Konsep aset dunia nyata ( RWA ) telah ada di pasar cryptocurrency sejak lama, setidaknya dapat ditelusuri kembali ke tahun 2018. Pada saat itu, tokenisasi aset dan penerbitan token sekuritas ( STO ) memiliki banyak kesamaan dengan konsep RWA saat ini. Namun, karena kerangka regulasi yang belum matang dan kurangnya keuntungan imbal hasil yang signifikan, upaya awal ini tidak berkembang menjadi skala pasar yang matang.
Pada tahun 2022, seiring dengan kenaikan suku bunga AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS secara signifikan melampaui suku bunga pinjaman stablecoin di industri kripto. Oleh karena itu, tokenisasi obligasi pemerintah AS sebagai aset dunia nyata (RWA) semakin menarik bagi industri kripto. Proyek DeFi yang matang dan lembaga keuangan tradisional mulai mengeksplorasi RWA.
Dalam dua tahun terakhir, muncul sejumlah kecil proyek RWA real estate di pasar. Proyek-proyek ini bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estate, mendiversifikasi produk investasi, dan menurunkan ambang batas investasi. Penelitian ini akan melakukan analisis kasus terhadap proyek-proyek ini, mengeksplorasi kelebihan dan kekurangan desain RWA real estate serta potensi pasarnya. Karena proyek-proyek ini terutama ditujukan untuk real estate di Amerika Utara, diskusi akan fokus pada kebijakan, peraturan, dan kondisi pasar yang relevan di pasar Amerika Utara.
Metode Tokenisasi Pasar Real Estat
Pasar real estat mengandung peluang investasi yang besar. Penelitian Statista pada Maret 2023 menunjukkan bahwa nilai pasar real estat terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun dolar AS, sementara nilai pasar real estat terdaftar global mencapai 2,66 triliun dolar AS.
Permintaan inti dari pasar real estat yang tertokenisasi adalah untuk mencapai tujuan berikut: menciptakan produk investasi yang lebih beragam dan fleksibel, menarik kelompok investor yang lebih luas, serta meningkatkan likuiditas dan nilai aset. Produk-produk ini terutama muncul dalam tiga bentuk:
Pembiayaan kepemilikan real estat yang terfragmentasi
Indeks Produk Pasar Real Estat di Wilayah Tertentu
Token real estat untuk pinjaman dengan jaminan
Tokenisasi properti di blockchain juga dapat meningkatkan transparansi aset dan demokratisasi tata kelola.
Real Estate Investment Trust ( REIT ) dan Real Estate RWA memiliki banyak kesamaan dalam menyediakan peluang investasi yang terfragmentasi, keduanya menurunkan ambang batas investasi dan meningkatkan likuiditas aset. Namun, REIT tradisional biasanya tidak menawarkan kesempatan manajemen atau kepemilikan kepada investor, tetap mempertahankan model operasi terpusat. Meskipun demikian, kerangka regulasi yang ketat dan cara operasinya memberikan model yang dapat dijadikan referensi bagi proyek Real Estate RWA.
Melalui pengamatan terhadap proyek RWA real estat baru-baru ini, kami telah memahami beberapa kelebihan dan kekurangan dari proyek tersebut:
Keunggulan:
Menurunkan ambang investasi
Meningkatkan likuiditas aset
Cara inovatif untuk pembiayaan dan investasi
Meningkatkan transparansi
Kekurangan:
Ketidakpastian hukum dan regulasi
Mengoperasikan dan mengelola yang kompleks
Likuiditas terbatas
Mekanisme perlindungan investor tidak sempurna
Mekanisme penemuan harga belum matang
Dalam kasus konkret, karena perbedaan dalam manajemen dan metode produk, setiap proyek menghadapi situasi nyata yang berbeda dalam operasinya.
Analisis Kasus
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, berfokus pada tokenisasi real estat residensial Amerika melalui Blockchain untuk investasi ritel.
RealT membeli properti residensial dan melakukan tokenisasi properti yang dimiliki sesuai dengan peraturan Amerika Serikat. Tanggung jawab untuk manajemen, pemeliharaan, dan pengumpulan sewa diserahkan kepada lembaga pihak ketiga. Setelah pengurangan biaya, sewa dibagikan kepada pemegang token. RealT bertanggung jawab atas proses tokenisasi, tetapi secara hukum terpisah dari perusahaan yang memiliki aset properti. Jika perusahaan tersebut gagal memenuhi kewajibannya, pemilik token berhak menunjuk perusahaan lain untuk mengelola properti yang dimiliki.
