世界の仮想通貨規制の状況:禁止から規制への進化

近年、暗号化市場の急速な発展に伴い、各国における暗号資産の規制ニーズがますます切実になっています。異なる国や地域は、自国の経済、金融システム、および戦略的考慮に基づいて、それぞれ特色ある規制政策を次々と打ち出しています。アメリカの証券取引委員会と暗号企業との継続的な攻防から、欧州連合による全面的な暗号資産市場規制法案の展開、さらに新興経済体が革新とリスクの間で苦難の天秤をかけている状況まで、世界の暗号規制の構図は前例のない複雑性と多様性を呈しています。私たちと共に暗号規制の世界地図を広げ、グローバルな規制の波の中での隠れた脈絡を探求しましょう。

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アジア

中国 香港

香港では、暗号資産は「仮想資産」と見なされ、通貨ではなく、証券先物委員会（SFC）の監督を受けています。ステーブルコインについては、香港ではライセンス制度が導入されており、ライセンスを持つ機関による香港ドルステーブルコインの発行が制限されています。他のトークンについては、NFTは仮想資産と見なされ、ガバナンストークンは「集合投資計画」のルールに従って規制されます。

香港は2023年にマネーロンダリング防止条例を改訂し、暗号化通貨取引所にライセンスを取得することを要求しました。さらに、SFCは仮想資産ETFのルールも発表しました。現在、いくつかの機関がライセンスを取得しており、20以上の機関が申請中です。取引所の設立に関しては、ライセンスを持つ取引所は個人投資家にサービスを提供することが許可されています。注目すべきは、ビットコインとイーサリアムのETFが2024年に香港で上場することです。

香港はWeb3と仮想資産を積極的に受け入れ、特に個人投資家の取引を許可し、仮想資産ETFを導入することで、国際金融センターとしての地位を強化することを目指しています。

台湾、中国

中国台湾地区は暗号化通貨に対して慎重な態度を取り、その通貨としての地位を認めていませんが、投機的なデジタル商品としての規制を行い、徐々にマネーロンダリング防止および証券型トークン発行（STO）の枠組みを整備しています。

台湾は現在、暗号通貨を通貨として認識しておらず、2013年以降、台湾の中央銀行と金融監督委員会(FSC)は、ビットコインを通貨ではなく、「非常に投機的なデジタル仮想商品」と見なすべきであるという立場をとっています。 NFTやガバナンストークンなどのトークンについては、その法的地位はまだ明確化されていませんが、実際にはNFT取引は利益税の申告の対象となります。 セキュリティトークンは、FSCによって証券として認められており、証券取引法によって規制されています。

台湾のマネーロンダリング防止法は仮想資産を規制しています。FSCは、2014年以降、地元の銀行がビットコインを受け入れず、ビットコインに関連するサービスを提供してはならないと命じました。証券型トークンの発行（STO）については、台湾には特定の規定があり、発行額に応じて規制の道筋が区別されます。FSCはまた、2025年3月に仮想資産サービス提供者（VASP）を対象とした法律の草案を作成することを発表し、基本的な登録フレームワークから包括的な許可制度への移行を目指しています。

中国本土

中国本土では暗号資産の取引とすべての関連金融活動が全面的に禁止されています。中国人民銀行は、暗号通貨が金融システムを混乱させ、マネーロンダリング、詐欺、ねずみ講、ギャンブルなどの犯罪活動を助長していると考えています。

そして、司法実務において、仮想通貨は相応の財産属性を持ち、司法実務で基本的に合意が形成されています。民事分野の判例では、仮想通貨は占有において排他性、制御性、流通性などの特徴を持ち、仮想商品に似ており、仮想通貨が財産属性を持つことを認めています。一部の判例は民法典第一百二十七条を引用し、仮想通貨は特定の仮想財産であり、法律によって保護されるべきであると認定しています。刑事分野では、最近の最高人民法院のケースデータベースに登録されたケースでも、仮想通貨が刑法上の財物に属し、刑法上の財産属性を持つことが明確になっています。

しかし、2013年以降、中国本土の銀行は暗号化通貨業務に従事することを禁止されました。2017年9月、中国は限定された期間内に国内のすべての仮想通貨取引所を順次閉鎖することを決定しました。2021年9月、中国人民銀行は通知を発表し、仮想通貨との決済および取引者情報に関連するサービスを全面的に禁止し、違法金融活動に従事することは刑事責任を追及されることを明確にしました。さらに、暗号化通貨鉱山も閉鎖され、新しい鉱山の設立も許可されていません。海外の仮想通貨取引所がインターネットを通じて中国国内の住民にサービスを提供することも違法金融活動と見なされています。

