Kesejahteraan Palsu Ekosistem Solana: Manipulasi Pasar Menjadi Normal Baru

Perkembangan ekosistem Solana baru-baru ini menunjukkan beberapa fenomena yang menggugah pemikiran. Dulu, beberapa token yang sama sekali tidak memiliki nilai substantif bisa melonjak berkali-kali lipat karena beberapa peristiwa kebetulan. Namun kini, pasar semakin mendekati rasionalitas, dan para investor mulai melihat "bullish bundling" sebagai pendorong utama kenaikan harga. Perubahan ini mencerminkan bahwa gelombang spekulasi di pasar kripto sedang mengalami transformasi yang menarik.

Saat ini, token yang dapat meningkatkan nilai terutama dibagi menjadi dua kategori: satu adalah token yang dikendalikan secara artifisial dengan berbagai cara, termasuk token terikat, token diskon yang didistribusikan secara internal, dan token yang dikendalikan secara mendalam; yang lainnya adalah token yang dapat menghasilkan pendapatan nyata. Fenomena ini mengungkapkan kenyataan yang kejam: pasar baik dikendalikan secara artifisial atau kembali ke sistem penilaian nilai tradisional.

Ketika "manipulasi" menjadi indikator penting untuk menilai pergerakan harga token, kita harus mengakui: siklus ekosistem blockchain saat ini telah memasuki tahap akhir. Di permukaan, ekosistem tampak lebih sehat daripada kenyataannya, tetapi pada kenyataannya, beberapa peserta sedang memanfaatkan manipulasi pasar untuk secara artifisial menaikkan harga token tertentu.

Fenomena ini bukanlah hal yang tanpa preseden. Melihat kembali sejarah, insiden tembaga Sumitomo dari tahun 1985 hingga 1996 adalah contoh yang khas. Pada saat itu, seorang trader mencoba untuk mempertahankan kemakmuran pasar secara eksternal dengan secara ilegal membangun posisi long yang besar, meskipun kondisi kesehatan pasar yang sebenarnya terus memburuk.

Kapitalisme dalam jangka pendek lebih mirip dengan mesin pemungutan suara, didorong oleh emosi dan spekulasi; tetapi dalam jangka panjang, itu pada akhirnya akan mengungkapkan kebenaran. "Celah manipulasi" dalam ekosistem Solana saat ini adalah tirai yang menutupi kebenaran. Dengan mengamati lebih dalam niat kelompok perdagangan internal, kontrol proyek atas sebagian besar likuiditas, serta cara trader menggunakan "manipulasi" sebagai alat keunggulan kompetitif, kita dapat melihat kebenaran yang tersembunyi di balik tirai.

Namun, pola manipulasi ini pada akhirnya akan runtuh. Seperti dalam kasus Sumitomo Copper, ketika posisi dilikuidasi, harga tembaga dengan cepat turun. "Celah manipulasi" Solana juga akan hancur dengan cara yang serupa, dan keadaan pasar yang nyata pada akhirnya akan terungkap. Sejarah telah berulang kali membuktikan bahwa kebenaran kapitalisme tidak dapat selamanya ditutupi.

Aktivitas dan kemakmuran ekosistem Solana secara permukaan tampak hidup, sebenarnya merupakan permainan yang dibentuk oleh bundling token yang dipimpin oleh insider dan manipulasi likuiditas yang disengaja. Di sini, tindakan manipulasi tidak hanya tidak disembunyikan, tetapi malah menjadi keunggulan kompetitif. Namun, seperti kasus Sumitomo Copper, kesenjangan ini secara tak terhindarkan akan menuju kehancuran.

Perkembangan sehat ekosistem Solana memerlukan injeksi likuiditas yang stabil dan berkelanjutan. Namun, ketika beberapa proyek penting memutuskan untuk tidak melakukan airdrop besar-besaran, keseimbangan ini terganggu. Apa yang kita lihat saat ini mungkin hanya gema dari kejayaan masa lalu. "Celah manipulasi" pada akhirnya akan runtuh, dan hasilnya bisa sangat brutal.

