Analisis Tren Investasi Web3: Perubahan Pasar dan Peluang Baru

Dalam bidang investasi Web3 saat ini, kami sedang menyaksikan perubahan struktural yang mendalam. Pasar primer sedang mengalami musim dingin, sementara pasar sekunder menunjukkan vitalitas baru. Perubahan ini mencerminkan bahwa seluruh industri sedang mencari model pengembangan yang lebih berkelanjutan.

Tantangan Pasar Primer

Dalam beberapa tahun terakhir, skala penggalangan dana di pasar primer turun secara signifikan. Setelah mencapai puncaknya sebesar 33,7 miliar USD pada tahun 2021, jumlah tersebut tiba-tiba anjlok menjadi 10,1 miliar USD pada tahun 2023, dan bahkan lebih rendah dari 4 miliar USD pada tahun 2024. Penyebab dari kesulitan ini termasuk:

1. Sumber dana terbatas, belum sepenuhnya terhubung dengan pasar keuangan mainstream.
2. Menghadapi periode penarikan yang lebih lama
3. Volatilitas pasar yang tinggi menyebabkan penilaian menyusut secara signifikan selama periode penguncian.
4. Siklus buruk pendanaan - peluncuran - penurunan harga

Data menunjukkan bahwa antara 2024-2025, beberapa token kunci tingkat satu mengalami penurunan nilai pasar yang tajam setelah dibuka kunci, dengan rata-rata penilaian menyusut lebih dari 50%. Beberapa proyek bahkan mengalami penurunan sebesar 95,5%. Ini mencerminkan adanya masalah mendasar dalam desain model pasar tingkat satu saat ini.

Munculnya Mode Inkubasi

Menghadapi tantangan pasar primer, model investasi inkubator mulai menjadi favorit. Semakin banyak lembaga yang beralih atau meningkatkan investasi dalam model inkubator. Diperkirakan pada tahun 2032, ukuran pasar inkubator proyek Bitcoin global akan mencapai 5,7 miliar dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan mencapai 19,1%.

Keuntungan dari mode inkubasi adalah:

1. Terlibat secara menyeluruh dalam pengembangan proyek, membuat moat semakin dalam
2. Metode keluar lebih fleksibel dan beragam
3. Persyaratan dana lebih fleksibel, dapat menukar sumber daya untuk mendapatkan hak.

Namun, model inkubasi memiliki tuntutan yang lebih tinggi terhadap kemampuan komprehensif investor, memerlukan dukungan sumber daya industri yang mendalam dan kemampuan tim.

Tren Baru di Pasar Sekunder

Pasar sekunder sedang menjadi pelabuhan aman untuk dana saat ini. Total volume perdagangan spot di pasar sekunder kripto pada tahun 2024 telah pulih menjadi hampir 130 triliun dolar AS, meningkat sekitar 40% dibandingkan tahun lalu. Perlu dicatat bahwa gelombang baru pasar sekunder ini menunjukkan karakteristik baru:

1. Masuknya lembaga, strategi yang didorong menjadi arus utama
2. Likuiditas mendominasi, kecenderungan spekulatif jangka pendek jelas
3. Aset bernilai kecil dan menengah seperti Meme币, AI, DePIN menjadi fokus baru

Perubahan ini mencerminkan bahwa pasar sedang bergerak ke arah yang lebih matang dan lebih strategis.

Pilihan Investor

Meskipun model VC saat ini menghadapi tantangan, adanya siklus pasar berarti ia akan kembali muncul seiring dengan pemulihan pasar. Bagi investor dengan kekayaan tinggi, saat ini dapat mempertimbangkan jalur berikut:

1. Mode inkubasi: Cocok untuk investor yang dapat berpartisipasi secara mendalam dalam pengembangan proyek.
2. Pasar sekunder: menyediakan likuiditas yang lebih tinggi dan fleksibilitas strategi

Namun, terlepas dari jalur mana yang dipilih, masalah kepatuhan sangat penting. Seiring dengan semakin ketatnya regulasi kripto global, para investor perlu mempertimbangkan dengan cermat persyaratan kepatuhan, risiko hukum, dan pengaturan pajak dari berbagai jalur.

Di era yang penuh perubahan ini, kepatuhan bukan hanya merupakan mata pelajaran wajib dalam pengendalian risiko, tetapi juga merupakan benteng untuk melintasi siklus dan penataan yang stabil. Para investor seharusnya memperhatikan arah regulasi dengan cermat, dan mengadopsi strategi kepatuhan yang hati-hati untuk menghadapi lingkungan pasar yang terus berubah.