Sebagai contoh properti tertentu, total nilai token real estat adalah 32,3 ribu dolar AS, setiap token seharga 52,10 dolar AS, dengan total 6.200 token yang diterbitkan. Pendapatan sewa bulanan dari properti tersebut adalah 2.600 dolar AS, setelah dikurangi biaya operasional dan manajemen sebesar 622 dolar AS, laba bersih bulanan adalah 1.978 dolar AS, dengan total tahunan sebesar 23.736 dolar AS. Setiap token memperoleh distribusi sebesar 3,83 dolar AS, dengan tingkat profit tahunan sebesar 7,35%.
RealT menyediakan 100% token ke pasar, tanpa perlu berinvestasi bersama pelanggan, menjaga model operasi yang hampir tanpa risiko. Badan pengelola mendapatkan 8% dari sewa, platform investasi hanya mengambil biaya 2%. Metode ini memungkinkan tim RealT untuk fokus dalam mencari properti yang memenuhi syarat dan melakukan tokenisasi untuk listing.
Namun, desentralisasi kepemilikan juga membawa tantangan. Ketika investor memiliki proporsi investasi yang terlalu kecil, biaya manajemen perusahaan mungkin terlalu tinggi dan tidak berkelanjutan. Mungkin terdapat konflik kepentingan antara RealT dan pemegang token. Jika RealT memiliki kepemilikan besar atas properti, mereka akan berusaha untuk menekan biaya manajemen; tetapi jika proporsi kepemilikan terlalu besar, akan mengurangi likuiditas token, dan pemegang saham minoritas juga tidak akan menjalankan tanggung jawab pengawasan. Di sisi lain, jika RealT memiliki kepemilikan yang sangat kecil, mungkin tidak memiliki cukup dorongan untuk melakukan pemilihan dan pengawasan yang cermat terhadap lembaga manajemen.
Dengan menganalisis sepuluh token properti yang terbaru terjual habis di pasar RealT, ditemukan bahwa sebagian besar properti terletak di Detroit, dengan sekitar 500 pemegang token, dan dua properti memiliki lebih dari 1.000 pemegang. Sekitar 90% investor menginvestasikan kurang dari 500 dolar, 9% menginvestasikan antara 500 hingga 2.000 dolar, dan 1% menginvestasikan lebih dari jumlah tersebut. Ini menunjukkan bahwa RealT berhasil menciptakan pasar investasi real estate untuk ritel hingga tingkat tertentu, dan meningkatkan likuiditas pasar perumahan.
Menurut data transaksi RealT di jaringan operasi utama Gnosis, platform tersebut telah mendistribusikan sekitar 6 juta dolar sewa. Biaya platform berkisar antara 2,5% - 3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan sekitar 150-180 ribu dolar dalam dua tahun terakhir. Namun, karena tingkat keterlibatan RealT dalam investasi properti tidak jelas, keuntungan aktual yang diperoleh dari pendapatan sewa tidak dapat ditentukan.
Dari perspektif struktur perusahaan, RealT mendirikan Real Token Inc. di Delaware sebagai entitas operasi inti, serta Real Token LLC sebagai perusahaan induk untuk perusahaan real estat. Setiap properti investasi memiliki serangkaian LLC yang sesuai. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah dengan properti tunggal tidak mempengaruhi properti lain atau operasi perusahaan induk.
Parcl
Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan perubahan harga di pasar real estat global. Parcl menggunakan struktur AMM untuk menghadirkan aset sintetis terkait real estat ke pasar. Parcl meluncurkan sumber data harga untuk membuat indeks real estat kawasan tertentu berdasarkan sejarah penjualan. Investor dapat melakukan spekulasi terhadap tren harga properti, membangun posisi beli atau jual.
Metode ini menghindari masalah hukum yang terkait dengan jual beli properti yang sebenarnya. Meskipun tidak sepenuhnya memenuhi standar RWA, Parcl telah mendapatkan investasi dari banyak perusahaan terkenal, yang patut diperhatikan saat membahas diversifikasi produk RWA di sektor real estate.