シンガポール

シンガポールは暗号資産を「支払い手段/商品」と見なしており、これは主にその支払いサービス法に基づいています。ステーブルコインについて、シンガポールはライセンス発行制度を実施しており、シンガポール金融管理局（MAS）は発行者が1:1の備蓄を持ち、月次監査を行うことを要求しています。他のトークン、例えばNFTやガバナンストークンについては、シンガポールはケースバイケースの原則を採用しています：NFTは通常、証券とは見なされず、ガバナンストークンが配当権を持つ場合は、証券と見なされる可能性があります。

シンガポールが2022年に公布した金融サービスおよび市場法は、取引所とステーブルコインを規制しています。しかし、最近施行されたDTSP新規則はライセンスのコンプライアンス範囲を大幅に縮小し、これが暗号プロジェクトや取引所のオフショアビジネスに影響を与える可能性があります。シンガポール金融管理局（MAS）は通常、暗号企業に対して3種類のライセンスを発行しています：通貨交換、標準的な決済、大規模決済機関で、現在20以上の機関がライセンスを取得しています。多くの国際取引所はシンガポールに地域本社を設立することを選択していますが、これらの機関はDTSP新規則の影響を受けることになります。

韓国

韓国では、暗号資産は「合法資産」と見なされていますが、法定通貨ではありません。これは主に特定金融情報報告および利用法（特金法）の規定に基づいています。現在、デジタル資産基本法（DABA）の草案が積極的に推進されており、暗号資産に対してより包括的な法律の枠組みを提供することが期待されています。現行の特金法は主に反マネーロンダリングの規制に重点を置いています。ステーブルコインについては、DABA草案がその準備金の透明化を求めることを提案しています。他のトークン、例えばNFTやガバナンストークンについては、その法的地位はまだ明確ではありません：NFTは現在、仮想資産として規制されており、ガバナンストークンは証券の範疇に含まれる可能性があります。

韓国は実名制取引所許可制度を実施しており、現在いくつかの主要取引所がライセンスを取得しています。取引所の設立に関して、韓国市場は主に地元取引所が主導しており、外国取引所が直接韓国居住者にサービスを提供することを禁止しています。同時に、韓国デジタル資産基本法（DABA）の草案が進行中で、ステーブルコインの準備金の透明化を要求する予定です。この戦略は、地元の金融機関と市場シェアを保護するだけでなく、規制当局が国内の取引活動を効果的に監視するのにも役立ちます。

インドネシア

インドネシアは、商品先物取引監督局（Bappebti）から金融サービス管理局（OJK）への暗号資産規制権の移転を経験しており、より包括的な金融規制を示唆しています。

インドネシアの暗号化資産の法的地位はまだ明確ではありません。最近の規制権の移転に伴い、暗号化資産は「デジタル金融資産」として分類されました。

これまで、インドネシアの商法は取引所を規制していました。しかし、最近公布された2024年第27号OJK規則（POJK 27/2024）は、暗号資産取引の規制権をBappebtiから金融サービス管理局（OJK）に移転しました。この法律は2025年1月10日に施行されます。この新しい枠組みは、デジタル資産取引所、清算機関、保管者、取引業者に対して厳格な資本、所有権、ガバナンス要件を設定しています。Bappebtiによって発行されたすべてのライセンス、承認、製品登録は、現行の法律および規制と矛盾しない限り有効です。

ライセンス発行機関はBappebtiからOJKに移管されました。暗号化資産取引業者の最低払い込資本は1000億インドネシア・ルピアで、少なくとも500億インドネシア・ルピアの資本を維持する必要があります。払い込資本に使用される資金は、マネーロンダリング、テロ資金供与、または大量破壊兵器の資金調達などの違法活動に由来してはなりません。すべてのデジタル金融資産取引提供者は、2025年7月までにPOJK 27/2024の新しい義務と要件を完全に遵守する必要があります。

ローカル取引所は地域で活発に運営されています。一部の規制された中央集権型取引所は、現物、デリバティブ、および店頭取引（OTC）サービスを提供し、ユーザーにKYCコンプライアンスを求めています。

タイ

タイは税制優遇措置と厳格なライセンス制度を通じて、その暗号化市場を積極的に形成しており、コンプライアンス取引を奨励し、世界的な金融センターとしての地位を強化しています。