Mengapa ini terjadi? Karena kita sudah berada di ujung siklus ini. Penurunan kondisi ekonomi makro ditambah dengan kelemahan ekonomi di blockchain, sangat mungkin menyebabkan penarikan modal secara besar-besaran.

Di bidang Memecoin, satu-satunya tujuan para manipulatif adalah menarik likuiditas. Token-token ini tidak memiliki aliran kas di masa depan, tidak ada kegunaan nyata, dan tidak ada dasar kepercayaan. Hanya orang dalam yang berusaha merebut nilai di saat-saat terakhir. Itulah mengapa Memecoin sangat berbahaya di siklus saat ini. Ketika orang secara umum percaya bahwa suatu aset pada dasarnya tidak memiliki nilai, satu-satunya konsensus adalah menjual. Ini berarti tujuan satu-satunya bagi orang dalam menjadi jelas: untuk menguangkan sebanyak mungkin sebelum gelombang besar pergi.

Setelah celah manipulasi menghilang, apa yang akan mendominasi pasar? Jawabannya adalah kembali ke logika dasar kapitalisme.

Menganggap bahwa cryptocurrency selalu merupakan tempat investasi yang besar, hanya karena pengalaman negatif terhadap token utilitas dan beranggapan bahwa Memecoin selalu menjadi pilihan dengan nilai investasi tertinggi, pandangan ini terlalu menyederhanakan. Sebagai trader, kita sering cenderung mengikuti aset yang dapat memberikan keuntungan maksimal. Memecoin dapat tampil baik di akhir siklus karena Anda dapat "manipulasi" tanpa melanggar aturan regulasi, dan tidak perlu menanggung tanggung jawab apapun. Namun, saya percaya bahwa ini hanya fenomena alami di akhir siklus, dan bukan norma baru yang abadi.

Di masa depan, kita kemungkinan besar akan melihat pasar kembali fokus pada token utilitas. Pasar modal internet bukanlah konsep yang buruk, tetapi mungkin telah diterapkan pada blockchain yang salah. Meskipun kita dapat memutus siklus kurangnya perhatian pasar terhadap token utilitas, kita tidak dapat mengubah psikologi spekulatif manusia. Mengenai budaya Solana, saya rasa itu mungkin telah menghancurkan dirinya sendiri sampai batas tertentu.

Sebagai trader, kita tidak seharusnya merasa memiliki moral yang lebih baik terhadap manipulasi yang terjadi di pasar. Sebaliknya, kita harus menyadari bahwa tindakan manipulasi yang diambil orang lain untuk meningkatkan harga token mungkin menguntungkan bagi mereka yang memiliki aset tersebut. Di pasar ini, terutama dalam perdagangan berbasis blockchain, terlalu menekankan posisi moral dapat membuatmu kehilangan kesempatan. Realitasnya adalah, tidak hanya industri ini, tetapi seluruh dunia ada dalam berbagai bentuk penipuan dan manipulasi.

Banyak trader, setelah memahami seluk-beluk pasar, sering kali mengalami dilema moral. Saya sendiri juga pernah mengalami kebingungan seperti itu. Namun, daripada mengeluh tentang sistem, lebih baik belajar untuk beradaptasi dengannya dan menerima kompleksitas kenyataan. Hanya dengan cara ini, Anda dapat lebih baik memahami mekanisme operasi pasar.

Jika Anda tidak berencana untuk menghindari risiko dengan menjual pendek, apa pilihan lain yang ada?

Saya secara pribadi memilih untuk secara signifikan mengurangi eksposur risiko di bulan Agustus. Pilihan lain adalah untuk fokus pada blockchain lain yang berkinerja baik tetapi kurang dikenal, seperti Base. Proyek-proyek seperti ZORA memberikan suntikan likuiditas yang tidak bisa dianggap remeh untuk Base. Dalam beberapa hari terakhir, saya secara pribadi telah memindahkan sebagian dana saya ke Base dan meningkatkan investasi di sana, alih-alih terus menginvestasikan di Solana.