空売りのリスクとリターン

空売りの制限

理論的な観点から見ると、空売りの収益の上限は100%ですが、潜在的な損失は無限の可能性があります。それに対して、買いの最大損失は100%ですが、利益の可能性は無限です。この非対称のリスクとリターンの構造は、空売りを長期投資において不利な立場に置きます。

多くのプロジェクトが内在的な価値の低下の傾向を持っているため、暗号通貨市場では空売りが表面的にはそれほど悪くないと考える人もいます。しかし、頻繁な空売りは一部の否定的な影響をもたらす可能性があります：

1. 心理的歪曲：長期にわたって市場のネガティブな要因に注目することは、投資家が業界全体に疑念や敵意を持つ原因となる可能性があります。

2. 信念を失う：短期的な価格の下落に過度に注目することで、投資家は長期的な成長の見通しを無視してしまう可能性があります。

3. 高リスク行動：感情に駆動されることは、投資家がビットコインなどの主流資産を空売りしようとするような非合理的な決定を下す原因となる可能性があります。

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ルナ事件の暴露

2022年のLunaプロジェクトの崩壊事件は空売りに大きな利益をもたらしましたが、このような状況はごくわずかです。Lunaが1ドル未満から120ドルに上昇する過程で、空売り者はすでに大きな損失を被っています。したがって、個々の成功事例にのみ焦点を当てて全体のリスクを無視することはできません。

相対的により安全な空売り戦略は、ステーブルコインに対して行うことです。例えば、Luna危機の際にUSTステーブルコインを空売りすると、理論上最大損失は10%未満で、潜在的な利益は90%に達します。しかし、このような機会は市場にはあまり存在しません。

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習慣的な空売りを避ける

市場では時折、TRBのような異常な状況が発生し、明らかなファンダメンタルの支えがないにもかかわらず、短期間で数十倍に急騰することがあります。このような極端な相場は、瞬時に空売り者の資金を一掃する可能性があります。

総じて、ヘッジ目的でない限り、頻繁に空売りを行うことは推奨されません。熊市では、忍耐強く見守ることがより賢明な選択かもしれません。潜在的な利益を放棄することも、合理的な判断と言えるでしょう。

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長期的には、世界的な通貨の継続的な増発の傾向や、ビットコインの長期的な上昇の歴史は、空売り戦略の持続的な成功には不利です。投資家は冷静さを保ち、短期的な市場の変動に誤った判断をされないようにすべきです。

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