Testnet Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, saat ini TVL adalah 16 juta dolar. Namun setelah lebih dari satu tahun beroperasi, Parcl tampaknya tidak menarik terlalu banyak perhatian, dengan volume perdagangan harian kurang dari 10 ribu dolar dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Meskipun produk Parcl mudah digunakan dan meningkat dengan cepat, desain pasar indeks cukup matang, dan tim juga aktif mempromosikan, namun tetap mempertahankan tingkat perhatian dan pangsa pasar yang relatif rendah. Ini menunjukkan bahwa pasar cryptocurrency mungkin belum siap untuk menyambut produk indeks real estat.
Reinno
Beberapa perusahaan cryptocurrency besar seperti Ripple dan MakerDAO juga tengah mengeksplorasi produk di arah RWA real estate. Reinno adalah proyek yang diluncurkan pada tahun 2020 dan berhenti beroperasi pada tahun 2022, meskipun tidak meninggalkan jejak yang signifikan di pasar, tetapi memperkenalkan dua produk terkait RWA real estate yang patut dicatat.
Produk pertama adalah layanan pinjaman berbasis tokenisasi real estate. Pemilik properti dapat menyerahkan dokumen properti kepada Reinno, setelah disetujui, Reinno akan membuat perusahaan SPV dan kontrak pintar token real estate. Pemilik dapat menggunakan token sebagai jaminan pinjaman, batas pinjaman berdasarkan nilai token.
Produk kedua adalah pembiayaan hipotek. Pengguna dapat mengubah kepemilikan properti menjadi token setelah membeli properti dengan hipotek bank. Dana yang diperoleh digunakan untuk membayar hipotek bank, kemudian pelanggan akan mengembalikan pinjaman tersebut kepada perjanjian dengan suku bunga tetap.
Operasional Reinno masih menggunakan model terpusat dan offline, di mana pelanggan biasanya perlu mengajukan dokumen properti secara langsung. Metode ini memiliki beberapa risiko yang jelas:
Jika peminjam gagal bayar, Reinno sebagai penyedia layanan tokenisasi bukan sebagai pemberi pinjaman, sulit untuk menggugat peminjam.
Kurangnya kontrak langsung antara kedua belah pihak dalam pinjaman, terutama dalam konteks pembiayaan yang terfragmentasi, kurangnya kerangka hukum yang lengkap untuk melindungi pemberi pinjaman.
Pemilik properti mungkin menjual rumah setelah meminjam atau berhenti membayar hipotek kepada bank, Reinno sulit untuk secara efektif mencegah perilaku "double spending" ini.
Risiko-risiko ini mungkin menjadi salah satu penyebab proyek berhenti beroperasi. Di masa depan, RWA real estat membutuhkan kerangka hukum yang lebih matang untuk mengatasi masalah-masalah ini.
Kesimpulan
Real estate RWA masih merupakan konsep yang relatif baru, dan belum terbentuk ukuran pasar yang jelas atau proyek unggulan. Saat ini, skala proyek yang beroperasi dan basis pengguna relatif kecil. Bidang ini memerlukan operasi yang patuh pada peraturan yang ketat dan kerangka hukum yang matang. Beberapa proyek mengadopsi struktur perusahaan yang memisahkan risiko, atau memilih produk keuangan terkait properti sebagai tujuan investasi, untuk mengurangi risiko operasi. Namun, untuk memanfaatkan potensi RWA real estate secara maksimal, penyempurnaan legislasi dan operasi yang patuh pada peraturan sangat penting.
Dalam hal legislasi, RWA properti belum memiliki kerangka yang jelas dan konsisten. Berbagai lembaga pengatur di Amerika Serikat memiliki perbedaan dalam pengklasifikasian token, yang mengakibatkan ketidakjelasan aturan dan kekacauan proses, mengancam investor potensial dan membahayakan kelayakan jangka panjang tokenisasi properti.
Meskipun situasi regulasi yang kacau, masih banyak perusahaan terkenal yang mencoba RWA properti, sejumlah kecil proyek telah membuktikan kelayakan produk dalam operasi jangka pendek. Sebagai sektor penting dalam bidang investasi keuangan, dengan adanya pembentukan dan penyempurnaan kerangka hukum yang relevan, RWA properti diharapkan akan mengalami perkembangan yang pesat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
8
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropChaser
· 07-31 03:22
Proyek ini terlihat seperti jebakan.
