Stablecoin sedang membentuk kembali arsitektur dasar sistem keuangan global. Sebagai jenis aset digital baru, nilai inti terletak pada tiga dimensi: kemampuan pemrograman di tingkat teknis memungkinkan untuk mengintegrasikan kontrak pintar secara otomatis; sifat tanpa batas di tingkat geografis memecahkan hambatan wilayah keuangan tradisional; dan kecepatan di tingkat efisiensi mengurangi waktu penyelesaian dari keuangan tradisional T+1 bahkan T+3 menjadi hampir waktu nyata.
Namun, selain fungsi pembayaran, stablecoin juga secara diam-diam meningkatkan kecepatan peredaran mata uang: mengubah frekuensi penggunaan setiap dolar, arah aliran, dan mempercepat aktivitas ekonomi. Pengaruh stablecoin terhadap kecepatan peredaran mata uang menunjukkan efek "double helix" yang unik: di satu sisi, penyelesaian otomatis yang dihasilkan melalui kontrak pintar melepaskan jaminan penyelesaian yang terpendam dalam keuangan tradisional; di sisi lain, kolam likuiditas global yang beroperasi 7×24 jam secara signifikan meningkatkan efisiensi perputaran modal, efek ini sangat jelas dalam transaksi B2B lintas batas.
Fenomena ini mirip dengan perubahan yang terjadi dua puluh tahun lalu pada cara uang dan nilai beredar di internet. Pembayaran elektronik terutama mengoptimalkan efisiensi pembayaran, sementara stablecoin membangun kembali sirkuit lengkap penyimpanan, pemindahan, dan penciptaan nilai di atas peningkatan efisiensi. Untuk memahami peran stablecoin saat ini, kita perlu kembali ke konsep dasar.
Catatan: Indeks Penggunaan Cryptocurrency Global Chainalysis 2024 memberi peringkat 151 negara melalui empat indikator yang berbeda, yang digunakan untuk mengukur tingkat penggunaan layanan cryptocurrency yang berbeda. Hasil peringkat telah disesuaikan berdasarkan populasi dan paritas daya beli, diambil rata-ratanya dan dinormalisasi dalam rentang 0-1. Data ini didasarkan pada estimasi volume transaksi dari lalu lintas situs layanan cryptocurrency, dan telah diverifikasi silang dengan hasil survei dari para ahli setempat.
Definisi Kecepatan Peredaran Uang
Kecepatan peredaran uang mengacu pada laju pertukaran uang dalam suatu ekonomi, biasanya dihitung dengan rumus berikut:
Kecepatan sirkulasi = Produk Domestik Bruto (GDP) / Jumlah pasokan uang
Ini mengukur efisiensi produksi setiap unit mata uang. Kecepatan sirkulasi yang tinggi berarti mata uang sering digunakan untuk membeli barang dan jasa; kecepatan sirkulasi yang rendah menunjukkan bahwa mata uang disimpan atau tidak digunakan.
Namun, "mata uang" bukanlah konsep yang tunggal. Para ekonom membaginya menjadi berbagai tingkat:
M1: Uang tunai + Simpanan giro, bentuk uang dengan likuiditas tertinggi.
M2: M1 + rekening tabungan + deposito berjangka di bawah 100 ribu dolar AS + dana pasar uang.
M3 (AS telah dihentikan): M2 + Deposito berjangka besar + Dana pasar uang institusi + Alat keuangan besar lainnya.
Stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat dan dapat ditukarkan kapan saja, perilakunya mirip dengan M1: likuiditas sangat tinggi, dapat digunakan secara instan.
Kenaikan dan Penurunan Kecepatan Sirkulasi Uang di Era Internet
Akhir 1990-an hingga awal 2000-an, munculnya internet secara signifikan meningkatkan kecepatan peredaran uang:
E-commerce telah mewujudkan peningkatan konsumsi secara menyeluruh.
Email mempercepat transaksi dan penandatanganan kontrak.
Globalisasi akses pasar.
Bank digital membuat mata uang lebih likuid.
Peningkatan efisiensi awal ini mendorong pertumbuhan kecepatan sirkulasi M1.
