Aset Fisik Berbasis Pendapatan di Blockchain: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan, Permintaan Pengguna Asli Meningkat
Terdapat berbagai aset fisik di Blockchain ( RWA ), termasuk real estate, kredit swasta, dan obligasi pemerintah. Meskipun beberapa RWA seperti stablecoin telah ada selama bertahun-tahun, jenis RWA lainnya seperti obligasi pemerintah AS muncul baru-baru ini seiring dengan kenaikan suku bunga.
Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang beberapa jenis RWA berbasis keuntungan berikut:
Real Estat
Kredit Pribadi
Obligasi Pemerintah
RWA dibuat oleh penerbit dengan cara mendapatkan aset dunia nyata, mentokenisasi aset tersebut di blockchain, dan mendistribusikan token kepada pengguna. Tanpa penerbit, RWA tidak dapat ada di on-chain.
Beberapa penerbit RWA utama termasuk:
Centrifuge: penerbit kredit pribadi on-chain terbesar, dengan nilai RWA yang diterbitkan aktif sebesar 2,38 juta USD.
Franklin Templeton: lembaga keuangan tradisional yang menerbitkan obligasi tokenisasi, aktif menerbitkan RWA senilai 3,1 juta dolar.
Wisdom Tree: lembaga perusahaan pasar modal yang menerbitkan dana yang melacak obligasi negara, aktif menerbitkan RWA senilai 11 juta dolar.
Penerbit-penerbit ini menyoroti bagaimana entitas off-chain mendukung RWA on-chain. Franklin Templeton dan WisdomTree adalah perusahaan keuangan tradisional yang berpengalaman, dengan bisnis utama yang tidak terkait dengan cryptocurrency. Mereka mulai mencoba RWA, dengan men-tokenisasi alat keuangan tradisional untuk memenuhi kebutuhan klien institusional. Upaya ini diharapkan dapat menarik banyak pengguna baru ke dalam bidang cryptocurrency.
Pertumbuhan RWA berbasis Pendapatan
Hingga 30 September, nilai pasar RWA mencapai 2,49 miliar USD, turun 9,6% dari puncak 2,75 miliar USD pada 19 April. Meskipun RWA terkait obligasi pemerintah mengalami pertumbuhan yang kuat, penerbitan kredit swasta aktif selama 18 bulan terakhir telah mengalami penurunan yang signifikan, membuat nilai pasar RWA berada di bawah level tertinggi historis.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, nilai RWA non-stablecoin naik sebesar 10,5 miliar USD, di mana 8,557 miliar USD berasal dari obligasi pemerintah dan obligasi lainnya, real estat, dan kredit pribadi.
Kredit Pribadi
Kredit pribadi adalah bentuk pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank. Setelah krisis keuangan 2008, karena meningkatnya regulasi bank, pasar kredit pribadi mengalami pertumbuhan yang signifikan. Hingga Agustus 2023, nilai pasar pinjaman kredit pribadi global mencapai 1,5 triliun dolar.
Tiga kuartal pertama tahun ini, nilai aktif pinjaman kredit pribadi on-chain meningkat sebesar 210,5 juta USD ( 184% ). Sebagian besar pertumbuhan ( berasal dari Centrifuge, dengan saldo pinjaman yang belum dibayar meningkat sebesar 155,7 juta USD. Clearpool mengalami pertumbuhan tercepat, dengan saldo pinjaman meningkat 966%, mencapai 23,96 juta USD.
Meskipun ada kenaikan pada tahun 2023, total nilai pinjaman pribadi on-chain masih 70% lebih rendah dibandingkan dengan rekor tertinggi $15,4 miliar pada 15 Mei 2022. Setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga secara signifikan, jumlah pinjaman aktif berkurang drastis.
