Pendiri Ethena Guy Young Mengungkap Strategi Pasar Stablecoin
Belakangan ini, nilai pasar stablecoin USDe dari Ethena melonjak dari 140 juta USD menjadi 7,2 miliar USD dalam satu tahun, meningkat lebih dari 50 kali lipat. Setelah undang-undang terkait disahkan, Ethena dengan cepat bekerja sama dengan otoritas untuk meluncurkan stablecoin yang sesuai regulasi, USDtb. Sementara itu, Ethena meluncurkan proyek StableCoinX, menggalang dana 360 juta USD, dengan rencana untuk melantai dan melaksanakan rencana pembelian kembali senilai 260 juta USD, yang memicu perbincangan hangat di pasar.
Pendiri Ethena, Guy Young, berbagi strategi pengembangan perusahaan dan pandangannya tentang pasar dalam sebuah wawancara. Berikut adalah poin-poin penting dari wawancara:
Situasi Aset dan Penggalangan Dana USDe
Young menyatakan bahwa Ethena telah mempersiapkan proyek untuk memasuki bidang obligasi negara sejak awal tahun. Mereka mencatat bahwa permintaan pasar tradisional terhadap aset semacam ini jauh melebihi pasokan, yang memberikan peluang bagi Ethena. Total skala proyek sekitar 360 juta USD, di mana 260 juta adalah uang tunai. Dana yang dihimpun oleh Ethena mencakup sekitar 8% dari nilai pasar yang beredar, yang akan digunakan untuk membeli koin di pasar terbuka, dan rasio ini sangat menonjol di pasar.
Penempatan Pasar Ethena
Young menekankan bahwa Ethena fokus pada segmen pasar yang lebih baik daripada pesaing lainnya, terutama dalam kasus tabungan. Pada tahun 2024, rata-rata imbal hasil tahunan USDe mencapai 18%, yang merupakan empat kali lipat dari beberapa pesaing. Young percaya bahwa Ethena sebenarnya membantu pemegang stablecoin utama di seluruh dunia, karena model bisnis Ethena secara tidak langsung mendorong pertumbuhan pasokan stablecoin ini.
Mekanisme Penghasil Keuntungan
Strategi inti Ethena adalah arbitrase kas atau perdagangan basis: membeli spot sambil menjual futures atau kontrak perpetual. Memperoleh keuntungan dengan menangkap premi spekulatif di pasar derivatif. Young menyamakan ini dengan memberikan pembiayaan untuk posisi long di pasar cryptocurrency.
Dinamika Pasar dan Prospek Masa Depan
Young menunjukkan bahwa meskipun basis telah menyusut setelah lembaga keuangan tradisional memasuki pasar, basis pasar cryptocurrency masih jauh lebih tinggi daripada pasar tradisional. Dia memperkirakan bahwa seiring dengan lebih banyak modal institusional yang mengalir melalui saluran seperti Ethena, pasar akan secara bertahap menjadi lebih rasional.
Kepatuhan Regulasi dan Strategi Pasar
Ethena sedang bekerja sama dengan regulator untuk meluncurkan stablecoin USDtb yang sesuai dengan peraturan. Young menyatakan bahwa meskipun pasar AS penting, pasar offshore tetap menjadi tempat operasi yang paling dinamis.
Pandangan terhadap pasar stablecoin
Young memiliki sikap hati-hati terhadap pendatang baru, berpendapat bahwa produk stablecoin sangat homogen, sehingga perusahaan baru sulit untuk bersaing dengan raksasa yang sudah ada. Dia menekankan bahwa stablecoin yang sukses harus memenuhi tiga syarat: atribut dolar, likuiditas, dan imbal hasil.
Prospek Pasar Cryptocurrency
Young melihat ETH dan blockchain Layer 1 lainnya secara negatif dalam jangka panjang, tetapi dalam jangka pendek ETH mungkin mendapat manfaat dari posisinya sebagai alat untuk menarik dana dari keuangan tradisional. Ia memprediksi bahwa di masa depan akan muncul 5 hingga 10 proyek yang independen dari Layer 1 dan bergantung pada pertumbuhan arus kas.
Prospek Pengembangan Ethena
Young percaya bahwa Ethena memiliki potensi pasar yang besar. Saat ini, Ethena menguasai 6-10% pasar derivatif, dan ia memperkirakan bisa mencapai 20-25%, yaitu skala 20 hingga 30 miliar dolar AS. Namun, ia juga mencatat bahwa perkembangan Ethena sebagian bergantung pada valuasi Layer 1.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
23 Suka
Hadiah
23
6
Bagikan
Komentar
0/400
VitaliksTwin
· 08-04 11:55
USDT berikutnya! Ayo langsung saja!
Lihat AsliBalas0
ImaginaryWhale
· 08-01 22:02
Ini naik luar biasa ya, hanya saja stablecoin tidak berani disentuh.
Lihat AsliBalas0
MevWhisperer
· 08-01 22:02
Di mana-mana ada penggalangan dana, sangat membosankan.