Lihat AsliBalas0
MEV_Whisperer
· 07-29 07:11
Sekali lagi melihat konsep RWA trading
Lihat AsliBalas0
AirdropDreamBreaker
· 07-28 14:03
lebih baik Semua dunia kripto
Lihat AsliBalas0
MetaverseHermit
· 07-28 05:17
Investasi properti akhirnya masuk ke dalam blockchain
Lihat AsliBalas0
ZKSherlock
· 07-28 05:16
sebenarnya implikasi privasi di sini cukup mengkhawatirkan... di mana lapisan zk untuk token real estat ini?
Lihat AsliBalas0
StablecoinArbitrageur
· 07-28 05:13
*sigh* lagi-lagi permainan arbitrase regulasi... spread 0,3% di terbaik
Analisis RWA Real Estat: Blockchain Memberdayakan Model Investasi Properti Baru
Real Estate RWA: Blockchain dan Properti
Konsep aset dunia nyata ( RWA ) telah ada di pasar cryptocurrency sejak lama, setidaknya dapat ditelusuri kembali ke tahun 2018. Pada saat itu, tokenisasi aset dan penerbitan token sekuritas ( STO ) memiliki banyak kesamaan dengan konsep RWA saat ini. Namun, karena kerangka regulasi yang belum matang dan kurangnya keuntungan imbal hasil yang signifikan, upaya awal ini tidak berkembang menjadi skala pasar yang matang.
Pada tahun 2022, seiring dengan kenaikan suku bunga AS, imbal hasil obligasi pemerintah AS secara signifikan melampaui suku bunga pinjaman stablecoin di industri kripto. Oleh karena itu, tokenisasi obligasi pemerintah AS sebagai aset dunia nyata (RWA) semakin menarik bagi industri kripto. Proyek DeFi yang matang dan lembaga keuangan tradisional mulai mengeksplorasi RWA.
Dalam dua tahun terakhir, muncul sejumlah kecil proyek RWA real estate di pasar. Proyek-proyek ini bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estate, mendiversifikasi produk investasi, dan menurunkan ambang batas investasi. Penelitian ini akan melakukan analisis kasus terhadap proyek-proyek ini, mengeksplorasi kelebihan dan kekurangan desain RWA real estate serta potensi pasarnya. Karena proyek-proyek ini terutama ditujukan untuk real estate di Amerika Utara, diskusi akan fokus pada kebijakan, peraturan, dan kondisi pasar yang relevan di pasar Amerika Utara.
Metode Tokenisasi Pasar Real Estat
Pasar real estat mengandung peluang investasi yang besar. Penelitian Statista pada Maret 2023 menunjukkan bahwa nilai pasar real estat terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun dolar AS, sementara nilai pasar real estat terdaftar global mencapai 2,66 triliun dolar AS.
Permintaan inti dari pasar real estat yang tertokenisasi adalah untuk mencapai tujuan berikut: menciptakan produk investasi yang lebih beragam dan fleksibel, menarik kelompok investor yang lebih luas, serta meningkatkan likuiditas dan nilai aset. Produk-produk ini terutama muncul dalam tiga bentuk:
Tokenisasi properti di blockchain juga dapat meningkatkan transparansi aset dan demokratisasi tata kelola.
Real Estate Investment Trust ( REIT ) dan Real Estate RWA memiliki banyak kesamaan dalam menyediakan peluang investasi yang terfragmentasi, keduanya menurunkan ambang batas investasi dan meningkatkan likuiditas aset. Namun, REIT tradisional biasanya tidak menawarkan kesempatan manajemen atau kepemilikan kepada investor, tetap mempertahankan model operasi terpusat. Meskipun demikian, kerangka regulasi yang ketat dan cara operasinya memberikan model yang dapat dijadikan referensi bagi proyek Real Estate RWA.
Melalui pengamatan terhadap proyek RWA real estat baru-baru ini, kami telah memahami beberapa kelebihan dan kekurangan dari proyek tersebut:
Keunggulan:
Kekurangan:
Dalam kasus konkret, karena perbedaan dalam manajemen dan metode produk, setiap proyek menghadapi situasi nyata yang berbeda dalam operasinya.
