Circle IPO memicu kontroversi: raksasa industri enkripsi diabaikan menyebabkan ketidakpuasan
Baru-baru ini, perusahaan di balik stablecoin USDC, Circle, telah menyelesaikan penawaran umum perdana (IPO). Ini seharusnya menjadi tonggak sejarah bagi industri enkripsi menuju keuangan mainstream, namun telah memicu kontroversi yang luas di dalam industri. Seorang investor berpengalaman mengkritik keras pendekatan Circle yang lebih memihak lembaga keuangan tradisional dalam alokasi IPO, mengabaikan partisipan asli enkripsi, dan membahas tantangan dari konsep inti industri enkripsi "keselarasan kepentingan" dalam sistem IPO tradisional.
Harga IPO Circle ditetapkan pada 31 dolar per saham, lebih tinggi dari kisaran perkiraan awal 24 hingga 26 dolar. Harga penutupan hari pertama adalah 84 dolar, dan setelah seminggu telah melewati 107 dolar. Ini sepenuhnya mencerminkan antusiasme Wall Street terhadap aset enkripsi, khususnya stablecoin.
Alasan untuk percaya pada saham Circle (CRCL) termasuk:
Ini adalah instrumen investasi yang terdaftar pertama di pasar yang berfokus pada pertumbuhan stablecoin
Pasar stablecoin diperkirakan akan tumbuh menjadi lebih dari 1 triliun dolar dalam aset yang dikelola
USDC saat ini memiliki skala manajemen aset sebesar 60 miliar USD, dengan tingkat pertumbuhan tahunan mencapai 91%
Alasan untuk bearish terhadap CRCL termasuk:
Model bisnis yang sepenuhnya bergantung pada suku bunga, pendapatan sepenuhnya berasal dari bunga
Bergantung pada suatu platform perdagangan sebagai agen penerbit, platform tersebut mengambil sekitar setengah dari hasil bunga.
Bergantung pada raksasa manajemen aset tertentu, dan raksasa tersebut bekerja sama dengan beberapa bank, yang sedang mencoba memasuki pasar stablecoin.
Pertumbuhan pendapatan dan keuntungan terbatas selama 3,5 tahun terakhir
Penilaian harga saham saat ini 107 dolar cukup tinggi
Namun, yang benar-benar memicu kontroversi adalah tindakan Circle dalam proses penjatahan IPO. Banyak dana dan perusahaan enkripsi melaporkan bahwa mereka mendapatkan sangat sedikit penjatahan, atau sama sekali tidak mendapatkan penjatahan. Institusi-institusi ini termasuk pengguna awal dan promotor USDC, bahkan beberapa institusi yang memiliki hubungan dekat dengan underwriter.
Seorang investor berpengalaman menyatakan, tidak ada satu pun lembaga asli enkripsi yang mendapatkan perlakuan yang wajar dalam IPO kali ini. Dia menganggap tindakan ini "sangat konyol", menunjukkan perilaku pandang pendek dari Circle.
Investor ini menekankan, kritiknya bukan berasal dari emosi, tetapi berdasarkan prinsip. Ia menyatakan, perusahaannya telah berada di garis depan industri enkripsi selama bertahun-tahun, berbicara dan berjuang untuk industri. Mereka telah beberapa kali mengungkapkan perilaku tidak pantas dalam industri, bahkan jika itu berarti harus melakukan dialog sulit dengan mitra.
Dia percaya bahwa tindakan IPO Circle kali ini sepenuhnya menyimpang dari semangat enkripsi. Circle tidak menggunakan mekanisme pengikatan kepentingan untuk mengembalikan manfaat kepada pengguna, melainkan membagikan alokasi IPO kepada lembaga keuangan tradisional. Lembaga-lembaga ini kemungkinan besar tidak memahami bisnis Circle, dan tidak akan benar-benar menggunakan produknya.
Untuk beberapa suara kritik, investor ini juga memberikan tanggapan:
Tentang dituduh "ingin mendapatkan manfaat secara gratis": Dia percaya bahwa setiap pelanggan yang memiliki pengaruh langsung terhadap pertumbuhan bisnis harus mendapatkan imbalan tertentu, tetapi IPO berbeda dengan airdrop, mereka bersedia membeli saham pada harga yang sama.
Tentang seharusnya menyalahkan underwriter dan bukan Circle: Dia menjelaskan bahwa sebagai penerbit, Circle memiliki hak keputusan akhir untuk penjatahan.
Tentang pengurangan proporsi distribusi umum yang disebabkan oleh kelebihan permintaan IPO: Dia menunjukkan bahwa transaksi ini tidak berjalan lancar di awal, hingga akhirnya tiba-tiba menjadi populer. Permintaan nyata dari pembeli awal justru terpinggirkan dalam proses.
