ETHとSOL ETFの入手は困難:暗号資産運用会社は収益性の苦境に直面しています

最近、暗号資産ETFに関するニュースが市場のフォローを引き起こしました。ある著名な投資会社がそのイーサリアムETFの申請を撤回することを決定し、この行動の背後にある理由は深く探求する価値があります。

! 【SOL ETFはなぜ待ちにくいのですか? それは非常に単純な真実に反するからです](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3fc485875e83a7108f052a787f65fc77.webp0192837465674839201

その会社のビットコインETFは現在市場で4位にランクされており、約6%の市場シェアを占めています。しかし、ランキングは高いものの、市場分析によると、このETFの利益状況はあまり楽観的ではありません。これは主に暗号資産ETFの手数料が一般的に低く、ほとんどが0.19%から0.25%の間であり、従来のETFよりもはるかに低いからです。

推定によれば、その会社のビットコインETFの現在の規模では、年間管理費収入は約700万ドルです。運営コストを考慮すると、このETFの利益余地は非常に限られています。このような状況下で、イーサリアムETFを導入すると損失が発生する可能性があるため、会社はこの計画を断念せざるを得ません。

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ビジネスの観点から見ると、Solana（SOL）のような時価総額が小さい主要な暗号資産は、状況がさらに厳しい可能性があります。SOLの時価総額はビットコインの約5%に過ぎません。毎年700万ドルのコストを回収するためには、少なくとも2000万枚のSOLを管理するSOL ETFが必要です。これは、SOLの名目流通量の4.5%を占める必要があることを意味し、現在の最大の暗号ETF提供者が全ネットワークの1.5%のビットコインを保有している割合をはるかに上回っています。

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さらに、SOLは他の課題にも直面しています。まず、SOLはオンチェーンで約8%の収益を得ることができますが、ETFはステーキング機能を含むことを禁止しています。これは、投資家がSOL ETFを保有することで、直接SOLを保有する場合に比べて8%の収益が自然に遅れることを意味します。それに対して、ビットコインETFは管理手数料が0.2%遅れるだけです。次に、SOLの実際の流通量は名目流通量の4.6億枚を下回る可能性があり、これがETFの管理の難しさをさらに増しています。

これらの要因を考慮すると、現在のSOLの時価総額と流通状況を考えると、機関投資家が利益を得ることは難しいです。ビジネスの観点から見ると、もしビジネスが利益を上げられない場合、投資家を惹きつけてその発展を促すことは非常に難しいです。これは、短期的にSOL ETFが登場するのが難しい理由を説明しているのかもしれません。

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