Namun seiring dengan matangnya internet, tren lain mendominasi:
Peningkatan modal menciptakan kekayaan besar.
Kekayaan ini disimpan dan diinvestasikan dalam saham, obligasi, dan real estat.
Lebih banyak dana digunakan untuk investasi daripada konsumsi.
Kecepatan sirkulasi melambat, tetapi PDB terus tumbuh, karena pembentukan modal secara bertahap menggantikan kegiatan konsumsi murni.
Pertumbuhan tahun lalu dari M3 Suplai Uang dan Indeks S&P 500
Bagaimana Stablecoin Meningkatkan Kecepatan Peredaran Mata Uang Global
Saat ini, stablecoin sedang memperkenalkan dinamika serupa: mereka secara signifikan meningkatkan kecepatan, aksesibilitas, dan kegunaan mata uang. Namun, berbeda dengan internet awal, transformasi ini sejak awal bersifat global. Berikut adalah manifestasinya:
1. Transfer tanpa batas waktu sepanjang hari
Dalam bidang pembayaran lintas batas, stablecoin telah mewujudkan penyelesaian instan 7×24 jam. Penerbit seperti Circle dan Tether telah membangun jaringan pembayaran global, sehingga transfer dana tidak lagi terikat oleh jam operasional sistem perbankan tradisional dan batasan lintas batas. Peningkatan efisiensi ini sangat mencolok di pasar remitansi, di mana remitansi lintas batas yang biasanya memerlukan waktu 3-5 hari kerja, dapat diselesaikan dalam beberapa menit menggunakan stablecoin.
2. Keuangan On-Chain dan DeFi
Perkembangan keuangan terdesentralisasi (DeFi) semakin memperbesar nilai ekonomi stablecoin. Di platform seperti Aave, Compound, pemegang stablecoin dapat berpartisipasi dalam pasar pinjaman, mengubah dana yang tidak terpakai menjadi modal produktif. Peningkatan efisiensi pemanfaatan dana ini secara langsung mempercepat kecepatan peredaran uang, dan platform seperti Morpho Labs dan Pendle memungkinkan pengguna menggunakan stablecoin untuk pinjaman, produk hasil, atau penyediaan likuiditas.
3. Pengiriman dan Pembayaran
API yang dikembangkan oleh perusahaan rintisan seperti Stablecoin memungkinkan perusahaan untuk mengintegrasikan pembayaran stablecoin ke dalam aliran dana yang ada, sambil mendukung penyelesaian instan global sepanjang waktu, mengurangi biaya valuta asing, dan menjangkau pasar yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional.
Contoh lain adalah kartu debit cryptocurrency, yang memungkinkan pengguna untuk langsung menggunakan saldo stablecoin on-chain untuk konsumsi sehari-hari. Dengan terhubung ke jaringan pembayaran utama seperti Visa dan Mastercard, kartu ini secara instan mengonversi stablecoin menjadi mata uang lokal saat pembelian, tanpa perlu penukaran tambahan. Jembatan antara on-chain dan dunia nyata ini menjadikan stablecoin sebagai media transaksi aktif untuk membeli barang sehari-hari, bepergian, dan kebutuhan sehari-hari lainnya, sehingga meningkatkan kecepatan sirkulasi mata uang global.
4. Akses Dolar Tanpa Izin
Di negara-negara seperti Turki, Argentina, dan Nigeria, stablecoin berfungsi sebagai alat keuangan yang penting, memungkinkan pengguna untuk menyimpan nilai dolar dan melakukan transaksi bebas hanya dengan ponsel dan koneksi internet. Dengan mengurangi ketergantungan pada perantara dan memungkinkan pembayaran yang instan dan tanpa batas, stablecoin secara lebih efisien mengaktifkan efisiensi modal lokal dan melibatkan lebih banyak peserta dalam sistem ekonomi.
