KTT Crypto Gedung Putih Pertama dan Dampaknya: Tinjauan dan Prospek Pasar Setelah Sebulan

Latar Belakang: Evolusi Sikap Pemerintah AS Terhadap Enkripsi

Pada tanggal 7 Maret 2025, Gedung Putih AS mengadakan Crypto Summit pertama dalam sejarah. Penyelenggaraan konferensi ini menandai pergeseran besar dalam sikap pemerintah AS terhadap enkripsi. Melihat kembali beberapa tahun terakhir, posisi pemerintah AS telah mengalami proses dari hati-hati menjadi ketat, dan kini menjadi relatif terbuka.

Pada tahap awal, regulator terutama fokus pada memerangi penipuan dan pencucian uang. Selama masa pemerintahan pertama Trump dan Biden, sikap pemerintah cenderung keras, meningkatkan penegakan hukum. Namun, setelah pemilihan umum 2024, situasi mengalami perubahan dramatis. Presiden baru dengan cepat menandatangani serangkaian perintah eksekutif yang menunjukkan dukungan terhadap industri enkripsi, termasuk langkah-langkah seperti membangun "cadangan Bitcoin strategis".

Ekspektasi dan Antusiasme Pasar Sebelum KTT

Sebelum KTT diadakan, pasar penuh harapan terhadap kebijakan positif yang mungkin diumumkan oleh pemerintah. Harapan ini mendorong kenaikan harga cryptocurrency, dengan Bitcoin sempat mendekati 95.000 dolar AS, dan mata uang utama lainnya juga secara umum meningkat. Likuiditas pasar meningkat secara signifikan, dengan volume perdagangan dan jumlah kontrak terbuka derivatif meningkat pesat.

Kegiatan Summit: Arah kebijakan jelas, tetapi kurang detail

Konferensi tersebut menarik lebih dari 20 tokoh penting di industri untuk berpartisipasi. Presiden hanya hadir sebentar, menegaskan nada "legislasi yang ramah dan regulasi yang ringan". Namun, konferensi tidak mengumumkan kebijakan baru tertentu atau rencana pembelian koin besar-besaran. Para peserta mengajukan beberapa saran, tetapi saran-saran tersebut tidak segera mendapatkan komitmen apapun.

Secara keseluruhan, konferensi menetapkan arah besar, tetapi kurang detail spesifik. "Kesenjangan antara harapan dan kenyataan" menjadi alasan utama penyesuaian pasar setelah konferensi.

Pergerakan Pasar Setelah KTT

Setelah konferensi berakhir, harga Bitcoin dan sebagian besar koin utama mengalami koreksi. Pasar kembali ke rasionalitas setelah ekspektasi optimis, mulai melakukan koreksi terhadap "ekspektasi yang terlalu tinggi". Harga Bitcoin mengalami penurunan jangka pendek, tetapi tidak menunjukkan penurunan yang signifikan. Di pasar derivatif, suku bunga dana berubah menjadi netral atau sedikit negatif, dan jumlah kontrak yang belum diselesaikan menurun, mencerminkan penurunan niat penggunaan leverage bullish.

Meskipun terjadi penurunan dalam jangka pendek, di tengah meredanya risiko regulasi dalam jangka menengah hingga panjang, banyak institusi dan investor jangka panjang tetap optimis terhadap kebijakan di masa depan. Setelah mengalami periode tenang, jika pemerintah mengumumkan kebijakan yang menguntungkan secara spesifik, masih ada peluang untuk mengumpulkan kembali momentum pembelian.

Kesimpulan: Guncangan jangka pendek, potensi jangka panjang masih ada

Meskipun konferensi tidak membawa tindakan kebijakan atau legislasi yang signifikan secara langsung, pemerintah AS dengan jelas menyatakan akan mendukung arah "regulasi yang ringan, mendorong perkembangan industri". Di masa depan, AS mungkin akan lebih aktif dalam merumuskan undang-undang atau mekanisme regulasi yang relevan, memberikan panduan yang lebih jelas bagi pasar.

Dibandingkan dengan sikap keras pemerintah sebelumnya, risiko regulasi saat ini telah relatif menurun. Ini mungkin akan mendorong lebih banyak investor institusi untuk berpartisipasi di pasar aset enkripsi. Dalam jangka panjang, sikap terbuka pemerintah tetap menjadi salah satu faktor penting yang mendorong siklus bull market.

Dalam jangka pendek, pasar mungkin akan terus menunggu, menanti rincian kebijakan yang lebih jelas atau perbaikan dalam lingkungan makro. Namun, dari sudut pandang jangka menengah dan panjang, selama pemerintah Amerika Serikat mengakui status legal aset kripto dan bersedia untuk menyusun aturan regulasi yang jelas, dana institusi dan ekosistem pengembang masih diharapkan akan terus mengalir masuk.

Saat ini, fluktuasi pasar lebih merupakan penyelesaian dari harapan berlebihan sebelumnya, bukan pembalikan mendasar dari tren. Pergerakan pasar selanjutnya akan largely bergantung pada apakah pemerintah dapat menerapkan pendapat dari Crypto Summit ke dalam sistem regulasi baru. Ini akan menjadi salah satu faktor pendorong utama perkembangan pasar di masa depan.