータを見ると、このインデックス型ETFの全体的なネット資産価値は、暗号業界の全体的な周期的な動向と完璧に一致しており、同時期の米国株式市場のS&Pの全体的なパフォーマンスをはるかに上回るだけでなく、BTCのみを保有している場合の収益パフォーマンスよりも優れています。

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オンチェーンETFの参加形式

ユーザーはオンチェーンETFに参加するための主な方法を2つ持っています：

1. 鋳造：ユーザーはスマートコントラクトを通じて、一連のトークンを対応するETFのシェアに直接変換します。

2. 購入：ユーザーはDEXを通じて他のミント者や保有者から既にミントされたETFシェアを購入します。

このモデルはユーザーに資産を自由に組み合わせる権利を与え、任意のユーザーが暗号通貨ETFを作成し、ユーザーの資金注入を受け入れることができます。

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まとめ

Web3エコシステムの多様化が進む中、DeFi製品間の組み合わせの革新が次々と現れています。しかし、これにより新しいユーザーには高い学習コストと投資のハードルがもたらされています。

それに対して、従来の証券市場における暗号ETFファンドは、取引時間とイノベーションの速度において依然として制限があります。したがって、暗号ユーザーがオンチェーンで多様なポートフォリオを自由に作成し、即時かつ簡単にマルチエクスポージャーの資産配分を行う方法は、暗号の世界が増加するユーザーに対して考慮すべき重要な課題となっています。

このような分散型ETFプラットフォームは、特定のトラックやセグメント方向に対して、オンチェーンで簡単な資産配分のサービス製品を直接提供しようとしています。市場の継続的な注目に値します。

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