サマリー

1. 今週のBTCは1.77%下落、ETHは5.57%上昇、主要なDeFiトークンは平均10%超の上昇を記録しました。
2. CircleとPaxosがステーブルコイン決済の透明性およびセキュリティ向上に向けた新技術の共同実証を開始しました。
3. Lineaは9月にTGEを実施、10月にはネイティブETHイールド機能をリリース予定です。
4. Aave Labsがトークン化資産を担保とした機関向けステーブルコイン借入プラットフォーム「Horizon」をローンチしました。
5. イーサリアムETFへの機関流入が加速しており、Goldman Sachsは7億2,000万ドル超を保有しウォール街をリードしています。
6. テクノロジー企業によるBTC保有が2万BTC超に拡大しており、企業による導入が引き続き顕著です。

市場概況

市場コメント

• BTC – 今週のBTCは1.77%の下落。124,497ドルの高値を付けた後に持続的な調整局面に入り、鮮明な下落チャネルを描きました。現在価格は111,500ドル前後で、数日間低水準で推移しています。全体としてBTCは弱含みの持ち合いが続いています。111,000～112,000ドルの価格帯を維持できれば、短期的には114,000ドルのレジスタンス回復も視野に入ります。
• ETH – 今週のETHは5.57%上昇。4,956ドルの高値達成後に反落し、現状は4,518ドル付近で推移。高値圏での持ち合いと下方圧力が見られますが、4,063ドル近辺での堅固なサポートと出来高拡大に伴うリバウンドが発生し、強気勢の積極的なディフェンスを示唆します。全体としてETHは中程度の強気レンジ相場にあり、買いと売りの攻防が継続しています。出来高動向と4,500ドルの重要な支持線の推移に注目が必要です。
• アルトコイン – 主要アルトコインは今週小幅高。トップDeFiトークンは平均10%を超える伸びを見せ、直近7日間の時価総額上位100銘柄ではJTOが17.28%、RAYが13.54%、AAVEが8.93%上昇し、市場注目を集めました。
• マクロデータ – FRBパウエル議長はジャクソンホール会議でハト派基調を表明し、雇用リスクへの懸念と利下げの可能性を強調。9月の25bp利下げ観測が大きく上昇し、発言後は米株・金が急騰し中国関連株も大幅高となりました。
• ステーブルコイン – 市場全体のステーブルコイン時価総額は現在2,919億ドル。USDCおよびUSDEに強い関心が集まっています。
• ガス代 – 今週イーサリアムネットワークのガス代が減少。8月28日時点での一日平均ガス代は0.299 Gweiです。

注目セクター

今週は主要アルトコイン分野全体が堅調な伸びを示しました。Coingeckoによれば、NFTプロジェクトのエアドロップトークン、暗号資産担保型ステーブルコイン、リキッドステーキングはいずれも過去7日間で、26.5%、6.8%、5.7%とそれぞれ顕著な上昇となりました。

NFTプロジェクト エアドロップトークン

NFTプロジェクトのエアドロップトークンは、コミュニティ参画促進やプロジェクト認知拡大、早期ユーザーへの報酬などを目的に発行されます。NFT本体とは異なり、通常は取引・ステーキング・ガバナンス投票等で利用でき、プロジェクトエコシステムの中核を構成しています。— 直近7日間でこのカテゴリは26.5%上昇、Loaded Lionsが60.8%、WANDERが2.9%の上昇となりました。

暗号資産担保型ステーブルコイン

暗号資産担保型ステーブルコインは、BTCやETHなどを担保にスマートコントラクトや管理機構を通じて発行され、価値は一般に米ドル等の法定通貨や安定資産に連動します。価格安定を図りつつ分散性も維持できるのが特徴です。— この分野は過去7日間で6.8%上昇、JUST Stablecoinは80%の上昇を記録しました。

リキッドステーキング

リキッドステーキングは、ユーザーがETHやSOLなどをステーキングすると同時に、自由に取引・移転可能なデリバティブトークンを受け取り、ネットワーク検証・報酬獲得にも参加できる仕組みです。従来型ステーキングのロックアップ制約を解消し、資本流動性を大幅に高めます。— この分野は過去7日間で5.7%上昇し、Veno Financeは103.5%上昇となりました。

今週の注目トピック

CircleとPaxos、ステーブルコイン決済の透明性・セキュリティ向上を目指した新技術の実証

ステーブルコイン発行事業者のCircle Internet Group Inc.およびPaxos Trust Co.は、デジタル資産決済の安全性と検証性を高める新技術を共同開発し、実証実験を進めています。Georgetown LawのChris Brummer教授が設立したフィンテック新興のBlupryntと連携し、ブロックチェーンと暗号技術を活用して発行者検証機能を提供。各トークンを確実に発行者までトレース可能とし、偽造やなりすましのリスクを根本から排除します。Brummer氏によれば、Blupryntのソリューションは「事前に発行者のプロビナンス証明を提供し、運用の複雑さを軽減し、規制当局や投資家に必要な透明性をもたらす」と評価されており、リスクや損失の低減を期待できます。