Untuk usaha kecil dan menengah (baik itu di sektor manufaktur, pertanian, layanan digital, atau ritel lokal), stablecoin memungkinkan pembeli dan pemasok internasional untuk terhubung langsung, mengurangi gesekan dalam perdagangan lintas batas, menghilangkan keterlambatan penyelesaian, dan melindungi bisnis dari dampak devaluasi mendadak mata uang lokal. Stablecoin memungkinkan individu dan bisnis untuk mempertahankan peredaran modal dalam ekonomi lokal, yang tidak hanya mempercepat kecepatan peredaran uang, tetapi juga meningkatkan ketahanan ekonomi dalam lingkungan mata uang yang sangat fluktuatif.
Praktik Stablecoin di Asia Tenggara
Di pasar berkembang seperti Thailand, Vietnam, dan Filipina, adopsi stablecoin sedang dipercepat melalui saluran P2P dan perdagangan over-the-counter. Misalnya, Siam Commercial Bank (SCB) Thailand bekerja sama dengan Lightnet melalui departemen inovasinya SCB 10X, memanfaatkan stablecoin di blockchain publik untuk pembayaran lintas batas dan remitansi. Ini adalah kasus penyelesaian berbasis stablecoin pertama di Thailand, menetapkan tolok ukur untuk industri keuangan regional. Dengan mengintegrasikan infrastruktur kustodian Fireblocks, layanan ini memastikan keamanan aset tingkat institusi, meningkatkan kepercayaan di antara semua pihak. Di masa depan, SCB dan Lightnet berencana untuk memperluas layanan ke pelanggan bisnis, memungkinkan remitansi dua arah, dan memberikan efisiensi serta keuntungan biaya yang sama kepada pengguna ritel.
Data pembayaran seluler Euromonitor
Dampak Jangka Pendek: Peningkatan Efisiensi Ekonomi
Peningkatan kecepatan sirkulasi mata uang yang didorong oleh stablecoin dalam jangka pendek membawa keuntungan ekonomi yang signifikan:
Pertumbuhan GDP: Sirkulasi yang lebih cepat dari kolam modal yang sama telah mendorong aktivitas ekonomi.
Peningkatan produktivitas: Pembayaran yang instan dan rendah gesekan serta siklus modal kerja yang lebih cepat mengoptimalkan efisiensi bisnis.
Peningkatan inklusi keuangan: Pekerja ekonomi gig, kreator, dan pedagang dapat menggunakan aset dolar yang stabil untuk bertransaksi, tanpa bergantung pada bank tradisional.
Ini melepaskan potensi ekonomi jangka menengah dan jangka panjang yang terhambat di pasar berkembang. Sama seperti internet awal yang mempercepat perkembangan bisnis dengan menghilangkan gesekan komunikasi dan distribusi, stablecoin melakukan hal yang sama untuk pemindahan nilai, memungkinkan dana mengalir secara bebas, sepanjang waktu, dan hampir tanpa biaya.
Dampak Jangka Panjang: Dari Kecepatan ke Skala
Efek jangka panjang lebih kompleks.
Dengan akses pengguna pasar yang berkembang ke dolar AS dan stablecoin, sebagian modal tidak digunakan untuk konsumsi, melainkan disimpan atau diinvestasikan:
Staking di DeFi untuk mendapatkan pendapatan pasif.
Untuk membeli aset (real estat, token, saham).
Disisihkan untuk pengembangan bisnis.
Tindakan ini mengeluarkan dana dari siklus perdagangan jangka pendek, mengurangi kecepatan peredaran lokal. Namun, ini bukanlah hasil yang negatif. Mirip dengan awal abad ke-21, ini mencerminkan pergeseran dari konsumsi yang didorong oleh kecepatan menuju akumulasi kekayaan dan pembentukan modal, yang merupakan tanda kematangan ekonomi.
Meskipun frekuensi perputaran mata uang menurun, efisiensinya justru lebih tinggi. Pada tahap pertumbuhan awal, ekonomi yang sedang berkembang lebih cenderung untuk berbelanja, fokus pada pembangunan infrastruktur dan mengejar ekonomi yang lebih maju. Seiring dengan peningkatan pendapatan dan penyebaran alat keuangan, tingkat tabungan secara bertahap meningkat, dan keluarga mulai mengakumulasi kekayaan serta berinvestasi dalam aset jangka panjang. Stablecoin dapat mempercepat transformasi ini.