Lihat AsliBalas0
blocksnark
· 08-01 22:02
Ya, kenaikan sebesar ini saja berani memamerkan.
Lihat AsliBalas0
MemecoinTrader
· 08-01 22:00
bullish af... menerapkan buku pedoman psyops pada narasi ini rn
Pendiri Ethena menganalisis pasar stablecoin, USDe naik 50 kali lipat menjadi 7,2 miliar USD dalam setahun.
Pendiri Ethena Guy Young Mengungkap Strategi Pasar Stablecoin
Belakangan ini, nilai pasar stablecoin USDe dari Ethena melonjak dari 140 juta USD menjadi 7,2 miliar USD dalam satu tahun, meningkat lebih dari 50 kali lipat. Setelah undang-undang terkait disahkan, Ethena dengan cepat bekerja sama dengan otoritas untuk meluncurkan stablecoin yang sesuai regulasi, USDtb. Sementara itu, Ethena meluncurkan proyek StableCoinX, menggalang dana 360 juta USD, dengan rencana untuk melantai dan melaksanakan rencana pembelian kembali senilai 260 juta USD, yang memicu perbincangan hangat di pasar.
Pendiri Ethena, Guy Young, berbagi strategi pengembangan perusahaan dan pandangannya tentang pasar dalam sebuah wawancara. Berikut adalah poin-poin penting dari wawancara:
Situasi Aset dan Penggalangan Dana USDe
Young menyatakan bahwa Ethena telah mempersiapkan proyek untuk memasuki bidang obligasi negara sejak awal tahun. Mereka mencatat bahwa permintaan pasar tradisional terhadap aset semacam ini jauh melebihi pasokan, yang memberikan peluang bagi Ethena. Total skala proyek sekitar 360 juta USD, di mana 260 juta adalah uang tunai. Dana yang dihimpun oleh Ethena mencakup sekitar 8% dari nilai pasar yang beredar, yang akan digunakan untuk membeli koin di pasar terbuka, dan rasio ini sangat menonjol di pasar.
Penempatan Pasar Ethena
Young menekankan bahwa Ethena fokus pada segmen pasar yang lebih baik daripada pesaing lainnya, terutama dalam kasus tabungan. Pada tahun 2024, rata-rata imbal hasil tahunan USDe mencapai 18%, yang merupakan empat kali lipat dari beberapa pesaing. Young percaya bahwa Ethena sebenarnya membantu pemegang stablecoin utama di seluruh dunia, karena model bisnis Ethena secara tidak langsung mendorong pertumbuhan pasokan stablecoin ini.
Mekanisme Penghasil Keuntungan
Strategi inti Ethena adalah arbitrase kas atau perdagangan basis: membeli spot sambil menjual futures atau kontrak perpetual. Memperoleh keuntungan dengan menangkap premi spekulatif di pasar derivatif. Young menyamakan ini dengan memberikan pembiayaan untuk posisi long di pasar cryptocurrency.
Dinamika Pasar dan Prospek Masa Depan
Young menunjukkan bahwa meskipun basis telah menyusut setelah lembaga keuangan tradisional memasuki pasar, basis pasar cryptocurrency masih jauh lebih tinggi daripada pasar tradisional. Dia memperkirakan bahwa seiring dengan lebih banyak modal institusional yang mengalir melalui saluran seperti Ethena, pasar akan secara bertahap menjadi lebih rasional.
Kepatuhan Regulasi dan Strategi Pasar
Ethena sedang bekerja sama dengan regulator untuk meluncurkan stablecoin USDtb yang sesuai dengan peraturan. Young menyatakan bahwa meskipun pasar AS penting, pasar offshore tetap menjadi tempat operasi yang paling dinamis.
Pandangan terhadap pasar stablecoin
Young memiliki sikap hati-hati terhadap pendatang baru, berpendapat bahwa produk stablecoin sangat homogen, sehingga perusahaan baru sulit untuk bersaing dengan raksasa yang sudah ada. Dia menekankan bahwa stablecoin yang sukses harus memenuhi tiga syarat: atribut dolar, likuiditas, dan imbal hasil.
Prospek Pasar Cryptocurrency
Young melihat ETH dan blockchain Layer 1 lainnya secara negatif dalam jangka panjang, tetapi dalam jangka pendek ETH mungkin mendapat manfaat dari posisinya sebagai alat untuk menarik dana dari keuangan tradisional. Ia memprediksi bahwa di masa depan akan muncul 5 hingga 10 proyek yang independen dari Layer 1 dan bergantung pada pertumbuhan arus kas.
Prospek Pengembangan Ethena
Young percaya bahwa Ethena memiliki potensi pasar yang besar. Saat ini, Ethena menguasai 6-10% pasar derivatif, dan ia memperkirakan bisa mencapai 20-25%, yaitu skala 20 hingga 30 miliar dolar AS. Namun, ia juga mencatat bahwa perkembangan Ethena sebagian bergantung pada valuasi Layer 1.