この実証は、ステーブルコイン発行・決済エコシステムのコンプライアンスとセキュリティの高度化に向けた重要なステップです。グローバル決済やDeFi、クロスボーダー決済にステーブルコインの役割が拡大する中、発行者検証技術は投資家や規制当局の信頼向上、詐欺・偽造リスクの抑制に資するものです。業界のイノベーションと規制順守両立の流れを体現し、より広範なステーブルコイン普及の基盤となるでしょう。

Linea、9月にTGE・10月にネイティブETHイールドを展開

Lineaは2025年9月にToken Generation Event（TGE）を実施、初期評価額は約20億ドル。エコシステムTVLを18億ドル超に拡大するため流動性インセンティブ施策も複数展開予定です。同時に10週間の「Linea Ignition」インセンティブ計画と10月のネイティブETHイールド機能も提供します。

現時点で、LineaはTVLで首位のzkRollupとなり、累計2億8,300万トランザクション・700万ウォレットアドレスに対応。アーキテクチャはイーサリアムと密接に結合しETHステーキングボールト、低コスト取引、20%手数料バーンなどを搭載。トークン配分は85%をコミュニティ・開発者インセンティブに充てて分散型志向を明確にしています。

今回のTGEは20億ドルの初期評価額に加え、流動性・イールドインセンティブの組み合わせで短期間にエコシステム資本の急成長を狙います。TVL目標とETHイールド導入によるユーザー資本の定着強化で、LineaのzkRollup分野における競争優位性が高まります。イーサリアムL2競争が激化するなか、大規模なトークン配布とインセンティブ施策は短期的な開発者参入や資本流入を後押しし、L2市場の構造に新たな変化をもたらすでしょう。

Aave Labs、「Horizon」ローンチ—機関投資家がトークン化資産担保でステーブルコイン借入可能に

Aave Labsは、トークン化実世界資産（RWA）を担保に機関投資家がステーブルコインを借入できる新プラットフォーム「Horizon」を発表。当初は米国債トークンや暗号資産連動ファンドなどを担保として、USDC、RLUSD、GHOなどの借入が可能です。Superstate短期米国債ファンド、Circle Yield Fund、Centrifugeのトークン型Janus Henderson商品などが最初にサポート対象となります。

HorizonはAaveによる機関向けRWAレンディング市場への本格参入を意味し、伝統金融資産をDeFi担保枠に取り込むことで、ステーブルコイン発行・利用機会の拡大を実現。機関投資家には短期流動性や利回り管理ツールを提供します。これによりステーブルコイン需要・RWA流動性双方を押し上げると共に、DeFi-トラディショナルファイナンス間の連携強化も図ります。規制順守の下で担保対象が拡充されることで、Horizonは機関DeFi導入の架け橋・Aaveの新たな成長ドライバーにもなるでしょう。

主な市場データ・ハイライト

イーサリアムETFに機関マネー流入、Goldman Sachsが7億2,100万ドルでトップ

最新の13Fレポートによれば、Goldman Sachsはイーサリアム現物ETFで7億2,100万ドルのエクスポージャーを保有し、世界有数機関としてトップに立っています。続いてマーケットメイカーJane Streetが1億9,000万ドル、マルチストラテジーヘッジファンドMillenniumが1億8,600万ドル。こうした数字はウォール街の大手機関が探索フェーズを超えて積極的なETH資産配分に移っていることを示します。

今期は大手銀行やヘッジファンド、資産運用会社、クオンツ運用企業、年金基金などもイーサリアムETFの投資主体になっています。ビットコインETFとは異なり、イーサETFはテクノロジーおよびエコシステム価値に着目し、長期成長を志向する機関の関心を集めています。今後も規制環境の追い風やイーサリアムのデフレ構造・オンチェーン利回りの向上が進めば、ETHは「スーパーキャッシュフローテック資産」として機関ポートフォリオで一層注目度が高まる見通しです。

クジラウォレットの8月純増トレンド継続、主要BTC・ETHフローもネットプラス

Santimentのデータによると、8月以降ビットコインの1,000BTC超保有アドレスが13件増加、イーサリアムの1万ETH超アドレスも48件増えています。価格変動にもかかわらず大口保有者（クジラ）は着実にポジションを積み増し、BTCは111,000USDT超、ETHは4,600USDT超で推移しています。大口資金の流入がクジラウォレット増加と一致し、主要ファンドの積極的な買い姿勢を示しています。