Analisis Kasus
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, berfokus pada tokenisasi real estat residensial Amerika melalui Blockchain untuk investasi ritel.
RealT membeli properti residensial dan melakukan tokenisasi properti yang dimiliki sesuai dengan peraturan Amerika Serikat. Tanggung jawab untuk manajemen, pemeliharaan, dan pengumpulan sewa diserahkan kepada lembaga pihak ketiga. Setelah pengurangan biaya, sewa dibagikan kepada pemegang token. RealT bertanggung jawab atas proses tokenisasi, tetapi secara hukum terpisah dari perusahaan yang memiliki aset properti. Jika perusahaan tersebut gagal memenuhi kewajibannya, pemilik token berhak menunjuk perusahaan lain untuk mengelola properti yang dimiliki.
Sebagai contoh properti tertentu, total nilai token real estat adalah 32,3 ribu dolar AS, setiap token seharga 52,10 dolar AS, dengan total 6.200 token yang diterbitkan. Pendapatan sewa bulanan dari properti tersebut adalah 2.600 dolar AS, setelah dikurangi biaya operasional dan manajemen sebesar 622 dolar AS, laba bersih bulanan adalah 1.978 dolar AS, dengan total tahunan sebesar 23.736 dolar AS. Setiap token memperoleh distribusi sebesar 3,83 dolar AS, dengan tingkat profit tahunan sebesar 7,35%.
RealT menyediakan 100% token ke pasar, tanpa perlu berinvestasi bersama pelanggan, menjaga model operasi yang hampir tanpa risiko. Badan pengelola mendapatkan 8% dari sewa, platform investasi hanya mengambil biaya 2%. Metode ini memungkinkan tim RealT untuk fokus dalam mencari properti yang memenuhi syarat dan melakukan tokenisasi untuk listing.
Namun, desentralisasi kepemilikan juga membawa tantangan. Ketika investor memiliki proporsi investasi yang terlalu kecil, biaya manajemen perusahaan mungkin terlalu tinggi dan tidak berkelanjutan. Mungkin terdapat konflik kepentingan antara RealT dan pemegang token. Jika RealT memiliki kepemilikan besar atas properti, mereka akan berusaha untuk menekan biaya manajemen; tetapi jika proporsi kepemilikan terlalu besar, akan mengurangi likuiditas token, dan pemegang saham minoritas juga tidak akan menjalankan tanggung jawab pengawasan. Di sisi lain, jika RealT memiliki kepemilikan yang sangat kecil, mungkin tidak memiliki cukup dorongan untuk melakukan pemilihan dan pengawasan yang cermat terhadap lembaga manajemen.
Dengan menganalisis sepuluh token properti yang terbaru terjual habis di pasar RealT, ditemukan bahwa sebagian besar properti terletak di Detroit, dengan sekitar 500 pemegang token, dan dua properti memiliki lebih dari 1.000 pemegang. Sekitar 90% investor menginvestasikan kurang dari 500 dolar, 9% menginvestasikan antara 500 hingga 2.000 dolar, dan 1% menginvestasikan lebih dari jumlah tersebut. Ini menunjukkan bahwa RealT berhasil menciptakan pasar investasi real estate untuk ritel hingga tingkat tertentu, dan meningkatkan likuiditas pasar perumahan.
Menurut data transaksi RealT di jaringan operasi utama Gnosis, platform tersebut telah mendistribusikan sekitar 6 juta dolar sewa. Biaya platform berkisar antara 2,5% - 3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan sekitar 150-180 ribu dolar dalam dua tahun terakhir. Namun, karena tingkat keterlibatan RealT dalam investasi properti tidak jelas, keuntungan aktual yang diperoleh dari pendapatan sewa tidak dapat ditentukan.
Dari perspektif struktur perusahaan, RealT mendirikan Real Token Inc. di Delaware sebagai entitas operasi inti, serta Real Token LLC sebagai perusahaan induk untuk perusahaan real estat. Setiap properti investasi memiliki serangkaian LLC yang sesuai. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah dengan properti tunggal tidak mempengaruhi properti lain atau operasi perusahaan induk.