Hasil pinjaman kredit pribadi on-chain jelas lebih tinggi daripada protokol peminjaman DeFi seperti Aave dan Compound. Dalam tiga kuartal pertama tahun ini, selisih suku bunga harian rata-rata keduanya adalah 7,7%. Namun, pinjaman kredit pribadi mungkin tidak memiliki jaminan berlebih seperti protokol peminjaman DeFi.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Kripto Asli Meningkat Drastis])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2fd503e18fc84000f3dfc5aba608fefc.webp(
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Kripto Asli Meledak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ca56c1264c5a021135f06756ad7951c.webp(
) real estat
Real estat adalah jenis aset berwujud, termasuk perumahan, gedung komersial, dan tanah. Pada tahun 2023, real estat merupakan kelas aset terbesar di dunia, dengan nilai sekitar 613 triliun dolar.
Tiga kuartal pertama tahun ini, total nilai real estat on-chain mencapai 178 juta dolar AS. Token RealT adalah penerbit terbesar, memegang 49% pangsa pasar. Tangible naik paling kuat, dari 100 ribu dolar AS menjadi 64 juta dolar AS.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp(
) Obligasi pemerintah dan obligasi lainnya
Obligasi pemerintah AS dianggap sebagai aset pendapatan yang paling aman dan paling dapat diandalkan. Pada tahun 2022, valuasi pasar obligasi global mencapai 133 triliun dolar AS.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, nilai obligasi negara yang tertokenisasi dan obligasi lainnya meningkat sebesar 5,5705 juta dolar AS. Ondo Finance, Franklin Templeton, dan Matrixdock adalah 3 penerbit teratas, dengan total penerbitan aset sebesar 5,7205 juta dolar AS yang mencakup 85%###, dan tahun ini menerbitkan baru sebesar 4,685 juta dolar AS.
Frigg.eco menerbitkan obligasi yang terkait dengan pengembang infrastruktur berkelanjutan, lebih mirip dengan obligasi perusahaan. stUSDT adalah aset negara yang ditokenisasi dengan nilai pasar sekitar 1,8 miliar dolar, tetapi baru-baru ini mendapat kritik karena kurangnya transparansi.
Selama 18 bulan terakhir, imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek AS selalu lebih tinggi dibandingkan dengan imbal hasil deposito stablecoin. Tahun ini, selisih rata-rata suku bunga harian keduanya sekitar 3%. Selisih rata-rata imbal hasil obligasi perusahaan peringkat AAA dengan imbal hasil stablecoin on-chain adalah 2,7%.
Prospek
Kebutuhan pengguna asli kripto terhadap keuntungan telah mendorong pertumbuhan RWA on-chain. Tahun ini, nilai baru RWA sekitar 82% berasal dari RWA yang menghasilkan keuntungan. Dalam total nilai pasar RWA, porsi RWA yang menghasilkan keuntungan meningkat dari 31% di awal tahun menjadi 53%.
Dari tahun 2021 hingga 2023, perubahan kebijakan moneter Federal Reserve telah menciptakan permintaan baru untuk RWA. Sebagian besar pengguna RWA adalah pengguna asli kripto, bukan pengguna baru atau investor tradisional. Waktu pembuatan alamat pengguna rata-rata yang berinteraksi dengan token RWA lebih awal daripada aset-aset ini.
Hingga akhir Agustus, 3232 alamat unik memegang aset RWA utama. Rata-rata usia alamat adalah 882 hari, sedangkan rata-rata usia aset RWA adalah 375 hari. 20% alamat mulai melakukan transaksi on-chain pada tahun 2023 dan lebih dari tiga tahun sebelum munculnya RWA.
Meskipun banyak RWA diterbitkan di blockchain, pengguna masih perlu menyelesaikan verifikasi seperti KYC/AML untuk berinteraksi. RWA memiliki risiko unik, seperti pelanggaran yang dilakukan oleh peminjam kredit pribadi yang dapat menyebabkan kerugian bagi deposan on-chain.
Kebijakan Federal Reserve adalah faktor kunci yang mempengaruhi perkembangan RWA. Kenaikan suku bunga membuat pendapatan off-chain lebih menarik, dan juga mengubah jenis RWA yang paling berharga.