Investor ini menyatakan bahwa apakah perilaku alokasi IPO Circle kali ini akan mempengaruhi perkembangan masa depannya masih perlu dilihat. Dia menantikan laporan kepemilikan institusi yang akan segera dipublikasikan, untuk melihat investor mana yang akhirnya dipilih Circle untuk berbagi keuntungan pertumbuhannya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
7
Bagikan
Komentar
0/400
RugPullSurvivor
· 3jam yang lalu
Sekali lagi play people for suckers.
Lihat AsliBalas0
GateUser-afe07a92
· 3jam yang lalu
TradFi benar-benar menarik!
Lihat AsliBalas0
SelfCustodyIssues
· 3jam yang lalu
Apa yang terjadi dengan peluncurannya?
Lihat AsliBalas0
SmartContractRebel
· 3jam yang lalu
Ini sangat menarik, Wall Street get on board untuk merebut stablecoin.
Circle IPO memicu kontroversi: raksasa enkripsi diabaikan, TradFi mendapatkan perhatian
Circle IPO memicu kontroversi: raksasa industri enkripsi diabaikan menyebabkan ketidakpuasan
Baru-baru ini, perusahaan di balik stablecoin USDC, Circle, telah menyelesaikan penawaran umum perdana (IPO). Ini seharusnya menjadi tonggak sejarah bagi industri enkripsi menuju keuangan mainstream, namun telah memicu kontroversi yang luas di dalam industri. Seorang investor berpengalaman mengkritik keras pendekatan Circle yang lebih memihak lembaga keuangan tradisional dalam alokasi IPO, mengabaikan partisipan asli enkripsi, dan membahas tantangan dari konsep inti industri enkripsi "keselarasan kepentingan" dalam sistem IPO tradisional.
Harga IPO Circle ditetapkan pada 31 dolar per saham, lebih tinggi dari kisaran perkiraan awal 24 hingga 26 dolar. Harga penutupan hari pertama adalah 84 dolar, dan setelah seminggu telah melewati 107 dolar. Ini sepenuhnya mencerminkan antusiasme Wall Street terhadap aset enkripsi, khususnya stablecoin.
Alasan untuk percaya pada saham Circle (CRCL) termasuk:
Alasan untuk bearish terhadap CRCL termasuk:
Namun, yang benar-benar memicu kontroversi adalah tindakan Circle dalam proses penjatahan IPO. Banyak dana dan perusahaan enkripsi melaporkan bahwa mereka mendapatkan sangat sedikit penjatahan, atau sama sekali tidak mendapatkan penjatahan. Institusi-institusi ini termasuk pengguna awal dan promotor USDC, bahkan beberapa institusi yang memiliki hubungan dekat dengan underwriter.
Seorang investor berpengalaman menyatakan, tidak ada satu pun lembaga asli enkripsi yang mendapatkan perlakuan yang wajar dalam IPO kali ini. Dia menganggap tindakan ini "sangat konyol", menunjukkan perilaku pandang pendek dari Circle.
Investor ini menekankan, kritiknya bukan berasal dari emosi, tetapi berdasarkan prinsip. Ia menyatakan, perusahaannya telah berada di garis depan industri enkripsi selama bertahun-tahun, berbicara dan berjuang untuk industri. Mereka telah beberapa kali mengungkapkan perilaku tidak pantas dalam industri, bahkan jika itu berarti harus melakukan dialog sulit dengan mitra.
Dia percaya bahwa tindakan IPO Circle kali ini sepenuhnya menyimpang dari semangat enkripsi. Circle tidak menggunakan mekanisme pengikatan kepentingan untuk mengembalikan manfaat kepada pengguna, melainkan membagikan alokasi IPO kepada lembaga keuangan tradisional. Lembaga-lembaga ini kemungkinan besar tidak memahami bisnis Circle, dan tidak akan benar-benar menggunakan produknya.
Untuk beberapa suara kritik, investor ini juga memberikan tanggapan:
Tentang dituduh "ingin mendapatkan manfaat secara gratis": Dia percaya bahwa setiap pelanggan yang memiliki pengaruh langsung terhadap pertumbuhan bisnis harus mendapatkan imbalan tertentu, tetapi IPO berbeda dengan airdrop, mereka bersedia membeli saham pada harga yang sama.
Tentang seharusnya menyalahkan underwriter dan bukan Circle: Dia menjelaskan bahwa sebagai penerbit, Circle memiliki hak keputusan akhir untuk penjatahan.
Tentang pengurangan proporsi distribusi umum yang disebabkan oleh kelebihan permintaan IPO: Dia menunjukkan bahwa transaksi ini tidak berjalan lancar di awal, hingga akhirnya tiba-tiba menjadi populer. Permintaan nyata dari pembeli awal justru terpinggirkan dalam proses.
Investor ini menyatakan bahwa apakah perilaku alokasi IPO Circle kali ini akan mempengaruhi perkembangan masa depannya masih perlu dilihat. Dia menantikan laporan kepemilikan institusi yang akan segera dipublikasikan, untuk melihat investor mana yang akhirnya dipilih Circle untuk berbagi keuntungan pertumbuhannya.