Kesimpulan
Stablecoin sedang mengubah cara aliran dana global, baik meningkatkan kecepatan transaksi maupun memperdalam inklusi keuangan. Dalam jangka pendek, mereka adalah pendorong kecepatan peredaran, sementara dalam jangka panjang, mereka adalah pembangun pembentukan modal.
Kecepatan peredaran uang sebagai indikator kunci untuk mengukur vitalitas ekonomi, dihitung berdasarkan rasio antara PDB dan jumlah pasokan uang. Munculnya stablecoin memberikan makna baru pada konsep ekonomi tradisional ini. Stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat dan dapat ditukar kapan saja, memiliki karakteristik likuiditas yang mirip dengan uang M1, namun efisiensi operasionalnya jauh melebihi mata uang fiat tradisional.
Perlu dicatat bahwa kecepatan peredaran tidak beroperasi secara terpisah, pengaruh ekonominya tergantung pada faktor-faktor berikut:
Suku bunga: Suku bunga tinggi mendorong tabungan, mengurangi kecepatan peredaran.
Ekspektasi inflasi: Jika harga diperkirakan naik, orang akan mempercepat konsumsi.
Pajak dan pengendalian modal: Ini mungkin membatasi penggunaan stablecoin di daerah tertentu.
Kebijakan fiskal: Transfer pembayaran pemerintah, pajak, dan subsidi semua mempengaruhi peredaran uang.
Meskipun demikian, hasilnya adalah kelahiran bentuk ekonomi global baru: stablecoin dapat mengalir secara instan, menyelesaikan secara otomatis, dan tetap tangguh dalam perkembangan. Seperti internet awal yang merombak komunikasi dan bisnis, stablecoin melakukan hal yang sama terhadap uang itu sendiri. Perubahan ini bukan tentang mencetak lebih banyak uang, tetapi tentang memanfaatkan sumber daya yang ada dengan lebih efisien.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah stablecoin akan membawa lonjakan ekonomi dekade berikutnya untuk pembayaran elektronik?
Penulis: Level
Compiler: AididiaoJP, Berita Foresight
Stablecoin sedang membentuk kembali arsitektur dasar sistem keuangan global. Sebagai jenis aset digital baru, nilai inti terletak pada tiga dimensi: kemampuan pemrograman di tingkat teknis memungkinkan untuk mengintegrasikan kontrak pintar secara otomatis; sifat tanpa batas di tingkat geografis memecahkan hambatan wilayah keuangan tradisional; dan kecepatan di tingkat efisiensi mengurangi waktu penyelesaian dari keuangan tradisional T+1 bahkan T+3 menjadi hampir waktu nyata.
Namun, selain fungsi pembayaran, stablecoin juga secara diam-diam meningkatkan kecepatan peredaran mata uang: mengubah frekuensi penggunaan setiap dolar, arah aliran, dan mempercepat aktivitas ekonomi. Pengaruh stablecoin terhadap kecepatan peredaran mata uang menunjukkan efek "double helix" yang unik: di satu sisi, penyelesaian otomatis yang dihasilkan melalui kontrak pintar melepaskan jaminan penyelesaian yang terpendam dalam keuangan tradisional; di sisi lain, kolam likuiditas global yang beroperasi 7×24 jam secara signifikan meningkatkan efisiensi perputaran modal, efek ini sangat jelas dalam transaksi B2B lintas batas.
Fenomena ini mirip dengan perubahan yang terjadi dua puluh tahun lalu pada cara uang dan nilai beredar di internet. Pembayaran elektronik terutama mengoptimalkan efisiensi pembayaran, sementara stablecoin membangun kembali sirkuit lengkap penyimpanan, pemindahan, dan penciptaan nilai di atas peningkatan efisiensi. Untuk memahami peran stablecoin saat ini, kita perlu kembali ke konsep dasar.