タイでは、暗号化通貨の所有、取引、マイニングは完全に合法であり、利益はタイの法律に従って課税される必要があります。

タイではデジタル資産法が制定されました。特に注目すべきは、タイがライセンスを持つ暗号化資産サービスプロバイダーを通じて行われる暗号通貨の販売収入に対して、5年間のキャピタルゲイン税を免除することを承認したことです。この政策は2025年1月1日から2029年12月31日まで続く予定です。この措置はタイを世界の金融センターとして位置づけ、住民が規制された取引所で取引を行うことを奨励することを目的としています。タイ証券取引委員会（SEC）は暗号市場の規制を担当しています。

タイのSECはライセンスの発行を担当しています。取引所は公式な許可を取得する必要があり、タイの有限会社または公開会社として登録する必要があります。ライセンスの要件には最低資本金（中央集権取引所5000万バーツ、非中央集権取引所1000万バーツ）や、取締役、幹部、主要株主が「適切な候補者」基準を満たすことが含まれています。一部の国際取引所は、買収を通じてSECライセンスを取得しています。

国内取引所は地元で活発に活動しており、タイで最も高い暗号化通貨取引量を誇っています。他の主要なライセンスを持つ取引所もタイに進出しています。タイのSECは一部のグローバルな暗号取引所に対して措置を講じ、タイでの運営を阻止しました。その理由は、彼らが現地のライセンスを取得していないためです。一部の国際的なステーブルコインもタイでそのトークン化されたデジタル資産を発表しています。

日本

日本は、暗号化通貨の法的地位を明確に認めた最初の国の一つであり、その規制フレームワークは成熟しており慎重です。

支払いサービス法において、暗号資産は「合法的な支払い手段」として認識されています。ステーブルコインについては、日本では厳格な銀行/信託専売制度が採用されており、円にペッグされ、かつ償還可能であることが求められ、アルゴリズムステーブルコインは明確に禁止されています。他のトークン、例えばNFTはデジタル商品と見なされ、一方でガバナンストークンは「集合投資計画の権益」として認定される可能性があります。

日本は、2020年に支払いサービス法と金融商品取引法を改正することによって、暗号資産を合法的な支払い手段として正式に認めました。金融庁（FSA）が暗号市場を監督しています。改正された支払いサービス法には「国内保有令」条項が追加され、政府が必要に応じてプラットフォームに対し、一部のユーザー資産を日本国内に保留するよう要求できることになり、資産流出リスクを防止します。ライセンス交付に関しては、FSAが取引所ライセンスを発行しており、現在45のライセンス機関があります。日本の暗号通貨ライセンスを取得するための重要な要件には、現地に法的実体とオフィスを設立し、最低資本金要件を満たすこと（1000万円を超え、具体的な資金保有規定があること）、AMLおよびKYC規則を遵守すること、詳細なビジネスプランを提出すること、そして継続的な報告と監査を行うことが含まれます。

日本市場は主に国内取引所が主導しています。国際プラットフォームが日本市場に参入する場合、通常は合弁方式を通じる必要があります。

ヨーロッパ

欧州連合

現在、世界の暗号分野において司法監督が比較的整備されているおよび広範囲に及んでいる管轄区域の一つとして、ヨーロッパは多くの暗号プロジェクトのコンプライアンスの第一歩となっています。そして、EUは暗号通貨分野において、暗号資産市場規制法案（MiCA）を通じて、世界的に重要な司法管轄区域としてのリーダーシップを示しています。

MiCAフレームワークの下で、暗号資産は「合法的な支払い手段だが法定通貨ではない」と定義されています。ステーブルコインに対して、MiCAは厳格な規制を実施し、1:1の法定通貨ペッグと十分な準備金を備えている必要があり、ライセンスを持つ機関のみが発行を許可されています。MiCAはステーブルコインを資産参照トークン（ART）と電子マネートークン（EMT）に分類して規制します。他のトークン、例えば非代替性トークン（NFT）やガバナンストークンに関しては、EUは分類規制のアプローチを採用しています：NFTは通常「独自のデジタル資産」と見なされ、証券規則から免除されますが、ガバナンストークンはその機能と与えられた権利に基づいて証券と見なされます。MiCAは現在、証券型トークン、NFT、中央銀行デジタル通貨（CBDC）をカバーしていません。

ヨーロッパ