香港SFCは、イーサリアムスポットETFステーキングサービスを導入し、Web3業界における歴史的な突破口を提供｜Gate Research

抽象

• ポリシーの背景: 2025年4月7日、香港Web3カーニバル中に、香港証券先物委員会（SFC）はステーキングサービス提供仮想資産取引プラットフォームに関する通知書を発行しました。この通知書に従い、すでにイーサリアム現物ETFを発行していた中国資産管理と博时基金は迅速に対応しました。米国SECと比較して、香港SFCはイーサリアム現物ETFのステーキングサービスを早くに承認し、これは香港がアジアのWeb3ハブになるという野心の一歩となりました。これは香港の暗号通貨規制当局がオンチェーン収益分配メカニズムについての綿密な研究だけでなく、暗号通貨政策に対する積極的で前向きな立場も反映しています。

• ETHステーキングの復活：2025年5月時点で、ETHステーキングの年間利回り（APY）は3.07%でした。 金融商品の観点から見ると、ETHステーキングは高いリターンを提供せず、SOLステーキングの利回りと比較して競争力に欠けます。 ただし、Ethereum ETFステーキングは運用の複雑さを増やすことなく投資家のリターンを向上させ、Web2からWeb3への移行中の金融サービスの画期的な進展を表しています。 伝統的な金融投資家にとって、ステーキングサービスはトークン資産に上乗せして約3%の配当を提供するものと見なすことができます。

• ETFステーキングはロングテールのポジティブな政策です:2025年4月にステーキングサービスが開始された後、香港のイーサリアムETFの申し込み数は大幅な成長を見ませんでした。しかし、5月にETHトークンの価格が1,500ドルから2,500ドルに上昇すると、香港のイーサリアムETFは、5月12日と5月13日にそれぞれ61万ドルと70万ドルの純流入を記録しました。全体として、香港が仮想資産ETFのステーキングサービスを承認したことは、長期的にはプラスの政策ですが、短期間においては資産運用額を著しく増加させていません。これは、香港の市場流動性が限られていること、国際投資家が登録する際の課題、そして伝統的な投資家の間での「ステーキング」の概念に対する理解が限られていることが主な要因です。

• 香港のイーサリアムエコシステムの展望：アジアの金融拠点として、香港の経済局は2024年8月にアンサンブルサンドボックスプロジェクトを立ち上げ、トークン化アプリケーションの促進を図りました。強力な政策支援と迅速なプロジェクト実施は、香港が実物資産（RWA）セクターに重点を置いていることを示しています。現在、イーサリアムは公開ブロックチェーンの中でRWA資産の総額が最も高いです。香港でステーキングサービスが導入されることは、より広範な展望を示し、イーサリアムネットワークガバナンスへの深い参加を示唆する可能性があり、これは政策開発の重点であるRWAセクターの進展を促進するものと考えられます。

免責事項
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