Parcl
Parcl adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan perubahan harga di pasar real estat global. Parcl menggunakan struktur AMM untuk menghadirkan aset sintetis terkait real estat ke pasar. Parcl meluncurkan sumber data harga untuk membuat indeks real estat kawasan tertentu berdasarkan sejarah penjualan. Investor dapat melakukan spekulasi terhadap tren harga properti, membangun posisi beli atau jual.
Metode ini menghindari masalah hukum yang terkait dengan jual beli properti yang sebenarnya. Meskipun tidak sepenuhnya memenuhi standar RWA, Parcl telah mendapatkan investasi dari banyak perusahaan terkenal, yang patut diperhatikan saat membahas diversifikasi produk RWA di sektor real estate.
Testnet Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, saat ini TVL adalah 16 juta dolar. Namun setelah lebih dari satu tahun beroperasi, Parcl tampaknya tidak menarik terlalu banyak perhatian, dengan volume perdagangan harian kurang dari 10 ribu dolar dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Meskipun produk Parcl mudah digunakan dan meningkat dengan cepat, desain pasar indeks cukup matang, dan tim juga aktif mempromosikan, namun tetap mempertahankan tingkat perhatian dan pangsa pasar yang relatif rendah. Ini menunjukkan bahwa pasar cryptocurrency mungkin belum siap untuk menyambut produk indeks real estat.
Reinno
Beberapa perusahaan cryptocurrency besar seperti Ripple dan MakerDAO juga tengah mengeksplorasi produk di arah RWA real estate. Reinno adalah proyek yang diluncurkan pada tahun 2020 dan berhenti beroperasi pada tahun 2022, meskipun tidak meninggalkan jejak yang signifikan di pasar, tetapi memperkenalkan dua produk terkait RWA real estate yang patut dicatat.
Produk pertama adalah layanan pinjaman berbasis tokenisasi real estate. Pemilik properti dapat menyerahkan dokumen properti kepada Reinno, setelah disetujui, Reinno akan membuat perusahaan SPV dan kontrak pintar token real estate. Pemilik dapat menggunakan token sebagai jaminan pinjaman, batas pinjaman berdasarkan nilai token.
Produk kedua adalah pembiayaan hipotek. Pengguna dapat mengubah kepemilikan properti menjadi token setelah membeli properti dengan hipotek bank. Dana yang diperoleh digunakan untuk membayar hipotek bank, kemudian pelanggan akan mengembalikan pinjaman tersebut kepada perjanjian dengan suku bunga tetap.
Operasional Reinno masih menggunakan model terpusat dan offline, di mana pelanggan biasanya perlu mengajukan dokumen properti secara langsung. Metode ini memiliki beberapa risiko yang jelas:
Risiko-risiko ini mungkin menjadi salah satu penyebab proyek berhenti beroperasi. Di masa depan, RWA real estat membutuhkan kerangka hukum yang lebih matang untuk mengatasi masalah-masalah ini.
Kesimpulan
Real estate RWA masih merupakan konsep yang relatif baru, dan belum terbentuk ukuran pasar yang jelas atau proyek unggulan. Saat ini, skala proyek yang beroperasi dan basis pengguna relatif kecil. Bidang ini memerlukan operasi yang patuh pada peraturan yang ketat dan kerangka hukum yang matang. Beberapa proyek mengadopsi struktur perusahaan yang memisahkan risiko, atau memilih produk keuangan terkait properti sebagai tujuan investasi, untuk mengurangi risiko operasi. Namun, untuk memanfaatkan potensi RWA real estate secara maksimal, penyempurnaan legislasi dan operasi yang patuh pada peraturan sangat penting.
Dalam hal legislasi, RWA properti belum memiliki kerangka yang jelas dan konsisten. Berbagai lembaga pengatur di Amerika Serikat memiliki perbedaan dalam pengklasifikasian token, yang mengakibatkan ketidakjelasan aturan dan kekacauan proses, mengancam investor potensial dan membahayakan kelayakan jangka panjang tokenisasi properti.
Meskipun situasi regulasi yang kacau, masih banyak perusahaan terkenal yang mencoba RWA properti, sejumlah kecil proyek telah membuktikan kelayakan produk dalam operasi jangka pendek. Sebagai sektor penting dalam bidang investasi keuangan, dengan adanya pembentukan dan penyempurnaan kerangka hukum yang relevan, RWA properti diharapkan akan mengalami perkembangan yang pesat.