Catatan: Indeks Penggunaan Cryptocurrency Global Chainalysis 2024 memberi peringkat 151 negara melalui empat indikator yang berbeda, yang digunakan untuk mengukur tingkat penggunaan layanan cryptocurrency yang berbeda. Hasil peringkat telah disesuaikan berdasarkan populasi dan paritas daya beli, diambil rata-ratanya dan dinormalisasi dalam rentang 0-1. Data ini didasarkan pada estimasi volume transaksi dari lalu lintas situs layanan cryptocurrency, dan telah diverifikasi silang dengan hasil survei dari para ahli setempat.
Definisi Kecepatan Peredaran Uang
Kecepatan peredaran uang mengacu pada laju pertukaran uang dalam suatu ekonomi, biasanya dihitung dengan rumus berikut:
Kecepatan sirkulasi = Produk Domestik Bruto (GDP) / Jumlah pasokan uang
Ini mengukur efisiensi produksi setiap unit mata uang. Kecepatan sirkulasi yang tinggi berarti mata uang sering digunakan untuk membeli barang dan jasa; kecepatan sirkulasi yang rendah menunjukkan bahwa mata uang disimpan atau tidak digunakan.
Namun, "mata uang" bukanlah konsep yang tunggal. Para ekonom membaginya menjadi berbagai tingkat:
M1: Uang tunai + Simpanan giro, bentuk uang dengan likuiditas tertinggi.
M2: M1 + rekening tabungan + deposito berjangka di bawah 100 ribu dolar AS + dana pasar uang.
M3 (AS telah dihentikan): M2 + Deposito berjangka besar + Dana pasar uang institusi + Alat keuangan besar lainnya.
Stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat dan dapat ditukarkan kapan saja, perilakunya mirip dengan M1: likuiditas sangat tinggi, dapat digunakan secara instan.
Kenaikan dan Penurunan Kecepatan Sirkulasi Uang di Era Internet
Akhir 1990-an hingga awal 2000-an, munculnya internet secara signifikan meningkatkan kecepatan peredaran uang:
E-commerce telah mewujudkan peningkatan konsumsi secara menyeluruh.
Email mempercepat transaksi dan penandatanganan kontrak.
Globalisasi akses pasar.
Bank digital membuat mata uang lebih likuid.
Peningkatan efisiensi awal ini mendorong pertumbuhan kecepatan sirkulasi M1.
Namun seiring dengan matangnya internet, tren lain mendominasi:
Peningkatan modal menciptakan kekayaan besar.
Kekayaan ini disimpan dan diinvestasikan dalam saham, obligasi, dan real estat.
Lebih banyak dana digunakan untuk investasi daripada konsumsi.
Kecepatan sirkulasi melambat, tetapi PDB terus tumbuh, karena pembentukan modal secara bertahap menggantikan kegiatan konsumsi murni.
Pertumbuhan tahun lalu dari M3 Suplai Uang dan Indeks S&P 500
Bagaimana Stablecoin Meningkatkan Kecepatan Peredaran Mata Uang Global
Saat ini, stablecoin sedang memperkenalkan dinamika serupa: mereka secara signifikan meningkatkan kecepatan, aksesibilitas, dan kegunaan mata uang. Namun, berbeda dengan internet awal, transformasi ini sejak awal bersifat global. Berikut adalah manifestasinya:
1. Transfer tanpa batas waktu sepanjang hari
Dalam bidang pembayaran lintas batas, stablecoin telah mewujudkan penyelesaian instan 7×24 jam. Penerbit seperti Circle dan Tether telah membangun jaringan pembayaran global, sehingga transfer dana tidak lagi terikat oleh jam operasional sistem perbankan tradisional dan batasan lintas batas. Peningkatan efisiensi ini sangat mencolok di pasar remitansi, di mana remitansi lintas batas yang biasanya memerlukan waktu 3-5 hari kerja, dapat diselesaikan dalam beberapa menit menggunakan stablecoin.
2. Keuangan On-Chain dan DeFi
Perkembangan keuangan terdesentralisasi (DeFi) semakin memperbesar nilai ekonomi stablecoin. Di platform seperti Aave, Compound, pemegang stablecoin dapat berpartisipasi dalam pasar pinjaman, mengubah dana yang tidak terpakai menjadi modal produktif. Peningkatan efisiensi pemanfaatan dana ini secara langsung mempercepat kecepatan peredaran uang, dan platform seperti Morpho Labs dan Pendle memungkinkan pengguna menggunakan stablecoin untuk pinjaman, produk hasil, atau penyediaan likuiditas.