Secara keseluruhan, pertumbuhan RWA terutama didorong oleh permintaan pengguna kripto asli, tetapi partisipasi perusahaan keuangan tradisional menunjukkan potensi untuk menarik pengguna baru. Momentum RWA di tahun 2023 sangat kuat, banyak aset yang nilainya mendekati puncak baru. Perubahan lingkungan makro dan permintaan pengguna akan terus mempengaruhi perkembangan di bidang ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Obligasi AS memimpin kenaikan RWA, aset pendapatan on-chain menghadapi gelombang permintaan.
Aset Fisik Berbasis Pendapatan di Blockchain: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan, Permintaan Pengguna Asli Meningkat
Terdapat berbagai aset fisik di Blockchain ( RWA ), termasuk real estate, kredit swasta, dan obligasi pemerintah. Meskipun beberapa RWA seperti stablecoin telah ada selama bertahun-tahun, jenis RWA lainnya seperti obligasi pemerintah AS muncul baru-baru ini seiring dengan kenaikan suku bunga.
Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang beberapa jenis RWA berbasis keuntungan berikut:
RWA dibuat oleh penerbit dengan cara mendapatkan aset dunia nyata, mentokenisasi aset tersebut di blockchain, dan mendistribusikan token kepada pengguna. Tanpa penerbit, RWA tidak dapat ada di on-chain.
Beberapa penerbit RWA utama termasuk:
Penerbit-penerbit ini menyoroti bagaimana entitas off-chain mendukung RWA on-chain. Franklin Templeton dan WisdomTree adalah perusahaan keuangan tradisional yang berpengalaman, dengan bisnis utama yang tidak terkait dengan cryptocurrency. Mereka mulai mencoba RWA, dengan men-tokenisasi alat keuangan tradisional untuk memenuhi kebutuhan klien institusional. Upaya ini diharapkan dapat menarik banyak pengguna baru ke dalam bidang cryptocurrency.
Pertumbuhan RWA berbasis Pendapatan
Hingga 30 September, nilai pasar RWA mencapai 2,49 miliar USD, turun 9,6% dari puncak 2,75 miliar USD pada 19 April. Meskipun RWA terkait obligasi pemerintah mengalami pertumbuhan yang kuat, penerbitan kredit swasta aktif selama 18 bulan terakhir telah mengalami penurunan yang signifikan, membuat nilai pasar RWA berada di bawah level tertinggi historis.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, nilai RWA non-stablecoin naik sebesar 10,5 miliar USD, di mana 8,557 miliar USD berasal dari obligasi pemerintah dan obligasi lainnya, real estat, dan kredit pribadi.
Kredit Pribadi
Kredit pribadi adalah bentuk pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank. Setelah krisis keuangan 2008, karena meningkatnya regulasi bank, pasar kredit pribadi mengalami pertumbuhan yang signifikan. Hingga Agustus 2023, nilai pasar pinjaman kredit pribadi global mencapai 1,5 triliun dolar.
Tiga kuartal pertama tahun ini, nilai aktif pinjaman kredit pribadi on-chain meningkat sebesar 210,5 juta USD ( 184% ). Sebagian besar pertumbuhan ( berasal dari Centrifuge, dengan saldo pinjaman yang belum dibayar meningkat sebesar 155,7 juta USD. Clearpool mengalami pertumbuhan tercepat, dengan saldo pinjaman meningkat 966%, mencapai 23,96 juta USD.
Meskipun ada kenaikan pada tahun 2023, total nilai pinjaman pribadi on-chain masih 70% lebih rendah dibandingkan dengan rekor tertinggi $15,4 miliar pada 15 Mei 2022. Setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga secara signifikan, jumlah pinjaman aktif berkurang drastis.
Hasil pinjaman kredit pribadi on-chain jelas lebih tinggi daripada protokol peminjaman DeFi seperti Aave dan Compound. Dalam tiga kuartal pertama tahun ini, selisih suku bunga harian rata-rata keduanya adalah 7,7%. Namun, pinjaman kredit pribadi mungkin tidak memiliki jaminan berlebih seperti protokol peminjaman DeFi.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Kripto Asli Meningkat Drastis])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2fd503e18fc84000f3dfc5aba608fefc.webp(
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Kripto Asli Meledak])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ca56c1264c5a021135f06756ad7951c.webp(
) real estat
Real estat adalah jenis aset berwujud, termasuk perumahan, gedung komersial, dan tanah. Pada tahun 2023, real estat merupakan kelas aset terbesar di dunia, dengan nilai sekitar 613 triliun dolar.