こうした大口ウォレットは投資期間が長く、戦略的な意図を持つ場合が多いです。アドレス数増加はポジティブな市場心理や中長期上昇期待を示唆し、高値圏での買い増し継続は更なる強気を示します。特にETHはオンチェーンステーキングやETF拡大、エコシステム期待も相まってクジラの注目度がBTCより高い状況です。

テック企業のBTC保有2万枚超、企業の参入が加速

Riverの集計では、複数のグローバル大手テック企業が合計2万BTC超を保有しており、機関の暗号資産配分が拡大しています。主な保有例はTesla・SpaceXが合計19,794BTC、Figmaが845BTC、ラテンアメリカECのMercado Libreが570BTC、動画プラットフォームRumbleが211BTC。これらの市場価値は22億ドル超となり、ビットコインが主流企業の戦略資産として本格的に認識され始めています。

この流れから、ビットコインはもはや個人や暗号ネイティブに限らず、より多くのテック企業がインフレや検閲耐性、国際的な価値保存手段として積極導入を進めています。現状は大手数社への集中が目立つものの、インフラの成熟や規制明確化が進めば、上場企業やスタートアップ、大手IT各社による参入も今後拡大する見込みです。企業によるビットコイン配分は今後の中長期トレンドとして一層重要となるでしょう。

資金調達週間サマリー

RootDataによると、2025年8月22日～28日の期間に、ビットコインプログラマブルレイヤーや分散型AI検証などを含む16件の暗号資産関連プロジェクトが資金調達またはM&Aを完了。資金調達活動は依然として活発で、基盤プロトコル、AI応用、資産トークン化分野への資本注入が継続しています。今週の資金調達規模上位3プロジェクトは以下の通りです。

DeFi Development Corp

2025年8月25日に、Solana中心のトレジャリー構築戦略推進のため1億2,500万ドルの資金調達を発表。同社は現物購入と割引ロックアップを組み合わせてSOLトレジャリー増強を図り、1株当たりSolana（SPS）最大化を目指します。調達資金は全てSOL資産拡充に充当され、高レバレッジ型Solanaトレジャリーカンパニーとしての立ち位置を強めます。

Hemi

2025年8月26日、ビットコインプログラマブルレイヤー開発・エコシステム構築の加速へ1,500万ドルの資金調達を発表。Hemiはビットコインメインネット互換のスマートコントラクト実行層を構築し、セキュリティを損なうことなくBTCオンチェーンプログラム性拡充を目指します。資金はプロトコル開発や開発者ツール、インセンティブプログラムに投じ、ビットコイン基盤インフラの多機能化を進めます。

Swarm Network

2025年8月27日、分散型AI検証プロトコルの主力製品開発・エコシステム拡張を加速するため、1,300万ドルの資金調達を発表。Swarm Networkはオンチェーン検証情報インフラを構築し、AIエージェント・人間知能・ゼロ知識証明を組み合わせ、オフチェーンの生データをリアルタイムでオンチェーン検証データに転換します。資金は主力製品「Rollup News」のアップグレードやスケーリング強化に重点投入されます。

来週の注目イベント

トークンアンロック

Tokenomistによると、今後7日間（2025年8月29日～9月3日）で複数の大型トークンアンロックが予定されています。主要な3銘柄は以下の通りです。

• SUI：アンロック額約1億5,200万ドル、流通供給量の1.3%に相当
• SVL：アンロック額約3,900万ドル、流通供給量の19%に相当
• JUP：アンロック額約2,600万ドル、流通供給量の1.8%に相当
  
  
  参考：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• jin10, https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• bloomberg, https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-27/circle-paxos-trial-know-your-issuer-tech-to-weed-out-copycats?srnd=phx-crypto
• X, https://x.com/sk_sahil24/status/1960674218053664941
• Coindesk, https://www.coindesk.com/business/2025/08/25/aave-labs-debuts-horizon-to-let-institutions-borrow-stablecoins-against-tokenized-assets
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1960885288583999981
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1960764504305770731
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/1960779607818240059
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

Gate Researchは、テクニカル分析・市場洞察・業界研究・トレンド予測・マクロ経済政策分析など、高度な専門リサーチを幅広く提供する総合型ブロックチェーン＆暗号資産リサーチプラットフォームです。

免責事項
暗号資産市場への投資は高リスクを伴います。ご自身で十分なリサーチを行い、資産やプロダクトの特性を十分に理解した上で投資判断をお願いします。Gateは、それら判断によって生じる損失や損害についていかなる責任も負いかねます。