3. Pengiriman dan Pembayaran
API yang dikembangkan oleh perusahaan rintisan seperti Stablecoin memungkinkan perusahaan untuk mengintegrasikan pembayaran stablecoin ke dalam aliran dana yang ada, sambil mendukung penyelesaian instan global sepanjang waktu, mengurangi biaya valuta asing, dan menjangkau pasar yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional.
Contoh lain adalah kartu debit cryptocurrency, yang memungkinkan pengguna untuk langsung menggunakan saldo stablecoin on-chain untuk konsumsi sehari-hari. Dengan terhubung ke jaringan pembayaran utama seperti Visa dan Mastercard, kartu ini secara instan mengonversi stablecoin menjadi mata uang lokal saat pembelian, tanpa perlu penukaran tambahan. Jembatan antara on-chain dan dunia nyata ini menjadikan stablecoin sebagai media transaksi aktif untuk membeli barang sehari-hari, bepergian, dan kebutuhan sehari-hari lainnya, sehingga meningkatkan kecepatan sirkulasi mata uang global.
4. Akses Dolar Tanpa Izin
Di negara-negara seperti Turki, Argentina, dan Nigeria, stablecoin berfungsi sebagai alat keuangan yang penting, memungkinkan pengguna untuk menyimpan nilai dolar dan melakukan transaksi bebas hanya dengan ponsel dan koneksi internet. Dengan mengurangi ketergantungan pada perantara dan memungkinkan pembayaran yang instan dan tanpa batas, stablecoin secara lebih efisien mengaktifkan efisiensi modal lokal dan melibatkan lebih banyak peserta dalam sistem ekonomi.
Untuk usaha kecil dan menengah (baik itu di sektor manufaktur, pertanian, layanan digital, atau ritel lokal), stablecoin memungkinkan pembeli dan pemasok internasional untuk terhubung langsung, mengurangi gesekan dalam perdagangan lintas batas, menghilangkan keterlambatan penyelesaian, dan melindungi bisnis dari dampak devaluasi mendadak mata uang lokal. Stablecoin memungkinkan individu dan bisnis untuk mempertahankan peredaran modal dalam ekonomi lokal, yang tidak hanya mempercepat kecepatan peredaran uang, tetapi juga meningkatkan ketahanan ekonomi dalam lingkungan mata uang yang sangat fluktuatif.
Praktik Stablecoin di Asia Tenggara
Di pasar berkembang seperti Thailand, Vietnam, dan Filipina, adopsi stablecoin sedang dipercepat melalui saluran P2P dan perdagangan over-the-counter. Misalnya, Siam Commercial Bank (SCB) Thailand bekerja sama dengan Lightnet melalui departemen inovasinya SCB 10X, memanfaatkan stablecoin di blockchain publik untuk pembayaran lintas batas dan remitansi. Ini adalah kasus penyelesaian berbasis stablecoin pertama di Thailand, menetapkan tolok ukur untuk industri keuangan regional. Dengan mengintegrasikan infrastruktur kustodian Fireblocks, layanan ini memastikan keamanan aset tingkat institusi, meningkatkan kepercayaan di antara semua pihak. Di masa depan, SCB dan Lightnet berencana untuk memperluas layanan ke pelanggan bisnis, memungkinkan remitansi dua arah, dan memberikan efisiensi serta keuntungan biaya yang sama kepada pengguna ritel.
Data pembayaran seluler Euromonitor
Dampak Jangka Pendek: Peningkatan Efisiensi Ekonomi
Peningkatan kecepatan sirkulasi mata uang yang didorong oleh stablecoin dalam jangka pendek membawa keuntungan ekonomi yang signifikan:
Pertumbuhan GDP: Sirkulasi yang lebih cepat dari kolam modal yang sama telah mendorong aktivitas ekonomi.