Tiga kuartal pertama tahun ini, total nilai real estat on-chain mencapai 178 juta dolar AS. Token RealT adalah penerbit terbesar, memegang 49% pangsa pasar. Tangible naik paling kuat, dari 100 ribu dolar AS menjadi 64 juta dolar AS.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp(
) Obligasi pemerintah dan obligasi lainnya
Obligasi pemerintah AS dianggap sebagai aset pendapatan yang paling aman dan paling dapat diandalkan. Pada tahun 2022, valuasi pasar obligasi global mencapai 133 triliun dolar AS.
Pada tiga kuartal pertama tahun ini, nilai obligasi negara yang tertokenisasi dan obligasi lainnya meningkat sebesar 5,5705 juta dolar AS. Ondo Finance, Franklin Templeton, dan Matrixdock adalah 3 penerbit teratas, dengan total penerbitan aset sebesar 5,7205 juta dolar AS yang mencakup 85%###, dan tahun ini menerbitkan baru sebesar 4,685 juta dolar AS.
Frigg.eco menerbitkan obligasi yang terkait dengan pengembang infrastruktur berkelanjutan, lebih mirip dengan obligasi perusahaan. stUSDT adalah aset negara yang ditokenisasi dengan nilai pasar sekitar 1,8 miliar dolar, tetapi baru-baru ini mendapat kritik karena kurangnya transparansi.
Selama 18 bulan terakhir, imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek AS selalu lebih tinggi dibandingkan dengan imbal hasil deposito stablecoin. Tahun ini, selisih rata-rata suku bunga harian keduanya sekitar 3%. Selisih rata-rata imbal hasil obligasi perusahaan peringkat AAA dengan imbal hasil stablecoin on-chain adalah 2,7%.
Prospek
Kebutuhan pengguna asli kripto terhadap keuntungan telah mendorong pertumbuhan RWA on-chain. Tahun ini, nilai baru RWA sekitar 82% berasal dari RWA yang menghasilkan keuntungan. Dalam total nilai pasar RWA, porsi RWA yang menghasilkan keuntungan meningkat dari 31% di awal tahun menjadi 53%.
Dari tahun 2021 hingga 2023, perubahan kebijakan moneter Federal Reserve telah menciptakan permintaan baru untuk RWA. Sebagian besar pengguna RWA adalah pengguna asli kripto, bukan pengguna baru atau investor tradisional. Waktu pembuatan alamat pengguna rata-rata yang berinteraksi dengan token RWA lebih awal daripada aset-aset ini.
Hingga akhir Agustus, 3232 alamat unik memegang aset RWA utama. Rata-rata usia alamat adalah 882 hari, sedangkan rata-rata usia aset RWA adalah 375 hari. 20% alamat mulai melakukan transaksi on-chain pada tahun 2023 dan lebih dari tiga tahun sebelum munculnya RWA.
Meskipun banyak RWA diterbitkan di blockchain, pengguna masih perlu menyelesaikan verifikasi seperti KYC/AML untuk berinteraksi. RWA memiliki risiko unik, seperti pelanggaran yang dilakukan oleh peminjam kredit pribadi yang dapat menyebabkan kerugian bagi deposan on-chain.
Kebijakan Federal Reserve adalah faktor kunci yang mempengaruhi perkembangan RWA. Kenaikan suku bunga membuat pendapatan off-chain lebih menarik, dan juga mengubah jenis RWA yang paling berharga.
Secara keseluruhan, pertumbuhan RWA terutama didorong oleh permintaan pengguna kripto asli, tetapi partisipasi perusahaan keuangan tradisional menunjukkan potensi untuk menarik pengguna baru. Momentum RWA di tahun 2023 sangat kuat, banyak aset yang nilainya mendekati puncak baru. Perubahan lingkungan makro dan permintaan pengguna akan terus mempengaruhi perkembangan di bidang ini.