Pemerintah negara bagian AS memperkenalkan cadangan Bitcoin: Peluang dan tantangan yang ada.

Belakangan ini, beberapa pemerintah negara bagian di Amerika Serikat mulai mendiskusikan untuk memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis, di mana New Hampshire dan Arizona telah menjadi yang pertama menyelesaikan legislasi. Tindakan ini memicu perhatian luas dari komunitas cryptocurrency, tetapi juga membawa banyak masalah dan tantangan.

New Hampshire: Strategi Cadangan yang Konservatif dan Stabil

Negara Bagian New Hampshire telah mengambil strategi cadangan Bitcoin yang lebih konservatif. Negara bagian ini mengizinkan departemen keuangan negara untuk menggunakan hingga 5% dari dana umum dan dana darurat untuk membeli aset digital yang memiliki nilai pasar di atas 500 miliar dolar selama satu tahun berturut-turut, yang pada kenyataannya hanya Bitcoin yang memenuhi syarat ini.

Dalam manajemen aset, New Hampshire menawarkan tiga pilihan:

1. Pemerintah negara bagian mengelola dompet dingin multisig secara mandiri
2. Menugaskan lembaga penyimpanan tujuan khusus berlisensi atau bank yang terdaftar untuk mengelola
3. Memegang Bitcoin ETF yang disetujui oleh SEC atau NFA

Negara bagian tersebut juga telah menetapkan persyaratan pengungkapan informasi yang ketat, di mana departemen keuangan negara bagian harus mencantumkan posisi, biaya, dan keuntungan atau kerugian yang belum direalisasikan dalam laporan keuangan setiap kuartal. Selain itu, undang-undang ini melarang penggunaan operasi berisiko tinggi seperti leverage, pinjaman, atau hipotek.

Arizona: Model Cadangan Inovasi Radikal

Sebagai perbandingan, Arizona telah mengambil pendekatan yang lebih berani. Undang-undang baru di negara bagian ini memungkinkan pemerintah untuk mentransfer aset kripto yang tidak dimiliki (termasuk aset dengan kunci pribadi yang rusak tetapi dapat dikenali) ke dalam "Dana Cadangan Bitcoin dan Aset Digital" yang baru dibentuk. Praktik ini menghindari penggunaan dana pembayar pajak, sekaligus dapat mengambil keuntungan dari airdrop dan hadiah staking yang dihasilkan, membentuk efek bunga majemuk.

Ada beberapa risiko potensial dalam praktik di Arizona:

1. Rentang aset cadangan sangat luas, mungkin termasuk token dengan nilai pasar kecil yang memiliki likuiditas lebih rendah.
2. Memungkinkan partisipasi dalam staking seluruh rantai, menghadapi risiko hukuman validator atau kegagalan kontrak pintar.
3. Aset non-Bitcoin dapat dikonversi maksimum 10% untuk subsidi pengeluaran dana umum, sementara bagian Bitcoin terkunci.

Kemajuan di Negara Bagian Lain

Selain New Hampshire dan Arizona, beberapa negara bagian lain juga sedang mendorong legislasi terkait:

1. Texas: Senat telah meloloskan undang-undang, dan Komite Keuangan DPR juga telah menyetujui, menunggu pemungutan suara seluruh dewan.
2. Oklahoma: DPR menyetujui rancangan undang-undang, tetapi komite pajak Senat membatalkan, gagal dalam sesi ini.
3. Illinois: RUU hanya selesai satu pembacaan, kemajuan lambat
4. Missouri: Tidak ada kemajuan setelah menyelesaikan dengar pendapat
5. Florida: RUU terkait telah ditarik kembali

Analisis Dampak Pasar dan Risiko

Meskipun pemerintah negara bagian memperkenalkan cadangan Bitcoin yang memicu perdebatan di pasar, dampak sebenarnya mungkin terbatas:

1. Skala pembelian yang relatif kecil: bahkan jika New Hampshire memenuhi alokasinya, diperkirakan hanya akan mencapai 300-400 juta dolar, yang merupakan kurang dari 0,1% dari volume perdagangan harian Bitcoin.
2. Efek emosi lebih besar daripada dampak nyata: Setelah penandatanganan undang-undang, harga Bitcoin naik dalam jangka pendek, tetapi volume perdagangan tidak meningkat secara signifikan.
3. Risiko volatilitas masih tinggi: Meskipun volatilitas tahunan 30 hari Bitcoin telah menurun, tetapi masih jauh lebih tinggi dibandingkan dengan aset tradisional.
4. Risiko politik yang potensial: Fluktuasi pasar yang besar dapat memicu tekanan penurunan nilai, yang mengakibatkan pembalikan kebijakan.

Secara keseluruhan, pengenalan cadangan Bitcoin oleh pemerintah tingkat negara bagian adalah tren yang patut dicermati, tetapi dampak sebenarnya masih perlu waktu untuk dibuktikan. Investor harus memantau perkembangan legislatif selanjutnya, alokasi anggaran, dan efektivitas pelaksanaan untuk membuat penilaian yang lebih akurat.