Peningkatan produktivitas: Pembayaran yang instan dan rendah gesekan serta siklus modal kerja yang lebih cepat mengoptimalkan efisiensi bisnis.
Peningkatan inklusi keuangan: Pekerja ekonomi gig, kreator, dan pedagang dapat menggunakan aset dolar yang stabil untuk bertransaksi, tanpa bergantung pada bank tradisional.
Ini melepaskan potensi ekonomi jangka menengah dan jangka panjang yang terhambat di pasar berkembang. Sama seperti internet awal yang mempercepat perkembangan bisnis dengan menghilangkan gesekan komunikasi dan distribusi, stablecoin melakukan hal yang sama untuk pemindahan nilai, memungkinkan dana mengalir secara bebas, sepanjang waktu, dan hampir tanpa biaya.
Dampak Jangka Panjang: Dari Kecepatan ke Skala
Efek jangka panjang lebih kompleks.
Dengan akses pengguna pasar yang berkembang ke dolar AS dan stablecoin, sebagian modal tidak digunakan untuk konsumsi, melainkan disimpan atau diinvestasikan:
Staking di DeFi untuk mendapatkan pendapatan pasif.
Untuk membeli aset (real estat, token, saham).
Disisihkan untuk pengembangan bisnis.
Tindakan ini mengeluarkan dana dari siklus perdagangan jangka pendek, mengurangi kecepatan peredaran lokal. Namun, ini bukanlah hasil yang negatif. Mirip dengan awal abad ke-21, ini mencerminkan pergeseran dari konsumsi yang didorong oleh kecepatan menuju akumulasi kekayaan dan pembentukan modal, yang merupakan tanda kematangan ekonomi.
Meskipun frekuensi perputaran mata uang menurun, efisiensinya justru lebih tinggi. Pada tahap pertumbuhan awal, ekonomi yang sedang berkembang lebih cenderung untuk berbelanja, fokus pada pembangunan infrastruktur dan mengejar ekonomi yang lebih maju. Seiring dengan peningkatan pendapatan dan penyebaran alat keuangan, tingkat tabungan secara bertahap meningkat, dan keluarga mulai mengakumulasi kekayaan serta berinvestasi dalam aset jangka panjang. Stablecoin dapat mempercepat transformasi ini.
Kesimpulan
Stablecoin sedang mengubah cara aliran dana global, baik meningkatkan kecepatan transaksi maupun memperdalam inklusi keuangan. Dalam jangka pendek, mereka adalah pendorong kecepatan peredaran, sementara dalam jangka panjang, mereka adalah pembangun pembentukan modal.
Kecepatan peredaran uang sebagai indikator kunci untuk mengukur vitalitas ekonomi, dihitung berdasarkan rasio antara PDB dan jumlah pasokan uang. Munculnya stablecoin memberikan makna baru pada konsep ekonomi tradisional ini. Stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat dan dapat ditukar kapan saja, memiliki karakteristik likuiditas yang mirip dengan uang M1, namun efisiensi operasionalnya jauh melebihi mata uang fiat tradisional.
Perlu dicatat bahwa kecepatan peredaran tidak beroperasi secara terpisah, pengaruh ekonominya tergantung pada faktor-faktor berikut:
Suku bunga: Suku bunga tinggi mendorong tabungan, mengurangi kecepatan peredaran.
Ekspektasi inflasi: Jika harga diperkirakan naik, orang akan mempercepat konsumsi.
Pajak dan pengendalian modal: Ini mungkin membatasi penggunaan stablecoin di daerah tertentu.
Kebijakan fiskal: Transfer pembayaran pemerintah, pajak, dan subsidi semua mempengaruhi peredaran uang.
Meskipun demikian, hasilnya adalah kelahiran bentuk ekonomi global baru: stablecoin dapat mengalir secara instan, menyelesaikan secara otomatis, dan tetap tangguh dalam perkembangan. Seperti internet awal yang merombak komunikasi dan bisnis, stablecoin melakukan hal yang sama terhadap uang itu sendiri. Perubahan ini bukan tentang mencetak lebih banyak uang, tetapi tentang memanfaatkan sumber daya yang ada dengan lebih efisien.
Sumber: Foresight News